TVL Arbitrum Mencapai Titik Tertinggi Sepanjang Masa, Jadi Mengapa Token Turun 70%? $ARB Mungkin Menjadi yang Paling Salah Harga ...

Ekosistem Arbitrum sedang mengalami pertumbuhan pesat, namun token ARB sendiri telah menurun selama berbulan-bulan. Ketidaksesuaian itulah yang disoroti oleh analis Michaël van de Poppe dalam komentarnya terbaru, menyebut ARB sebagai “salah satu protokol paling menarik di ekosistem” sambil mempertanyakan mengapa token ini terus jatuh meskipun memiliki fundamental terkuat di pasar.

Grafik yang ia bagikan memperkuat poin tersebut. TVL Arbitrum, yang diukur dalam ARB, telah melejit secara parabola. Sejak pertengahan 2024, garisnya melonjak hampir vertikal, menembus satu level tertinggi sepanjang masa demi lainnya. Bahkan saat pasar secara umum melemah, TVL Arbitrum nyaris tidak berhenti. Pada akhir 2025, TVL telah melonjak melampaui 12 miliar ARB dan kini mendekati 15 miliar — level yang jelas menandakan pertumbuhan besar dalam aktivitas ekosistem, likuiditas, dan permintaan modal.

Namun harga ARB turun sekitar 70% selama tiga bulan terakhir.

Di sinilah argumen van de Poppe menjadi menarik. Sekilas, divergensi seperti ini tidak masuk akal: sebuah jaringan yang berkembang pesat dalam pengguna, modal, dan aplikasi seharusnya membuat tokennya menguat, bukan terpuruk. Namun sentimen jangka pendek tidak selalu mencerminkan fundamental. Spekulan cenderung bereaksi terhadap kondisi makro, arus ETF, dan perubahan narasi jauh lebih cepat dibandingkan data seperti TVL atau volume DEX, yang sering kali tertinggal dari pergerakan harga.

Sumber: X/@CryptoMichNL

Secara fundamental, metrik on-chain Arbitrum terlihat lebih kuat dari sebelumnya. TVL mencetak rekor baru setiap hari menunjukkan bahwa likuiditas semakin meningkat. Volume DEX juga naik, mengonfirmasi bahwa pengguna tidak hanya memarkir dana tetapi juga aktif bertransaksi di dalam ekosistem. Dan aplikasi-aplikasi baru terus diluncurkan di Arbitrum setiap minggunya, memperluas jejak protokol dan menjadikan chain ini salah satu pusat paling aktif untuk tokenisasi dan ekspansi DeFi.

Alamat aktif memang lebih rendah dibanding puncaknya di 2023, namun hal itu memang wajar saat pasar mendingin. Yang menonjol adalah, tidak seperti banyak chain lain yang mengalami penurunan aktivitas dan TVL sekaligus, Arbitrum tetap menjaga engagement dan mendatangkan modal baru secara bersamaan. Dengan kata lain, chain ini masih tumbuh ketika sebagian besar pasar justru menyusut.

Kombinasi (harga yang turun dan fundamental yang naik) inilah yang membuat para analis berargumen bahwa ARB mungkin sangat salah harga. Van de Poppe bahkan menyarankan ARB bisa kembali ke kelipatan “nilai wajar” pada 2026 jika pasar mulai memperhitungkan kekuatan ekosistem sebenarnya, bukan ketakutan jangka pendek.

Bagi investor jangka panjang, kondisi seperti ini biasanya menjadi sinyal peluang, bukan kelemahan. Narasi Arbitrum seputar tokenisasi aset dunia nyata, scaling Ethereum, dan mendukung ekosistem developer L2 terbesar tidak berubah. Yang berubah hanyalah sentimen pasar, dan sentimen bisa berbalik jauh lebih cepat daripada fundamental.

Jika Arbitrum melanjutkan tren TVL tertinggi sepanjang masa, peningkatan aktivitas DEX, dan pertumbuhan aplikasi yang pesat, ARB pada akhirnya mungkin akan mengejar kisah yang sudah diceritakan oleh datanya.

Baca juga: Hedera Mencapai 9 Juta Pengguna saat Tokenisasi RWA Melejit – Apa yang Terjadi pada Harga HBAR Berikutnya?

Berlangganan channel YouTube kami untuk update crypto harian, insight pasar, dan analisis ahli.

Artikel Arbitrum TVL Hits All-Time Highs, So Why Is the Token Down 70%? $ARB Might Be the Most Mispriced Asset in Crypto muncul pertama kali di CaptainAltcoin.