Penggelolaan Penjualan Token: 10 Tren Baru pada Tahun 2026

Pasar penjualan token tahun 2026 akan mengalami perubahan besar, mulai dari mekanisme lelang penyelesaian terus-menerus, platform peluncuran terintegrasi bursa, hingga sistem distribusi berbasis kemampuan. Penjualan tingkat institusi dan mode prioritas komunitas akan melayani kebutuhan pasar yang berbeda, dan kepatuhan akan menjadi penghalang kompetisi. Artikel ini berasal dari tulisan Stacy Muur, disusun, diterjemahkan, dan ditulis oleh TechFlow Shencha. (Latar belakang: Mengapa ICO kembali menguasai penggalangan dana di blockchain? Tiga logika mendasar yang mengalahkan airdrop) (Tambahan latar belakang: Kepala Investasi Bitwise: ICO yang patuh akan menjadi narasi inti tahun 2026, dan juga “tiang keempat” yang akan mengguncang keuangan tradisional melalui mata uang kripto) Pada tahun 2026, analisis penjualan token menjadi salah satu pilar penting dalam pekerjaan saya. Tahun lalu, saya meluncurkan Muur Score—kerangka kerja untuk menilai fase awal acara token generation event (TGE), serta merilis analisis mendalam tentang beberapa penjualan terbesar tahun 2025, termasuk Flying Tulip, YieldBasis, Almanak, Lombard, Falcon, dan lainnya. Pada pertengahan Oktober 2025, tren penjualan token sudah sangat jelas. Peluncuran yang dilakukan di @buidlpad, @echodotxyz, @legiondotcc, @MetaDAOProject, @BinanceWallet, @CoinList, dan @MEXC_Official, baik dari segi partisipasi maupun tingkat pengembalian investasi (ROI) setelah TGE, terus menunjukkan performa yang kuat. Meski perhatian pasar ritel kembali, lebih banyak yang menganggapnya sebagai “judi” daripada “investasi”. Dalam laporan ini, saya menggabungkan penelitian langsung saya dengan prediksi dari tim @legiondotcc, @CoinList, @Chain_GPT, dan @impossiblefi. Tujuannya jelas: menggambarkan perkembangan nyata penjualan token tahun 2026, bukan pura-pura semuanya akan “terus naik”. Prediksi Penjualan Token 2026 1. Lelang Penyelesaian Terus-Menerus (CCA) Berubah dari niche ke arus utama CCA (Continuous Clearing Auctions), yang melalui penilaian dilusi lengkap sebesar 2,8 miliar dolar AS dari Aztec (FDV), mendapatkan perhatian melalui penjualan terbuka, membuktikan bahwa mekanisme penemuan harga yang transparan dan tidak disimpan di blockchain dapat berjalan skala besar. Diperkirakan akan ada 15-20 proyek penting yang mengadopsi mekanisme serupa. CCA secara langsung mengatasi masalah berikut: Siklus tuduhan “disengketakan” tentang “distribusi yang dikendalikan”; Operasi kotak hitam pada buku pesanan offline; Isu reputasi seperti FUD (fear, uncertainty, doubt) yang dipicu oleh Monad dalam penjualan Coinbase. Tema utama lainnya adalah: penemuan harga akan berpindah dari bursa terpusat ke infrastruktur publik. 2. Platform peluncuran terintegrasi bursa menggabungkan pangsa pasar Kerjasama Kraken dan Legion, serta akuisisi Echo oleh Coinbase senilai 375 juta dolar AS menunjukkan arah perkembangan pasar. Binance, OKX, dan Bybit hampir pasti menjadi peserta berikutnya. Diperkirakan: 60%-70% dari penjualan top akan dilakukan secara bersamaan di platform asli bursa dan platform peluncuran independen; Akan terbentuk sistem dua tingkat: A. Level: didukung bursa, likuiditas tinggi, distribusi institusi; B. Level: platform independen, fokus pada penjualan yang didorong komunitas. Tren ini menguntungkan distribusi, tetapi tidak ramah bagi mereka yang ingin menjalankan platform peluncuran kecil di garasi sendiri. “Aktivitas akuisisi terbaru menunjukkan arah yang jelas: semakin banyak platform akan mengintegrasikan penjualan token sebagai bagian dari saluran akuisisi pengguna yang lebih luas. Kita akan melihat peningkatan jumlah ‘pulau’ vertikal yang terintegrasi, tetapi perkembangan yang lebih menarik adalah munculnya jaringan distribusi global. Bayangkan ekosistem lintas wilayah yang mencakup bursa, mitra, dan saluran. Misalnya, Legion + Kraken + mitra bursa terpusat Asia (CEX) yang akan segera bekerja sama—menyediakan model distribusi token global yang tidak terkait rantai dan netral platform—akan menjadi norma.” ——@matty_, Pendiri Legion @legiondotcc 3. Distribusi berbasis kemampuan menggantikan first-come-first-served (FCFS) Mode FCFS sebenarnya sudah “mati” karena pasukan robot telah menghancurkan keadilan sistem tersebut. Skor berbasis kemampuan Legion (partisipasi, reputasi, konsistensi nilai) menjadi template industri. Platform lain juga akan mengadopsi mekanisme berikut: Catatan sejarah di blockchain; Data partisipasi jangka panjang; Penilaian dari graf sosial. Meskipun ini mengurangi masalah serangan penyihir (Sybil attack) hingga tingkat tertentu, juga membawa risiko baru: sistem seperti “skor kredit crypto” akan memberi insentif kepada pengguna awal dan menempatkan pendatang di posisi yang tidak menguntungkan. Lebih adil, tetapi pasti tidak setara. “Pada tahun 2026, pasar penjualan token akan mengalami polarisasi antara dua mode utama: platform peluncuran profesional yang sepenuhnya patuh dan platform peluncuran ‘meme’ tanpa izin. Platform dengan skala menengah dan posisi yang samar akan mengalami kesulitan karena kemampuan distribusi akan menjadi keunggulan kompetitif utama—proyek akan memilih platform yang dapat secara andal membawa pengguna nyata, likuiditas, dan dukungan pasar sekunder.” ——@0xr100, Chief Marketing Officer Impossible Finance @impossiblefi 4. Distribusi institusi akan menjadi model standar Seiring kemajuan tokenisasi keuangan tradisional, diperkirakan struktur penjualan token akan secara resmi memperkenalkan mekanisme distribusi institusi, termasuk: Kuota 20%-30%; Masa penguncian 12-24 bulan; Proses pencatatan buku secara terstruktur. Bisa dianggap sebagai IPO ringan di blockchain. Platform seperti Legion sudah mulai memposisikan diri sebagai underwriter industri kripto, dan tahun 2026 akan menjadikan posisi ini sebagai norma industri. “Kita akan melihat integrasi platform peluncuran dengan (CEX) yang semakin mendalam, di mana platform peluncuran profesional akan berkembang menjadi penyedia infrastruktur modular, menawarkan KYC (verifikasi identitas), kontrak penjualan yang diaudit, serta alat penjualan yang dapat disematkan, agar proyek dapat meng-host di situs mereka sendiri. Sementara itu, filter anti-serangan penyihir berbasis data on-chain dan sosial akan menjadi standar, dan distribusi melalui lockdrop (lockdrop) akan terus mendapatkan perhatian sebagai mekanisme distribusi inti.” ——@0xr100, Chief Marketing Officer Impossible Finance @impossiblefi 5. Penerbitan multi-platform menjadi norma bagi proyek top WalletConnect melalui CoinList, Bitget Launch X dan Echo secara bersamaan mengumpulkan 10 juta dolar AS, menetapkan standar untuk penerbitan multi-platform. Untuk proyek besar: Peluncuran di 3-5 platform sekaligus akan menjadi standar; Efisiensi distribusi meningkat; Risiko terpusat berkurang; Kompleksitas koordinasi meningkat (tapi ini masalah proyek, bukan masalahmu). "Saya percaya bahwa proyek akan semakin memilih platform penerbitan yang berbeda sesuai kebutuhan, dan biasanya akan bekerja sama dengan banyak platform secara bersamaan…