Reset likuiditas Solana semakin dalam saat panjang $500M berisiko mengalami wipeout

Solana menghadapi reset likuiditas dengan $500M posisi panjang berisiko karena masuknya ETF bertentangan dengan penipisan likuiditas on-chain dan leverage yang tinggi.​
Ringkasan

• Data on-chain menunjukkan likuiditas Solana telah turun ke wilayah pasar beruang karena kerugian yang direalisasikan melebihi keuntungan.
• Sekitar $500M posisi panjang berleveraged SOL berada di dekat $129, meningkatkan risiko likuidasi jika harga turun secara modest dari level saat ini.
• ETF Solana spot terus menarik masuknya dana institusional, menawarkan dukungan struktural meskipun futures mengalami deleveraging dan volatilitas.

Likuiditas on-chain Solana (SOL) telah mengecil ke level yang biasanya terkait dengan pasar beruang, menurut data analitik blockchain, sementara sekitar $500 juta posisi panjang menghadapi potensi likuidasi jika harga turun secara modest.

Aktivitas on-chain Solana berbalik

Rasio keuntungan terhadap kerugian yang direalisasikan dari mata uang kripto ini tetap di bawah satu sejak pertengahan November, menunjukkan bahwa kerugian yang direalisasikan telah melebihi keuntungan, menurut metrik on-chain. Sebuah akun analitik melaporkan bahwa Solana sedang mengalami reset likuiditas, sebuah pola yang secara historis mendahului fase dasar dalam siklus pasar sebelumnya.

Penurunan likuiditas tampaknya didorong oleh beberapa faktor, termasuk kerugian yang direalisasikan yang memicu penjualan, menurunnya open interest futures, berkurangnya aktivitas market-maker, dan likuiditas yang terfragmentasi di seluruh pool perdagangan, menurut pengamat pasar. Jika pola historis berulang, pemulihan pasar bisa memerlukan beberapa minggu, berpotensi sampai awal Januari, kata para analis.

Modal institusional terus mengalir ke ETF Spot Solana, dengan masuknya dana mingguan terbaru hampir menyamai level minggu sebelumnya, menurut data dana. Namun, mata uang kripto ini tidak ikut dalam reli pertengahan minggu yang mengangkat Bitcoin dan altcoin utama lainnya.

Peristiwa likuidasi terbaru setelah rebound Bitcoin secara signifikan mempengaruhi Solana, dengan token ini masuk dalam daftar aset terbesar yang dilikuidasi, menurut data derivatif. Sekelompok posisi panjang yang terkonsentrasi bisa menghadapi penutupan paksa jika harga Solana turun secara modest dari level saat ini.

Beberapa analis menyarankan bahwa likuidasi semacam itu dapat membersihkan leverage berlebih dari pasar dan berpotensi memfasilitasi masuknya dana institusional yang baru. Sebaliknya, reli harga yang modest bisa memicu penutupan posisi short secara besar-besaran, memperkuat momentum kenaikan, kata pelaku pasar.

Faktor pendukung termasuk token yang keluar dari bursa, yang mengurangi pasokan yang tersedia untuk dijual, dan masuknya dana institusional yang berkelanjutan ke produk ETF spot. Dinamika ini menciptakan kondisi untuk akumulasi potensial dan pengembangan jaringan yang bisa memperkuat fondasi jangka panjang, menurut pengamat industri.

Kondisi pasar tetap volatil meskipun ada dukungan struktural yang muncul, dengan leverage yang tinggi mempertahankan risiko likuidasi di seluruh sektor mata uang kripto.