Coinbase dan Robinhood sedang memecahkan pola fragmentasi layanan keuangan, meluncurkan aplikasi super yang mengintegrasikan fungsi saham, Aset Kripto, futures, dan prediction market, sehingga pengguna dapat melakukan perdagangan lintas kelas aset secara real-time dengan satu akun, mengakhiri era fragmentasi layanan keuangan yang telah berlangsung selama sepuluh tahun. Artikel ini berasal dari tulisan Nishil Jain, disusun, diterjemahkan, dan ditulis oleh Luffy, Foresight News. (Ringkasan sebelumnya: Coinbase meluncurkan perdagangan saham, prediction market, kontrak berkelanjutan! Mengintegrasikan Kalshi, peningkatan DEX Solana “bursa serba bisa”) (Latar Belakang: x402 Upgrade V2 “Mendukung format lintas rantai tunggal”, Bagaimana Coinbase membangun pembayaran otomatis sepenuhnya untuk agen AI?)

Daftar Isi

• Titik sakit yang terfragmentasi
• Batu penjuru perubahan: Peningkatan infrastruktur
  • Tokenisasi memecahkan batasan waktu
  • Kerangka regulasi semakin jelas
  • Infrastruktur dompet seluler matang
• Logika inti dari integrasi likuiditas
• Rencana integrasi Coinbase
• Perdagangan Sosial: Daya Saing Diferensial yang Muncul
• Perspektif pesimis: risiko dan kontroversi yang potensial
• Esensi di balik fenomena

Minggu lalu, Coinbase meluncurkan produk baru yang disebut “masa depan keuangan”. Satu aplikasi dapat melakukan lima fungsi utama: perdagangan saham 5×24 jam, perdagangan koin di bursa terpusat dan on-chain, perdagangan kontrak berjangka dan kontrak abadi, pasar prediksi, dan dilengkapi dengan analis keuangan berbasis kecerdasan buatan. Semua fungsi dapat dioperasikan melalui ponsel, dan saldo akun tunggal pengguna dapat dengan cepat beralih antara berbagai kelas aset.

Dan baru-baru ini Robinhood telah mengambil langkah awal: meluncurkan perdagangan saham token di Eropa, perdagangan futures 5×24 jam, layanan bunga Aset Kripto, dan merencanakan untuk meluncurkan fitur perdagangan sosial Robinhood Social pada tahun 2026.

Pandangan arus utama di platform X mengartikan tren ini sebagai evolusi “aplikasi super”, tetapi orang-orang mengabaikan satu poin kunci: ini bukan sekadar penumpukan fungsi, tetapi melanggar batas kategori aset keuangan yang dibagi secara artifisial karena batasan regulasi dan teknis.

Mengapa setelah sepuluh tahun perkembangan yang terfragmentasi, aplikasi keuangan kini menyambut gelombang integrasi? Apa artinya ini bagi pengguna dan platform yang terlibat? Selanjutnya, kita resmi memasuki topik.

Titik Nyeri yang Terfragmentasi

Selama sepuluh tahun terakhir, aplikasi teknologi keuangan bermunculan, tetapi sebagian besar hanya mencakup satu aspek layanan keuangan, seperti perdagangan saham, Aset Kripto, pembayaran, dan tabungan yang tersebar di berbagai aplikasi.

Model ini meskipun memberikan lebih banyak pilihan kepada pengguna, juga memungkinkan perusahaan untuk fokus pada penyempurnaan solusi tunggal, tetapi dalam penggunaan nyata mengalami banyak masalah.

Ingin menjual saham dan kemudian membeli Aset Kripto? Perdagangan saham harus dilakukan pada hari Senin, dan baru bisa diselesaikan pada hari Selasa dengan penyelesaian T+1; setelah itu, ajukan penarikan, dana yang masuk ke akun bank memerlukan waktu 2-3 hari; kemudian, dana harus ditransfer ke Coinbase, yang juga memakan waktu 1-2 hari. Dari “memutuskan untuk menyesuaikan alokasi dana” hingga “dana benar-benar terealisasi”, seluruh proses memakan waktu sekitar 5 hari. Dan dalam 5 hari ini, peluang investasi yang Anda incar mungkin sudah hilang, sementara dana terjebak dalam proses yang rumit.

Misalnya, jika Anda ingin membeli Bitcoin seharga 86.000 dolar pada 18 Desember, tetapi akhirnya karena keterlambatan proses, transaksi dilakukan 5 hari kemudian seharga 90.000 dolar. Untuk peluang investasi yang lebih volatil seperti koin meme, penawaran koin awal (ICO) atau penawaran umum perdana (IPO), kerugian yang disebabkan oleh keterlambatan semacam ini akan lebih parah.

Masalah fragmentasi tidak hanya ada di satu daerah. Seorang investor asal India yang ingin membeli saham Nvidia harus menyelesaikan beberapa kali proses KYC, membuka akun di broker yang mendukung pengguna India untuk berinvestasi di saham AS, dan harus menyetor dana tambahan hanya untuk membeli saham ini.

Kita semua pernah merasakan gesekan operasional ini, tetapi hingga baru-baru ini, infrastruktur yang dapat mengatasi masalah ini baru mulai terbentuk.

Batu Loncatan untuk Perubahan: Penyempurnaan Infrastruktur

Tokenisasi Memecahkan Batas Waktu

Saham tradisional hanya dapat diperdagangkan di New York Stock Exchange (NYSE) pada jam perdagangan ( pukul 9:30 pagi hingga 4 sore waktu EDT, 5 hari seminggu ), sementara Aset Kripto memungkinkan perdagangan 24 jam sehari, 7 hari seminggu. Dengan mewujudkan tokenisasi saham di jaringan lapisan kedua, terbukti bahwa dengan mekanisme teknologi yang tepat, saham secara teoritis dapat diperdagangkan sepanjang waktu.

Saat ini, saham tokenisasi yang diluncurkan oleh Robinhood di Eropa telah mendukung perdagangan 5×24 jam, Coinbase juga akan mengikuti pola ini.

Kerangka regulasi semakin jelas

Selama beberapa tahun terakhir, ETF spot Bitcoin telah berhasil diluncurkan, proses legalisasi stablecoin telah maju, kerangka regulasi tokenisasi telah masuk ke tahap diskusi, dan pasar prediksi juga telah mendapatkan persetujuan dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat (CFTC). Meskipun lingkungan regulasi tidak sempurna, sudah cukup jelas, memungkinkan platform untuk dengan tenang mengembangkan produk multi-aset tanpa khawatir dihentikan sepenuhnya.

Infrastruktur dompet seluler telah matang

Dompet terintegrasi kini dapat menangani operasi lintas rantai yang kompleks tanpa hambatan. Platform Privy yang diakuisisi oleh Stripe, memungkinkan pengguna untuk membuat dompet melalui email yang ada, tanpa perlu berurusan dengan frase pemulihan; aplikasi perdagangan Aset Kripto Fomo yang baru diluncurkan, memungkinkan pengguna non-Aset Kripto untuk berdagang token di rantai seperti Ethereum, Solana, Base, Arbitrum, tanpa harus memilih jaringan secara manual, dan juga mendukung setoran Apple Pay, sementara backend secara otomatis menangani semua proses yang rumit, pengguna hanya perlu mengklik “Beli Token” untuk menyelesaikan transaksi.

logika inti dari integrasi likuiditas

Pendorong inti dari perubahan ini adalah: dana yang tersebar di berbagai aplikasi, pada dasarnya adalah dana yang tidak terpakai.

Dalam model terintegrasi, pengguna hanya perlu memiliki satu saldo akun: setelah menjual saham, dana dapat segera digunakan untuk membeli Aset Kripto, tanpa perlu menunggu jendela penyelesaian, periode verifikasi penarikan, dan tanpa melalui perantara seperti bank. Biaya peluang yang awalnya 5 hari sepenuhnya hilang.

Platform pengintegrasian likuiditas lebih unggul dalam hal efisiensi. Karena kolam likuiditas yang lebih dalam, mereka dapat memberikan kecepatan eksekusi yang lebih baik; karena semua pasangan perdagangan berbagi likuiditas dasar yang sama, mereka dapat mendukung lebih banyak pasangan perdagangan; mereka dapat memberikan imbal hasil untuk modal yang tidak terpakai seperti bank; selain itu, karena gesekan berkurang dan volume perdagangan pengguna meningkat, mereka juga dapat memperoleh lebih banyak pendapatan dari biaya transaksi.

Peta jalan integrasi Coinbase

Coinbase adalah contoh paling khas dalam gelombang integrasi keuangan ini. Perusahaan ini didirikan pada tahun 2012, awalnya hanya sebagai sebuah bursa Aset Kripto sederhana yang hanya mendukung perdagangan Bitcoin dan Ethereum. Dalam beberapa tahun berikutnya, Coinbase secara bertahap menambahkan layanan kustodian institusi, staking, produk pinjaman Aset Kripto, hingga pada tahun 2021 telah berkembang menjadi platform Aset Kripto layanan penuh.

Langkah ekspansinya tidak berhenti: meluncurkan Coinbase Card yang mendukung konsumsi Aset Kripto, solusi pembayaran Coinbase Commerce untuk pedagang, dan juga membangun blockchain lapisan dua sendiri, Base.

Peluncuran produk baru pada 17 Desember menandai implementasi penuh visi “super aplikasi” Coinbase. Saat ini, Coinbase telah mendukung perdagangan saham 24 jam, dan berencana untuk meluncurkan layanan tokenisasi aset dunia nyata Coinbase Tokenize untuk institusi pada awal tahun depan, melalui kolaborasi dengan Kalshi untuk mengintegrasikan pasar prediksi, meluncurkan perdagangan futures dan kontrak perpetual, serta mengintegrasikan fungsi perdagangan bursa terdesentralisasi Solana di dalam aplikasi. Selain itu, aplikasi Base telah diperluas ke 140 negara dan memperkuat pengalaman perdagangan sosial.

Coinbase secara bertahap menjadi sistem operasi keuangan di blockchain. Melalui satu antarmuka dan satu saldo akun, yang mencakup semua kebutuhan perdagangan untuk semua kelas aset, tujuannya adalah untuk memungkinkan pengguna menyelesaikan semua operasi keuangan tanpa harus meninggalkan platform.

Robinhood juga mengikuti jalur pengembangan yang serupa: dimulai dengan perdagangan saham tanpa komisi, secara bertahap menambahkan perdagangan Aset Kripto, menawarkan layanan langganan emas dengan cashback 3% dan suku bunga simpanan 3.5%, perdagangan berjangka, dan kemudian meluncurkan saham tokenisasi di Eropa.

Kedua platform bertaruh pada logika inti yang sama: pengguna tidak ingin mengunduh aplikasi yang berbeda untuk saham, enkripsi, dan derivatif, mereka membutuhkan saldo akun tunggal, antarmuka operasi yang terintegrasi, serta kemampuan untuk menyesuaikan alokasi dana secara instan.