2026 pasar kripto hidup mati! 570 miliar ETF gelombang gila setelah permintaan dapatkah berlanjut?

Aliran bersih kumulatif ETF Bitcoin Spot mencapai 57 miliar dolar AS pada tahun 2025, tetapi setelah bulan Oktober, dana beralih ke aliran keluar, Bitcoin turun 30%, dan Ethereum anjlok 50%. Pasar kripto tahun 2026 menghadapi tiga variabel besar: The Federal Reserve (FED) memangkas suku bunga 100 poin dasar, terobosan legislasi AS, dan risiko gelembung AI. Kepala pasar CoinTelegraph Ray Salmond memperingatkan bahwa kuartal pertama akan menentukan apakah bull run akan berlanjut atau berbalik.

Tiga Faktor Penentu Utama Kuartal Pertama 2026

（sumber：SoSoValue）

Memasuki tahun 2026, pasar kripto tidak lagi menjadi arena yang hanya didorong oleh emosi spekulatif, melainkan merupakan aset keuangan yang terikat erat dengan kebijakan ekonomi makro, kerangka regulasi, dan valuasi saham teknologi. Salmond dalam wawancaranya dengan Schwab Network mencatat bahwa kinerja pasar di awal 2026 akan bergantung pada interaksi sejumlah faktor.

Masalah inti adalah: Apakah kecepatan adopsi di tingkat institusi, perusahaan, dan pemerintah dapat terus mendorong harga Bitcoin pada tahun 2025? Topik seperti kecerdasan buatan, penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED), cadangan strategis Bitcoin, dan aliran dana ETF mendorong pasar pada tahun 2025, tetapi apakah narasi ini masih dapat menarik pembeli kembali ke pasar pada tahun 2026, atau apakah perlu ada katalis baru yang muncul?

Tiga Variabel Utama Pasar 2026

1. Kebijakan penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) yang memiliki dua sisi

· Diperkirakan penurunan suku bunga 100 poin dasar untuk merangsang aset berisiko

· Penurunan pasar kerja dan peningkatan utang konsumen

· Tarif Trump menyebabkan biaya barang naik yang mengimbangi efek pemangkasan suku bunga

· Kebijakan moneter yang longgar mungkin menunda ledakan bom utang

2. Terobosan Legislatif 《CLARITY 法案》

· Menjelaskan yurisdiksi SEC dan CFTC terhadap aset enkripsi

· Memberikan kepastian regulasi untuk DeFi dan koin alt

· Menarik perusahaan enkripsi lepas pantai kembali ke Amerika Serikat

· Kerangka perlindungan konsumen meningkatkan kepercayaan investasi

3. Risiko Gelembung Valuasi Industri AI

· Apakah MAG7 dan ekspansi pusat data berskala sangat besar dapat dimonetisasi

· Penurunan harga saham Oracle, Meta, dan Nvidia memicu pertanyaan

· Krisis arus kas perusahaan AI yang terjebak utang

· Runtuhnya saham teknologi mungkin menyeret pasar kripto

Ketiga variabel utama ini saling mempengaruhi, dan setiap perubahan drastis dalam satu arah dapat mengubah arah pasar kripto tahun 2026.

Apakah 《CLARITY Act》 dapat memicu gelombang DeFi dan koin tiruan

Peristiwa positif yang paling menarik perhatian di awal tahun 2026 adalah apakah RUU CLARITY dapat akhirnya menjadi hukum. Kelompok lobi kripto awalnya berharap RUU tersebut dapat disetujui sebelum akhir tahun 2025, tetapi penutupan pemerintahan yang berkepanjangan telah menunda proses legislasi. Jika disetujui, RUU ini akan memberikan dukungan struktural bagi pasar kripto di tahun 2026.

Inti dari RUU CLARITY adalah untuk menetapkan batasan regulasi yang jelas. Ini akan memperjelas kewenangan SEC dan CFTC atas berbagai jenis aset enkripsi, tergantung pada apakah mereka dikategorikan sebagai sekuritas atau komoditas. Kepastian regulasi ini akan menyediakan lingkungan yang diperlukan bagi inovator teknologi finansial untuk melakukan pengujian sandbox di Amerika Serikat, dan diharapkan akan mendorong lebih banyak perusahaan mata uang kripto offshore untuk memindahkan kantor pusat mereka kembali ke Amerika Serikat.

Bagi protokol DeFi dan koin altcoin, disahkannya “Undang-Undang CLARITY” berarti perbaikan mendasar dalam ruang untuk bertahan hidup. Selama beberapa tahun terakhir, ketidakpastian penegakan dari SEC telah memaksa banyak proyek inovatif untuk meninggalkan pasar AS, dengan protokol seperti Uniswap dan Aave menghadapi ancaman tuntutan hukum. Begitu kerangka regulasi jelas, protokol-protokol ini dapat secara legal beroperasi di AS, menarik dana institusional dan partisipasi ritel.

Yang lebih penting, undang-undang ini sangat menekankan perlindungan konsumen, yang akan memberikan transparansi yang diperlukan bagi perusahaan dan konsumen, memungkinkan mereka untuk berinvestasi dalam aset kripto dengan lebih percaya diri. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa kerangka regulasi yang jelas sering kali menjadi titik balik bagi kelas aset untuk beralih dari pinggiran ke arus utama. Kemajuan legislatif “Undang-Undang CLARITY” pada kuartal pertama 2026 akan menjadi indikator kunci untuk mengamati sentimen pasar kripto.

The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga 100 poin dasar yang tersembunyi

Pasar secara umum mengharapkan kebijakan The Federal Reserve (FED) akan semakin berkembang menjadi kebijakan moneter longgar, dan ketua The Federal Reserve (FED) yang dipilih oleh Presiden Trump pada awal tahun 2026 diperkirakan akan membawa penurunan suku bunga sebesar 100 poin dasar. Investor enkripsi percaya bahwa penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) menguntungkan aset berisiko, tetapi Salmond memperingatkan, “Apa yang kita hadapi sekarang adalah situasi seperti 'A Tale of Two Cities', di mana data bertentangan dengan pandangan paling optimis.”

Pasar tenaga kerja sedang mendingin, dan diperkirakan tren pendinginan ini akan berlanjut hingga tahun 2026. Pengaruh “sementara” dari tarif Trump menyebabkan kenaikan biaya barang dan jasa, biaya asuransi kesehatan akan meningkat, dan dengan pengumuman pemecatan, peningkatan utang konsumen, dan penurunan pendapatan yang dapat dibelanjakan, kepercayaan investor ritel mungkin akan menurun. Dalam konteks makro ini, apakah kebijakan penurunan suku bunga benar-benar dapat merangsang konsumsi dan investasi, atau hanya akan menunda datangnya resesi ekonomi, adalah pertanyaan kunci untuk tahun 2026.

Investor mengharapkan penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) akan menyebabkan penurunan suku bunga hipotek, memaksa bank untuk melonggarkan pinjaman, dan mendorong konsumen untuk meningkatkan pengeluaran. Namun, potensi kembalinya kebijakan moneter longgar dan pengeluaran besar-besaran pemerintah sebenarnya menegaskan bahwa Amerika Serikat sedang menunda ledakan bom utangnya lebih jauh. Konsekuensi jangka panjang dari strategi “melempar bola” ini mungkin akan meledak secara terkonsentrasi pada paruh kedua tahun 2026 atau 2027.

Untuk pasar kripto, keuntungan jangka pendek dari pemangkasan suku bunga mungkin akan diimbangi oleh risiko jangka panjang. Pada kuartal pertama tahun 2026, dilema yang dihadapi investor adalah: Apakah kebijakan moneter longgar The Federal Reserve (FED) sedang dimanfaatkan lebih awal dan kemudian dijual setelah dikonfirmasi? Atau apakah kebijakan The Federal Reserve (FED) yang terus berubah akan menghidupkan kembali bull run pasar saham tahun 2025 dan meluas ke bidang cryptocurrency?

Risiko Rantai dari AI Bubble dan MAG7 Big Dump

Black swan terbesar yang dihadapi pasar kripto pada tahun 2026 adalah pecahnya gelembung valuasi industri AI. Selain aliran dana ETF di pasar spot CEX besar di Amerika Serikat, pandangan investor tentang skala perkembangan besar industri kecerdasan buatan dan kinerja indeks S&P 500 yang didominasi saham teknologi dapat berdampak langsung pada pasar cryptocurrency.

Salmond menjelaskan bahwa ekspansi cepat neraca adalah salah satu strategi yang mendorong lonjakan saham teknologi pada tahun 2025, di mana operator pusat data berskala besar telah menginvestasikan puluhan miliar dolar dalam pusat data, kemampuan komputasi, GPU Nvidia, dan energi. Memasuki tahun 2026, perusahaan-perusahaan ini harus membuktikan bahwa mereka dapat mewujudkan investasi menjadi uang tunai, atau setidaknya dapat memanfaatkan arus kas internal untuk mendanai ekspansi.

Pada paruh kedua tahun 2025, harga saham Oracle, Meta, dan Nvidia turun karena pasar meragukan apakah arus kas bebas perusahaan-perusahaan ini mungkin berbalik menjadi negatif. Jika investor mencium risiko yang terkait dengan perusahaan AI dan komputasi kuantum yang dibebani utang dan kekurangan arus kas pada tahun 2026, reaksi negatif kemungkinan besar akan terjadi. Bagaimana gelombang kejut ini akan mempengaruhi indeks S&P 500, indeks Dow Jones, dan pasar kripto adalah pertanyaan yang perlu diperhatikan oleh para investor.

Dari segi kertas, prospek keseluruhan untuk tahun 2026 terlihat optimis, terutama mengingat kebijakan ekonomi Trump, kebijakan The Federal Reserve (FED), dan regulasi yang ramah terhadap cryptocurrency. Namun, hasil yang tidak diketahui dari pembangunan AI dan dampak nyata dari penurunan suku bunga terhadap konsumen dan ekonomi akan menentukan arah pasar di kuartal pertama dan kedua. Investor yang mengutamakan opsi dan penataan fleksibel seharusnya dapat menghindari beberapa jebakan pasar yang didorong oleh narasi dan spekulasi.