Koin Privasi dan Token Berbasis Emas Memimpin Pemenang Altcoin 2025

Arthur Hayes baru-baru ini berpendapat bahwa musim altcoin tidak pernah benar-benar berhenti; sebaliknya, dia mengatakan bahwa itu telah menjadi “nuansa” dan “terlepas”. Data pasar dari sebagian besar tahun 2025 mendukung pandangan ini, menunjukkan kenaikan besar di niche tertentu sementara yang lain stagnan.

Kekecewaan Altcoin dan Narasi Balik Hayes

Seiring berakhirnya tahun 2025, investor yang berburu diskon merasa frustrasi karena musim altcoin yang banyak diperkirakan tidak pernah terwujud. Kekecewaan ini tetap ada bahkan setelah bitcoin (BTC) melonjak melewati $126.000, menetapkan rekor tertinggi baru. Secara historis, reli BTC semacam ini telah membuka jalan bagi kenaikan altcoin yang eksplosif, sering mencapai tiga digit.

Sepanjang tahun, analis dan komentator pasar menawarkan penjelasan yang bertentangan tentang mengapa altcoin gagal meniru reli tahun 2017 dan 2021. Tetapi dengan hanya beberapa hari tersisa dalam kalender, Arthur Hayes—pendiri BitMEX dan suara terkemuka di Web3—menyampaikan narasi balik yang tegas.

Hayes berpendapat bahwa investor yang menyesali absennya musim altcoin sebenarnya hanya memegang aset yang salah. Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, dia menolak “tolok ukur usang” bahwa pasar bullish harus mengangkat semua koin secara bersamaan. Sebaliknya, dia mengatakan bahwa pasar telah matang menjadi fase yang lebih selektif dan bernuansa.

Aturan Baru untuk Pasar yang Terlepas

Dia menguraikan perubahan utama yang membentuk siklus ini, termasuk reli spesifik sektor daripada lonjakan luas. Perubahan ini juga mencakup korelasi yang lebih lemah dengan bitcoin, memutus ketergantungan lama, dan penekanan yang lebih besar pada fundamental dan tokenomics di mana proyek-proyek yang kuat menonjol.

Hayes memperingatkan trader agar tidak mengejar rekor tertinggi, mendesak mereka untuk menemukan narasi yang muncul sebelum mencapai puncaknya. Dia menyarankan melihat di luar 10 koin teratas ke tempat “uang pintar” berputar. Untuk mengilustrasikan, dia menyebut Hyperliquid (HYPE) dan Solana ( SOL) sebagai contoh aset yang mendorong narasi baru.

Klaimnya bahwa “musim altcoin tidak pernah berhenti” dengan cepat memicu perdebatan di komunitas kripto. Banyak trader berpengalaman dan analis asli kripto menerima pandangannya, tetapi investor ritel dan analis warisan menentang. Mereka berargumen bahwa pasar saat ini hanya menunjukkan “pengecualian lokal” daripada musim altcoin yang sejati, menunjuk ke Altcoin Season Index, yang berada di angka 35—jauh di bawah ambang batas 75 yang menandai musim resmi.

Selain itu, pemimpin industri lain, termasuk CEO Coinquant, dilaporkan mengajukan teori ketiga: “musim yang didorong ETF.” Menurut mereka, gelombang berikutnya bukan tentang narasi baru atau reli selektif tetapi lebih kepada altcoin yang lebih tua dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs)—atau yang mengantisipasinya—menyerap sebagian besar likuiditas.

Memvalidasi Teori: Performa Terbaik 2025

Di bawah ini adalah daftar koin dengan performa terbaik di 2025, dilacak oleh Coingecko, yang tampaknya mendukung pandangan Hayes.

Zcash (ZEC): Performa terbaik di antara 100 altcoin teratas yang dilacak oleh CoinGecko adalah koin privasi Zcash. Pada saat penulisan (22 Desember, 1 pagi EST), nilainya naik 740% selama 12 bulan. Hingga akhir kuartal ketiga, ZEC sebagian besar diperdagangkan di bawah $50 dengan kapitalisasi pasar di bawah $1 miliar.

Namun, mulai Oktober, koin ini memulai reli yang melihat kenaikan lebih dari 1.000% dalam waktu hanya enam minggu. Pada pertengahan November, ZEC—yang didukung secara antusias oleh Hayes—telah mencapai $740, mendorong kapitalisasi pasarnya melewati $10 miliar. Banyak analis mengaitkan reli ini dengan narasi privasi yang bangkit kembali.

Monero ( XMR): Tempat kedua adalah koin privasi lain, XMR, yang naik 142% selama periode yang sama. Seperti Zcash, XMR mendapat manfaat dari minat baru terhadap privasi. Narasi ini sempat membangkitkan kembali beberapa koin privasi yang tidak aktif; namun, menjelang akhir tahun, hanya ZEC dan XMR yang mempertahankan keuntungan bersih, sementara yang lain membalikkan kemajuan mereka.

OKB: Setelah diperdagangkan sekitar $50 untuk sebagian besar paruh pertama 2025, token dari bursa terpusat OKX melonjak setelah pembakaran token 15 Agustus, yang mengurangi pasokan menjadi 21 juta. Seminggu setelah pembakaran, OKB sempat menempati posisi $228 sebelum turun di bawah $170 pada 3 September. Token ini kembali ke posisi $228 pada 5 Oktober sebelum mengalami penurunan yang stabil. Pada saat penulisan, OKB diperdagangkan sekitar $107, menjadikannya altcoin dengan performa terbaik ketiga di 2025.

WBT: Tempat keempat adalah WBT, token bursa yang diterbitkan oleh bursa terpusat WhiteBIT. Setelah memulai tahun di bawah $25, WBT mengalami dua lonjakan: satu di pertengahan Juni ke $51 dan dan lainnya di November melewati $60. Token ini tetap berada dalam rentang ini sejak itu, meninggalkan keuntungan tahunan hampir 140%.

PAXG: Di posisi kelima adalah token berbasis emas PAXG, yang naik seiring dengan logam mulia tersebut. Emas mencapai lebih dari 50 puncak rekor di 2025, melewati $4.000 per ons untuk pertama kalinya di Oktober. Meskipun logam ini baru saja menetapkan rekor tertinggi baru sebesar $4.384,90 per ons troy, PAXG diperdagangkan sedikit lebih tinggi di $4.426, membawa keuntungan tahunan hampir 70%.

XAUT: Di posisi keenam adalah token berbasis emas lain, XAUT, yang naik dari $2.622 pada 1 Januari menjadi $4.411 pada 22 Desember, keuntungan sebesar 67%.

BNB: BNB adalah token bursa ketiga dan satu-satunya koin peringkat lima teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yang termasuk dalam daftar penggerak terbesar. Meskipun keuntungan tahunan hanya sedikit di atas 30%, BNB pernah naik lebih dari 100% setelah mencapai rekor tertinggi $1.369.

BCH, TRX, dan JLP: Tempat kedelapan adalah Bitcoin Cash ( BCH), yang naik 28,8%. Tron ( TRX) berada di posisi kesembilan, naik hampir 18% selama tahun ini. Melengkapi 10 besar adalah Jupiter Perpetuals Liquidity Provider Token (JLP), yang menutup tahun dengan kenaikan 10%.