Strategi Penyewaan Bitcoin: Menguraikan Strategi Penjual Opsi dan Pengendalian Risiko

Dalam kerangka keuangan tradisional, strategi penjual opsi dianggap sebagai cara efektif untuk memperoleh pendapatan skala dan mengelola volatilitas pasar, yang intinya terletak pada transfer kapasitas risiko dan realisasi nilai waktu. Dengan memecah strategi menjual opsi put (Sell Put), spread kredit vertikal (Vertical Credit Spread), dan spread kredit rasio (Ratio Credit Spread), kami akan melakukan analisis kuantitatif terhadap tingkat kemenangan, efisiensi penggunaan margin, dan titik kritis risiko dalam pasar ekstrem, membantu peserta pasar membangun sistem pengendalian risiko yang ketat di pasar kripto yang sangat volatil, sehingga Anda dapat bertransformasi dari penjudi menjadi bandar, dan mendapatkan pendapatan stabil dari opsi.

Perpindahan Risiko dan Volatilitas: Logika Keuntungan Penjual Opsi

Di pasar instrumen derivatif keuangan, penjual opsi secara esensial menjalankan fungsi “asuransi volatilitas” pasar. Berdasarkan data historis, sekitar delapan puluh persen kontrak opsi saat jatuh tempo menjadi nol karena tidak memiliki nilai pelaksanaan, memberikan keunggulan probabilistik secara statistik kepada penjual. Penjual menerima premi dari pembeli (Premium), dan menanggung risiko deviasi harga aset dari perkiraan dalam periode tertentu. Model ini mirip dengan perusahaan asuransi, yang melalui hukum angka besar dan kombinasi strategi, menukar risiko pembayaran terbatas dengan pendapatan sewa jangka panjang yang stabil.

Tiga Strategi Opsi Umum yang Membantu Anda Mengumpulkan Premi Secara Stabil

Artikel ini akan menggunakan tiga metode umum pengumpulan premi ( menjual opsi), dan sebagai contoh, berfokus pada bullish Bitcoin, untuk memperkenalkan cara kerja strategi opsi. Jika Anda bearish Bitcoin, cukup ubah contoh dari put ( menjadi call ).

Strategi Menjual Opsi Put: Menggunakan Nilai Waktu untuk Meningkatkan Aset

“Menjual opsi put” (Sell Put) adalah bentuk dasar dari strategi keuntungan opsi, tetapi juga menanggung risiko terbesar. Untuk mengurangi risiko, disarankan memilih kontrak dengan jangka waktu lebih panjang dan harga pelaksanaan yang jauh dari harga pasar, sehingga secara signifikan mengurangi kemungkinan eksekusi, sekaligus memanfaatkan nilai waktu untuk menerima premi yang lebih tinggi.

Contoh Kasus: Asumsikan harga Bitcoin saat ini adalah 88K, dan Anda percaya bahwa sebelum 89 hari tersisa hingga akhir Maret (, harga Bitcoin tidak akan turun di bawah 70K

Menjual satu put )opsi put(

Tanggal jatuh tempo: 27/3

Harga pelaksanaan: 70K

Premi: 1.500 USD

Jika harga Bitcoin saat jatuh tempo: Melebihi 70K, maka Anda menerima premi bersih

Jika harga Bitcoin saat jatuh tempo: Di bawah 70K, Anda harus membeli Bitcoin dengan harga 70K

Karena masih memiliki ruang turun sekitar 20% dari harga saat ini, Delta adalah -0.13, yang berarti ada 13% kemungkinan harga akan turun di bawah harga pelaksanaan, dan sekitar 87% kemungkinan opsi akan menjadi nol )meningkatkan peluang kemenangan Anda menjadi 87%(.

Jika setiap tiga bulan Anda berhasil memperpanjang posisi dan mendapatkan keuntungan maksimal, tingkat pengembalian tahunan sekitar 7%. Meskipun 7% terlihat tidak tinggi, jangan lupa bahwa opsi adalah instrumen leverage, yang berarti Anda tidak perlu benar-benar menyiapkan dana sebesar 1 Bitcoin untuk melakukan transaksi. Meskipun aturan di setiap bursa berbeda, menyisihkan 15% ~ 20% dari nilai kontrak sebagai margin adalah praktik yang lebih aman, yang juga berarti tingkat pengembalian tahunan Anda bisa mencapai 35%~40%.

Menjual opsi put di keuangan tradisional sering dianggap sebagai cara “menyewakan saham yang rendah” untuk mendapatkan pendapatan. Strategi ini bekerja baik dalam kondisi pasar sideways atau sedikit bullish. Namun, performanya paling buruk saat terjadi penurunan tajam yang didorong oleh ketakutan dan kepanikan. Risiko terbesar adalah munculnya “black swan” yang menyebabkan harga anjlok secara drastis, meskipun premi diterima, kerugian di buku bisa sangat besar (kerugian tanpa batas sampai harga menjadi nol). Oleh karena itu, pengelolaan margin sangat penting, harus memastikan mampu menanggung kerugian dalam kondisi ekstrem, atau langsung mengubah harga pelaksanaan menjadi posisi long Bitcoin jangka panjang.

Strategi Spread Perlindungan: Melindungi Risiko Penurunan Secara Struktural

Untuk mengurangi risiko kerugian tak terbatas dari penjualan opsi secara murni, “strategi spread vertikal” (Vertical Credit Spread) menggunakan pembelian opsi dengan harga pelaksanaan lebih rendah sebagai asuransi. Meskipun ini mengurangi pendapatan premi, tetapi dapat menetapkan batas kerugian maksimum pada portofolio, mengubah strategi menjadi model risiko terbatas.

Kami juga menggunakan contoh bullish Bitcoin, dengan Bull Put Spread, yang membeli opsi put dengan harga pelaksanaan lebih rendah untuk melindungi bagian bawah portofolio, meskipun mengorbankan sebagian pendapatan dari opsi. Sebagai contoh dengan jatuh tempo 27/3:

Menjual satu put dengan harga pelaksanaan 70K, menerima premi: 1.500 USD

Membeli satu put dengan harga pelaksanaan 65K, membayar premi: 1.000 USD

Keuntungan maksimum: Bitcoin tetap di atas 70K, yaitu 500 USD.

Kerugian maksimum: Jika Bitcoin jatuh di bawah 65K, kerugian adalah -)70K-65K(+500=-4.500 USD

Strategi Ratio Credit Spread )Ratio Credit Spread(

Dari contoh di atas, strategi spread rasio 1:1 biasanya mengorbankan banyak pendapatan premi, sehingga banyak investor memilih menggunakan strategi rasio kredit, yang menawarkan perlindungan sebagian dan pendapatan premi lebih tinggi. Selain itu, strategi ini juga menawarkan fleksibilitas dalam mengatur portofolio. Sebagai contoh, strategi 3:1, dengan menjual 3 put dengan harga pelaksanaan 70K dan membeli 1 put dengan harga pelaksanaan lebih tinggi:

Menjual tiga put dengan harga pelaksanaan 70K, menerima premi: 4.500 USD

Membeli satu put dengan harga pelaksanaan 75K, membayar premi: 2.400 USD

Bitcoin tetap di atas 75K: Pendapatan bersih dari premi: 2.100 USD.

Keuntungan maksimum: Pada saat jatuh tempo, jika harga di 70K, ketiga put 70K menjadi nol; put 75K yang dibeli mulai menghasilkan keuntungan, dengan keuntungan maksimum )pada 70K( sebesar 2.100+5.000=7.100 USD

Titik impas sekitar di 66.45K, jika turun di bawah itu akan menghadapi kerugian ganda besar. Pastikan margin cukup, atau atur stop-loss/hedging di sekitar 67.000.

Strategi spread rasio kredit meningkatkan premi bersih dengan membeli perlindungan yang lebih dekat ke harga pasar, sekaligus menawarkan fleksibilitas dalam pengaturan portofolio. Ketika pasar tidak menguntungkan, perlindungan ini membantu meratakan unrealized gain/loss dan memberi peluang keluar kapan saja. Dalam contoh ini, banyak trader memilih menutup posisi saat harga mendekati 70K untuk mengambil keuntungan, daripada menanggung risiko tak terbatas di akhir.

Manajemen Risiko Dinamis: Kunci Berubah dari Penjudi Menjadi Bandar

Penjual opsi yang sukses tidak hanya menunggu kontrak jatuh tempo, tetapi harus mampu melakukan penyesuaian dinamis secara tepat.

Berikut beberapa teknik umum:

Menjual opsi dengan delta kurang dari -0.2, memberi peluang keuntungan minimal 80%

Menetapkan stop-loss, jika tren pasar benar-benar tidak menguntungkan, daripada menunggu sampai jatuh tempo dan terpaksa memenuhi, disarankan menetapkan stop-loss dua kali premi )Misalnya, jika menerima premi 1.000 USD, keluar saat membeli kembali membutuhkan 2.000 USD(

Menutup posisi lebih awal: Nilai waktu opsi biasanya akan menurun secara signifikan dalam satu bulan menjelang jatuh tempo. Jika premi sudah sangat menurun dan tidak bernilai, bisa keluar lebih awal dan mengalihkan dana ke transaksi berikutnya.

Pantau terus fundamental Bitcoin dan lakukan penyesuaian transaksi kapan saja.

Artikel ini mengacu pada konsep dari “Panduan Lengkap Penjual Opsi: Strategi Pendapatan Stabil dari Dasar hingga Lanjutan,” dan memilih strategi yang dianggap paling praktis oleh penulis, semua contoh disajikan dalam bentuk Bitcoin. Opsi adalah instrumen leverage, dan tanpa pengelolaan risiko yang baik, berpotensi menghadapi risiko likuidasi, terutama karena volatilitas Bitcoin yang lebih tinggi dibandingkan komoditas lain. Harap berhati-hati saat menggunakannya.

Artikel ini Bitcoin Rental Strategy: Mengurai Strategi Penjual Opsi dan Pengelolaan Risiko pertama kali muncul di Chain News ABMedia.