Usulan WLFI Trump ditolak! Menghabiskan 5% dari cadangan token sebagai insentif USD1 stablecoin menuai kontroversi

**川普 keluarga加密項目 WLFI 宣布新的治理投票已開啟，該提案將授權使用未解鎖 WLFI 代幣供應量不到 5% 的財庫資金，透過定向激勵措施加速 USD1 穩定幣的採用。然而，這項倡議在早期就遭到強烈反對，初步數據顯示，46.1% 的選民反對這項措施。USD1 自六個月前推出以來市值已成長至 32 億美元。

川普 keluarga的穩定幣野望：USD1 排名第七的成績與挑戰

川普 keluarga melalui World Liberty Financial memasuki pasar stablecoin, meluncurkan USD1, aset digital yang dipatok 1:1 dengan dolar AS. Sejak diluncurkan sekitar enam bulan lalu, kapitalisasi pasar USD1 telah tumbuh menjadi 3,2 miliar dolar AS, kecepatan pertumbuhan ini cukup signifikan di pasar stablecoin. Berdasarkan data DefiLlama, saat ini posisi USD1 di peringkat ketujuh global stablecoin, di bawah PYUSD dari PayPal, tetapi mengungguli RLUSD dari Ripple.

Namun, posisi ketujuh ini mungkin tidak memuaskan bagi merek global seperti Trump. Pasar stablecoin didominasi oleh USDT (Tether) dan USDC (Circle), dengan total kapitalisasi lebih dari 150 miliar dolar AS, menguasai sekitar 90% pangsa pasar. Untuk menembus dominasi ini, USD1 harus menawarkan nilai unik atau mengadopsi strategi pasar yang agresif.

Usulan WLFI berpendapat bahwa penggunaan USD1 secara lebih luas akan memperluas jangkauan, utilitas, dan aktivitas ekonomi jaringan WLFI, mendorong lebih banyak pengguna, platform, institusi, dan rantai pasokan untuk terintegrasi dengan infrastruktur yang dikelola pemegang WLFI. Proposal ini menyatakan: “Penyebaran token USD1 menciptakan peluang lebih besar untuk mendapatkan nilai dalam ekosistem WLFI, yang akan menguntungkan inisiatif dan utilitas jangka panjang token tersebut.”

Logika efek putaran ini secara teori berlaku: peningkatan penggunaan USD1 → peningkatan nilai ekosistem WLFI → lebih banyak mitra bergabung → penggunaan USD1 meningkat lagi. Namun, memulai efek ini membutuhkan kekuatan awal, itulah sebabnya WLFI mengusulkan penggunaan dana cadangan token untuk subsidi. Proyek terkait Trump juga berargumen bahwa pengeluaran ini perlu, untuk memperkecil jarak kompetisi USD1 dengan stablecoin pesaing.

Menanam 5% cadangan token untuk subsidi hasil: meniru strategi APY 20% dari Binance

Strategi subsidi WLFI bukan sekadar angan-angan, melainkan belajar dari keberhasilan TradFi dan pasar kripto. Baru-baru ini Binance mengumumkan promosi di mana pengguna yang memegang USD1 dapat memperoleh hasil tahunan hingga 20%, dengan batas maksimal 50.000 dolar per pengguna. Strategi hasil tinggi ini sangat menarik dalam jangka pendek, mampu menarik pengguna beralih dari stablecoin lain ke USD1 dengan cepat.

Trump melalui World Liberty Financial berencana meniru model ini, menggunakan dana sendiri untuk membiayai proyek kerjasama berpenghasilan serupa. Mekanismenya: WLFI akan menggunakan kurang dari 5% dari pasokan token yang belum terkunci untuk mendukung insentif stablecoin dan kemitraan. Token ini tidak langsung diberikan ke pengguna, melainkan digunakan untuk subsidi produk hasil tinggi yang disediakan platform mitra.

Contohnya, jika sebuah platform DeFi bersedia menyediakan layanan deposito untuk USD1, tingkat bunga pasar biasanya sekitar 4-5%. WLFI dapat menggunakan dana cadangan token untuk subsidi tambahan 15-16%, sehingga platform tersebut dapat menawarkan APY 20% untuk menarik pengguna. Pola subsidi ini sangat umum dalam strategi akuisisi pengguna perusahaan internet, seperti Uber dan Didi yang awalnya mengandalkan subsidi besar-besaran untuk memperluas pangsa pasar.

Namun, keberlanjutan strategi ini diragukan. 5% cadangan token mungkin tidak banyak, tetapi jika USD1 benar-benar diadopsi secara massal, biaya subsidi bisa cepat menghabiskan dana ini. Lebih penting lagi, jika subsidi dihentikan, akankah pengguna tetap menggunakan USD1? Atau langsung beralih ke stablecoin dengan hasil lebih tinggi? Strategi “beli pengguna dengan uang” ini sudah terbukti sangat berisiko di bidang TradFi.

Tiga poin kontroversi usulan WLFI

Kekhawatiran dilusi token: Membakar 5% cadangan token untuk subsidi pengguna, kekhawatiran pemegang WLFI bahwa nilainya akan terdilusi dan mereka tidak akan mendapatkan manfaat

Kekhawatiran keberlanjutan: Setelah subsidi dihentikan, akankah USD1 mampu mempertahankan pengguna, atau akan menjadi alat arbitrase jangka pendek

Keadilan tata kelola: Usulan dari tim yang dipimpin keluarga Trump, apakah benar mewakili kepentingan komunitas

Proyek menyatakan, untuk memastikan transparansi, setiap mitra yang mendapatkan insentif dari rencana baru akan mengungkap identitasnya. Komitmen transparansi ini sebagai tanggapan terhadap keraguan luar tentang konflik kepentingan dalam proyek kripto keluarga Trump, namun pelaksanaan nyata masih harus diamati.

( 46.1% suara menolak menunjukkan perpecahan komunitas

![WLFI提案遭反對])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-7df772647d-153d09-6d5686.webp###

(Sumber: WLFI)

Meskipun tim Trump menganggap usulan ini menguntungkan ekosistem, hasil voting menunjukkan penolakan keras dari komunitas. Data awal menunjukkan 53,4% pemilih mendukung, 46,1% menolak. Proporsi penolakan ini cukup jarang dalam tata kelola DAO, biasanya menandakan adanya kekurangan mendasar atau komunikasi yang kurang.

Alasan penolakan mungkin termasuk: pertama, pemegang token WLFI merasa penggunaan cadangan token untuk subsidi pengguna USD1 akan mengurangi hak mereka. Mereka membeli token untuk berpartisipasi dalam tata kelola dan berbagi hasil ekosistem, tetapi usulan ini mengarahkan sumber daya ke pengguna USD1, bukan pemegang WLFI, sehingga menimbulkan ketidakseimbangan kepentingan.

Kedua, komunitas mungkin meragukan efektivitas strategi subsidi. Sejarah internet penuh dengan kegagalan subsidi dengan uang tunai, di mana pengguna masuk besar-besaran selama masa subsidi, lalu langsung keluar setelah subsidi dihentikan. Pola “mengambil keuntungan” ini lebih umum di pasar kripto, di mana banyak pengguna mengejar peluang hasil tinggi tanpa loyalitas merek.

Ketiga, waktu dan cara pengajuan usulan ini bisa menimbulkan keraguan terhadap prosedur keadilan. Ini adalah proyek yang dipimpin keluarga Trump, apakah benar mewakili keinginan komunitas desentralisasi? Atau hanya keputusan bisnis keluarga yang disamarkan sebagai tata kelola DAO? Keraguan ini sangat menonjol dalam proyek kripto keluarga Trump, karena umum dipandang bahwa proyek ini lebih sebagai alat bisnis daripada protokol desentralisasi sejati.

Meskipun menghadapi resistensi, usulan ini tetap berlaku, dengan periode voting berakhir pada 4 Januari 2026. Pemangku kepentingan yang lebih besar mungkin akan menyampaikan pendapat sebelum batas waktu, dan hasil voting bisa berbalik. Dalam tata kelola DAO, bobot suara pemilik modal biasanya jauh lebih besar dari pengguna kecil, jika tim Trump atau sekutunya memegang banyak token WLFI, mereka bisa memberikan suara mendukung di saat terakhir.

Kendala kompetisi USD1 dan prospek integrasi TradFi

USD1 saat ini berada di peringkat ketujuh stablecoin global, posisi ini mencerminkan pertumbuhan pesat sekaligus mengungkap tantangan kompetitifnya. Posisi di atas termasuk USDT (sekitar 140 miliar dolar), USDC (sekitar 50 miliar), DAI, FDUSD, USDS, dan PYUSD. Untuk melampaui pesaing ini, USD1 harus menemukan proposisi nilai yang unik.

Pengaruh politik dari merek Trump adalah pedang bermata dua. Pendukung mungkin memilih USD1 karena posisi politik, tetapi penentang juga bisa menolaknya. Dalam pasar kripto global, label politik ini bisa membatasi ekspansi internasional USD1. Selain itu, proyek kripto keluarga Trump sudah menimbulkan kontroversi konflik kepentingan, dan citra negatif ini bisa mempengaruhi penerimaan institusi TradFi terhadap USD1.

Namun, jika pemerintahan Trump benar-benar mendorong AS menjadi “kota kripto”, USD1 bisa mendapatkan manfaat dari kebijakan pro-kripto. Misalnya, jika lembaga pemerintah mulai menerima USD1 untuk pembayaran pajak atau biaya lain, ini akan memberi legitimasi dari pemerintah dan meningkatkan kepercayaan. Promosi semacam ini, seperti pengadaan pemerintah, jauh lebih efektif daripada subsidi token apa pun.