PANews Ringkasan Data Blockchain Tahunan 2025: Saat "Berenang Telanjang", Siapa yang Tumbuh Melawan Tren?

Penulis: Frank, PANews

Tahun 2025, bagi jalur utama publik blockchain di dunia kripto, adalah tahun yang sangat dramatis dan bermakna sebagai titik balik. Jika tahun 2024 adalah “malam pesta” di mana berbagai blockchain publik baru bersaing dengan harapan airdrop besar dan narasi besar yang memikat, maka tahun 2025 adalah “bangun dari mimpi” setelah pesta berakhir. Ketika gelombang surut, likuiditas mengerut, data nyata yang sebelumnya tertutup oleh penampilan kemakmuran mulai muncul. Kita melihat “dunia yang membeku dan membara sekaligus”: di satu sisi adalah penurunan harga pasar sekunder secara umum dan perlambatan signifikan dalam pertumbuhan TVL, di sisi lain adalah lonjakan pendapatan biaya on-chain dan volume transaksi DEX yang melawan tren. Kontras yang mencolok ini mengungkapkan kebenaran yang kejam, pasar tidak lagi membeli narasi semata, dana terkonsentrasi ke protokol utama yang memiliki kemampuan menghasilkan uang dan skenario kebutuhan mendesak. Tim data PANews secara komprehensif mengumpulkan data inti dari 26 blockchain utama di tahun 2025, mulai dari TVL, harga token, pendapatan biaya, aktivitas pengguna, hingga kondisi pendanaan. Kami berusaha merekonstruksi proses “pemborosan gelembung” yang dialami pasar publik blockchain selama tahun ini melalui angka-angka dingin ini, dan mencari para pemenang sejati yang mampu membangun pertahanan kokoh di musim dingin ini. (Penjelasan data: Data TVL, stablecoin, pendanaan, dan biaya diambil dari Defillama; data aktivitas harian dan volume transaksi harian dari Artemis dan informasi on-chain; harga token dan kapitalisasi pasar dari Coingecko. Periode data dari 1 Januari 2025 sampai 16 Desember 2025.) Gambaran TVL: Penurunan drastis dalam pertumbuhan, DeFi mengalami “kesulitan de-leveraging” Dilihat dari indikator terpenting untuk mengukur kemakmuran blockchain publik, yaitu TVL, tahun ini blockchain utama secara keseluruhan sedikit bertumbuh, tetapi pertumbuhan melambat. Total TVL dari 26 blockchain utama yang dihitung PANews tahun ini meningkat sebesar 5.89%, termasuk 5 blockchain baru yang awalnya data mereka adalah 0. Selain itu, hanya 11 dari blockchain tersebut yang menunjukkan pertumbuhan positif, sekitar 42%. Sebaliknya, tahun 2024, dari 22 blockchain utama, total pertumbuhan TVL tahunan mencapai 119%, dengan tingkat pertumbuhan 78%. Pertumbuhan data TVL yang melambat ini juga mencerminkan suasana dingin di pasar kripto secara keseluruhan. Tapi ini tidak berarti tahun 2025 akan sepenuhnya datar, karena dari segi total TVL industri, pada bulan Oktober totalnya mencapai 168 miliar dolar AS, meningkat 45% dari awal tahun yang sebesar 115,7 miliar dolar AS. Hanya saja, setelah bulan Oktober, karena penurunan tajam pasar, total TVL pasar pun menurun drastis. Sebagian disebabkan oleh penurunan harga token dasar dari berbagai blockchain, dan sebagian lagi karena pasar yang sedang menghindari risiko, banyak dana memilih keluar dari sistem DeFi. Di antara sepuluh besar blockchain, Hyperliquid jelas menjadi pemenang tahun 2025, dengan pertumbuhan TVL sebesar 299%, berbeda dengan blockchain lain yang hanya tumbuh di angka satu digit. Sedangkan Solana justru menjadi yang paling merugi, dengan pertumbuhan hanya 0.8%, dan seiring pendinginan pasar token MEME, blockchain raksasa ini tampaknya sedang menghadapi krisis. Selain itu, dari 26 blockchain yang dihitung, Flare menunjukkan pertumbuhan lebih dari 582%, menjadi blockchain dengan pertumbuhan tercepat. OP Mainnet mengalami penurunan TVL sebesar 63.6%, menjadi blockchain dengan penurunan paling parah.

Harga rata-rata turun 50%, pasar tidak lagi membeli blockchain baru Dari segi harga, performa blockchain utama tahun ini juga cukup buruk. Dibandingkan harga awal tahun, harga token dari 26 blockchain ini rata-rata turun 50%. Di antaranya, harga token Movement turun 95%, Berachain turun 92%, Scroll turun 91%. Blockchain baru ini belum mampu mendapatkan pengakuan pasar. Dari data blockchain yang dihitung, tahun ini hanya 4 blockchain yang mengalami kenaikan harga: BNB Chain (22%), Hyperliquid (14.2%), Tron (9.3%), Mantle (3%). Sisanya mengalami penurunan.

Namun, perubahan di balik data TVL dan harga ini terutama dipengaruhi oleh perubahan likuiditas pasar kripto. Setelah dianalisis dari indikator pengembangan ekosistem, gambaran yang berbeda muncul. Pendapatan protokol melonjak, blockchain utama menuju fase “menghasilkan uang” baru Dalam hal biaya on-chain, blockchain yang dihitung menghasilkan total biaya on-chain sebesar 10,4 miliar dolar AS sepanjang tahun 2024, dan angka ini meningkat menjadi 16,75 miliar dolar AS di tahun 2025, dengan pertumbuhan total 60%. Selain itu, kecuali OP Mainnet, Mantle, dan Scroll yang biaya on-chain-nya menurun, semua blockchain lainnya mengalami pertumbuhan di tahun 2025. Pertumbuhan biaya tertinggi masih dimiliki Hyperliquid (9388.9%), yang terutama berasal dari peluncuran awal di akhir 2024 dengan basis yang kecil. Selain itu, biaya Solana meningkat 107%, BNB Chain 77%, Sui 126%, dan Aptos 290%. Bisa dikatakan, kemampuan menghasilkan pendapatan dari blockchain utama di tahun 2025 sangat meningkat pesat.

Selain itu, volume transaksi DEX dari berbagai blockchain secara keseluruhan meningkat 88%, dengan rata-rata kenaikan 163%. Di antaranya, Solana bahkan berhasil melakukan serangan balik terhadap Ethereum, dengan volume transaksi mencapai 1,52 triliun dolar AS, menempati posisi tertinggi. BNB Chain juga mengikuti dengan volume transaksi sebesar 697,2 miliar dolar AS, sangat mungkin pada tahun 2026 akan kembali mengungguli Ethereum. Hyperliquid tetap menjadi yang tercepat pertumbuhannya, dengan kenaikan volume transaksi DEX tahunan sebesar 1217.00%, dan Flare di posisi kedua dengan kenaikan 880%.

Ketika “pencari airdrop” menghilang, pengguna blockchain baru sulit dipertahankan Dari data aktivitas harian, menunjukkan suasana yang campur aduk. Jumlah alamat aktif harian dari semua blockchain ini meningkat dari 14,86 juta menjadi 17,6 juta, dengan kenaikan total 18%. Dalam kondisi pasar yang lesu, pencapaian data ini termasuk cukup baik sebagai sinyal positif. Namun di sisi lain, beberapa blockchain yang selama ini mewakili aktivitas pengguna ritel seperti Solana, Base, dan Sui mengalami penurunan dalam tingkat aktivitas, dengan Base turun 84.9% dari awal tahun, Solana turun 37%. Baru-baru ini, jumlah alamat aktif harian Polygon mencapai 2,9 juta, meningkat 612% dari awal tahun. Selain itu, jumlah aktivitas harian dari BNB Chain, Sei, dan Aptos juga menunjukkan pertumbuhan yang cukup besar. Selain itu, dari volume transaksi harian, total transaksi di akhir tahun ini meningkat 33% dibandingkan awal tahun. Data BNB Chain paling mencolok, dari 3,5 juta transaksi di awal tahun menjadi 14,5 juta, menunjukkan performa yang luar biasa. Meskipun Solana tetap memimpin dengan 58,44 juta transaksi, pertumbuhan tahunan hanya 2.8%, menunjukkan tanda-tanda kelelahan.

Stablecoin menjadi satu-satunya “pasar bullish” tahun 2025 Pasar stablecoin tahun 2025 adalah tahun yang benar-benar meledak, dan data dari blockchain juga membenarkan hal ini. Dibandingkan tahun 2024, sebagian besar nilai pasar stablecoin dari blockchain utama mengalami peningkatan besar, dengan yang paling menonjol adalah Solana, yang nilai pasar stablecoin-nya melonjak 196% sepanjang tahun, menjadi blockchain dengan pertumbuhan stablecoin terbesar. Ethereum dan Tron, sebagai dua blockchain utama stablecoin, masing-masing mencatat pertumbuhan 46% dan 37% selama tahun ini. Selain itu, beberapa blockchain yang aktif tahun ini, seperti BNB Chain dan Hyperliquid, juga mengalami pertumbuhan besar di bidang stablecoin.

Pendanaan ekosistem: Polygon juara berkat proyek bintang, Ethereum dan Solana tetap panas Selain itu, ada satu data yang juga layak diperhatikan, yaitu kondisi pendanaan. Tahun 2025, industri kripto mencapai rekor baru dalam pendanaan, dengan PANews mencatat 6.710 kasus pendanaan, dan mengelompokkan berdasarkan blockchain terkait. Dari data tersebut, jumlah pendanaan tahun ini menurun drastis dari 640 menjadi 293 kasus, tetapi total dana justru meningkat dari 350 juta dolar AS menjadi 667 juta dolar AS, dengan rata-rata pendanaan per kasus meningkat dari 5,57 juta menjadi 22,79 juta dolar AS. Ini menunjukkan bahwa saat ini, pendanaan untuk tim startup kecil dan menengah mungkin semakin sulit, sementara modal lebih banyak mengalir ke proyek-proyek bintang. Dalam klasifikasi blockchain, Polygon menjadi yang paling banyak didanai dengan 2,24 miliar dolar AS, diikuti Ethereum dengan 1,57 miliar dan Solana dengan 1,34 miliar dolar AS. Namun, keunggulan Polygon dalam pendanaan terutama karena Polymarket yang mendapatkan pendanaan besar lebih dari 2 miliar dolar AS. Jika dilihat dari jumlah kasus pendanaan, sebagian besar terjadi di ekosistem Ethereum, Solana, Bitcoin, dan Base.

Berikut analisis beberapa blockchain utama yang menjadi fokus pasar: Ethereum: Perahu kecil telah melewati gunung berapi, pemulihan fundamental dan ketidakcocokan harga token Sebagai pemimpin blockchain, perkembangan Ethereum di tahun 2025 bisa digambarkan sebagai “perahu kecil telah melewati gunung berapi”, setelah mengalami stagnasi data ekosistem akibat migrasi besar-besaran ke L2 di tahun 2024, dan harga pasar yang berfluktuasi. Namun, secara data ekosistem, Ethereum menunjukkan pertumbuhan yang cukup baik di tahun 2025, terutama dalam volume transaksi DEX (bertumbuh 38.8%), kapitalisasi stablecoin (bertumbuh 46%), dan alamat aktif on-chain (bertumbuh 71%). Selain itu, dalam hal pendanaan ekosistem dan jumlah pendanaan, Ethereum tetap memimpin sebagian besar blockchain lainnya. Dari indikator ini, pengembangan ekosistem mainnet Ethereum di tahun 2025 mengalami pemulihan. Namun, dari segi harga dan TVL, tetap tertahan oleh koreksi pasar secara umum. Meski begitu, dibandingkan token lain, performa harga ETH relatif lebih tahan banting.

Solana: Keberhasilan dan kegagalan MEME, kerentanan setelah gelembung meledak Bersama tahun 2024, Solana di tahun 2025 menunjukkan kondisi berbeda: setelah lonjakan dan penurunan besar, terungkap kerentanan ekosistem. Setelah pasar MEME yang semula berkembang pesat di awal tahun berbalik melemah, Solana tidak mampu lagi membangun narasi baru, malah platform peluncuran lain terus bersaing di jalur MEME. Oleh karena itu, meskipun biaya on-chain dan volume transaksi DEX meningkat cukup besar tahun ini, harga token, pengguna aktif akhir tahun, dan jumlah transaksi mengalami penurunan serius. Ini juga menunjukkan bahwa pasar sedang memberi sinyal dengan langkah nyata, bahwa gelembung kemakmuran Solana tampaknya telah pecah.

BNB Chain: Dari pertahanan menjadi serangan penuh, “pejuang segi enam” yang tumbuh secara menyeluruh BNB Chain mencapai ledakan besar di tahun 2025, dengan semua indikator data utama menunjukkan pertumbuhan positif. Terutama pendapatan biaya, volume transaksi DEX, kapitalisasi stablecoin, dan aktivitas on-chain semuanya meningkat lebih dari 100%. Hal ini sangat langka di tengah kondisi pasar blockchain yang sedang lesu. Tentu saja, keberhasilan ini tidak lepas dari peran Binance. Mulai dari CZ dan eksekutif lainnya yang aktif terlibat dalam pemasaran, peluncuran Binance Alpha yang menjadi “kursus wajib” bagi banyak ritel, hingga kompetisi dari bursa derivatif baru seperti Aster yang menantang Hyperliquid. Dari serangan balik tahun 2024, BNB Chain beralih ke serangan penuh, dan serangan ini sangat agresif, sehingga BNB Chain mungkin sudah menjadi lawan yang tidak bisa diabaikan oleh semua blockchain lain.

Hyperliquid: Kejutan terbesar tahun ini, mengajarkan “penghasilan nyata” kepada industri Seperti BNB Chain, Hyperliquid juga bersinar di tahun 2025, selain kapitalisasi pasar yang sedikit menurun (-5.3%) dibanding awal tahun, data lainnya menunjukkan pertumbuhan positif, dan kenaikan di berbagai indikator terbesar di antara semua blockchain. Di tahun 2025, TVL Hyperliquid berada di peringkat sembilan secara global, pendapatan biaya di posisi ketiga, volume transaksi DEX di posisi keenam, dan kapitalisasi stablecoin di posisi kelima. Dari posisi posisi ini, Hyperliquid telah menjadi blockchain utama yang benar-benar mapan, dan sebagai pendatang baru di pasar ini, pencapaian ini sangat sukses. Bahkan, ini adalah salah satu dari sedikit blockchain di 2025 yang mampu membiayai seluruh ekosistem tanpa bergantung pada insentif inflasi, hanya melalui penghasilan nyata. Namun, Hyperliquid baru-baru ini menghadapi pesaing kuat yang mulai mengejar, seperti Aster dan Lighter, yang volume transaksinya sudah mendekati. Tanpa disadari, tahun lalu Hyperliquid yang dulu sebagai pendatang baru, di tahun 2026 mungkin akan berbalik menjadi yang bertahan di garis depan.

Sui: Membongkar tekanan puncak dengan “squat”, menunggu saat gelembung pecah untuk membangun kembali Sebagai blockchain baru yang sempat mengejar Solana dan diharapkan pasar di tahun 2024, Sui di tahun 2025 relatif sepi. Data harga token (-64%), TVL (-46.8%), dan lainnya menunjukkan tekanan dari pasar. Hal ini terutama karena Sui memasuki “periode pelepasan besar-besaran” di tahun 2025. Banyak investor awal dan tim yang mengeluarkan token mereka ke pasar, ditambah kondisi pasar yang dingin, menyebabkan harga tertekan. Selain itu, dari segi aktivitas ekosistem, data aktivitas harian dan jumlah transaksi harian hampir sama dengan awal tahun, mencerminkan bahwa Sui tetap sepi karena kurangnya narasi baru dan tidak mampu meledak di pasar MEME. Namun, dari data pendanaan dan volume transaksi DEX, terlihat bahwa pasar modal secara esensial belum benar-benar meninggalkan Sui, dan tahun 2026 bisa menjadi tahun membangun kembali setelah gelembung pecah.

Tron: Praktisi ekstrem, penguasa “arus kas” di jalur pembayaran Perkembangan Tron di tahun 2025 menciptakan narasi berbeda di pasar blockchain: memanfaatkan pasar stablecoin untuk terus “diam-diam meraup keuntungan”. Meski TVL dan harga token mengalami penurunan sekitar setengah, Tron tetap menghasilkan biaya on-chain sebesar 184 juta dolar AS (pertumbuhan 126.9%) dan volume transaksi DEX meningkat 224%. Bagi Tron, daripada mengejar tren baru dan mencari narasi baru, lebih baik fokus pada fondasi pembayaran stablecoin global. Pendekatan yang realistis ini membuat Tron menjadi blockchain yang stabil secara arus kas dan memiliki tingkat keterikatan pengguna yang tinggi.

Melihat kembali dunia blockchain tahun 2025, ini bukan hanya laporan tahunan, tetapi juga gambaran berbagai kondisi industri.

Daftar merah dan hijau data ini dengan jelas menunjukkan bahwa era “berlaga kuda” di jalur blockchain utama telah berakhir, digantikan oleh tren “pertempuran stok” yang kejam dan “oligarki”. Baik itu kekhawatiran akan penurunan trafik Solana setelah gelombang MEME, atau tekanan harga Sui akibat pelepasan token yang besar, maupun kerugian besar dari proyek baru seperti Movement dan Scroll di pasar sekunder, semuanya membuktikan bahwa kemakmuran palsu yang bergantung pada suntikan VC dan PUA tidak lagi bisa dipertahankan. Namun, di tengah penurunan yang melanda, kita justru dapat melihat evolusi ketahanan industri. BNB Chain dengan pertumbuhan ekosistem yang luar biasa, Hyperliquid yang mengandalkan penghasilan nyata, dan Tron yang berfokus pada jalur pembayaran secara realistis, bersama-sama menunjukkan aturan bertahan hidup di tahun 2026: bertahan hidup, bukan dengan cerita, tetapi dengan menghasilkan uang; bukan dengan volume palsu, tetapi dengan pengguna nyata. Dingin tahun 2025 mungkin menusuk, tetapi berhasil mengusir gelembung yang telah lama melekat di dunia blockchain. Untuk tahun 2026 yang akan datang, kita memiliki alasan untuk percaya bahwa di atas fondasi yang lebih bersih dan lebih realistis ini, blockchain tidak lagi sekadar tempat berjudi spekulatif, melainkan benar-benar menjadi infrastruktur keuangan global yang mampu menampung pertukaran nilai dalam skala besar.