120 juta lembar HYPE akan segera dirilis, bernilai 31 juta dolar AS! Gelombang pembukaan kunci bulanan tim Hyperliquid dimulai

Hyperliquid Labs, organisasi pengembangan inti dari pertukaran derivatif terdesentralisasi Hyperliquid, berencana untuk mendistribusikan sekitar 1,2 juta token HYPE kepada anggota timnya pada 6 Januari 2026, dengan nilai total hingga $31,2 juta dengan harga saat ini sekitar $26. Ini adalah distribusi bulanan kedua yang diterima tim pada jadwal buka kunci linier sejak distribusi token awal pada November 2024.

Meskipun menghadapi persaingan dari saingan mutakhir seperti Lighter dan Aster, Hyperliquid masih mencatat arus masuk bersih sebesar $3,87 miliar dan total volume perdagangan yang mencengangkan sebesar $2,95 triliun pada tahun 2025, dengan kuat menempati peringkat teratas volume perdagangan kontrak perpetual terdesentralisasi. Meskipun pembukaan kunci ini adalah rencana yang mapan, dampak pasarnya tidak boleh diremehkan dalam konteks hanya sekitar 238 juta token yang beredar.

Buka Detail Acara: Alur dan Aturan yang Ditetapkan dari 1,2 Juta Koin HYPE

Menurut pengumuman resmi Hyperliquid di Discord, sekumpulan 1,2 juta token HYPE baru-baru ini telah dibongkar dan dijadwalkan untuk didistribusikan secara resmi ke anggota tim inti Hyperliquid Labs pada 6 Januari 2026. Pada harga pasar token saat ini sekitar $26, nilai total aset yang akan datang ini adalah sekitar $31,2 juta. Ini bukan pertama kalinya tim menerima token, karena tim menerima batch pertama sekitar 1,75 juta alokasi HYPE pada awal 29 November 2024. Salah satu pendiri proyek iliensinc menjelaskan di masyarakat: "Mulai sekarang, distribusi apa pun akan dilakukan pada tanggal 6 setiap bulan. Ini menandai bahwa rilis token tim telah memasuki tahap regularisasi dengan aturan yang jelas dan siklus tetap.

Pembukaan ini berasal dari model ekonomi yang ditetapkan oleh HYPE Token sejak awal. Sebagai token fungsional dan tata kelola asli dari ekosistem Hyperliquid, HYPE memiliki total pasokan konstan sebesar 1 miliar. Menurut platform analitik data seperti DeFi Llama, sekitar 237 juta (23,7% dari total pasokan) disediakan untuk kontributor inti dalam “alokasi genesis” awal. Kondisi pembukaan kunci untuk bagian token ini cukup ketat: periode cliff-up satu tahun ditetapkan, diikuti oleh rilis linier selama periode 24 bulan. Namun, anggota tim mengklarifikasi kepada The Block setelahnya: "Membuka kunci tidak sepenuhnya linier. Ini menunjukkan bahwa kurva rilis aktual mungkin berisi kondisi atau penyesuaian tertentu, tetapi garis waktu penuh spesifik belum sepenuhnya diungkapkan, menambah sentuhan ketidakpastian pada ekspektasi pasar.

Kali ini token tim Hyperliquid membuka informasi kunci

Jumlah token yang tidak terkunci: 1.200.000 HYPE

Nilai Pasar Saat Ini: Sekitar $31,200,000 (berdasarkan harga satuan $26)

Perkiraan Tanggal Distribusi: 6 Januari 2026

Penerima: Anggota tim inti Hyperliquid Labs

Sumber Token: Bagian Alokasi Kontributor Inti (total 237 juta)

Buka Kunci Alam: Bagian dari jadwal buka kunci linier bulanan yang ditetapkan

Pembukaan Historis: 1,75 juta token pertama didistribusikan pada 29 November 2024

Rencana tindak lanjut: Distribusi reguler dapat terjadi pada tanggal 6 setiap bulan setelahnya

Menanggapi pertanyaan komunitas tentang rencana rilis token, tim Hyperliquid memilih untuk mengambil inisiatif untuk berkomunikasi dan mengklarifikasi. Pengumuman Discord 28 Desember bertujuan untuk mengirim pesan yang jelas ke pasar terlebih dahulu, menghindari kepanikan atau spekulasi yang tidak perlu karena informasi yang tidak jelas saat tanggal buka kunci semakin dekat. Operasi ini mencerminkan kemajuan pihak proyek dalam tata kelola, mencoba mengelola ekspektasi pasar dengan meningkatkan transparansi. Namun demikian, jutaan dolar dalam token yang mengalir ke pasar setiap bulan adalah ujian berkelanjutan dari kepercayaan pemegang dan kemampuan untuk melakukan pasar sekunder untuk proyek apa pun.

Analisis dampak pasar: Permainan tekanan jual, kepercayaan diri, dan FDV

Pembukaan token HYPE senilai $31,2 juta tidak diragukan lagi akan memiliki efek riak di pasar di berbagai level. Fokus paling langsung adalah pada tekanan jual. Meskipun bagian token ini dirancang untuk menghargai dan mempertahankan bakat inti dan tidak harus dijual segera setelah dibuka, rasionalitas ekonomi berarti bahwa anggota tim cenderung mencairkan sebagian untuk menutupi biaya hidup atau mencapai pengembalian finansial setelah mendapatkan token. Mengingat pasokan HYPE yang beredar saat ini hanya 238,4 juta, maka 1,2 juta yang dibuka kali ini menyumbang sekitar 0,5% dari pasokan yang beredar. Dalam jangka pendek, pasokan baru ini perlu diserap oleh permintaan beli yang sesuai, yang dapat menimbulkan tekanan teknis pada harga.

Fokus kedua pasar adalah rasionalitas valuasi yang terdilusi sepenuhnya. HYPE saat ini memiliki kapitalisasi pasar yang beredar sekitar $6,2 miliar, tetapi valuasinya yang terdilusi sepenuhnya mencapai $25,1 miliar. Kesenjangan besar antara FDV dan kapitalisasi pasar yang beredar terutama berasal dari fakta bahwa lebih dari 61% token masih terkunci. Setiap token yang dibuka oleh tim atau investor adalah proses mengubah bagian dari nilai pasar “berjangka” ini menjadi nilai pasar “spot”. Pasar perlu terus mengevaluasi apakah volume bisnis Hyperliquid saat ini, tingkat pertumbuhan, dan posisi kompetitif dapat mendukung cerita penilaian puluhan miliar dolar. Baru-baru ini, Hyperliquid Foundation telah mengusulkan pembakaran token HYPE senilai sekitar $1 miliar (yang berasal dari “dana bantuan” yang secara otomatis ditransfer dari biaya transaksi on-chain), yang, jika disahkan, secara tidak langsung akan mengurangi tekanan FDV dengan secara signifikan mengurangi total pasokan di masa depan, revisi penting dari model penilaian jangka panjang.

Dampaknya yang lebih dalam terletak pada kepercayaan investor. Pembukaan kunci tim yang teratur dan dapat diprediksi adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, ini menunjukkan disiplin proyek untuk bergerak maju sesuai rencana, menghindari risiko “angsa hitam” yang disebabkan oleh pembukaan kunci besar satu kali yang tiba-tiba. Di sisi lain, ini juga seperti “jam bulanan” yang tergantung di pasar, berulang kali mengingatkan investor akan keberadaan pasokan yang melambung. Pasar akan memantau dengan cermat aliran on-chain token yang tidak terkunci: apakah itu mengalir ke CEX arus utama yang siap dijual, atau apakah itu mempertaruhkan ulang untuk mendapatkan pendapatan dalam ekosistem? Perilaku tim sendiri akan menjadi sinyal yang kuat. Di pasar yang didorong oleh narasi dan kepercayaan diri, sinyal ini terkadang lebih penting daripada membuka datanya sendiri. Pada catatan positif, jika proyek dapat secara konsisten memberikan data operasional yang sangat baik (seperti pertumbuhan volume perdagangan yang luar biasa) dan secara efektif menggunakan ekonomi token untuk konstruksi ekosistem (seperti pembakaran proposal), maka sangat mungkin bagi pasar untuk melihat peristiwa pembukaan kunci ini sebagai rutinitas yang sehat dan dengan harga penuh.

Analisis mendalam tentang proyek Hyperliquid: Peningkatan dan tantangan DEX berkinerja tinggi

Untuk memahami secara menyeluruh konteks pembukaan token ini, kita harus kembali ke badan utama acara – apa itu Hyperliquid. Hyperliquid adalah pertukaran terdesentralisasi yang berfokus pada perdagangan kontrak abadi, dan fitur terbesarnya adalah telah membangun blockchain Layer 1 secara independen yang berfokus pada perdagangan derivatif. Alih-alih membangun kerangka kerja yang ada seperti Ethereum Virtual Machine, rantai ini dirancang dari bawah ke atas untuk memberikan pengalaman perdagangan yang sebanding dengan bursa terpusat, termasuk throughput yang sangat tinggi, latensi yang sangat rendah, dan biaya rendah. Menurut data operasi 2025 yang diungkapkan oleh ASXN, sebuah perusahaan riset aset kripto, total volume perdagangan Hyperliquid untuk tahun ini mencapai $2,95 triliun yang mengejutkan, dengan volume perdagangan harian rata-rata $8,34 miliar, sepenuhnya memvalidasi daya saing pasar dari arsitektur teknisnya.

Token HYPE memainkan peran sentral dalam ekosistem ini. Desain model ekonominya dengan jelas mencerminkan visi proyek: memberi insentif kepada pengguna awal, memberi penghargaan kepada pembangun inti, dan memastikan tata kelola protokol yang terdesentralisasi. Selain 23,8% yang dialokasikan untuk kontributor inti, 31% token didistribusikan ke pengadopsi protokol awal dan anggota komunitas melalui airdrop di genesis, mengumpulkan basis pengguna awal yang besar dan rasa memiliki komunitas yang kuat. Fungsionalitas token termasuk membayar biaya transaksi, berpartisipasi dalam pemungutan suara tata kelola, dan berpotensi berbagi pendapatan protokol. Mekanisme pembakaran yang diusulkan oleh Hyperliquid Foundation adalah untuk secara permanen menghapus sebagian dari biaya transaksi dari sirkulasi, yang pada dasarnya mengembalikan sebagian dari pendapatan protokol ke semua pemegang token, mirip dengan pembelian kembali saham perusahaan tradisional, dan merupakan model akumulasi nilai deflasi.

Namun, tantangan yang dihadapi oleh Hyperliquid sama beratnya. Menurut The Block, meskipun tetap menjadi DEX kontrak perpetual terdesentralisasi terbesar berdasarkan volume perdagangan kumulatif, pangsanya dari pasar kontrak perpetual on-chain secara keseluruhan terkikis. Ancaman utama datang dari dua pesaing utama: Lighter berbasis Ethereum dan Aster berbasis BNB Chain. Bintang-bintang yang sedang naik daun ini telah meningkat pesat berdasarkan ekosistem rantai publik yang matang dan desain produk yang inovatif (seperti pasangan dagang yang lebih kaya dan program insentif yang lebih menarik). Ini berarti bahwa Hyperliquid tidak hanya perlu mempertahankan keunggulan teknologinya tetapi juga terus berinvestasi dalam kedalaman likuiditas, inovasi produk, dan ekspansi ekologis. Apakah tim dapat secara efektif menggunakan sumber daya yang diperoleh dari pembukaan kunci untuk menghadapi kompetisi ini, daripada hanya menguangkan, akan menjadi kunci untuk menentukan nilai jangka panjang HYPE.

Lacak Horizontal: Perang Turunan DEX dan Pendekatan Ofensif dan Defensif Hyperliquid

Acara pembukaan kunci ini juga dapat dianggap sebagai jendela mikro untuk mengamati situasi kompetitif dari seluruh jalur derivatif terdesentralisasi. Pada tahun 2025, trek terus memanas, menjadi salah satu medan pertempuran terpanas di ruang blockchain. Arus masuk bersih tahunan Hyperliquid sebesar $3,87 miliar dan 609.000 pengguna baru adalah bukti kuat bahwa permintaan untuk perdagangan derivatif non-kustodian dan transparan tumbuh secara eksplosif. Pengguna memilih dengan kaki mereka, melarikan diri dari platform terpusat yang telah kontroversial karena kurangnya transparansi dan potensi titik kegagalan tunggal dan beralih ke protokol DeFi yang diamankan oleh kode dan kontrak pintar.

Dalam pertempuran ini, perjanjian melakukan yang terbaik. Dimensi kompetitif telah lama berkembang melampaui “transaksi cepat dan lambat” sederhana untuk mencakup likuiditas lintas rantai, aset jaminan yang melimpah, mesin risiko inovatif, dan insentif token yang menarik. Misalnya, beberapa protokol mengintegrasikan beberapa jembatan lintas rantai, memungkinkan pengguna untuk secara langsung menggunakan berbagai aset arus utama seperti Ethereum dan Solana sebagai margin, sangat meningkatkan kenyamanan pemanfaatan dana. Yang lain fokus pada pengembangan jenis derivatif yang lebih kompleks, seperti opsi, produk terstruktur, untuk memenuhi kebutuhan pedagang profesional. Hyperliquid telah meletakkan dasar yang kuat dengan pengoptimalan kinerja L1 miliknya, tetapi pendatang terlambat mengejarnya melalui integrasi ekologis dan strategi diferensiasi.

Bagi Hyperliquid, strategi ofensif dan defensifnya jelas. Ini adalah untuk terus mengoptimalkan mesin perdagangan intinya, mempertahankan keunggulannya dalam kecepatan eksekusi pesanan (562 juta pesanan per hari pada tahun 2025) dan efisiensi modal, dan menggunakan tokenomics HYPE untuk penambangan likuiditas untuk mengkonsolidasikan parit likuiditas yang ada. Serangan terletak pada ekspansi ekologis dan inovasi. Ini termasuk mengeksplorasi lebih banyak produk keuangan di luar kontrak abadi (transaksi HIP-3-nya telah muncul), membangun ekosistem pengembang yang lebih kuat untuk menarik lebih banyak proyek untuk diterapkan di rantainya, dan terus menyempurnakan parameter protokol dan model biaya melalui tata kelola. Pembukaan sumber daya HYPE bulanan tim harus menjadi “bahan bakar” untuk mendorong strategi ini, baik itu untuk mendanai pengembangan proyek ekologis atau sebagai bagian dari paket kompensasi untuk menarik talenta terbaik. Hanya dengan mengubah pembukaan kunci internal menjadi kekuatan pendorong pertumbuhan ekologis eksternal, Hyperliquid dapat mempertahankan takhtanya dan memperluas wilayahnya di pasar derivatif DEX yang kompetitif. Kegembiraan eksperimen keuangan yang didorong oleh kode, modal, dan komunitas ini mungkin baru saja dimulai.