ETF AI pertama telah hadir! Grayscale mengajukan Bittensor ETF menantang Bitcoin

Graylock mengajukan pernyataan pendaftaran Bittensor Trust (TAO) kepada SEC, menandai peluncuran ETF spot Bittensor pertama di Amerika Serikat. Produk ini akan diperdagangkan di NYSE Arca dengan kode GTAO, yang dipegang oleh bursa kripto terbesar di AS yang mematuhi regulasi. Permohonan ini dilakukan beberapa minggu setelah Bittensor menyelesaikan halving pertama pada pertengahan Desember, dan saat ini TAO stabil di sekitar $222.

Kebijakan pengajuan ETF segera setelah halving memicu perhatian

Halving Bittensor terjadi pada pertengahan Desember, mengurangi kecepatan produksi token TAO baru di jaringan, mekanisme yang mirip dengan halving Bitcoin. Halving Bitcoin terjadi sekitar setiap empat tahun, dan sebagai jaringan yang relatif muda, Bittensor baru saja mengalami halving pertama. Mekanisme pengurangan pasokan ini secara luas dianggap sebagai katalisator bullish di dunia kripto, karena mengurangi pasokan baru dengan permintaan tetap.

Graylock memilih untuk mengajukan permohonan ETF segera setelah halving, dan waktu ini bukanlah kebetulan. Berdasarkan pengalaman sejarah, Bitcoin cenderung mengalami siklus pasar bullish jangka panjang setelah halving, meskipun mungkin terjadi koreksi harga jangka pendek. Setelah halving, harga TAO sempat turun, tetapi menurut halaman harga The Block, saat ini stabil di sekitar $222. Stabilitas ini mungkin memberikan lingkungan regulasi yang lebih kondusif untuk pengajuan ETF.

Lebih penting lagi, perubahan mekanisme pasokan setelah halving membuat model ekonomi TAO menjadi lebih matang dan dapat diprediksi. Bagi SEC, saat menilai pengajuan ETF, mereka perlu mempertimbangkan kedewasaan pasar dan stabilitas harga dari aset yang menjadi target. Setelah menyelesaikan halving pertama dan menunjukkan stabilitas harga, ini dapat meningkatkan kepercayaan regulator terhadap aset tersebut sebagai target ETF.

Narasi ganda tentang AI dan komputasi terdesentralisasi

TAO adalah token asli dari Bittensor. Bittensor adalah jaringan terdesentralisasi yang fokus pada kecerdasan buatan, dibangun di atas arsitektur blockchain radiasi pusat, mendukung sub jaringan untuk aplikasi tertentu. Peserta mendapatkan TAO dengan berkontribusi sumber daya komputasi, yang membantu meningkatkan dan mendukung jaringan berbasis AI ini.

Model ini memiliki daya tarik unik dalam tren AI saat ini. Model AI tradisional bergantung pada sumber daya komputasi cloud terpusat, sementara Bittensor menawarkan alternatif terdesentralisasi. Dengan permintaan terhadap sumber daya komputasi AI yang meningkat pesat, jaringan komputasi terdesentralisasi bisa menjadi pelengkap penting. Peserta mendapatkan TAO sebagai imbalan dari kontribusi GPU dan sumber daya komputasi lainnya, menciptakan model ekonomi insentif yang seimbang.

Tiga poin unik ETF Bittensor

Narasi AI: ETF blockchain pertama yang fokus pada infrastruktur AI, menargetkan tema pasar paling panas

Perhitungan terdesentralisasi: Menyediakan sumber daya komputasi terdistribusi untuk pelatihan dan menjalankan model AI, berbeda dari cloud terpusat

Inovasi arsitektur sub jaringan: Mendukung sub jaringan untuk aplikasi tertentu, memungkinkan optimasi jaringan untuk berbagai tugas AI

Dari sudut pandang investasi, ETF Bittensor menawarkan alat bagi institusi dan investor individu untuk menaruh dana di tren AI dan blockchain sekaligus. Narasi ganda ini berpotensi menarik lebih banyak investor dibandingkan ETF kripto tradisional.

Perluasan portofolio ETF Graylock dan strategi koin tiruan

Graylock mengelola beberapa ETF yang melacak kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum, dan selama setahun terakhir mengubah beberapa trust koin tiruan menjadi ETF. Contohnya, baru-baru ini meluncurkan ETF Grayscale LINK, yang menjadi ETF Chainlink pertama di pasar. Ini menunjukkan Graylock aktif memperluas lini produk ETF mereka, dari koin utama ke koin tiruan yang lebih fungsional.

Sejak awal 2024, Trust Bittensor Graylock yang sebelumnya bersifat pribadi, bulan ini mulai diperdagangkan secara terbuka, membuka akses ke lebih banyak investor. Strategi membangun trust pribadi terlebih dahulu, lalu beralih ke perdagangan publik dan akhirnya mengajukan ETF, adalah pola operasi khas Graylock. Pendekatan bertahap ini mengurangi risiko regulasi sekaligus mengumpulkan data operasional nyata.

Pencatatan di NYSE Arca dan jalur peninjauan regulasi

ETF Bittensor Graylock akan diperdagangkan di NYSE Arca dengan kode GTAO. NYSE Arca adalah platform ETF utama di AS yang sudah menampung beberapa ETF kripto Graylock. Memilih NYSE Arca daripada Nasdaq atau bursa lain menunjukkan Graylock ingin memanfaatkan hubungan dan pengalaman operasional mereka di platform tersebut.

Namun, SEC secara historis sangat ketat dalam meninjau ETF kripto. Meskipun ETF spot Bitcoin dan Ethereum telah disetujui, persyaratan untuk ETF koin tiruan masih tinggi. Fokus utama SEC meliputi: kedewasaan pasar aset target, risiko manipulasi harga, keamanan custodial, dan mekanisme perlindungan investor. Sebagai proyek yang relatif baru, kedalaman pasar dan volume perdagangan Bittensor akan menjadi faktor utama penilaian SEC.

Perwakilan Graylock menyatakan dalam pernyataannya, “Kami senang melangkah ke tahap ini, kami akan terus memperluas alat investasi yang tersedia bagi investor, dan mengembangkan platform produk Graylock untuk memenuhi kebutuhan peningkatan eksposur aset digital.” Pernyataan ini mencerminkan bahwa meskipun pengajuan sudah dilakukan, persetujuan masih membutuhkan waktu dan pengakuan dari regulator.