Grayscale mengajukan ETF spot Bittensor pertama: apakah harga TAO dapat menembus $300 dalam sebulan?

Global terbesar dalam pengelolaan aset kripto Grayscale Investments secara resmi mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 untuk Grayscale Bittensor Trust ke Securities and Exchange Commission (SEC) AS, dengan rencana mengubahnya menjadi dana perdagangan di bialang saham yang terdaftar di NYSE Arca, dengan kode saham GTAO. Ini akan menjadi produk investasi pertama di AS yang menawarkan eksposur langsung terhadap token asli Bittensor TAO, menandai bahwa narasi AI + kripto ini pertama kali masuk ke pasar modal tradisional dalam bentuk produk keuangan yang patuh dan utama.

Didorong oleh berita ini, harga TAO dalam 24 jam naik ke atas $223, dan pasar mulai membahas apakah pada Januari 2026 harga ini dapat memanfaatkan momentum untuk menembus batas $300. Pengajuan ini bertepatan dengan penyelesaian “pengurangan setengah” pertama dari jaringan Bittensor pada pertengahan Desember, di mana volume harian turun dari 7.200 TAO menjadi 3.600 TAO. Pengurangan pasokan ini, bersamaan dengan potensi lonjakan permintaan akibat masuknya dana besar dari ETF, menciptakan resonansi yang memperkaya narasi nilai jangka panjang TAO dengan dimensi imajinasi baru.

Tonggak Sejarah: Bagaimana Grayscale Membawa Narasi AI + Kripto ke Arus Utama

Tahun 2025 menjadi tahun yang disebut sebagai “tahun pertama institusionalisasi” di pasar kripto. Meskipun performa harga utama seperti Bitcoin cenderung lemah secara tahunan, aliran dana dari raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity melalui ETF spot terus mengalir, secara fundamental mengubah struktur kekuasaan dan logika penetapan harga pasar. Saat ini, gelombang institusionalisasi ini mulai mengalir dari aset dasar seperti Bitcoin dan Ethereum ke jalur terdepan yang lebih niche dan berpotensi tumbuh, seperti narasi AI + kripto. Pengajuan ETF Bittensor oleh Grayscale adalah salah satu contoh paling representatif dari tren ini.

Berdasarkan dokumen yang diajukan, ETF bernama Grayscale Bittensor Trust bertujuan menyediakan cara yang mudah dan terregulasi bagi investor untuk mengakses token asli protokol Bittensor TAO. Dana ini direncanakan akan terdaftar di NYSE Arca, sebuah papan perdagangan yang dikenal dengan pertumbuhan tinggi. Dalam hal pengelolaan, Grayscale memilih dua penyedia layanan kepatuhan terkemuka di industri—Coinbase Custody Trust Company dan BitGo Trust Company—sebagai kustodian, yang bertujuan memberikan standar keamanan tertinggi bagi dana institusional yang akan masuk. Perlu dicatat bahwa pengajuan ETF ini bukan kali pertama Grayscale menargetkan Bittensor. Sebelumnya, produk trust ini sudah terbuka untuk investor terpilih melalui penawaran swasta. Dengan mengubahnya menjadi ETF yang terdaftar, tujuan utamanya adalah “memperluas akses produk” agar dapat diperdagangkan di pasar terbuka yang terregulasi, menjangkau lebih banyak investor ritel dan institusi.

Langkah ini secara umum dipandang sebagai strategi untuk memperkuat posisi Grayscale sebagai “penyedia produk investasi kripto tingkat institusional”. Setelah sukses mengelola trust Bitcoin terbesar dan mendorong konversinya menjadi ETF spot, Grayscale berusaha menyalin pengalaman operasional produk matang ini ke titik pertumbuhan berikutnya. Bittensor bukan sekadar koin tiruan biasa; ini adalah protokol yang bertujuan membangun jaringan pembelajaran mesin terdesentralisasi, memungkinkan peneliti dan model AI di seluruh dunia untuk berlatih, menilai, dan melakukan transaksi melalui jaringan blockchain-nya. Mengemas proyek yang sangat kompleks dan maju seperti “AI + blockchain” ini menjadi produk ETF yang akrab bagi investor tradisional adalah sebuah terobosan simbolis. Ini menandakan bahwa narasi “kecerdasan buatan terdesentralisasi” yang sebelumnya terbatas di komunitas kripto, kini mendapatkan pengakuan dan akses dari infrastruktur keuangan arus utama.

Grayscale Bittensor ETF (GTAO) Informasi penting pengajuan

Pengaju dan produk: Grayscale Investments / Grayscale Bittensor Trust (Rencana diubah menjadi ETF spot)

Bursa target: NYSE Arca

Kode saham yang diusulkan: GTAO

Aset dasar: Token asli jaringan Bittensor TAO

Kustodian: Coinbase Custody Trust Company, BitGo Trust Company

Latar belakang waktu pengajuan: Beberapa minggu setelah “pengurangan setengah” pertama jaringan Bittensor (volume harian dari 7.200 TAO menjadi 3.600 TAO)

Perkembangan saat ini: Pernyataan pendaftaran S-1 telah diajukan dan sedang menunggu peninjauan SEC AS, tarif dan tanggal listing spesifik belum diumumkan.

Resonansi Pasar dan Teknologi: Pengurangan setengah bertemu ETF, pertarungan harga TAO

Dokumen pengajuan Grayscale seperti batu dilempar ke danau yang tenang, memicu gelombang yang langsung terlihat di harga pasar TAO. Dalam 24 jam setelah pengumuman, harga TAO berhasil menembus dan bertahan di atas posisi kunci jangka pendek $220, mencapai puncaknya di $223, menunjukkan kenaikan kecil. Respon pasar yang positif tidak mengejutkan, karena peristiwa ini secara sempurna menumpuk dengan faktor fundamental penting lainnya: “pengurangan setengah” token pertama jaringan Bittensor.

Beberapa minggu sebelum pengajuan Grayscale, jaringan Bittensor berhasil melakukan “pengurangan setengah” pertamanya pada pertengahan Desember 2025. Jumlah TAO yang dirilis setiap hari dipotong setengah, dari 7.200 menjadi 3.600. Mekanisme siklus pasokan ini mirip dengan Bitcoin, bertujuan mengendalikan inflasi dan meningkatkan kelangkaan, secara teori mendukung nilai jangka panjang token. Grayscale memilih untuk mengajukan ETF tidak lama setelah pengurangan setengah ini, dengan timing yang cermat, sehingga narasi “pengurangan pasokan” dan “potensi lonjakan permintaan” dapat berjalan bersamaan. Pasar mulai memperhitungkan kemungkinan: jika ETF disetujui, akan membuka akses dana yang hampir tak terbatas dari pasar yang patuh regulasi, seperti halnya ETF Bitcoin. Dalam konteks pengurangan pasokan ini, setiap kenaikan permintaan yang signifikan dapat memberikan efek leverage besar terhadap harga.

Namun, semangat jangka pendek harus dilihat dalam kerangka analisis teknikal yang lebih dingin. Dari indikator teknikal, momentum kenaikan TAO belum menunjukkan kekuatan dominan. Indeks kekuatan relatif (RSI) saat ini berada di 49.31, sedikit di bawah garis netral 50, menunjukkan kekuatan beli dan jual sedang seimbang, dan pelaku pasar terbagi pendapat tentang arah selanjutnya. Moving Average Convergence Divergence (MACD) juga menunjukkan tren yang datar, garis MACD dan sinyal hampir paralel, histogram mendekati nol, menandakan pasar belum memiliki tren yang jelas. Saat ini, wilayah $220 menjadi titik pertarungan utama antara bullish dan bearish, yang juga menjadi level support dan pondasi untuk langkah berikutnya.

Bagi yang optimis, jalur kenaikan tampak jelas namun penuh tantangan. Harga TAO perlu menembus dan bertahan di atas resistance kuat di $250. Jika berhasil, ruang kenaikan akan terbuka, menuju target berikutnya di $280, dan akhirnya menantang angka psikologis dan teknikal di $300. Proses ini harus selesai sebelum Januari 2026, sehingga jendela waktu relatif sempit. Bagi yang pesimis, jika kekuatan beli tidak cukup, penurunan di bawah support $220 bisa mempercepat ke level support psikologis dan teknikal yang lebih penting di $200. Pertarungan antara bullish dan bearish ini, yang dipicu oleh berita besar ini, tidak hanya bergantung pada daya tarik narasi ETF, tetapi juga pada suasana makroekonomi dan kemajuan nyata dari ekosistem Bittensor sendiri.

Nilai Narasi: Mengapa Bittensor menjadi pilihan utama “AI + kripto” ETF?

Di antara ribuan proyek kripto, mengapa Grayscale memilih Bittensor sebagai target pengembangan produk berikutnya? Alasannya mendalam: narasi “jaringan pembelajaran mesin terdesentralisasi” yang diwakili TAO secara tepat menyentuh dua tren super besar dalam teknologi dan keuangan global saat ini: Kecerdasan Buatan dan pengambilan nilai dari protokol terdesentralisasi.

Bittensor membangun pasar terbuka di mana pengembang AI dapat menghubungkan model yang mereka latih ke jaringan, dan berdasarkan kontribusi dan kegunaan model tersebut (dinilai melalui mekanisme konsensus jaringan), mereka mendapatkan imbalan dalam bentuk token TAO. Ini menciptakan siklus positif: semakin baik model, semakin besar kontribusinya, semakin banyak imbalan yang diperoleh, menarik lebih banyak model berkualitas tinggi untuk bergabung, dan meningkatkan kecerdasan serta nilai jaringan secara keseluruhan. TAO berperan sebagai insentif utama, alat pembayaran, dan token tata kelola dalam proses ini. Visi yang menggabungkan demokratisasi dan pasar AI, serta distribusi nilai yang tepat melalui blockchain, membuat proyek ini menonjol di antara banyak konsep kripto AI lainnya, dengan model ekonomi yang solid dan potensi pengembangan ekosistem jangka panjang.

Lebih dari itu, narasi ini sangat mudah dipahami dan menarik bagi pasar modal tradisional. Pada 2025, meskipun harga aset kripto secara umum tertekan, fokus investasi global tetap tertuju pada AI. Mulai dari chip Nvidia hingga berbagai aplikasi AI, modal bergegas mengejar apa saja yang terkait kecerdasan. Peluncuran ETF Bittensor akan menjadi alat standar yang memungkinkan dana tradisional, keluarga besar, dan investor individu yang optimis terhadap masa depan AI, tetapi enggan atau tidak mampu mengakses teknologi kripto yang kompleks, untuk “mengatur posisi” di masa depan AI terdesentralisasi secara satu klik. Dengan cara ini, inovasi asli dari dunia kripto diubah menjadi bahasa yang dapat didengar dan diperdagangkan di Wall Street.

Selain itu, keputusan Grayscale mencerminkan evolusi produk investasi kripto dari “universalisasi aset” ke “narasi spesifik”. ETF Bitcoin mewakili narasi “emas digital” dan “hedge makro”, sementara ETF Ethereum mewakili “komputer dunia” dan “DeFi”. Sedangkan ETF Bittensor bertujuan menguasai jalur “AI terdesentralisasi” yang penuh imajinasi. Dalam era di mana investor institusional semakin cenderung melakukan alokasi tematik dan jalur, menguasai akses produk patuh yang berfokus pada narasi pertumbuhan tinggi ini memiliki arti strategis yang mendalam.

Risiko dan Tantangan di Depan: Dari pengajuan hingga harga $300 bukan jalan yang mulus

Meskipun prospek menjanjikan, analisis rasional harus menunjukkan bahwa dari dokumen pengajuan ETF hingga harga TAO mencapai $300, terdapat banyak ketidakpastian dan risiko. Setiap investor yang mengejar narasi ini harus menyadari tantangan-tantangan tersebut.

Risiko utama dan paling langsung adalah “ketidakpastian persetujuan regulasi”. Pengajuan S-1 hanyalah awal dari proses peninjauan panjang. SEC AS akan melakukan pemeriksaan mendetail terhadap pengajuan ini, dengan fokus utama: apakah TAO dapat diklasifikasikan sebagai “komoditas non-sekuritas”, apakah jaringan Bittensor cukup terdesentralisasi, apakah pengaturan kustodian dan pengawasan pasar memadai, dan apakah semua perlindungan investor terpenuhi. Meski lingkungan politik AS terhadap industri kripto relatif ramah, mengingat kompleksitas dan inovasi dari aset ini, proses peninjauan pasti tidak akan mulus dan bisa memakan waktu berbulan-bulan bahkan lebih lama. Penundaan atau hambatan dalam persetujuan dapat mempengaruhi sentimen pasar dan harga.

Kedua, tekanan dari kondisi makroekonomi tidak bisa diabaikan. Pada 2025, pasar kripto secara umum menunjukkan performa yang lemah, dan Bitcoin bahkan mengalami penurunan sejak awal tahun. Hal ini disebabkan oleh ketidakpastian ekonomi makro dan sentimen risiko yang tinggi. Jika kondisi makro tidak membaik di awal 2026, dan aset risiko global tetap tertekan, maka manfaat dari ETF tunggal ini mungkin tidak cukup untuk menahan arus penurunan sistemik. Korelasi TAO dengan pasar kripto secara umum, terutama Bitcoin, akan menjadi ujian berat saat pasar turun.

Risiko utama lainnya adalah perkembangan dan kompetisi dari ekosistem Bittensor sendiri. ETF akan membawa dana dan perhatian, tetapi fondasi nilai jangka panjang tetap terletak pada kegunaan nyata dari jaringan, komunitas pengembang yang aktif, dan kemajuan teknologi. Bittensor harus membuktikan bahwa model jaringan pembelajaran mesin terdesentralisasi ini bukan sekadar inovasi teoretis, tetapi mampu menghasilkan model dan layanan AI yang bernilai dan kompetitif secara berkelanjutan. Di saat yang sama, mereka harus bersaing dengan raksasa AI terpusat dan proyek AI terdesentralisasi lainnya. Jika ekosistem tidak berkembang sesuai harapan, efek positif dari ETF akan memudar dan harga akan kembali ke dasar fundamentalnya.

Secara keseluruhan, pengajuan ETF Bittensor oleh Grayscale jelas memberi suntikan semangat bagi TAO dan menempatkannya di panggung pasar modal yang lebih luas. Ini menciptakan peluang untuk menembus target harga $300 dari posisi saat ini di sekitar $220. Namun, keberhasilan dorongan ini tidak hanya bergantung pada kelancaran proses pengajuan, tetapi juga pada faktor makro, keberuntungan regulasi, dan perkembangan ekosistem. Bagi pelaku pasar, ini adalah perjalanan berisiko tinggi dan volatil di jalur terdepan inovasi, di mana narasi baru dan gelombang institusional sedang diuji. Hasilnya akan menjadi contoh penting untuk seluruh jalur “AI + Crypto” dan bahkan untuk jalur institusionalisasi altcoin secara lebih luas.