Ketegangan Tarif Trump Belum Usai: Lima Langkah Kunci Mungkin Menentukan Nasib Bitcoin pada 2026

Saat kita mendekati tahun 2026, pasar Bitcoin menghadapi risiko makro yang jelas: agenda tarif Presiden AS Donald Trump. Melihat kembali pada tahun 2025, pasar mata uang kripto telah mempelajari dampak tajam dari berita utama tarif pada harga, yang tidak kalah berdampak dengan arus dana ETF. Artikel ini memberikan analisis mendalam tentang lima risiko tarif utama yang menggantung di tahun 2026, termasuk jurang tarif 100% untuk Tiongkok, kenaikan tarif patokan global, tarif pembalasan pajak layanan digital terhadap Eropa, potensi tarif 200% pada obat-obatan, dan tarif sekunder yang diperpanjang berdasarkan perdagangan sanksi.

Setiap pergerakan dapat dengan cepat membalikkan likuiditas pasar dan sentimen risiko, membawa ketidakpastian besar pada lintasan Bitcoin. Data historis menunjukkan bahwa eskalasi tarif pada tahun 2025 telah memicu aksi jual yang meluas beberapa kali, dengan likuidasi satu hari mencapai hingga $19 miliar, dan pasar belum pulih sepenuhnya. Investor perlu memperhatikan perkembangan kebijakan ini untuk mengatasi potensi badai pasar.

Ulasan 2025: Bagaimana Berita Utama Tarif Mendominasi Denyut Nadi Pasar Kripto

Jika Anda ingin mendapatkan wawasan tentang masa depan, Anda harus melihat kembali ke masa lalu terlebih dahulu. Pada tahun 2025, kebijakan tarif pemerintahan Trump telah menjadi salah satu narasi makro terpenting di pasar kripto, dan volatilitas pasar yang dipicu memerintahkan pelajaran yang jelas kepada investor. Tidak seperti rilis data makroekonomi tradisional, pengumuman tarif seringkali tiba-tiba, secara langsung berdampak pada perdagangan global dan ekspektasi pertumbuhan, dan kemudian dengan cepat menyebar ke pasar mata uang kripto yang sangat sensitif terhadap likuiditas. Pola pengaruh ini menunjukkan bahwa aset digital seperti Bitcoin bukan lagi aset berisiko yang terisolasi, dengan aksi harganya semakin terkait dengan sentimen dan likuiditas makro global.

Reaksi kekerasan pertama dari pasar datang pada awal Februari. Ketika Trump mengumumkan tarif baru di Meksiko, Kanada, dan China, Bitcoin jatuh ke level terendah tiga minggu, mendekati $ 91.400. Ethereum turun sekitar 25% dalam tiga hari, sementara sejumlah besar token arus utama turun lebih dari 20% dalam satu hari, dan pedagang bergegas untuk memotong eksposur mereka. Hal ini jelas menunjukkan bahwa selama masa kepanikan pasar, keterkaitan antara aset kripto dan aset berisiko tradisional (seperti saham) telah meningkat secara signifikan, dan ekspektasi pengetatan likuiditas telah mendorong dana untuk menarik diri dari area berisiko tinggi.

Ini diikuti oleh guncangan tarif “Hari Pembebasan” pada bulan April dan eskalasi gesekan perdagangan AS-China. Selama periode ini, Bitcoin jatuh di bawah $82.000 pada satu titik, dan mengalami aksi jual bersama dengan saham konsep kripto. Namun, ketahanan pasar juga terbukti selama periode ini. Setelah Gedung Putih mengisyaratkan kemungkinan jeda tarif, cryptocurrency dengan cepat pulih. Pada bulan Mei, Bitcoin telah naik kuat di atas $ 100.000 karena AS dan China mencapai gencatan senjata tarif sementara, dan ETH melonjak tajam. Pola reli “kabar buruk itu baik” ini menunjukkan bahwa pasar tidak hanya memperhitungkan berita negatif, tetapi juga mengharapkan potensi pelonggaran kebijakan, memberikan peluang bagi swing trader.

Namun, tes stres paling parah terjadi pada Oktober 2025. Gagasan Trump untuk memberlakukan tarif 100% pada impor China atas sengketa tanah jarang memicu sambutan petir di pasar. Bitcoin turun lebih dari 16% dalam penurunan tajam, dan CEX utama meledak dengan likuidasi paksa hingga $19 miliar dalam satu hari. Badai likuidasi sangat merusak sehingga pada Desember 2025, pasar belum sepenuhnya pulih dari guncangan ini. Insiden ini menyoroti kerentanan leverage tinggi terhadap volatilitas pasar yang ekstrem dan mekanisme brutal di mana berita tarif memperkuat penurunan pasar dengan meledakkan kontrak leverage, menciptakan likuidasi berantai.

Data reaksi pasar peristiwa tarif utama pada tahun 2025

Guncangan tarif Februari

• Bitcoin rendah: Sekitar $ 91,400
• Ethereum jatuh selama tiga hari: Sekitar 25%
• Token arus utama mengalami penurunan satu hari terbesar: > 20%

Dampak “Hari Pembebasan” di bulan April

• Bitcoin rendah： < 82,000 美元
• Karakteristik pasar: Aksi jual bersamaan dengan saham konsep kripto

Gencatan senjata tarif rebound pada bulan Mei

• Bitcoin bangkit kembali ke level tinggi: > $100,000
• Karakteristik pasar: Sentimen risiko dengan cepat pulih, dan dana mengalir ke dana aset digital

Oktober 100% ketakutan tarif

• Penurunan terbesar Bitcoin dalam satu hari: > 16%
• Pembersihan satu hari di seluruh jaringan: $ 19 miliar
• Dampak selanjutnya: Pasar masih belum sepenuhnya diperbaiki pada akhir Desember

Analisis mendalam tentang lima risiko tarif utama pada tahun 2026

Berdasarkan pengalaman tahun 2025, kita dapat melihat lebih jelas lima risiko tarif ke depan di tahun 2026. Kebijakan potensial ini tidak hanya tentang perdagangan itu sendiri tetapi juga tentang variabel utama yang memengaruhi likuiditas global, ekspektasi inflasi, dan selera risiko, dan pada akhirnya akan meninggalkan jejak mereka pada grafik Bitcoin melalui mekanisme transmisi yang kompleks.

Risiko 1: Tebing tarif 100% yang belum terselesaikan di China

Kebijakan ini tidak diragukan lagi merupakan salah satu risiko makro yang paling menghalangi di tahun 2026. Pada intinya, ini adalah tarif 100% untuk semua impor China, kecuali perjanjian dinegosiasikan antara kedua belah pihak. Trump telah menundanya setelah mengumumkannya pada Oktober 2025, menjadikan akhir tahun 2026 sebagai titik fokus baru.

Jika tarif diaktifkan, pasar akan segera memperkirakan kombinasi yang tidak menguntungkan dari “pertumbuhan yang lebih lemah” dan “inflasi yang lebih membandel”. Untuk Bitcoin, jalur transmisinya beragam: pertama, tarif telah mendorong biaya impor, yang berpotensi memaksa The Fed untuk tetap lebih berhati-hati tentang penurunan suku bunga dengan latar belakang pertumbuhan yang lebih lambat, yang mengarah pada pengetatan kondisi keuangan yang substansial. Kedua, kekhawatiran pertumbuhan akan melemahkan ekspektasi pendapatan perusahaan, membebani pasar saham global, dan memicu penghindaran risiko yang meluas, dengan dana yang mengalir keluar dari aset berisiko seperti Bitcoin. Akhirnya, peningkatan volatilitas pasar memicu likuidasi posisi dengan leverage tinggi, menciptakan lingkaran umpan balik negatif yang mirip dengan Oktober 2025. Pada saat itu, narasi safe-haven “emas digital” Bitcoin untuk sementara dapat memberi jalan kepada atributnya sebagai “aset beta berisiko tinggi.”

Risiko 2: Potensi kenaikan tarif acuan global

Selain tarif khusus negara, Trump mengisyaratkan selama kampanye bahwa dia dapat lebih meningkatkan tarif acuan 10% pada impor pada tahun 2025. Ini adalah risiko yang lebih umum dan luas.

Tidak seperti guncangan peristiwa satu kali, kenaikan tarif acuan akan merupakan tekanan berkelanjutan dan sistemik. Ini akan meningkatkan biaya inflasi impor di Amerika Serikat dan dunia dalam jangka panjang, menekan margin keuntungan perusahaan, dan dapat memicu pembalasan berantai dari mitra dagang. Untuk pasar Bitcoin, ini berarti normalisasi lingkungan yang bergejolak. Reli mungkin menjadi reli yang lebih berombak karena optimisme apa pun ditekan oleh latar belakang gesekan perdagangan; Penurunan yang lebih tipis untuk dibeli mungkin lebih berhati-hati saat jatuh, karena ketidakpastian makro melemahkan kepercayaan pada kepemilikan jangka panjang. Selain itu, pasar akan menjadi lebih sensitif terhadap ekspektasi suku bunga, karena setiap pernyataan hawkish dari The Fed karena tekanan inflasi akan memiliki efek penguatan pada pasar kripto.

Risiko 3: Tarif pembalasan pajak layanan digital terhadap Eropa

Kebijakan ini merupakan tindakan pembalasan oleh Amerika Serikat karena memberlakukan pajak layanan digital (DST) di wilayah seperti Uni Eropa. Trump telah memperingatkan pada tahun 2025 bahwa negara-negara yang terus mempertahankan pajak tersebut akan menghadapi tarif “substansial”.

Sebagai dua ekonomi terbesar di dunia, ketegangan antara Amerika Serikat dan Eropa akan berdampak langsung pada pasar saham global dan nilai tukar euro. Pasar mata uang kripto cenderung mengikuti ritme “penghindaran risiko” ini di hari-hari awal. Seperti yang ditunjukkan tahun 2025, berita utama semacam itu dapat dengan mudah diterjemahkan menjadi penurunan yang cepat dan didorong oleh likuidasi. Jika diterapkan, hal itu dapat memengaruhi tidak hanya saham teknologi tetapi juga sektor keuangan dan manufaktur, memicu penetapan harga aset yang meluas. Bitcoin sulit untuk berdiri sendiri dalam jangka pendek di tengah ketidakpastian makro ini, dan ekspektasi likuiditas yang lebih ketat akan mendorong dana untuk mencari aset safe-haven tradisional seperti dolar AS daripada mata uang kripto yang lebih fluktuatif.

Risiko 4: Kemungkinan lonjakan tarif obat-obatan sebesar 200%

Kebijakan ini menargetkan obat-obatan impor bermerek atau dipatenkan dan dirancang untuk menghukum perusahaan farmasi yang tidak mentransfer produksi ke Amerika Serikat. Trump telah mengisyaratkan kemungkinan memberlakukan tarif pajak yang sangat tinggi pada tahun 2025 dan memposisikannya sebagai alat reshoring industri.

Jika tarif pajak bergerak menuju 200% pada tahun 2026, dampak intinya adalah memperkuat “ekspektasi inflasi” pasar. Meskipun Bitcoin sering disebutkan sebagai lindung nilai selama masa ketakutan inflasi, pedagang sering bertindak sebaliknya: semua aset berisiko dijual terlebih dahulu pada tahap awal pengetatan likuiditas untuk mengantisipasi pengetatan kebijakan. Tarif obat berhubungan langsung dengan biaya mata pencaharian masyarakat dan dapat memicu ekspektasi kenaikan harga yang lebih luas, sehingga mengubah perkiraan pasar untuk kebijakan bank sentral. Untuk Bitcoin, ini berarti bahwa jalur harganya mungkin lebih kompleks - pertama di bawah tekanan dari aksi jual aset berisiko, dan kemudian apakah dapat rebound dengan narasi anti-inflasi akan tergantung pada penilaian gabungan pasar tentang sifat inflasi (apakah itu sementara atau struktural) dan tanggapan Fed.

Risiko 5: Tarif sekunder yang diperpanjang terkait dengan perdagangan yang dikenakan sanksi

Ini adalah alat tarif yang lebih geopolitik yang dirancang untuk menghukum negara-negara yang membeli minyak atau komoditas dari musuh AS, seperti negara-negara penghasil minyak tertentu, bahkan jika mereka tidak langsung menjadi sasaran sanksi. Trump telah memperkenalkan dan menerapkan konsep ini pada tahun 2025 dengan profil tinggi.

Jika alat ini diperluas pada tahun 2026, itu akan menarik lebih banyak negara ke dalam baku tembak konflik tarif, secara signifikan meningkatkan ketidakpastian dalam geopolitik global dan kebijakan perdagangan. Bagi Bitcoin, saluran pengaruh terbesar adalah volatilitas. Ketidakpastian yang lebih tinggi biasanya berarti kisaran harga yang lebih luas, aksi jual paksa yang lebih sering (karena penyesuaian leverage dan model risiko), dan proses pemulihan yang lebih lambat (kecuali ada suntikan likuiditas global baru). Lingkungan ini dapat menjadi peluang bagi pedagang jangka pendek tetapi merupakan tantangan yang signifikan bagi pemegang jangka panjang dan investor institusional.

Karakteristik dan respons Bitcoin sebagai aset berisiko makro

Melalui analisis di atas, kita dapat dengan jelas melihat bahwa kebijakan tarif terutama memengaruhi Bitcoin melalui lima saluran inti: pertumbuhan, inflasi, likuiditas, sentimen risiko, dan volatilitas. Ini secara mendalam mengungkapkan sisi lain dari kematangan Bitcoin yang semakin meningkat: telah menjadi aset berisiko makro yang signifikan. Harganya tidak lagi hanya didorong oleh teknologi on-chain, narasi adopsi, atau budaya meme, dan dampak arus modal global dan permainan kebijakan makro menjadi lebih berbobot.

Dalam menghadapi potensi badai tarif pada tahun 2026, investor dapat mempertimbangkan strategi respons berlapis-lapis. Pada tingkat taktis, memperhatikan pengumuman Kantor Perwakilan Dagang Amerika Serikat (USTR), interaksi diplomatik tingkat tinggi antara China, Amerika Serikat, dan Eropa, dan dinamika industri utama (seperti tanah jarang dan farmasi) dapat membantu memprediksi peristiwa risiko. Dalam hal manajemen posisi, mengurangi leverage secara moderat dan meningkatkan penyangga margin sebelum jendela pengambilan keputusan tarif utama adalah langkah pragmatis untuk mencegah gelombang likuidasi yang mirip dengan Oktober 2025. Pada tingkat alokasi aset, sangat penting untuk memahami logika pasar pada tahap yang berbeda: uang tunai atau obligasi Treasury jangka pendek mungkin merupakan safe haven yang lebih baik pada tahap awal “penghindaran risiko” yang disebabkan oleh kepanikan tarif; Ketika pasar menjual secara berlebihan dan ada tanda-tanda pelonggaran kebijakan, Bitcoin sering menunjukkan ketahanan yang kuat.

Pahami dasar-dasar tarif yang mempengaruhi pasar

Untuk lebih memahami risiko di atas, perlu untuk memilah secara singkat jalur transmisi klasik dari kebijakan tarif yang memengaruhi pasar keuangan. Ini bukan fenomena yang unik untuk pasar cryptocurrency, tetapi logik umum pasar modal global.

Pertama, tarif secara langsung meningkatkan biaya impor, yang sering diteruskan ke konsumen, mendorong indeks harga domestik (IHK) dan meningkatkan kekhawatiran inflasi. Salah satu tujuan inti bank sentral, terutama Federal Reserve, adalah untuk menstabilkan harga. Ketika inflasi menjadi lebih lengket karena tarif, semakin besar kemungkinan bank sentral akan menunda penurunan suku bunga atau mempertahankan suku bunga tinggi, yang mengarah pada ekspektasi suku bunga pasar yang lebih tinggi dan kondisi keuangan yang lebih ketat.

Kedua, tarif adalah hambatan perdagangan yang menghambat arus bebas barang dan jasa serta mengurangi efisiensi ekonomi. Ketika dua ekonomi terbesar di dunia saling memberlakukan tarif tinggi, biaya rantai pasokan global meningkat, dan kesediaan perusahaan untuk berinvestasi dan berekspansi frustrasi, yang pada akhirnya menyeret prospek pertumbuhan ekonomi global. Ekspektasi perlambatan pertumbuhan ekonomi akan secara langsung membebani pendapatan perusahaan, yang mengarah pada penetapan harga kembali aset berisiko seperti saham.

Akhirnya, kombinasi dari dua poin ini – risiko “stagflasi” – adalah skenario yang paling mengkhawatirkan bagi pasar. Pada saat ini, pertumbuhan yang lemah membatasi profitabilitas perusahaan, dan inflasi yang tinggi membatasi bank sentral untuk merangsang ekonomi melalui kebijakan moneter yang longgar. Dalam konteks makro ini, penilaian aset berisiko biasanya berada di bawah tekanan besar. Pasar cryptocurrency, khususnya Bitcoin, telah lama menjadi narasi lindung nilai terhadap depresiasi mata uang fiat, tetapi seringkali tidak luput dari krisis likuiditas jangka pendek dan penurunan tajam dalam selera risiko. Sejarah telah berulang kali membuktikan bahwa pada saat panik ketika “uang tunai adalah raja”, korelasi sebagian besar aset akan mendekati 1, yaitu jatuh bersamaan.

Efek penguat struktur pasar kripto dan leverage

Alasan mengapa berita tarif dapat menyebabkan fluktuasi hebat di pasar kripto adalah karena selain mekanisme transmisi makro, struktur unik pasar mata uang kripto juga memainkan peran “penguat” kunci. Diantaranya, leverage tinggi dan struktur derivatif yang kompleks adalah faktor intinya.

Pasar mata uang kripto menawarkan leverage kontrak yang sangat tinggi (seringkali 50x, 100x, atau bahkan lebih) dibandingkan dengan pasar saham yang sudah matang. Ini memberi pedagang efisiensi modal yang tinggi dalam kondisi pasar yang tenang. Namun, ketika bearish makro yang tiba-tiba menyebabkan harga turun dengan cepat, posisi long leverage tinggi dapat dengan cepat mencapai harga likuidasi. Likuidasi paksa skala besar akan menghasilkan tekanan jual yang sangat besar, yang bukan penjualan aktif berdasarkan analisis fundamental, tetapi penjualan terprogram dan independen harga, yang selanjutnya menekan harga dan memicu likuidasi lebih banyak akun, membentuk lingkaran setan. Likuidasi satu hari sebesar $19 miliar pada Oktober 2025 merupakan manifestasi dari puncak mekanisme ini.

Selain itu, perdagangan 24/7 di pasar kripto, regulasi yang relatif jarang, dan kurangnya pemutus sirkuit di pasar tradisional membuat dampak berita negatif instan di semua zona waktu global, dan proses penemuan harga terkadang bisa sangat emosional. Oleh karena itu, memahami dampak tarif di pasar harus dilihat dalam hubungannya dengan struktur mikro pasar kripto. Bagi regulator dan lembaga keuangan arus utama, bagaimana mengelola risiko sistemik di pasar kripto dan mencegah gelombang likuidasi leverage memicu ketidakstabilan keuangan yang lebih luas telah menjadi masalah nyata. Bagi investor biasa, pemahaman mendalam tentang efek penguat ini adalah kursus wajib untuk manajemen risiko dan menghindari “hanyut” dalam badai.