Pesta IPO Saham AS 2026: SpaceX, OpenAI Memimpin Gelombang Rp 600 Triliun

IPO saham AS 2026 akan meledak, dengan 200 hingga 230 perusahaan diperkirakan akan go public dan mengumpulkan $400 hingga $600 miliar. Unicorn AI seperti SpaceX, OpenAI, dan Anthropic memimpin, dengan raksasa cryptocurrency mengikutinya. Perlombaan senjata AI telah mendorong lonjakan permintaan modal.

Valuasi SpaceX melebihi 200 miliar, memimpin gelombang raksasa teknologi yang go public

SpaceX dan xAI, dua pilar kerajaan bisnis Musk, dianggap sebagai target kelas berat di pasar IPO saham AS 2026. Valuasi terbaru SpaceX telah melampaui $200 miliar, dan jika berhasil terdaftar, itu akan menjadi salah satu IPO teknologi terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan mendominasi pasar peluncuran ruang angkasa komersial global, dan bisnis jaringan satelit Starlink telah mencapai profitabilitas, membuka jalan untuk pencatatan. xAI adalah startup AI yang ditantang Musk OpenAI, dan meluncurkan chatbot Grok sebagai AI percakapan yang “tidak terikat oleh kebenaran politik” untuk menarik basis pengguna konservatif.

Rumor daftar OpenAI terus bergejolak. Meskipun CEO Sam Altman telah berulang kali menyatakan bahwa “tidak ada garis waktu yang ditetapkan,” pasar umumnya percaya bahwa perusahaan berada di bawah tekanan modal yang signifikan. Pelatihan GPT-5 diperkirakan akan menelan biaya miliaran dolar, dan struktur kepemilikan saham yang kompleks dengan Microsoft juga perlu diselesaikan melalui pencatatan. Jika OpenAI go public dengan valuasi saat ini sebesar $157 miliar, itu akan mencetak rekor untuk penilaian perusahaan AI untuk IPO.

Anthropic, pesaing langsung OpenAI, didirikan oleh Dario Amodei, mantan wakil presiden penelitian di OpenAI, yang berfokus pada “AI yang dapat dijelaskan” dan keamanan. Perusahaan telah menerima lebih dari $70 juta dalam investasi dari raksasa seperti Google, Salesforce, dan lainnya, dengan valuasi $180 juta. Model Claude Anthropic telah mendapatkan adopsi luas di pasar perusahaan, dan peluncurannya akan memberinya lebih banyak amunisi melawan OpenAI.

Databricks mewakili peluang di lapisan infrastruktur AI. Perusahaan platform data dan AI ini bernilai $620 miliar dan memiliki pelanggan termasuk lebih dari 10.000 perusahaan. Kekuatan Databricks terletak pada integrasi pergudangan data dengan platform pelatihan AI, memungkinkan bisnis mengembangkan model AI mereka sendiri dengan lebih efisien. Jika berhasil terdaftar, itu akan menjadi IPO platform data cloud terpenting setelah Snowflake.

Perlombaan senjata AI telah mendorong ledakan permintaan modal

Jordi Visser, kepala riset makro AI di 22V Research, menunjukkan dalam laporan tersebut: “Perusahaan swasta terkemuka dengan pertumbuhan tinggi seperti xAI, Anthropic, dan SpaceX juga menghadapi kebutuhan modal yang sangat besar, sehingga pasar terbuka kemungkinan akan menjadi saluran pembiayaan mereka. Hasilnya bisa menjadi ledakan IPO besar selama 12 hingga 18 bulan ke depan.”

Persyaratan modal ini berasal dari sifat “perlombaan senjata” dari industri AI. Melatih model bahasa besar membutuhkan investasi daya komputasi astronomi, dengan biaya pelatihan model tunggal sebesar $100 juta hingga $1 miliar. CEO OpenAI Altman telah mengungkapkan bahwa GPT-4 membutuhkan biaya lebih dari $1 miliar untuk dilatih, sementara model generasi berikutnya mungkin membutuhkan miliaran dolar. Padat modal ini jauh melebihi industri perangkat lunak yang pergi, memaksa perusahaan AI untuk mencari saluran pendanaan skala besar.

Yang lebih penting adalah tekanan persaingan. Raksasa teknologi seperti Nvidia, Microsoft, Google, dan Meta dapat terus menginvestasikan puluhan miliar dolar dalam penelitian dan pengembangan AI dengan keunggulan modal yang kuat. Agar tetap kompetitif, startup harus mendapatkan kemampuan pembiayaan berkelanjutan di pasar terbuka. “Kami memperkirakan ledakan pencatatan perusahaan yang didukung ventura akan berlanjut tahun lalu, terutama karena lebih banyak perusahaan terkait AI yang matang dan berusaha memenuhi permintaan yang meningkat dari investor publik,” kata analis di Renaissance Capital.

Daftar kandidat paling penting untuk IPO saham AS pada tahun 2026

AI dan bidang data: OpenAI (senilai $1570 miliar), Anthropic ($180 miliar), Databricks ($620 miliar), Cerebras (pembuat chip AI), Cohesity (manajemen data), Lambda Labs (infrastruktur AI)

Teknologi kedirgantaraan dan keras: SpaceX ($ 2000 miliar), Relativity Space (roket cetak 3D)

Ruang mata uang kripto: Consensys (infrastruktur Ethereum)

Fintech: Circle Internet Group (penerbit stablecoin), Chime (bank digital), Klarna (beli sekarang, bayar nanti)

Perangkat lunak perusahaan: Figma (kolaborasi desain, senilai $200 miliar), Discord (platform komunikasi, senilai $150 miliar)

Jendela keluar ekuitas swasta telah dibuka kembali setelah tiga tahun

Keberhasilan daftar produsen perlengkapan medis Medline pada tahun 2025 memberikan templat penting untuk bisnis yang didukung ekuitas swasta. Perusahaan go public pada Malam Natal dan harga sahamnya telah naik lebih dari 40% dari harga penerbitannya. Pada tahun 2021, tiga raksasa ekuitas swasta, Blackstone, Carlyle, dan Hellman & Friedman, membeli saham mayoritas di Medline. Keluarnya yang berhasil ini membuktikan bahwa bahkan investasi swasta di industri tradisional masih dapat diakui oleh pasar publik selama dihargai secara wajar dan memiliki kinerja yang stabil.

Ini sangat berarti bagi industri ekuitas swasta. Dari tahun 2022 hingga 2024, penurunan pasar IPO memblokir saluran keluar dana ekuitas swasta, dan sejumlah besar aset yang matang tidak dapat direalisasikan. Peneliti EquityZen mencatat, "Perusahaan dalam daftar 2026 kami mencakup beberapa industri paling inovatif di pasar. “Mereka adalah pemimpin di ruang dengan pertumbuhan tinggi, dan perusahaan-perusahaan ini telah mencapai pertumbuhan pendapatan yang signifikan dan memperkuat posisi pasar mereka selama periode ekuitas swasta mereka.”

Samuel Kerr, kepala pasar modal ekuitas di Mergermarket, sebuah perusahaan data pasar M&A, mengatakan: “Beberapa tahun ke depan menjanjikan untuk menjadi awal dari perusahaan swasta paling menarik di dunia yang bergerak ke pasar terbuka. Perusahaan-perusahaan ini berbaris untuk go public mewakili generasi baru pemimpin industri yang siap untuk mendominasi bisnis global untuk tahun-tahun mendatang.”

Namun, risiko tetap ada. Pasar IPO pada tahun 2025 telah mengalami banyak liku-liku, dengan fluktuasi pasar terkait tarif “Hari Pembebasan” dan penutupan pemerintah di musim gugur yang membuat aktivitas penerbitan saham baru terhenti. Analis Renaissance Capital memperingatkan: “Karena volatilitas yang disebabkan oleh tarif, penutupan pemerintah yang sedang berlangsung, dan kemunduran saham konsep AI pada akhir tahun, ekspektasi pasar untuk pemulihan penuh telah pupus.” Aktivitas pasar IPO terkait erat dengan kinerja pasar saham secara keseluruhan, dan jika ada volatilitas pasar yang signifikan pada tahun 2026, rencana pencatatan mungkin terpaksa ditunda.