WisdomTree keluar dari kompetisi ETF XRP! Empat perusahaan menikmati bagian pasar sebesar 12,5 miliar

WisdomTree berdasarkan aturan SEC Pasal 477 menarik kembali aplikasi ETF XRP spot, dengan alasan saat ini memutuskan untuk tidak meluncurkan penerbitan. Dokumen tersebut diajukan pada Desember 2024 dan belum menjual saham apapun. Pasar XRP ETF dari empat penerbit lainnya sejak November mengalami aliran bersih sebesar 12,5 miliar dolar AS, Canary, Bitwise, Franklin Templeton, dan Grayscale akan menikmati pangsa pasar secara eksklusif.

Tiga Keraguan Utama atas Penarikan WisdomTree

Di platform X, akun @BankXRP membagikan tangkapan layar dugaan pengajuan penarikan yang dikirim ke SEC. Dokumen menunjukkan bahwa WisdomTree telah mengajukan permohonan penarikan terhadap pendaftaran S-1 untuk “WisdomTree XRP Fund”, yang awalnya diajukan pada Desember 2024. Dokumen juga menyebutkan bahwa dana tersebut belum menjual saham apapun, dan perusahaan memutuskan untuk “sementara” tidak melanjutkan proyek ini. Hingga saat ini, WisdomTree belum mengeluarkan pernyataan resmi terkait laporan ini, baik mengonfirmasi maupun menyangkal.

Keraguan pertama adalah keandalan sumber berita. Informasi ini berasal dari posting media sosial, dan hingga 7 Januari, situs SEC maupun perusahaan WisdomTree sendiri belum mengonfirmasi langsung berita ini. Beberapa pengguna di platform X dengan cepat membantah klaim tersebut, sementara yang lain meminta tautan resmi SEC atau pernyataan dari WisdomTree. Sebelum ada pembaruan dari database SEC atau pernyataan resmi dari WisdomTree, situasi masih belum jelas.

Keraguan kedua adalah waktu penarikan yang aneh. Pada 6 Januari, tepat di hari yang sama WisdomTree menarik permohonan, Morgan Stanley mengajukan dokumen S-1 untuk ETF BTC dan SOL, tetapi melewatkan XRP. Kebetulan ini memunculkan spekulasi di pasar: Apakah WisdomTree mengetahui informasi internal tertentu dan memprediksi bahwa institusi keuangan utama kurang tertarik pada XRP ETF, sehingga memilih mundur lebih awal? Atau, adakah komunikasi tidak resmi dari regulator yang mengisyaratkan bahwa persetujuan XRP ETF mungkin menghadapi hambatan lebih besar?

Keraguan ketiga adalah ketidakjelasan alasan penarikan. Dokumen hanya menyebutkan “sementara memutuskan untuk tidak melanjutkan penerbitan ini”, tanpa menjelaskan alasan spesifiknya. Pernyataan yang ambigu ini memberi ruang untuk berbagai spekulasi, tetapi juga bisa saja hanya merupakan frasa standar dalam dokumen hukum. Analis pasar memperkirakan alasan yang mungkin termasuk: persaingan terlalu ketat, analisis biaya-manfaat yang kurang menguntungkan, keraguan terhadap prospek XRP, atau menunggu waktu yang lebih tepat untuk masuk pasar.

Empat Penerbit Utama XRP ETF Menguasai Pasar 12,5 Miliar Dolar AS

Keluar dari WisdomTree membuat pasar XRP ETF didominasi oleh empat penerbit utama. Hingga awal Januari 2026, total aliran dana masuk ke XRP ETF diperkirakan sekitar 12,5 miliar hingga 13 miliar dolar AS, dengan ukuran aset yang terus bertumbuh. Canary Capital dengan XRPC adalah ETF XRP pertama yang diluncurkan, pada 14 November, dan menikmati keunggulan pelopor serta menarik aliran dana terbanyak.

Bitwise, sebagai pemain senior di bidang ETF kripto, juga menunjukkan performa yang kuat. Franklin Templeton, sebagai raksasa manajemen aset tradisional, menarik lebih banyak investor institusional konservatif. Grayscale, dengan pengalaman luas dalam produk trust kripto, dengan cepat membangun posisi pasar. Keempat perusahaan ini membentuk pola oligopoli yang menetapkan ambang kompetisi yang sangat tinggi bagi pendatang baru.

XRP ETF dari 21Shares, sebagai pendatang baru, menunjukkan performa yang kurang memuaskan. Sejak diluncurkan, dana bersih yang masuk hanya sekitar 39,07 juta dolar AS, jauh di bawah permintaan awal terhadap empat ETF XRP sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa keunggulan pelopor di pasar XRP ETF sangat nyata, dan pendatang baru sulit merebut pangsa pasar. WisdomTree mungkin menyadari pola kompetisi ini dan performa buruk 21Shares, sehingga menilai waktu masuk sudah terlambat dan memilih untuk mundur sementara.

Secara bisnis, keputusan WisdomTree mungkin merupakan langkah rasional. Meluncurkan ETF membutuhkan investasi awal yang besar, termasuk biaya hukum, biaya kepatuhan, pengaturan market maker, promosi, dan lain-lain, yang totalnya bisa mencapai jutaan dolar. Jika diperkirakan pangsa pasar terbatas (seperti 39,07 juta dolar dari 21Shares), investasi ini mungkin tidak akan kembali modal. Daripada bersaing di pasar yang sangat kompetitif, lebih baik menghemat sumber daya untuk produk lain yang lebih menjanjikan.

Tiga Kemungkinan Jalur WisdomTree

Menunggu Regulasi Lebih Jelas: Setelah sidang “Market Structure Bill” pada 15 Januari, jika status hukum XRP menjadi jelas, mungkin akan mengajukan kembali permohonan

Berpindah ke Aset Lain: Mengalihkan sumber daya ke ETF kripto yang kompetisinya tidak begitu ketat, seperti ADA, AVAX, dan altcoin lainnya

Keluar Permanen: Setelah evaluasi, memutuskan bahwa pasar XRP ETF tidak sesuai strategi perusahaan, dan fokus pada lini produk lain

Meskipun WisdomTree menarik diri, permintaan terhadap XRP tetap kuat. Harga XRP sejak awal tahun ini meningkat, didukung oleh permintaan ETF dan berkurangnya pasokan di bursa. Oleh karena itu, beberapa analis percaya bahwa langkah WisdomTree lebih didasarkan pada pertimbangan strategi daripada kurangnya minat. Ini bisa berarti bahwa di masa depan, WisdomTree sedang menunggu waktu yang lebih tepat, aturan yang lebih jelas, atau peluang untuk mengajukan kembali permohonan.

Bagi investor XRP, penarikan WisdomTree mungkin sementara menurunkan kepercayaan, tetapi tidak mengubah fundamentalnya. Aliran dana sebesar 12,5 miliar dolar dan dukungan dari empat penerbit utama menunjukkan bahwa permintaan institusional terhadap XRP tetap nyata. Sidang RUU pada 15 Januari akan menjadi katalis berikutnya; jika hasilnya positif, XRP berpotensi kembali menembus level tertinggi di sekitar 2,4 dolar bahkan lebih tinggi.