Zcash Dana Besar Lari ke XMR, Apa Sebenarnya yang Terjadi pada Privacy Coin?

Zcash Core Team Collective Resignation, CEO Swihart Sebut Diterima Secara “Konstruktif”. Zcash Turun 16,7% ke 398 USD, Saldo di Bursa Meningkat 7%, CMF Berbalik Negatif Konfirmasi Keluar. XMR Naik 5% ke 456 USD, CMF Melonjak, Hanya 13,5% dari Rekor Tertinggi 518. Dana Berpindah dari ZEC ke XMR.

Kebangkrutan Berantai Akibat Resign Kolektif Tim ECC

(Sumber: Nansen)

Karena gejolak internal tim pengembang inti, harga Zcash menghadapi tekanan besar. Seiring melemahnya kepercayaan pasar, mata uang kripto yang fokus pada privasi ini mengalami penurunan harga yang signifikan. Electric Coin Company (ECC) CEO Josh Swihart mengonfirmasi bahwa seluruh anggota tim ECC mengundurkan diri secara kolektif setelah mengalami apa yang disebutnya sebagai “pemecatan konstruktif”. Istilah ini merujuk pada perubahan kondisi kerja yang besar, sehingga karyawan tidak punya pilihan selain mengundurkan diri.

Swihart menyatakan, keputusan yang diambil oleh dewan direksi yang mengatur ECC mengubah ketentuan perekrutan, melemahkan kemampuan tim untuk beroperasi secara independen. “Kemarin, seluruh anggota tim ECC meninggalkan perusahaan setelah dipecat secara konstruktif oleh ZCAM. Kami sedang membangun perusahaan baru, tetapi kami tetap satu tim dengan misi yang sama: menciptakan mata uang pribadi yang tak tertandingi. Yang penting, protokol Zcash tidak terpengaruh.”

Pernyataan ini meskipun berusaha menenangkan pasar, jaminan bahwa “protokol tidak terpengaruh” kurang meyakinkan di komunitas kripto. Tim pengembang adalah jiwa dari proyek blockchain, dan keluarnya tim inti biasanya menandai masa penurunan proyek. Meski kode protokol tetap berjalan, upgrade selanjutnya, perbaikan bug, dan pembangunan ekosistem akan terhenti. Investor sangat sensitif terhadap risiko ini, sehingga mereka memilih untuk “menggunakan kaki mereka” untuk voting.

Pemegang ZEC merespons cepat terhadap pengumuman ini. Data on-chain menunjukkan lonjakan aktivitas jual dalam beberapa jam. Laporan Nansen menyebutkan bahwa aliran masuk ke bursa meningkat tajam, dengan saldo ZEC di bursa bertambah sekitar 7% dalam 24 jam. Peningkatan saldo di bursa biasanya menandakan kesiapan investor untuk menjual, menegaskan perubahan mendadak dalam sentimen investor Zcash. Saat peserta menilai ulang risiko terkait kepemimpinan dan keberlanjutan pengembangan, kepercayaan pun cepat menurun.

Penjualan cepat ini menunjukkan pasar bersikap skeptis daripada sabar. Ketika tata kelola perusahaan terguncang, investor jangka pendek dan menengah cenderung mengurangi posisi terlebih dahulu. Reaksi ini memperburuk tekanan turun di pasar yang sudah volatile. Harga Zcash turun 16,7%, mendekati 398 USD, mencapai level terendah beberapa bulan.

Empat Bukti On-Chain dari Gelombang Jual Zcash

Lonjakan Saldo di Bursa: Dalam 24 jam, saldo ZEC di bursa meningkat 7%, menunjukkan pemilik bersiap menjual

CMF Berbalik Negatif: Indikator aliran dana Chaikin berbalik negatif, mengonfirmasi keluar bersih dana

Volume Perdagangan Meningkat: Selama periode penjualan, volume transaksi melonjak, menunjukkan tekanan jual nyata bukan hanya penurunan likuiditas

Harga Turun Cepat: Penurunan 16,7% dalam beberapa jam mencerminkan panic selling

Bukti Ganda Dana Mengalir ke XMR

(Left: grafik tren Zcash, Right: grafik tren XMR, Sumber: Trading View)

Data aliran dana menunjukkan kemungkinan dana berpindah dari ZEC ke Monero. Meski belum pasti, indikator menunjukkan divergensi tren kedua privasi coin ini. Indikator aliran dana Chaikin Zcash sudah berbalik negatif, menandakan keluar bersih dana. Pada saat yang sama, CMF Monero melonjak, mencerminkan masuknya dana yang meningkat. Sinyal berlawanan ini sesuai dengan pergerakan harga. Harga Zcash turun 16,7%, mendekati 398 USD, sementara harga XMR naik sekitar 5% dalam periode yang sama.

Dari segi waktu, investor mungkin sedang melakukan rebalancing dana di dalam ruang privasi, bukan keluar dari ruang tersebut sepenuhnya. Ketika sebuah proyek menghadapi ketidakpastian, dana cenderung mengalir ke proyek lain dalam kategori yang dianggap lebih stabil. Monero sebagai “murni” privasi, dengan desain protokol yang lebih agresif daripada Zcash, di mana semua transaksi default bersifat privasi, sedangkan Zcash memerlukan pengguna untuk secara aktif memilih transaksi privasi. Perbedaan teknis ini membuat XMR lebih disukai oleh para purist privasi.

Indikator momentum semakin mendukung prospek Monero yang membaik. Setelah pengumuman Zcash, indeks aliran dana Monero (MFI) melonjak tajam di sesi awal. MFI melacak tekanan beli dan jual melalui harga dan volume. MFI yang naik menunjukkan permintaan pasar yang kuat, dan dalam kasus Monero, kenaikan MFI menunjukkan kepercayaan pembeli yang besar masuk ke pasar. Permintaan ini mungkin mencerminkan keinginan investor untuk berinvestasi di privasi coin tanpa mengganggu tata kelola.

XMR saat ini diperdagangkan dekat 456 USD, sekitar 13,5% di bawah rekor tertinggi 518,99 USD. Tekanan beli yang berkelanjutan bisa menjadi katalis. Jika dana terus berpindah dari ZEC, Monero (XMR) mungkin mendapatkan momentum cukup untuk menantang puncaknya sebelumnya. Hanya 62 USD lagi untuk mencetak rekor baru, jarak ini sangat menarik.

Momen Pergantian Kekuasaan di Sektor Privasi Coin

Selain itu, perilaku pasar menunjukkan dana mungkin mengalir dari Zcash ke Monero, menimbulkan pertanyaan apakah XMR akan diuntungkan dari ketidakpastian yang meningkat dari ZEC. Pergantian kekuasaan ini bukan hal baru dalam sejarah kripto; saat proyek terdepan mengalami masalah, posisi kedua biasanya cepat bangkit menggantikan.

Keunggulan Monero terletak pada tata kelola yang relatif stabil. XMR tidak dikendalikan oleh entitas perusahaan seperti Zcash, melainkan dikembangkan secara komunitas oleh para pengembang sukarela. Desentralisasi ini meskipun kurang efisien, menghindarkan risiko kerusuhan internal yang dapat melumpuhkan proyek. Bagi investor yang mengutamakan stabilitas, ini adalah perbedaan utama.

Dari sudut pandang regulasi, tekanan terhadap Monero justru lebih besar. Karena privasi yang kuat, XMR telah dihapus dari banyak bursa. Tekanan regulasi ini membatasi likuiditas dan aksesibilitas XMR. Sebaliknya, fitur privasi opsional Zcash memberi fleksibilitas lebih dalam hal kepatuhan. Namun, pasar saat ini tampaknya lebih menghargai kemurnian teknis dan stabilitas tata kelola daripada ramah regulasi.

Secara keseluruhan, pengunduran diri kolektif tim Zcash memicu dana mengalir ke XMR. Indikator CMF, MFI dan lainnya mengonfirmasi aliran dana dari ZEC ke XMR. Monero yang hanya 13,5% dari rekor tertinggi, berpotensi mencetak rekor baru jika tren berlanjut.