Indeks dolar AS jatuh berturut-turut, mencapai level terendah sejak awal 2022. Menghadapi kekhawatiran pasar, Presiden AS Donald Trump pada tanggal 27 secara langka menyatakan dukungan terhadap dolar yang lemah, dengan tegas menyebutkan bahwa performa dolar “sangat baik”, pernyataan ini langsung memicu gejolak pasar.
(Penjelasan sebelumnya: Powell pernah mengatakan: “Kecuali saya mati” tidak akan mengundurkan diri lebih awal, benteng terakhir independensi Federal Reserve)
(Latar belakang tambahan: Kisah tekanan Trump terhadap Powell dan Federal Reserve: Stimulus global yang dipicu oleh dekorasi Fed)

Daftar isi artikel

• Dolar AS mencapai performa terburuk dalam tujuh tahun pada 2025, tahun ini bisa turun lagi 3%
• Trump mengisyaratkan bisa “mengendalikan nilai tukar”
• Ruang pemotongan suku bunga Fed terbatas, suku bunga diperkirakan tetap di 3%

Presiden AS Donald Trump pada hari Selasa (27) di Iowa, saat ditanya apakah khawatir dolar sudah terlalu melemah, dengan tegas menyatakan “Saya rasa ini sangat baik”, dan menekankan bahwa dolar harus “menemukan levelnya sendiri, itu yang adil”. Ia berpendapat bahwa dari bisnis yang sedang dilakukan Amerika saat ini, nilai dan performa dolar sangat baik.

Pernyataan Trump ini diartikan oleh Wall Street sebagai sinyal jelas bahwa pemerintah secara diam-diam membiarkan dolar melemah untuk meningkatkan daya saing ekspor. Setelah Trump berbicara, indeks dolar melemah lebih jauh, menyentuh titik terendah 95.56 selama perdagangan, level terendah sejak Februari 2022, dengan penurunan harian sebesar 1.5%. Pada saat yang sama, harga emas melonjak ke rekor tertinggi $5,185.

Banyak anggota kabinet Trump berharap dolar melemah agar meningkatkan daya saing ekspor, tetapi ekonom juga menekankan bahwa pelemahan mata uang memang menguntungkan, namun jika situasi tidak terkendali, konsekuensinya akan sangat buruk.

Dolar 2025 mencapai performa terburuk dalam tujuh tahun, tahun ini bisa turun lagi 3%

Kelemahan dolar bukanlah hasil semalam, dipengaruhi oleh kebijakan tarif Trump yang tidak menentu, indeks dolar sepanjang 2025 turun lebih dari 9%, mencatat performa tahunan terburuk sejak 2017. Euro terhadap dolar sejak Trump menjabat Januari tahun lalu telah menguat sekitar 16%, franc Swiss dan peso Meksiko bahkan melonjak lebih dari 19%.

Faktor-faktor yang menyebabkan tekanan terus-menerus pada dolar meliputi: ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve (Fed) akan memasuki siklus penurunan suku bunga, ketidakpastian kebijakan tarif, fluktuasi kebijakan yang berulang, serta defisit anggaran yang terus meningkat, semua ini melemahkan kepercayaan investor terhadap stabilitas ekonomi AS.

Trump mengisyaratkan bisa “mengendalikan nilai tukar”

Selama bertahun-tahun, pandangan Trump terhadap dolar berfluktuasi. Di satu sisi, ia memuji dolar yang kuat karena membantu posisi AS dalam negosiasi bilateral, di sisi lain ia juga membicarakan manfaat dari dolar yang lemah untuk industri manufaktur. Trump tahun lalu pernah mengatakan bahwa ia menyukai dolar yang kuat, tetapi dolar yang lemah bisa membuat orang mendapatkan lebih banyak uang.

Yang menarik perhatian adalah, pada hari Selasa Trump bahkan mengisyaratkan bahwa dirinya bisa “mengendalikan nilai tukar dolar”, mengklaim bisa membuat dolar naik turun seperti bola golf, meskipun ia juga menyebutkan bahwa ini adalah hasil yang tidak menguntungkan. Ia kemudian menyinggung China dan Jepang, mengkritik negara-negara Asia yang berusaha menurunkan nilai mata uang mereka “tidak adil”, sehingga menyulitkan Amerika bersaing.

Ruang pemotongan suku bunga Fed terbatas, suku bunga diperkirakan tetap di 3%

Di sisi lain, Federal Reserve diperkirakan akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru pada pukul 03:00 waktu Taiwan tanggal 29, saat ini berdasarkan data Fedwatch, pasar memperkirakan ada 97.2% kemungkinan suku bunga akan tetap di kisaran 3.5%-3.75%.

Wall Street dan para ekonom secara umum memperkirakan bahwa Fed tahun ini mungkin hanya akan menurunkan suku bunga dua kali lagi, total dua poin (50 basis poin), dan tingkat suku bunga akan berhenti di sekitar 3%, masih jauh dari klaim Trump tentang “suku bunga terendah di dunia”.

Responden menunjukkan bahwa prospek pertumbuhan ekonomi yang membaik adalah alasan utama terbatasnya ruang untuk menurunkan suku bunga; terkait inflasi, CPI diperkirakan akan turun menjadi 2.7% pada akhir tahun ini, dan lebih lanjut turun ke 2.5% pada 2027, tetapi dalam jangka pendek belum ada kondisi untuk pelonggaran besar.