Volume perdagangan spot CEX bulan Januari mengalami penurunan drastis, struktur pasar kripto tertekan, kapitalisasi pasar total mungkin akan semakin menyusut

Menurut berita pada 28 Januari, meskipun diskusi pasar masih difokuskan pada fluktuasi harga Bitcoin dan beberapa altcoin, struktur pasar cryptocurrency secara keseluruhan menunjukkan sinyal risiko yang lebih dalam. Beberapa data menunjukkan penurunan volume perdagangan spot yang signifikan pada bulan Januari, dan likuiditas terus berkontraksi, membuat seluruh pasar semakin rentan.

Menurut Newhedge, total volume perdagangan spot kripto pada platform terpusat pada bulan Januari adalah sekitar $1,118 triliun. Jika tidak ada pemulihan yang signifikan pada akhir bulan, level ini akan menjadi yang terendah sejak Juli tahun lalu, yang mencerminkan pendinginan yang signifikan dalam kesediaan investor untuk berdagang. Meskipun sejumlah besar altcoin masih turun 70% hingga 90% dari level tertinggi sepanjang masa, dana masih memilih untuk menunggu dan melihat daripada membeli bagian bawah.

Data dari CryptoQuant semakin menegaskan tren ini. Indikator perdagangan on-chain bernilai kecil, yang mengukur aktivitas ritel, telah turun sejak Agustus tahun lalu. Analis Caueconomy menunjukkan bahwa risiko kemungkinan penutupan pemerintah AS, serta ketidakpastian carry trade yen, mendorong dana untuk beralih ke pertahanan, dengan penurunan yang signifikan dalam transaksi dan investasi baru.

Perubahan arus modal sangat jelas di tingkat stablecoin. Total kapitalisasi pasar stablecoin ERC-20 turun pada bulan Januari, dan cadangan stablecoin di bursa turun secara bersamaan. Ini berarti bahwa dana tidak berputar di pasar, tetapi secara bertahap keluar dari ekosistem kripto. Studi sebelumnya telah memperingatkan bahwa ada risiko eksplorasi harga Bitcoin ke bawah lebih lanjut dengan tidak adanya likuiditas baru.

Pada tingkat struktural, total kapitalisasi pasar kripto telah turun di bawah $3 triliun, dengan area $2,86 triliun dipandang sebagai zona support utama. Tren jangka panjang TradingView menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar saat ini mendekati garis tren signifikan yang telah berlanjut sejak 2024, dan jika gagal, pasar dapat menghadapi koreksi mendalam yang mirip dengan tahun 2022.

Dalam jangka pendek, faktor makro mungkin masih membawa variabel. Indeks dolar AS telah melemah baru-baru ini, dan pasar bertaruh pada pemotongan suku bunga di masa depan oleh Federal Reserve, yang secara historis mendukung kinerja aset berisiko. Namun, untuk membalikkan situasi saat ini, pasar masih perlu melihat investor ritel kembali dan dana stablecoin terakumulasi kembali. Beberapa hari ke depan akan menjadi jendela penting untuk menguji apakah pasar kripto dapat mempertahankan garis bawah struktur.