Mengapa rebound Bitcoin hari ini terhenti? Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah, kembalinya dolar yang kuat

Federal Reserve mempertahankan suku bunga 3.50-3.75% tidak berubah, dolar AS rebound menekan Bitcoin hingga berhenti di 89.500 dolar AS. Tiga indikator utama mengungkap alasan hambatan: EMA 200 hari hanya memberikan dukungan terendah, biaya ETF 86.600 dolar AS tanpa buffer keuntungan, kerugian pasokan 19,5%. Tekanan dari Trump untuk menurunkan suku bunga dan kebijakan dolar kuat dari Berset meningkatkan ketidakpastian.

Federal Reserve Tidak Mengubah Kebijakan, Dolar AS Melancarkan Serangan Balik Menekan Bull

Federal Reserve pada hari Rabu seperti yang diperkirakan pasar mempertahankan suku bunga tidak berubah, rentang target suku bunga dana federal tetap di 3.50-3.75%, alasannya inflasi masih cukup tinggi dan pertumbuhan ekonomi tetap kokoh. Dalam pernyataan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang bertanggung jawab menetapkan kebijakan, tidak ada petunjuk waktu penurunan suku bunga berikutnya. Setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga kebijakan pada hari Rabu, momentum penguatan dolar tetap terjaga. Sebelumnya sejak September, Federal Reserve telah tiga kali menurunkan suku bunga, pasar awalnya memperkirakan siklus pelonggaran akan berlanjut.

Kepala Strategi Pasar Corpay Karl Schamotta mengatakan: “Federal Reserve tidak melakukan apa-apa, tetapi sikap sangat tegas. Dengan hasil voting 10 banding 2 dan revisi kecil terhadap penilaian kondisi pasar tenaga kerja, Fed secara jelas menyampaikan sinyal saat ini ingin tetap diam untuk sementara waktu.” Sikap hawkish ini melebihi ekspektasi sebagian pelaku pasar, trader yang sebelumnya bertaruh pada penurunan suku bunga dalam waktu dekat terpaksa menutup posisi, mendorong indeks dolar rebound.

Pada hari Rabu, dolar AS menguat terhadap tujuh dari sepuluh mata uang utama, termasuk yen, yang melemah 0,75%. Penguatan dolar langsung menekan Bitcoin, karena keduanya biasanya berbalik arah. Ketika dolar menguat, aset yang dihargai dalam dolar (seperti Bitcoin) menjadi lebih mahal bagi investor internasional yang memegang mata uang lain, sehingga permintaan secara alami menurun. Selain itu, penguatan dolar sering disertai kenaikan imbal hasil obligasi AS, yang meningkatkan daya tarik aset tanpa risiko, melemahkan keunggulan relatif Bitcoin dan aset risiko lainnya.

Analis pasar valuta asing Ballinger Group Kyle Chapman mengatakan: “Yang membuat pasar merasa tenang adalah, anggota inti komite tidak tunduk pada tekanan Trump, posisi mereka tetap tegas.” Independensi ini meskipun menjaga reputasi Federal Reserve, juga berarti pasar tidak boleh berharap tekanan politik akan menyebabkan penurunan suku bunga lebih awal. Alasan utama mengapa rebound Bitcoin hari ini berhenti adalah karena sikap hawkish Federal Reserve membatalkan ekspektasi penurunan suku bunga, mendorong penguatan dolar yang menekan aset risiko.

Kebijakan Trump dan Berset yang Bertentangan Meningkatkan Ketidakpastian

Meskipun pernyataan Berset mendorong rebound dolar, pengamat pasar juga menunjukkan bahwa langkah politik tak terduga Trump telah memperburuk ketidakpastian, termasuk ancamannya untuk menguasai Greenland yang membuat sekutu luar negeri tidak nyaman, tekanan terhadap Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, dan kemungkinan kebijakan pemotongan pajak yang dapat memperburuk prospek fiskal negara. Semua faktor ini meningkatkan risiko bahwa investor asing akan menghindari aset AS.

Pada hari Selasa, saat ditanya apakah dolar terlalu jatuh, Trump menyatakan dolar “berperilaku sangat baik”, yang ditafsirkan pasar sebagai sinyal bahwa penguatan dolar akan berhenti dan berbalik melemah. Pernyataan Trump menyebabkan dolar jatuh ke level terendah dalam hampir empat tahun, sebagian kelemahan ini menyebar ke pasar obligasi AS, mendorong imbal hasil jangka panjang naik. Namun, Menteri Keuangan AS Scott Bessent pada hari Rabu menegaskan kembali bahwa AS lebih memilih kebijakan dolar yang kuat.

Bessent dalam wawancara CNBC mengatakan: “Amerika Serikat selalu menjalankan kebijakan dolar yang kuat.” Ia juga menegaskan bahwa AS “tidak akan pernah” campur tangan di pasar valuta Jepang, membantah spekulasi yang meningkat sejak Jumat lalu. Analis Manulife Investment Management Erica Camilleri menyatakan: “Pernyataan Bessent meredakan kekhawatiran investor, membantu memulihkan kepercayaan pasar terhadap kebijakan moneter pemerintah.”

Sinyal kontradiktif antara Trump dan Berset ini menjadi alasan utama rebound Bitcoin hari ini berhenti. Ketika pasar tidak dapat memastikan posisi pemerintah AS yang sebenarnya, investor memilih menunggu daripada melakukan posisi agresif beli. Bitcoin sangat sensitif terhadap ketidakpastian kebijakan, hanya sinyal kebijakan yang jelas dan konsisten yang dapat mendorong kenaikan berkelanjutan.

Tiga Indikator On-Chain Ungkap Kenyataan Stagnasi

(Sumber: Glassnode)

Harga Bitcoin telah rebound ke 89.500 dolar AS, tetapi apakah rebound ini menandai awal dari siklus bull baru, atau hanya kenaikan sementara lainnya? Analis berpendapat bahwa langkah selanjutnya tergantung pada apakah indikator mekanisme pasar yang lebih dalam akan mulai berbalik arah, beralih ke preferensi risiko.

Indikator utama pertama: EMA 200 hari memberikan dukungan terendah tetapi kekurangan momentum penembusan. Data dari Glassnode menunjukkan bahwa Bitcoin terus diperdagangkan di atas EMA 200 hari, yang merupakan indikator jangka panjang yang dipantau ketat oleh banyak institusi dan trader makro. Dari data historis, perdagangan di atas level ini biasanya terkait dengan tren bullish struktural, sementara di bawahnya biasanya terkait dengan fase pasar bearish. Tren naik EMA 200 hari yang terus berlanjut menunjukkan bahwa permintaan jangka panjang belum hilang, dan koreksi terbaru tampaknya bersifat korektif.

(Sumber: CryptoQuant)

Indikator kedua: Harga realizasi ETF di 86.600 dolar AS sebagai level psikologis. Data on-chain dari CryptoQuant menunjukkan bahwa Bitcoin saat ini berputar di sekitar harga realizasi ETF sekitar 86.600 dolar AS, yang merupakan biaya rata-rata pembelian ETF. Sejak Oktober 2025, kepemilikan ETF telah berkurang lebih dari 6 miliar dolar AS, turun 8% dari puncaknya, menunjukkan bahwa kelompok investor yang relatif baru ini menghadapi pengujian tekanan besar pertama kalinya. Analis menyebut area ini sebagai titik balik psikologis, karena tetap di atasnya dapat meningkatkan kepercayaan dan menstabilkan aliran dana, sementara secara historis perdagangan di bawah area ini akan mempercepat penebusan.

(Sumber: Bitbo)

Indikator ketiga: biaya pemegang jangka pendek memberikan dukungan terakhir. Data dari BitBo menunjukkan bahwa harga Bitcoin masih di atas harga aktual pemegang jangka pendek, diperkirakan di kisaran 60.000 dolar AS hingga 70.000 dolar AS. Ini berarti sebagian besar pembeli baru belum mendapatkan keuntungan, sehingga kemungkinan panic selling kecil. Laporan Glassnode menyebutkan bahwa saat ini hanya sekitar 19,5% dari pasokan pemegang jangka pendek dalam keadaan rugi, jauh di bawah level yang terkait dengan capitulation besar-besaran.

Namun, analis CryptoQuant merasa khawatir karena tren pasokan Bitcoin yang rugi sedang meningkat, pola ini secara historis menandakan pasar bearish yang lebih dalam. Jawaban mengapa rebound Bitcoin hari ini berhenti adalah karena ketiga indikator ini bekerja bersama: aspek teknikal hanya menyediakan dukungan terendah, permintaan institusional berhati-hati, dan pembeli jangka pendek kekurangan buffer keuntungan.