Kebijakan Moneter

Bank Negara Malaysia meluncurkan tiga inisiatif untuk menguji "Stablecoin Ringgit" dan "Deposito Tokenisasi", dengan fokus pada pembayaran dan penyelesaian grosir, sebagai persiapan kebijakan tahun 2026. Inisiatif ini akan dilakukan dalam lingkungan yang terkendali dan menilai dampaknya terhadap stabilitas keuangan.

Diperkirakan pada Januari, CPI keseluruhan AS akan meningkat 2,5% secara tahunan, dan CPI inti juga akan turun menjadi 2,5%. Para analis menunjukkan bahwa perlambatan kenaikan biaya perumahan mungkin menekan harga jasa, tetapi tarif dan kenaikan harga tetap berpotensi mendukung inflasi. Meskipun data menunjukkan penurunan, pasar menganggap kemungkinan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam waktu dekat cukup tinggi.

The NY Fed telah mengaitkan tarif yang dikenakan pada impor dengan inflasi. Harga kripto turun, kemungkinan karena spekulasi terhadap laporan inflasi yang akan datang. AS sedang mengerjakan kesepakatan untuk menyeimbangkan efek tarif. The Federal Reserve Bank of New York, or NY Fed, has published a report establishing a

CFTC Ketua Michael Selig mengangkat 35 eksekutif industri kripto untuk membentuk Dewan Konsultasi Inovasi (IAC), yang akan memberikan masukan tentang regulasi teknologi terobosan seperti AI dan blockchain, dengan prediksi bahwa pendiri pasar Polymarket, Shayne Coplan, akan terpilih. Raksasa keuangan tradisional termasuk perwakilan dari CME, DTCC, dan Nasdaq.

XRP mengikuti pergerakan pasar cryptocurrency secara umum, sementara saat ini berada di angka 1.36 USD. Namun, dari segi aliran dana, ETF XRP telah mengalami delapan hari berturut-turut tanpa keluar dana, sementara BTC mengalami keluar dana sebesar 2.76 miliar USD. Tingkat pengangguran turun menjadi 22.7 ribu, peluang pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada bulan Maret meningkat menjadi 7.8%, dan pada bulan Juni menjadi 63.9%. Menatap pasar ke depan, data CPI yang dirilis pada hari Jumat menjadi kunci.

Standard Chartered memperkirakan Bitcoin dalam jangka pendek mungkin turun ke $50.000, dan Ethereum berpotensi turun ke $1.400, disebabkan oleh keluar dana ETF dan kondisi ekonomi yang buruk. Meskipun target harga telah banyak direvisi turun menjadi $100.000 untuk Bitcoin dan $4.000 untuk Ethereum pada akhir tahun, prospek jangka panjang tetap optimis. Dibandingkan dengan sebelumnya, kali ini pasar bearish tidak disertai dengan masalah pada platform besar, sehingga ketahanan pasar meningkat.

12 Februari, berita dari Amerika Serikat, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mengambil langkah penting dalam sengketa struktur pasar kripto, secara resmi mengadopsi beberapa eksekutif industri kripto untuk bergabung dengan Komite Konsultasi Inovasi (IAC) mereka. Langkah ini dipandang sebagai sinyal penting bahwa pengawas dan industri aset digital mempercepat dialog, serta membawa variabel baru dalam pola pengaturan cryptocurrency di Amerika Serikat. Anggota yang diundang berasal dari berbagai perusahaan dan lembaga keuangan terkenal, termasuk Uniswap Labs, Ripple, Robinhood, CME Group, dan Nasdaq. Bagi CFTC yang saat ini hanya mengawasi derivatif kripto dan belum secara langsung mencakup pasar spot, pengenalan kekuatan industri secara terpusat seperti ini tidak umum. Komite ini didirikan bulan lalu dengan tujuan memberikan saran mutakhir kepada regulator mengenai blockchain, kecerdasan buatan, dan infrastruktur keuangan baru.

The Federal Reserve released new analytical recommendations on Wednesday, suggesting that cryptocurrencies be classified as a unique asset class used in the "non-cleared" derivatives market (including OTC and other transactions not through centralized clearinghouses) for initial margin requirements. The working paper notes that this is because cryptocurrencies are more volatile than traditional asset classes and do not conform to the asset class risk categories outlined in the standardized initial margin model (SIMM).

Perkiraan biaya produksi Bitcoin oleh JPMorgan turun menjadi 77.000 dolar AS, karena penurunan kekuatan jaringan dan kesulitan penambangan baru-baru ini. Tim analis menyatakan bahwa penurunan kesulitan penambangan mengurangi tekanan dari penambang yang tersisa, tetapi rebound kekuatan jaringan menunjukkan bahwa saat penyesuaian berikutnya, kesulitan dan biaya mungkin akan meningkat. JPMorgan tetap optimis terhadap pasar kripto tahun 2026, memperkirakan arus masuk dana institusional akan pulih, dan pengesahan RUU CLARITY akan mendorong tren ini.

Bitcoin turun ke sekitar 66.000 dolar AS, dana keluar dari ETF Bitcoin AS selama 30 hari terakhir lebih dari 3,2 miliar dolar AS. Data yang diumumkan pada hari Rabu menunjukkan bahwa awal pasar tenaga kerja AS tahun 2026 sangat kuat melebihi ekspektasi, jumlah pekerjaan non-pertanian bulan Januari meningkat 130.000 jauh di atas perkiraan, tingkat pengangguran turun dari 4,4% menjadi 4,3%. Data CPI bulan Januari yang akan diumumkan pada hari Jumat menjadi kunci berikutnya, diperkirakan inflasi umum dan inti masing-masing sebesar 0,3%.

Pesan ChainCatcher, anggota Federal Reserve, Milan menyatakan bahwa kebijakan moneter telah secara pasif mengetat.

Laporan baru Federal Reserve menyarankan agar mata uang kripto diperlakukan sebagai kategori aset yang independen, menunjukkan perbedaan volatilitasnya dengan aset tradisional, mengusulkan penetapan bobot risiko secara terpisah, dan mensimulasikan perilaku pasar melalui indeks acuan untuk mendukung persyaratan margin awal di pasar derivatif.

ChainCatcher Pesan, menurut laporan Jinshi, CME “Pengamatan Federal Reserve” menunjukkan bahwa kemungkinan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Maret adalah 92,2%, dan kemungkinan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 7,8%. Hingga April, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin secara kumulatif adalah 25,3%, kemungkinan mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 73,1%, dan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin secara kumulatif adalah 1,6%. Hingga Juni, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin secara kumulatif adalah 49,9%.

Kevin Warsh setelah diajukan sebagai Ketua Federal Reserve Amerika Serikat, pasar bereaksi berlebihan, menganggap dia sebagai hawkish yang keras. Namun, analis Evercore ISI Krishna Guha menunjukkan bahwa Warsh lebih dekat dengan konservatif pragmatis, mendukung pengurangan neraca tetapi tidak akan melakukan pengetatan secara drastis, dan menghargai sumber inflasi serta perubahan ekonomi. Keputusan konsensus Federal Reserve tetap menjadi inti.

SBF di platform X menyatakan bahwa selama masa Biden, perusahaan dipaksa untuk pindah ke luar negeri, sementara Trump menarik perusahaan kembali ke AS. Partai Demokrat meningkatkan pajak perusahaan dan memperkuat pengawasan, yang menyebabkan aliran dana keluar. Sekarang Departemen Kehakiman AS tidak lagi menuntut secara luas, pasar kripto secara bertahap terbuka untuk orang Amerika.

Krisna Guha dari Evercore ISI berpendapat bahwa sikap keras Kevin Walsh terhadap masalah inflasi telah dibesar-besarkan; Walsh lebih cenderung sebagai konservatif yang pragmatis dan mampu membedakan antara inflasi yang didorong oleh penawaran dan permintaan, serta kebijakannya mungkin lebih fleksibel. Dalam situasi politik yang tegang, kebijakan konsensus Federal Reserve tetap akan menghadapi tekanan.

Pasar kripto minggu ini menghadapi kepanikan ekstrem, indeks ketakutan turun ke 9, kapitalisasi pasar sebesar 2,29 triliun dolar AS, mata uang utama BTC dan ETH tetap dalam konsolidasi lemah. Dana ETF terus keluar bersih, pasar derivatif mengalami de-leveraging. Meskipun industri terus meningkatkan kepatuhan dan kemajuan teknologi, suasana pasar jangka pendek tetap lesu, perlu memperhatikan sinyal stabilisasi di level dukungan dan arus dana yang kembali masuk.

Bank sentral Malaysia telah memulai tiga program sandbox untuk menguji stablecoin yang dipatok ke ringgit dalam pembayaran institusional. Bekerja sama dengan bank-bank besar, pilot ini bertujuan untuk meningkatkan efisiensi transaksi sambil memastikan manajemen risiko yang ketat. Uji coba yang berhasil dapat meningkatkan adopsi stablecoin di Asia Tenggara.

Pusat Inovasi Aset Digital Bank Negara Malaysia tahun ini meluncurkan tiga inisiatif utama, menguji aplikasi "Stablecoin Ringgit" dan "Deposito Tokenisasi", dengan lembaga yang berpartisipasi termasuk Standard Chartered Bank, Maybank, dan United Overseas Bank. Pengujian akan dilakukan dalam lingkungan terkendali, menilai dampaknya terhadap stabilitas keuangan, dan direncanakan untuk memberikan panduan yang jelas sebelum akhir tahun 2026.

Belakangan ini, China kembali memperketat regulasi kripto, melarang penerbitan stablecoin yang terkait Renminbi dari luar negeri, dan menekan pembangunan pusat aset digital di Hong Kong. Respon pasar dingin, dana semakin cepat keluar, industri kripto kembali ke pengembangan yang pragmatis. Konflik antara pengendalian modal dan inovasi kripto semakin jelas.