Hyperliquid menonjol di antara altcoin: Apa motivasi di balik permintaan HYPE?

Gambaran pasar tetap kurang positif untuk sebagian besar altcoin, karena arus masuk terus miring kuat untuk mendukung Bitcoin dan memperkuat posisi dominan koin.

Pada saat penulisan, Indeks Musim Altcoin hanya 34 dari 100, yang berarti bahwa kurang dari 35% dari 100 altcoin teratas telah melampaui profitabilitas Bitcoin selama kerangka waktu 90 hari — sinyal yang jelas bahwa pasar belum memasuki siklus ledakan altcoin.

Di tengah konteks suram itu, Hyperliquid (HYPE) muncul sebagai pengecualian, secara bertahap memisahkan diri dari lintasan umum pasar.

Sumber: CoinMarketCapSementara banyak koin berkapitalisasi besar telah melemah secara nyata — Ethereum diperdagangkan di bawah $1.900, Solana mundur ke sekitar $78, dan semuanya menderita koreksi yang dalam — HYPE tetap stabil di sekitar $26,71, turun hanya sedikit dan terus mempertahankan zona support utama.

Kegigihan ini bukan kebetulan, tetapi didukung oleh faktor-faktor dasar yang kokoh. Total value locked (TVL) Hyperliquid telah tumbuh secara spektakuler, dari hampir nol pada awal 2024 menjadi lebih dari $6 miliar pada akhir 2025, mencerminkan laju ekspansi dan adopsi protokol yang sangat mengesankan.

Pada saat yang sama, pendapatan biaya protokol secara teratur berfluktuasi antara $6–12 juta, menunjukkan bahwa aktivitas transaksi tetap pada intensitas tinggi dan stabil.

Sumber: DeFiLlamaMotivasi inti terletak pada struktur operasional ekosistem. Perdagangan kontrak abadi Hyperliquid DEX menghasilkan volume perdagangan nyata, sementara terdaftar di Coinbase secara signifikan memperluas akses ke aliran modal institusional. Sementara sebagian besar altcoin masih tersapu oleh koreksi Bitcoin, HYPE perlahan-lahan bergerak dalam siklusnya sendiri - lebih independen dan berbeda.

Bagaimana HYPE melawan kerugian DAT di seluruh industri

Pengembangan protokol di sekitar HIP-4 secara bertahap memperluas lapisan utilitas jangka panjang untuk Hyperliquid. Namun, selain kemajuan teknis, gambaran alokasi dana mengekspos lapisan lain dari kekuatan pasar – di mana perbedaan strategis menjadi semakin jelas. Data dari Digital Asset Treasury (DAT) menunjukkan perbedaan yang mendalam antara model pendekatan utama.

Mayoritas posisi DAT masih "di bawah permukaan air", karena koreksi tajam pasar terus mengikis neraca. Banyak alokasi mencatat kerugian yang belum direalisasikan melebihi angka $7 miliar, konsekuensi dari proses akumulasi pada puncak pada siklus sebelumnya.

Dalam konteks pelemahan harga aset digital secara simultan, posisi ini terus menderita dampak negatif jangka panjang dari revaluasi mark-to-market.

Sumber: ArtemisSebaliknya, Strategi Hipercair muncul sebagai titik terang yang langka. Dana tersebut saat ini memegang sekitar $356 juta dalam keuntungan yang belum direalisasikan, menjadikannya satu-satunya strategi yang tetap positif di seluruh sistem DAT.

Kontras ini mengungkapkan perbedaan struktural. Sementara banyak strategi treasury masih terjebak dengan posisi warisan, ekosistem Hyperliquid terus menciptakan aliran aktivitas protokol yang terus-menerus.

Dengan volume perdagangan kontrak abadi yang tetap tinggi dan biaya protokol terus menumpuk, hubungan treasury dengan Hyperliquid menunjukkan ketahanan yang luar biasa terhadap pergerakan harga pasar yang ekstrem.

Paus diam-diam mengumpulkan HYPE

Tanda-tanda akumulasi HYPE institusi semakin jelas, seperti yang ditunjukkan oleh rantai perdagangan OTC skala besar. Baru-baru ini, seekor "paus" membeli 215.056 HYPE, setara dengan sekitar $6,06 juta, melalui meja OTC Galaxy Digital. Kesepakatan ini mengikuti serangkaian transaksi yang terjadi selama 18 hari sebelumnya, menunjukkan bahwa dompet yang sama terus meningkatkan kepemilikannya.

Dengan ritme akumulasi yang terus-menerus, alamat ini telah membawa saldo total menjadi 540.337 HYPE, saat ini bernilai hampir $14,86 juta. Sebelumnya, dompet tersebut melakukan pembelian 181.430 HYPE, 108.010 HYPE, dan 35.840 HYPE, semuanya melalui saluran OTC Galaxy Global Markets.

Sumber: OnChain LensUrutan tindakan ini mencerminkan strategi membangun posisi yang diperhitungkan, bukan "pukulan cepat" dengan satu pesanan beli. Penggunaan OTC membantu investor besar menyerap pasokan yang signifikan tanpa mengganggu likuiditas di pasar terbuka.

Khususnya, gelombang akumulasi ini terjadi secara paralel dengan penyempitan pasokan yang beredar secara bertahap. Saat paus mengumpulkan barang melalui saluran off-exchange, jumlah token yang ditawarkan ke pasar publik menurun.

Jumlah dari faktor-faktor ini diam-diam meningkatkan tekanan permintaan, karena institusi tampaknya telah mulai memposisikan diri lebih awal untuk siklus pemulihan pasar potensial di masa depan.

SN_Nour