Singkatnya
- OCC mengusulkan aturan yang akan membatasi program hadiah stablecoin tertentu di bawah Undang-Undang GENIUS.
- Bahasa tersebut dapat mempengaruhi pengaturan hadiah USDC Coinbase dengan Circle, kata beberapa ahli industri.
- Tetapi aturan ini dapat diubah, dan belum final, dan ada yang percaya bahwa mereka tidak akan melarang program hadiah stablecoin teratas.
Sebuah biro utama Departemen Keuangan merilis aturan awal minggu ini yang merinci bagaimana mereka akan menerapkan Undang-Undang GENIUS yang berfokus pada stablecoin—dan para ahli industri terbagi tentang apakah usulan tersebut dapat mempengaruhi program hadiah stablecoin teratas di Amerika.
Pada hari Kamis, Office of the Comptroller of the Currency, regulator perbankan utama negara, merilis aturan usulan besar sebanyak 376 halaman yang merinci bagaimana mereka berniat menerapkan Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Donald Trump musim panas lalu.
Di antara aturan usulan—yang akan dibuka untuk komentar publik selama 60 hari—adalah beberapa bagian yang melarang jenis hadiah stablecoin tertentu. Larangan tersebut tampaknya melarang pengaturan tertentu antara penerbit stablecoin dan pihak ketiga di mana pihak ketiga meneruskan hasilnya kepada pemegang stablecoin terkait dengan “memegang, menggunakan, atau menyimpan” token tersebut.
Itu tidak jauh berbeda dari pengaturan saat ini antara penerbit USDC, Circle, dan Coinbase. Kedua perusahaan berbagi pendapatan dari hasil yang dihasilkan dari cadangan USDC, dan Coinbase saat ini menawarkan pengguna sekitar 4% hasil, yang secara esensial adalah bentuk pembayaran bunga, atas simpanan USDC mereka.
Beberapa pemimpin kebijakan kripto mengatakan kepada Decrypt bahwa mereka berpikir bahasa yang diusulkan oleh OCC mungkin berdampak pada program hadiah USDC Coinbase saat ini, tetapi menekankan kompleksitas aturan yang diusulkan dan kemungkinan bahwa aturan tersebut dapat diakali.
Salah satu pemimpin kebijakan mengatakan Coinbase kemungkinan besar harus menyesuaikan program hadiah USDC mereka setidaknya sedikit setelah penerapan Undang-Undang GENIUS. Coinbase tidak segera menanggapi permintaan komentar Decrypt tentang cerita ini.
Tahun lalu, Coinbase melaporkan pendapatan stablecoin sebesar $1,3 miliar. Perusahaan menyebut program hadiah USDC-nya sebagai pendorong utama pertumbuhan di tahun 2025.
Beberapa eksekutif kripto mengecam aturan yang diusulkan oleh OCC, menganggapnya regresif.
Scott Johnsson, pengacara keuangan dan venture capitalist yang fokus pada kripto, mengatakan kepada Decrypt bahwa dia berpikir bahasa tersebut "kemungkinan besar" mempengaruhi program hadiah USDC Coinbase. Tetapi dia juga memperkirakan aturan tersebut akan ditantang dan diubah.
Namun yang lain memiliki pandangan berbeda. Kepala kebijakan global Circle, secara khusus, memuji OCC atas regulasi yang diusulkan—sebuah sentimen yang juga diungkapkan oleh CEO Circle, Jeremy Allaire.
“Ini semua bagian dari mempercepat kepemimpinan AS dalam mengubah sistem ekonomi dan keuangan serta membangunnya kembali secara native di internet,” kata Allaire.
Mungkin menegaskan kemungkinan bahwa Coinbase dan Circle tidak perlu terlalu khawatir tentang aturan yang diusulkan, seorang sumber industri perbankan mengatakan kepada Decrypt bahwa pengumuman OCC tidak memberi mereka banyak kenyamanan. Lobi perbankan telah mendorong selama berbulan-bulan untuk membatasi hadiah stablecoin, yang mereka khawatirkan dapat mengalihkan pelanggan dari rekening bank tradisional dengan hasil rendah.
“Ini benar-benar tidak menyelesaikan masalah,” kata sumber industri perbankan tersebut, mengacu pada potensi celah dalam pembatasan yang diusulkan oleh OCC. Sumber tersebut menekankan bahwa aturan “selalu bisa diubah.”
Industri perbankan lebih memilih pembatasan hasil stablecoin yang diabadikan secara permanen dalam undang-undang, kata sumber tersebut. Selama lebih dari sebulan, perwakilan perbankan dan kripto telah bernegosiasi mengenai isu hasil stablecoin, sebagai bagian dari negosiasi tentang RUU struktur pasar kripto yang terhenti. Pertemuan yang dipimpin oleh Gedung Putih ini dimaksudkan untuk mencapai kesepakatan sebelum akhir pekan—tetapi kesepakatan tampaknya tidak akan terwujud begitu cepat, lapor Decrypt pada hari Jumat sebelumnya.
“Ini tidak menyelesaikan debat,” kata Todd Phillips, profesor hukum di Georgia State yang fokus pada regulasi perbankan, tentang aturan yang diusulkan oleh OCC. “Ini tidak akan memuaskan kedua pihak yang bertikai.”
