JPMorgan Melihat RUU CLARITY sebagai Katalisator di Tengah Penjualan Kripto

• RUU ini bertujuan menggantikan kebijakan yang didorong oleh penegakan hukum dengan klasifikasi token yang jelas dan peran pengawasan yang terdefinisi.
• Perdebatan utama meliputi izin hasil stablecoin dan batas konflik kepentingan bagi pejabat.
• Analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou melihat kejelasan regulasi akan meningkatkan tokenisasi dan adopsi institusional.

Di tengah kekhawatiran penjualan besar-besaran di pasar aset digital, analis JPMorgan Chase mengatakan bahwa pembuat kebijakan AS mungkin segera mengatasi kebuntuan regulasi yang sudah lama berlangsung. Bank tersebut menyatakan bahwa RUU CLARITY yang diusulkan bisa disahkan pada pertengahan 2026. Laporan ini memandang RUU tersebut sebagai katalisator paruh kedua untuk sektor kripto AS.

Garis Waktu Pertengahan Tahun dan Lingkup Kebijakan

Menurut JPMorgan, RUU CLARITY bertujuan membangun struktur pasar yang komprehensif untuk aset digital di Amerika Serikat. Legislatif ini akan menggantikan bertahun-tahun apa yang analis gambarkan sebagai regulasi melalui penegakan hukum. Terutama, RUU ini mencari klasifikasi token yang lebih jelas dan peran perantara yang terdefinisi.

Laporan tersebut menambahkan bahwa persetujuan bisa datang pada pertengahan tahun, setelah negosiasi panjang di Washington. Analis JPMorgan mengatakan kerangka ini juga akan mendukung tokenisasi aset dunia nyata. Selain itu, RUU ini dapat memberikan persyaratan pendaftaran yang lebih ringan untuk proyek kripto tahap awal.

Perdebatan Utama yang Menghambat Kemajuan

Namun, JPMorgan menyoroti dua isu yang belum terselesaikan yang menunda pengesahan. Pertama, pembuat kebijakan terus memperdebatkan apakah stablecoin harus diizinkan menawarkan hasil. Perusahaan kripto mendukung imbal hasil, sementara bank memperingatkan tentang keluar dana dari deposito.

Kedua, aturan konflik kepentingan tetap menjadi perdebatan. Demokrat mendorong agar pejabat pemerintah senior dan anggota keluarga mereka dilarang memiliki kaitan dengan kripto. Menurut laporan, perbedaan pendapat ini memperlambat momentum legislatif.

Gedung Putih dilaporkan telah mengadakan beberapa pertemuan mengenai RUU ini. Sementara itu, Patrick Witt sebelumnya menyarankan kemajuan pada bulan Februari. Namun, target 1 Maret berlalu tanpa pembaruan publik.

Dampak Pasar dan Pandangan Analis

Meskipun pasar tetap lemah, JPMorgan mempertahankan pandangan yang konstruktif. Analis mengatakan kejelasan regulasi dapat meningkatkan partisipasi institusional di kemudian hari. Mereka juga menyebutkan manfaat seperti perlakuan pajak yang lebih jelas untuk transaksi kecil dan staking.

Laporan yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou menyatakan bahwa persetujuan dapat mendukung deposito tokenisasi dan penerbitan aset dunia nyata. Meskipun sentimen tetap berhati-hati, bank melihat RUU ini sebagai perubahan struktural daripada solusi jangka pendek.