Aliran dana ke stablecoin pulih menjadi 1,7 miliar USD saat Washington berdebat tentang regulasi suku bunga

Dòng uang bersih yang masuk ke stablecoin setiap minggu telah mencatat pemulihan yang kuat dalam minggu terakhir, saat aktivitas onchain meningkat, meskipun adanya perdebatan panjang antara pembuat kebijakan AS dan kelompok perbankan mengenai apakah pihak ketiga harus diizinkan membayar bunga stablecoin atau tidak. Informasi ini disampaikan dalam sebuah laporan baru dari Messari.

Menurut laporan yang dirilis hari Rabu, aliran uang bersih yang masuk ke stablecoin setiap minggu meningkat menjadi 1,7 miliar USD, setara dengan pertumbuhan sebesar 414,5% dibandingkan minggu sebelumnya. Pemulihan ini juga telah membalikkan rata-rata 30 hari, mencapai nilai positif dengan 162,5 juta USD aliran uang bersih harian. Pada saat yang sama, volume transaksi meningkat sebesar 6,3%, sementara nilai transaksi rata-rata terus menurun. Hal ini mencerminkan bahwa permintaan penerbitan stablecoin sedang kembali meningkat, bersama dengan peningkatan aktivitas onchain dari para investor ritel.

Dana stablecoin dipahami sebagai jumlah stablecoin baru bersih yang beredar setelah dikurangi dengan pengembalian dan penukaran.

Peningkatan setelah masa tenang

Pemulihan ini terjadi setelah periode pelemahan sebelumnya dalam tahun ini. Data dari Messari menunjukkan bahwa aliran uang bersih ke stablecoin per minggu hanya mencapai 249 juta USD dua minggu sebelumnya, sementara aliran keluar mencapai 4,4 miliar USD dalam 30 hari hingga 18 Februari.

Stablecoin teratas berdasarkan tingkat pengembalian | Sumber: Messari

Perdebatan tentang suku bunga stablecoin menunda RUU struktur pasar

Permintaan stablecoin yang kembali meningkat terjadi di tengah perdebatan di Washington mengenai stablecoin “berbunga” yang semakin sengit. Kelompok perbankan memperingatkan bahwa mengizinkan perusahaan terkait dari penerbit stablecoin membayar bunga dapat menciptakan celah hukum, yang dapat menyebabkan dana simpanan menarik diri dari bank-bank tradisional. Oleh karena itu, mereka menyerukan para pembuat kebijakan untuk memberlakukan pembatasan terhadap praktik ini saat merundingkan RUU struktur pasar kripto yang lebih komprehensif.

Undang-Undang Kejelasan Struktur Pasar Aset Digital (Digital Asset Market Structure Clarity Act), disingkat sebagai Undang-Undang CLARITY, dirancang untuk menetapkan kerangka hukum yang jelas untuk aset digital. RUU ini telah disahkan oleh DPR pada 17 Juli 2025, tetapi masih menunggu pembahasan di Senat.

Awalnya, Komite Perbankan Senat dijadwalkan untuk meninjau RUU ini pada pertengahan Januari, tetapi rapat tersebut ditunda tanpa batas waktu karena ketidaksepakatan terkait isu suku bunga stablecoin.

Pada hari Selasa, Presiden AS Donald Trump mengkritik bank-bank karena menunda pengesahan RUU di Senat. Ia menulis di platform Truth Social:

“Undang-Undang GENIUS sedang diancam dan dihalangi oleh bank-bank, ini tidak dapat diterima — Kita tidak akan membiarkan hal itu terjadi.”

Undang-Undang GENIUS dan kerangka hukum untuk stablecoin

Selain Undang-Undang CLARITY, Undang-Undang GENIUS juga telah disahkan oleh DPR pada Juli 2025, bertujuan menyediakan kerangka hukum federal untuk mengatur stablecoin. Berdasarkan undang-undang ini, penerbit stablecoin dilarang membayar bunga atau keuntungan hanya karena pelanggan memegang stablecoin sebagai alat pembayaran. Namun, platform pihak ketiga tetap diizinkan meluncurkan program hadiah yang terkait dengan saldo stablecoin. Undang-Undang GENIUS telah ditandatangani oleh Presiden Trump menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025.