Analisa singkat permasalahan dan solusi Lybra Finance

Penulis: 0xLoki, Sumber Teknologi Xinhuo: X (Twitter asli) @Loki_Zeng

1. Inti dari eUSD adalah biaya peluang sebesar ~7%-mint APY; obligasi dengan tingkat kupon ~5,5% secara alami akan tidak terikat ke atas. PeUSD memiliki biaya pinjaman tetap sebesar ~1,5%, dan ada kemungkinan untuk melepaskan ikatannya ke atas atau ke bawah berdasarkan penawaran dan permintaan. v (umumnya kemungkinan turun lebih tinggi)
2. Pemrosesan migrasi TVL v1-eUSD, v2, dan pembatasan DLP tidak lancar, dan setiap langkah akan menyebabkan hilangnya TVL.
3. Mengurangi persyaratan DLP dari 5% menjadi 2,5% adalah kegagalan total. Niat awalnya adalah untuk memperlambat hilangnya TVL, namun kenyataannya hanya ada dua kategori pengguna: 5% dan 0%.Setelah dikurangi menjadi 2,5%, pengguna 0% mungkin meningkat, tetapi pengguna 5% memiliki kecenderungan lebih besar untuk menghancurkan pasar.

Permasalahan di atas pada hakikatnya adalah permasalahan ekonomi dan dapat diselesaikan dengan cara ekonomi, seperti cara paling kasar untuk menghilangkan ruang arbitrase:

1. Hilangkan semua ruang untuk arbitrase. Izinkan protokol itu sendiri untuk menjanjikan $LBR untuk mencetak eUSD tanpa bunga, dan pencetakan tanpa batas akan mengontrol harga eUSD di tepi atas kisaran target. USDC/3Crv yang dipertukarkan didukung tanpa batas oleh peUSD di tepi bawah kisaran target.

2. peUSD memperkenalkan TRFM dan DSR dan menggunakan suku bunga untuk menyesuaikan penawaran dan permintaan

3. Surplus arbitrase protokol membentuk DLP sebagai komoditas publik untuk pencetakan eUSD (beberapa perjanjian pihak ketiga juga melakukan penyewaan DLP)

Rasio DLP mempercepat kumpulan mint daripada memutuskan apakah akan menggunakannya atau tidak.