Sumber: NFT GO

Ringkasan

• Meskipun masih dalam masa pertumbuhan, pasar opsi NFT telah tumbuh secara signifikan, dengan volume perdagangan puncak berkorelasi erat dengan fluktuasi harga dasar untuk beberapa seri NFT.
• Wrapped Cryptopunks, Bored Ape Yacht Club, dan Pudgy Penguins adalah tiga seri NFT dengan sebagian besar perdagangan opsi, terhitung gabungan 55,68% dari total pangsa pasar.
• Ada rata-rata lebih dari 20 perdagangan opsi NFT per minggu, tetapi hanya sekitar 6 opsi NFT yang diterapkan.
• Protokol opsi NFT memberikan eksposur berbiaya lebih rendah untuk NFT bernilai tinggi, memungkinkan pedagang untuk lebih memahami pergerakan harga.
• Opsi NFT dapat bertaruh pada fluktuasi harga untuk sebagian kecil dari biaya aktual NFT (serendah 0,01 ETH).
• Perdagangan opsi NFT tunduk pada volatilitas pasar, yang tunduk pada data harga dasar, volume perdagangan, likuiditas, kapitalisasi pasar NFT, NFT blue chip, dan sentimen pasar.
• Pengurangan volume perdagangan menghadapkan pasar pada potensi risiko manipulasi. Model penetapan harga tradisional seperti Model Black-Scholes mungkin tidak cocok untuk distribusi pengembalian yang unik ke pasar NFT.

Bab 1: Pendahuluan

2021 menandai ledakan NFT, dengan lebih dari 1 juta ETH diperdagangkan saat proyek berkembang biak. Token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) menjadi pusat perhatian di ruang perdagangan blockchain. Ketika NFT berevolusi dari avatar berbasis komunitas dan kunci ke aset spekulatif yang banyak diperdagangkan dan dihipnotis, alat dan sarana mereka menjadi lebih canggih. Seiring industri matang, kami perlahan-lahan beralih dari gelembung spekulatif ke ekspansi berkelanjutan. Proses ini dipercepat oleh meningkatnya keragaman dan kasus penggunaan NFTFi.

Derivatif adalah salah satu alat yang dengan cepat menjadi populer di ruang perdagangan NFT. Dalam laporan ini, kami akan menyelami keadaan opsi NFT saat ini, mengeksplorasi mekanismenya, memberikan wawasan data, dan mengeksplorasi potensi manfaat bagi pedagang dan pembuat NFT.

Pasar beruang Saat ini, opsi NFT menawarkan peluang baru kepada pengguna untuk berpartisipasi dan mendapatkan likuiditas. Untuk pemula, ini adalah pintu gerbang yang nyaman ke ekosistem NFT.

Untuk memahami pasar yang sedang berkembang ini, NFTGo telah bermitra dengan Wasabi, Hook, dan Global Coin Research untuk merilis Laporan Opsi NFT komprehensif pertama. Laporan ini mencakup semuanya, mulai dari ikhtisar pasar hingga prospek, mekanisme opsi, hingga wawasan industri.

Bab 2: Ikhtisar Opsi NFT

Opsi adalah derivatif keuangan yang telah menjadi tulang punggung industri keuangan tradisional selama beberapa dekade. Instrumen keuangan canggih ini memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (call) atau menjual (put) aset dasar pada harga yang telah ditentukan dalam jangka waktu tertentu, memungkinkan pedagang untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga potensial tanpa sepenuhnya memiliki aset. Sebagai gantinya, pembeli opsi membayar premi opsi kepada penjual. Bergantung pada kondisi pasar, pemegang dapat memilih untuk menggunakan atau mengakhiri opsi kapan saja, menjadikan opsi sebagai alat yang sangat serbaguna dalam lindung nilai, spekulasi, dan strategi manajemen risiko.

Mengapa membeli opsi NFT alih-alih NFT itu sendiri?

Karena berbagai alasan, orang mungkin lebih suka membeli opsi NFT daripada NFT itu sendiri. Pertama, opsi memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam peluang apresiasi harga potensial NFT tanpa harus memilikinya secara besar-besaran. Kedua, opsi memberikan tingkat perlindungan downside, lagipula, kerugian maksimum terbatas pada premi yang dibayarkan. Ketiga, opsi memberikan fleksibilitas yang lebih besar, memungkinkan pemegang untuk secara bebas memutuskan apakah akan menggunakan atau membiarkan opsi berakhir berdasarkan kondisi pasar yang berlaku. Selain itu, opsi memungkinkan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga dan menyediakan cara bagi spekulan untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga. Terakhir, trader tidak perlu memegang NFT dalam waktu lama dan bisa mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga jangka pendek melalui option. Oleh karena itu, opsi NFT sangat menarik bagi investor dengan tujuan spekulatif dan strategi manajemen risiko.

Penjelasan istilah

• Harga Pelaksanaan: Harga yang telah disepakati sebelumnya di mana NFT dapat dibeli atau dijual.
• Tanggal Kedaluwarsa: Hari terakhir di mana pemegang kontrak opsi dapat menggunakan hak mereka untuk membeli atau menjual NFT dengan harga kesepakatan. Jika tidak ada tindakan yang diambil, maka kontrak akan menjadi tidak berharga ketika berakhir.
• Premium: Harga di mana investor membeli kontrak opsi dari penerbit. Harga premi dipengaruhi oleh berbagai faktor.
• Opsi Amerika: Opsi Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa.
• Opsi Eropa: Opsi Eropa hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa.

Mekanisme

Opsi panggilan

Opsi panggilan berspekulasi bahwa harga NFT yang mendasarinya akan terapresiasi dalam jangka waktu tertentu dan memungkinkan pembeli untuk membeli underlying pada harga dan tanggal yang ditentukan.

Contoh

Katakanlah harga dasar Azuki NFT saat ini adalah 5ETH. Jika Anda bullish pada harga Azuki dan ingin memanfaatkan potensi kenaikan harga tanpa membeli NFT secara langsung, Anda dapat memilih untuk membeli opsi panggilan. Dalam hal ini, opsi Anda dijalankan pada 5.5ETH, tanggal kedaluwarsa adalah dua bulan dari hari ini, dan premi adalah 0.2ETH.

Untuk mendapatkan opsi, Anda harus membayar premi opsi sebesar 0,2ETH kepada penjual opsi, sehingga mendapatkan hak eksklusif untuk membeli NFT Azuki dalam dua bulan ke depan (opsi Amerika) atau tanggal kedaluwarsa (opsi Eropa), terlepas dari harga dasar pada saat itu. Dengan cara ini, Anda bisa mendapatkan keuntungan dari potensi kenaikan harga tanpa memiliki NFT secara langsung.

Skenario 1: Harga dasar naik

Enam minggu kemudian, harga dasar Azuki telah melonjak menjadi 6.5ETH, dan nilai opsi Anda meningkat. Pada titik ini, Anda memiliki tiga opsi:

Anda dapat memilih untuk menggunakan opsi dan membayar 5,5ETH untuk mendapatkan NFT Azuki. Setelah Anda memiliki NFT, Anda dapat menjualnya dengan harga dasar saat ini 6,5ETH, menghasilkan keuntungan 0,8 ETH (menghasilkan 1 ETH - menginvestasikan 0,2 ETH). Imbal hasilnya hingga 400% dibandingkan dengan investasi awal. Beberapa platform menawarkan alat arbitrase dan, dengan bantuan pinjaman kilat, memungkinkan pengguna untuk melakukan prosedur ini tanpa modal di muka.

Atau, Anda dapat memutuskan untuk menjual opsi dengan premi baru 0,7ETH. Dengan cara ini Anda akan mendapatkan keuntungan 0,5ETH, dan ROI masih setinggi 250%. Keuntungan dari metode ini adalah Anda tidak perlu menyiapkan 5.5ETH setiap saat untuk membeli NFT, tetapi Anda masih bisa mendapatkan keuntungan dari apresiasi harganya.

Atau, Anda dapat memilih untuk terus menahan opsi panggilan, mengharapkan harga dasar untuk terus naik lebih lanjut selama dua minggu tersisa. Pada titik ini, Anda mengambil risiko yang seimbang, karena jika harga NFT terus melambung, berpotensi mendatangkan keuntungan yang lebih tinggi.

Skenario 2: Harga dasar lebih rendah dari harga pelaksanaan

Dua bulan kemudian, harga dasar Azuki gagal mencapai 5,5 ETH. Dalam hal ini, Anda tidak diwajibkan untuk membeli NFT pada 5.5ETH, tetapi Anda akan kehilangan semua premi. Oleh karena itu, kerugian maksimum adalah 0,2ETH.

Opsi put

Opsi put berspekulasi bahwa harga NFT yang mendasarinya akan terdepresiasi dalam jangka waktu tertentu dan memungkinkan pembeli untuk menjual underlying pada harga dan tanggal tertentu.

Contoh

Dengan asumsi bahwa harga dasar Azuki NFT saat ini adalah 5ETH, mari kita jelajahi skenario: Anda bearish pada Azuki dan ingin mendapat untung dari penurunan harga dasar. Untuk menjalankan strategi ini, Anda perlu membeli opsi put dengan harga pelaksanaan 4.6ETH dengan tanggal kedaluwarsa dua bulan ke depan. Biaya (premi) untuk membeli opsi put adalah 0.2ETH.

Skenario 1: Harga dasar turun di bawah 4,6ETH

Enam minggu kemudian, harga dasar NFT Azuki turun menjadi 4ETH, menyebabkan nilai put Anda meningkat menjadi 0,45ETH. Sekarang, Anda memiliki tiga opsi:

Anda dapat memilih untuk membeli NFT Azuki dengan harga dasar 4ETH saat ini dan kemudian menggunakan opsi put untuk menjual NFT kembali ke penerbit dengan harga 4,6ETH. Ini akan menghasilkan keuntungan 0,4ETH – spread 0,6ETH dikurangi harga pembelian opsi 0,2ETH.

Atau, Anda dapat memutuskan untuk menjual opsi pada 0,45ETH dengan laba bersih 0,25ETH.

Opsi ketiga adalah terus menahan put option dan menunggu harga dasar turun lebih jauh, sehingga memperoleh potensi keuntungan yang lebih besar.

Skenario 2: Harga dasar tetap di atas 4.6ETH

Dua bulan kemudian, opsi berakhir dan harga dasar masih di atas 4.6ETH. Kabar baiknya adalah Anda tidak diwajibkan untuk menjual NFT Azuki, sehingga spreadnya tidak akan merugikan Anda. Namun, ada juga masalah - Anda akan kehilangan seluruh premi yang dihabiskan untuk opsi, yang berjumlah 0.2ETH.

Platform yang ada

Ruang NFTFi masih dalam tahap awal, dan dengan demikian, hanya ada segelintir platform berfitur lengkap yang menawarkan perdagangan opsi NFT. Bagi mereka yang tertarik untuk menjelajahi perdagangan opsi NFT, masih ada ruang untuk pilihan. Setiap platform memiliki fitur dan fungsi yang sedikit berbeda, dan pengguna dapat memilih yang paling cocok sesuai dengan kebutuhan dan preferensi mereka.

| | Opsi Bagus | Wasabi | Kait | Cally | | Blockchain | Ethereum | Ethereum | Ethereum | Ethereum dan Optimisme | | Opsi Panggilan | Tidak ada | Iya | Iya | Iya | | Cara kerja opsi panggilan | | Penerbit menyetor NFT ke dalam kontrak escrow dan menentukan permukaan volatilitas berdasarkan selera risiko mereka. Mereka juga membuat buku pesanan virtual dengan harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang berbeda. | Penerbit menyetor NFT ke dalam kontrak escrow dan menetapkan tanggal kedaluwarsa, premi, dan harga pelaksanaan. Pada saat kedaluwarsa, NFT dilelang, penerbit menerima harga kesepakatan, dan pemegang opsi menerima selisih antara harga permintaan dan harga kesepakatan. | Penerbit opsi menyetor NFT dan menentukan tanggal kedaluwarsa dan premi. Selanjutnya, lelang Belanda dimulai dan harga strike menurun. Jika opsi tidak dilaksanakan sebelum tanggal kedaluwarsa, lelang Belanda baru dimulai | Opsi put | Iya | Iya | Tidak ada | Tidak ada | | Cara kerja opsi put | Penerbit menyetor NFT ke dalam kontrak escrow yang menentukan premi, harga pelaksanaan, dan tanggal kedaluwarsa. Penerbit membayar premi kepada pembeli, yang menyetorkan harga pelaksanaan ke dalam kontrak escrow dan mengumpulkan premi. Saat penerbit menggunakan opsi, NFT akan dijual kepada pembeli opsi dengan harga kesepakatan. | Penerbit menyetor ETH ke dalam kontrak escrow yang setuju untuk membeli NFT dengan harga tertentu. Pembeli opsi tidak diharuskan untuk menyetor NFT pada awalnya, tetapi untuk menggunakan opsi, mereka harus terlebih dahulu memperoleh NFT selama proses latihan. Wasabi menawarkan sarana untuk mencapai ini dengan pinjaman kilat dalam satu transaksi, tanpa perlu modal awal tambahan untuk pedagang Tidak ada | Tidak ada | | Penjualan dan Latihan | Opsi tidak dapat dijual, hanya dilakukan | Pengguna dapat menjual dan menggunakan opsi kapan saja Opsi dapat dijual kapan saja. Ketika opsi berakhir, opsi akan secara otomatis dijalankan melalui lelang. | Opsi tidak dapat diperdagangkan. Pembeli opsi dapat menggunakan opsi kapan saja

Bab 3: Analisis Data Utama Opsi NFT

Pasar opsi NFT, meskipun masih muda, telah menyaksikan pertumbuhan dan ketahanan yang signifikan. Beberapa platform telah memasuki ruang ini, dan pengembangan pasar sebagian besar tetap optimis.

Tren dan pola dalam perdagangan opsi NFT

Ada rata-rata lebih dari 20 perdagangan opsi NFT per minggu, tetapi hanya sekitar 6 opsi NFT yang dilakukan, dengan lonjakan tajam pada minggu 2 Juli, dengan jumlah opsi yang dikeluarkan oleh Wasabi melonjak menjadi 55.

Melihat lebih dekat pada lonjakan opsi NFT yang diperdagangkan dan dilakukan mengungkapkan bahwa lonjakan ini tampaknya berkorelasi erat dengan fluktuasi harga dasar di beberapa koleksi NFT teratas.

Misalnya, lonjakan perdagangan hak tanggal 2 Juli bertepatan dengan penurunan harga harga dasar untuk barang koleksi seperti Azuki dan DeGods. Harga dasar Azuki mulai turun pada akhir Juni, diikuti oleh DeGods pada awal Juli, dan investor tampaknya menggunakan opsi sebagai strategi untuk mengurangi potensi risiko. Kenaikan perdagangan opsi dari pertengahan Agustus hingga awal September juga mengikuti pola ini. Oleh karena itu, menggunakan opsi untuk melindungi ketidakpastian harga NFT adalah strategi investasi.

Lil Pudgys adalah koleksi NFT lain yang memiliki dampak signifikan pada volume perdagangan opsi. Ketika harga dasar Lil Pudgy mulai naik pada bulan September, volume perdagangan opsi melonjak, dan korelasi yang jelas muncul di antara keduanya. Secara khusus, pada 24 September dan 4 Oktober, harga dasar di Lil Pudgys masing-masing meningkat sebesar 10% dan 20%. Pada saat yang sama dengan lonjakan harga, volume perdagangan opsi juga memuncak, masing-masing pada 27 dan 25 kali. Ini menunjukkan bahwa opsi bukan hanya mekanisme lindung nilai yang dicari investor dalam penurunan pasar. Sebaliknya, opsi juga merupakan saluran investasi yang menarik selama fase bullish pasar.

Dengan ekstensi, ada korelasi yang jelas antara aktivitas perdagangan opsi dan perdagangan spot ketika membandingkan volume perdagangan opsi dan tren pasar umum. Dalam istilah awam, ketika ada volatilitas di pasar NFT reguler, pasar opsi juga akan berfluktuasi. Korelasi ini tidak jarang. Dalam keuangan tradisional, opsi cenderung menjadi barometer sentimen pasar yang relevan, yang mencerminkan tren dan pandangan pedagang yang lebih luas.

Kesimpulannya, sementara pasar opsi dikeluarkan secara aktif, lebih sedikit opsi yang masih dikonversi menjadi latihan. Kesenjangan ini membuktikan bahwa pedagang melakukan lindung nilai taruhan atau berspekulasi pada pergerakan harga di masa depan daripada mengambil keuntungan dari opsi dengan segera.

Dinamika pangsa pasar

Saat menggali pasar opsi NFT, tidak dapat disangkal bahwa seri tertentu memimpin dalam hal total likuiditas yang tersedia (TAL). Di antara mereka, “Wrapped Cryptopunks”, “Bored Ape Yacht Club” dan “Pudgy Penguins” adalah tiga seri NFT terkemuka, menyumbang pangsa pasar gabungan 55,68%. Dominasi ini menyoroti jangkauan dan popularitas koleksi ini dalam opsi NFT.

Dengan nilai TAL 847,32 ETH, “Wrapped Cryptopunks” tampaknya menjadi pemimpin pasar. Diikuti oleh “Bored Ape Yacht Club” dan “Pudgy Penguins” dengan TAL masing-masing 802,05 ETH dan 360,76 ETH. Pangsa pasar besar yang ditempati oleh ketiga seri ini menunjukkan peran penting mereka di pasar opsi dan mungkin daya tarik mereka yang lebih luas di ruang NFT.

Meskipun koleksi ini mendominasi, perlu dicatat bahwa koleksi NFT lainnya secara kolektif menyumbang sekitar 44% dari pasar. Distribusi ini menunjukkan bahwa sementara koleksi teratas memainkan peran penting, ada banyak ruang dan potensi bagi koleksi lain untuk tumbuh. Oleh karena itu, terlepas dari pengaruh pemain utama, pasar opsi NFT tetap menjadi pasar yang dinamis, dengan koleksi mapan dan pesaing baru.

Di pasar keuangan yang matang, volume perdagangan derivatif lebih dari 30 kali lebih tinggi dari volume perdagangan pasar saham. Derivatif, terutama opsi, akan melanjutkan lintasan pertumbuhan ini.

Jumlah pengguna opsi aktif telah tumbuh dengan mantap, dengan pasar opsi NFT meningkat dari nol menjadi lebih dari 140 pengguna aktif, dengan total likuiditas yang tersedia lebih dari 3.000 ETH. Khususnya, jumlah pengguna di Wasabi meroket 150% per bulan dari Juni hingga Juli.

Bab 4: Cara Berdagang dan Menggunakan Opsi Secara Strategis **

Lindungi pemegang dari fluktuasi harga yang parah

Beli NFT dengan anggaran rendah

Mencapai NFT bernilai tinggi dengan harga murah adalah salah satu terobosan terbesar dalam protokol opsi NFT. Trader dapat menyentuh pergerakan harga koleksi paling populer dengan biaya yang sangat sedikit.

Juni 2023 adalah bulan yang kritis dan bergejolak untuk seri 0N1 Force. Pedagang tidak perlu melakukan pra-collateralize untuk mengambil keuntungan dari fluktuasi harga yang sangat besar ini.

Berikut adalah contoh nyata menghasilkan uang dengan opsi:

! [fsp8i47Ngthlsa2Wj0ACj2jlFjSDNezeONpJLPpI.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-8ecebd18f1-dd1a6f-69ad2a.webp “7121809”)

Pada 5 Juni 2023, 0N1 Force diperdagangkan dengan harga dasar 1,3ETH menyusul beberapa pengumuman penting. Seorang pedagang yang cerdas mengharapkan bahwa harga akan terus naik, jadi dia membeli opsi dengan harga yang hanya sebagian kecil dari keseluruhan NFT. Dia membeli opsi panggilan dengan premi 0,047ETH dengan harga pelaksanaan 1,3ETH.

Hanya dalam beberapa jam, harga dasar 0N1 Force naik menjadi 1.54ETH, di mana pedagang yang berani memutuskan untuk menggunakan opsi pada harga ini.

Akhirnya, pedagang membayar 0,047 ETH, menumpang pada tren kenaikan harga seri 0N1 Force selama periode volatilitas dan menghasilkan keuntungan 0,193 ETH hanya dalam beberapa jam, yaitu pengembalian 410% dalam waktu kurang dari sehari.

Tanpa kontrak opsi, risiko kenaikan ini tidak akan mungkin terjadi dengan biaya serendah itu. Kasus ini juga menunjukkan potensi besar dari perjanjian semacam itu.

Hedging saat harga turun

Hedging adalah konsep kunci dalam semua manajemen risiko pasar, dan opsi menyediakan cara terbaik untuk melakukan lindung nilai. Secara garis besar, alat manajemen risiko ini tidak ada di pasar cryptocurrency, itulah sebabnya opsi put adalah inovasi terobosan.

Mari kita lihat contoh ini: Trader 2 menjual Nakamigo pada 0,4ETH ketika harga dasar turun menjadi 0,279ETH.

! [2pHsHxz6XVxH9TiEfstm1xUStD3fgw7Xqy6MDFSz.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-12af5bbb48-dd1a6f-69ad2a.webp “7121810”)

Pada hari-hari setelah peluncuran koleksi Nakamigos pada Mei 2023, ada kenaikan harga dasar yang mengejutkan untuk koleksi casting gratis asli. Trader yang ingin memegang Nakamigos dapat menggunakan opsi put untuk melindungi keuntungan baru tanpa harus melikuidasi NFT asli mereka.

Pada tanggal 27 Mei, harga dasar Nakamigos naik menjadi 0,44ETH, dan pedagang cerdas memanfaatkan kesempatan ini untuk melakukan lindung nilai posisi mereka. Mereka membeli opsi put Wasabi dengan harga pelaksanaan 0,4ETH, dengan premi dimuka hanya 0,0325ETH.

Selama 15 hari berikutnya, harga Nakamigos terus turun, mencapai titik terendah 0,279ETH pada 10 Juni. Namun, karena pedagang memiliki kemampuan untuk melakukan lindung nilai posisi mereka di Wasabi, opsi put mereka memberi mereka hak untuk menjual satu Nakamigo pada 0,4ETH.

Trader dapat menggunakan Arbitrage Flow, alat internal, untuk membeli NFT di pasar terbuka dengan harga lebih rendah dengan pinjaman kilat, kemudian menggunakan opsi untuk menjualnya kembali ke pool dan mendapat untung darinya.

Dalam hal ini, pedagang memanfaatkan pendekatan ini dan mendapat untung 0,089ETH meskipun investasi awal mereka hanya 0,0325ETH, yaitu pengembalian 296% hanya dalam dua minggu tanpa harus menjual NFT mereka.

Studi kasus ini menunjukkan bahwa opsi put dapat berhasil melakukan lindung nilai terhadap penurunan pasar tanpa harus menjual NFT.

Lindung nilai NFT yang baru diterbitkan

! [GPyrUfoEIJY2oHZF0PT8EESPLHAG9xZHyWJi5fBm.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-721574ba0f-dd1a6f-69ad2a.webp “7121811”)

Dari pengalaman masa lalu, karya seni NFT akan menyebabkan fluktuasi besar secara bertahap, seringkali fluktuasi ke bawah.

Azuki meluncurkan Elementals selama salah satu periode paling fluktuatif dalam sejarah NFT. Proyek ini hyped, tetapi pemegang tidak bisa melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan harga koleksi asli tanpa opsi put. Untungnya, beberapa pelaku pasar telah berhasil melakukan ini menggunakan protokol kami.

Pada tanggal 24 Juni, 3 hari sebelum pengungkapan Elementals terungkap, seorang trader membeli opsi put 1 minggu dengan premi 3,93ETH dengan harga pelaksanaan 17ETH dan berhak menjual Azuki dengan harga tersebut. Setelah Elementals resmi dirilis, harga dasar Azuki turun drastis hingga 9ETH.

Pada tanggal 30 Juni, pedagang menggunakan opsi tersebut, mengunci keuntungan 4,07 ETH, memperoleh 103% hanya dalam 6 hari. Dia berhasil menggunakan opsi put untuk melakukan lindung nilai terhadap sisi negatif harga dasar, yang sebelumnya tidak mungkin.

Tidak perlu membeli NFT untuk menghasilkan keuntungan bagi pedagang

Bertaruh di pasar dengan pembayaran kecil

! [hX3NTqVMZGKd8wV9VBTUx1SCOxksj2LPOnqSgbD5.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-e4cdfb1197-dd1a6f-69ad2a.webp “7121812”)

Keajaiban opsi NFT adalah bahwa untuk sebagian kecil dari biaya aktual NFT (serendah 0,01ETH), Anda dapat memperoleh eksposur besar dan bertaruh pada fluktuasi harga. Ada banyak contoh seperti itu, sebagai berikut:

Pada 12 Mei 2023, seorang trader memanfaatkan kemampuan bertaruh pada fluktuasi harga yang besar untuk membeli opsi panggilan 1 minggu di 0N1 Force dengan premi hanya 0,02ETH di muka. Pada saat pembelian, harga dasar seri melayang di bawah 0,6ETH, dan pedagang membeli opsi panggilan dengan harga pelaksanaan 0,6ETH.

Dalam waktu kurang dari sehari, harga dasar 0N1 Force naik menjadi 0,85ETH, di mana pedagang memutuskan untuk menggunakan opsi untuk menghasilkan keuntungan. Dengan menggunakan Wasabi, pedagang ini menghasilkan keuntungan 0,23ETH dengan investasi awal 0,02ETH, menciptakan pengembalian 1150% yang mengejutkan dalam hitungan jam.

Opsi sangat cocok untuk skenario NFT karena berguna untuk pemegang jangka panjang dan pedagang aktif.

! [Hmd0GYizS2sxayjFfypDtpzXeBCxoH6C1MmxTf2T.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-c00ef48758-dd1a6f-69ad2a.webp “7121813”)

Seorang pedagang NFT baru-baru ini membeli opsi Pudgy Penguins di Hook seharga 0,0864ETH (sekitar $160). Sebulan kemudian, pedagang menjual opsi untuk 0,4ETH (sekitar $ 750), mendapatkan pengembalian 0,3136ETH (363%).

Pedagang membeli opsi ketika harga dasar Pudgy Penguins sekitar 3.4ETH, dan bulan berikutnya, harga dasar Pudgy Penguins naik menjadi 4.3ETH, menyebabkan opsi berada di zona merah.

Jika seorang pedagang membeli Pudgy Penguins pada saat yang sama dengan harga dasar dan kemudian menjualnya, mereka akan mendapatkan 0,9ETH (26,5%). Sementara jumlah ETH akan lebih tinggi, berdasarkan persentase, mereka akan mendapatkan jauh lebih sedikit.

Dapatkan premi di muka

Pemegang NFT mendapatkan penghasilan dengan membuat dan menjual opsi panggilan. Jika pemegang NFT percaya bahwa nilai NFT akan meningkat, tetapi tidak melebihi jumlah tertentu, mereka dapat menjual opsi panggilan, mendapatkan premi, dan mereka dapat mempertahankan premi terlepas dari bagaimana harga berubah.

Untuk memegang NFT jangka panjang, menjual opsi panggilan adalah cara yang bagus untuk meningkatkan pengembalian.

Pada 15 Juli, pemegang Milady mencetak dan menjual opsi seharga 0,149939ETH. Opsi ini memiliki harga pelaksanaan 2,8ETH dan berakhir pada 11 Agustus 2023.

Dengan asumsi opsi berakhir tanpa menghasilkan uang, pemegang Milady dapat mereplikasi strategi ini berulang kali dan mendapatkan banyak ETH selama periode setahun.

#Bab 5: Cara melihat peluang dari volatilitas

Di pasar NFT, volatilitas sering dipandang sebagai tantangan, tetapi juga menghadirkan peluang unik. Opsi NFT menyediakan cara untuk menavigasi volatilitas, memungkinkan pelaku pasar untuk berspekulasi tentang pergerakan harga di masa depan atau melakukan lindung nilai terhadap investasi mereka, seperti opsi di pasar keuangan tradisional. Aplikasi opsi inovatif di ruang NFT menyoroti pentingnya mereka sebagai alat strategis yang meminimalkan risiko dan meningkatkan potensi keuntungan.

Untuk memahami opsi NFT dan memanfaatkannya secara efektif, penting untuk memiliki kemampuan untuk merasakan sinyal pasar utama dan membuat prediksi berdasarkan data. Ini memerlukan analisis sejumlah besar data pasar seperti data harga, volume, likuiditas, sentimen pasar, kapitalisasi pasar, serta indikator lanjutan seperti Relative Strength Index (RSI), Natural Logarithmic Rate of Return (LnR), Hypothetical Volatility Index, dan Sharpe Ratio. Melalui lensa ini, kami menyelidiki volatilitas pasar NFT dan mengeksplorasi bagaimana pengambilan keputusan berbasis data dapat memberdayakan pedagang opsi NFT.

Mendeteksi fluktuasi pasar

Untuk mengidentifikasi potensi volatilitas pasar NFT, beberapa metrik perlu diukur:

• Data Harga: Fluktuasi harga yang besar dapat mengindikasikan volatilitas pasar. Misalnya, jika harga NFT berfluktuasi secara signifikan selama sehari atau seminggu, ini mungkin menunjukkan bahwa pasar sedang bergejolak. Trader dapat memanfaatkan opsi NFT untuk mendapatkan keuntungan darinya.
• Volume: Peningkatan atau penurunan volume perdagangan yang tiba-tiba dapat menandakan volatilitas yang akan datang. Volume perdagangan yang tinggi biasanya berarti volatilitas harga yang lebih besar. Misalnya, jika ada peningkatan tiba-tiba dalam volume perdagangan NFT, ini bisa menjadi pendahulu dari perubahan harga yang besar. Pedagang opsi dapat menggunakan informasi ini untuk membeli opsi untuk mengantisipasi fluktuasi harga.
• Likuiditas: Likuiditas yang lebih rendah menyebabkan volatilitas yang lebih besar karena perdagangan yang lebih kecil memiliki dampak yang lebih besar pada harga. Ini memberi pedagang opsi kesempatan untuk memanfaatkan perbedaan harga potensial. Misalnya, jika NFT kurang likuid, membeli dalam jumlah kecil dapat meningkatkan harganya secara signifikan. Seorang trader dapat mengantisipasi hal ini dan membeli opsi call dengan harapan mendapat untung dari kenaikan harga.
• Kapitalisasi Pasar: NFT dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil dapat menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi, memberikan kesempatan kepada pedagang opsi untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga ini. Misalnya, seorang pedagang mungkin menemukan NFT dengan kapitalisasi pasar yang relatif kecil tetapi fundamental yang kuat. Dengan membeli opsi, mereka dapat memperoleh keuntungan dari potensi fluktuasi harga tanpa harus menginvestasikan banyak uang di NFT itu sendiri.
• NFT Blue Chip: NFT blue chip mengacu pada NFT yang telah membangun reputasi untuk kualitas, keandalan, dan kemampuan untuk menghasilkan keuntungan di saat-saat baik dan buruk. Mereka cenderung kurang stabil karena stabilitas. Oleh karena itu, tren keseluruhan perubahan di pasar sering terlihat dalam volatilitas NFT blue-chip. Ketika NFT blue-chip berfluktuasi, orang dapat memprediksi arah fluktuasi koleksi mereka.
• Sentimen Pasar: Sentimen pasar mengacu pada sikap keseluruhan investor terhadap pasar atau aset tertentu. Sentimen pasar sering didorong oleh peristiwa berita, peluncuran produk, atau peristiwa lain yang mempengaruhi pasar. Misalnya, jika ada kabar baik tentang NFT tertentu atau penerbitnya, itu akan mendorong sentimen bullish, berpotensi menaikkan harga NFT. Pedagang opsi dapat memanfaatkan ini dan membeli opsi panggilan yang diperkirakan akan naik harganya.

Memahami dan menafsirkan sinyal pasar NFT secara akurat adalah langkah pertama yang penting menuju perdagangan opsi yang efisien, memerlukan analisis yang cermat terhadap berbagai indikator seperti data harga, volume perdagangan, likuiditas, dan kapitalisasi pasar. Selain indikator kuantitatif ini, berfokus pada faktor kualitatif seperti sentimen pasar dan reputasi NFT blue-chip juga dapat memberikan analisis berharga tentang potensi volatilitas pasar. Dengan mendeteksi sinyal pasar ini secara efektif, apakah berspekulasi tentang pergerakan harga di masa depan atau lindung nilai terhadap potensi kerugian, pedagang dapat memanfaatkan volatilitas pasar untuk keuntungan mereka dan mengadopsi strategi yang sesuai.

Buat prediksi berbasis data

Untuk menavigasi dan mendapatkan keuntungan secara efektif dari pasar NFT, pedagang perlu memprediksi tren pasar dan membuat keputusan, yang memerlukan analisis komprehensif dari berbagai data dan indikator pasar dalam prosesnya.

• Relative Strength Index (RSI): RSI adalah indikator momentum yang digunakan dalam analisis teknis untuk mengukur kecepatan dan perubahan pergerakan harga, di mana “RS” adalah kenaikan rata-rata dalam sesi naik dibagi dengan penurunan rata-rata dalam periode jatuh dalam jangka waktu tertentu. RSI di atas 70 biasanya menunjukkan bahwa NFT overbought atau jenuh beli, menunjukkan bahwa nilainya mungkin dinilai terlalu tinggi dan harga mungkin mengalami kemunduran. Sebaliknya, RSI di bawah 30 biasanya menunjukkan bahwa NFT oversold, menunjukkan bahwa nilainya mungkin undervalued dan harganya mungkin naik. Akibatnya, pedagang opsi dapat berspekulasi tentang koreksi harga potensial ini dengan membeli opsi put saat RSI tinggi dan memanggil saat RSI rendah. Natural Logarithmic Rate of Return (LnR): Tingkat pengembalian logaritmik alami memungkinkan pedagang untuk mensimulasikan perubahan harga dari waktu ke waktu, dengan hasil yang lebih besar menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi. Misalnya, jika seorang pedagang mengamati tren kenaikan dalam hasil logaritmik alami dari harga NFT, mereka dapat memprediksi periode volatilitas tinggi di masa depan dan dapat membeli opsi untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga yang diprediksi.
• Indeks Volatilitas: Indeks volatilitas hipotetis, mirip dengan indeks VIX di pasar tradisional, yang mengukur volatilitas yang diharapkan di masa depan. Volatilitas yang lebih tinggi menaikkan premi opsi, menciptakan peluang bagi penjual opsi. Misalnya, jika indeks menunjukkan volatilitas masa depan yang tinggi, trader dapat membuat opsi untuk membebankan premi yang lebih tinggi, terutama jika mereka percaya bahwa volatilitas masa depan yang sebenarnya akan lebih rendah daripada volatilitas yang ditunjukkan oleh indeks.
• Sharpe Ratio: Sharpe Ratio = (Expected Return on Investment - Risk-Free Rate) / Standar deviasi pendapatan investasi. Rasio Sharpe digunakan untuk memahami bagaimana hasil investasi dibandingkan dengan risikonya. Rasio Sharpe yang lebih tinggi menunjukkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik. Misalnya, jika seorang pedagang membandingkan dua NFT dan salah satunya memiliki rasio Sharpe yang lebih tinggi, mereka dapat memilih untuk membeli opsi pada NFT tersebut karena menunjukkan koordinasi risiko/imbalan yang lebih baik.

Sebagai bagian integral dari manajemen risiko, opsi NFT melindungi pedagang dari penurunan harga (melalui opsi put) dan potensi kenaikan harga (melalui opsi panggilan) saat menjual NFT.

Kesimpulannya, terlepas dari tantangan yang ditimbulkan oleh volatilitas pasar NFT, ini juga menghadirkan peluang khusus untuk profitabilitas strategis. Dengan memahami sinyal pasar secara menyeluruh dan membuat prediksi berbasis data, pedagang dapat secara efektif memanfaatkan opsi NFT untuk mengurangi risiko dan berpotensi memaksimalkan keuntungan di pasar yang sedang booming dan dinamis ini.

Bab 6: Tantangan dan Risiko Saat Ini

Opsi NFT tidak diragukan lagi merupakan inovasi yang menarik, tetapi masih ada beberapa masalah yang perlu dipertimbangkan selama adopsi luas. Salah satunya adalah likuiditas, dan pasar NFT cukup terfragmentasi, karena sebagian besar koleksi hanya memiliki 10.000 buah. Di luar koleksi paling populer, sulit untuk menciptakan likuiditas yang cukup untuk proyek NFT.

Pertimbangan lain seputar opsi NFT berkaitan dengan kedalaman volume perdagangan NFT yang relevan. Ini berpotensi memicu manipulasi (atau yang oleh beberapa orang disebut sebagai strategi perdagangan yang sangat menguntungkan). Seorang pedagang dapat memiliki NFT, membeli opsi put downside pada item tersebut, dan kemudian mencantumkan NFT di bawah harga minimum. Dan sebaliknya – jika harga dasar rendah, pedagang dapat membeli opsi panggilan dan kemudian membeli NFT itu. Penting untuk memantau minat terbuka relatif terhadap ketebalan lantai, likuiditas, dan volume yang dapat ditagih.

Selain itu, akurasi harga adalah elemen kunci dan faktor penting lainnya. Pilihan secara historis diberi harga menggunakan Model Black-Scholes. Namun, model ini mengasumsikan bahwa pengembalian aset dasar didistribusikan secara normal.

Menurut data NFTGo, kita dapat melihat distribusi perubahan harga dasar harian untuk dua koleksi NFT populer, CryptoPunks dan Bored Ape Yacht Club.

Seperti yang Anda lihat, pengembalian harian CryptoPunks dan BAYC dalam denominasi ETH tidak didistribusikan secara normal, tetapi memiliki berbagai tingkat kecondongan dan kurtosis. Tidak adanya distribusi normal mempengaruhi kemampuan Model Black-Scholes untuk menentukan harga kontrak opsi dengan benar.

Bab 7: Masa Depan Opsi NFT

Derivatif adalah inovasi yang sangat penting dalam operasi pasar modal. Mereka adalah cara bagi pedagang untuk berspekulasi, melakukan lindung nilai dan mengelola risiko di seluruh kelas aset.

Pasar cryptocurrency, sementara masih dalam masa pertumbuhan, berkembang pesat. Di Wasabi, kami percaya bahwa ketika industri terus bergerak maju, token yang tidak dapat dipertukarkan akan menjadi titik nyala potensial untuk cryptocurrency dan Web 3, memetakan sifat aset dunia nyata dan koleksi itu sendiri. Agar aset digital yang tidak dapat dipertukarkan tumbuh lebih jauh sebagai industri, infrastruktur diperlukan. Ini dapat mendorong perkembangan pasar yang stabil, memperkenalkan likuiditas yang sesuai, dan membuat manfaat keseluruhan meningkat. Itu sebabnya kami menetapkan protokol Wasabi.

Kita sudah akrab dengan fakta bahwa NFT secara inheren tidak likuid, bervariasi dalam apresiasi, dan tidak cocok untuk dipisahkan. Untuk saat ini, opsi masih merupakan cara terbaik untuk meningkatkan likuiditas dan membangun struktur pasar yang solid untuk mendatangkan pemain besar. Pilihan Wwasabi diselesaikan secara fisik, tidak melibatkan instrumen sintetis yang dapat dimanipulasi, dan tidak menghasilkan likuidasi berjenjang seperti model lain untuk tujuan serupa.

Karena pasar aset yang tidak dapat dipertukarkan terus tumbuh, pasar derivatif akan terus tumbuh, pada akhirnya melampaui pasar spot dalam hal volume perdagangan, seperti pasar tradisional. Peran opsi dalam hal ini sangat penting, dan ini sudah terbukti dalam beberapa bulan setelah peluncuran Protokol Wasabi.

Saat kami berekspansi ke pasar baru seperti game, aset dunia nyata, dan seluruh ruang komoditas yang tidak dapat dipertukarkan, kami berharap dapat melihat bagaimana pelaku pasar dapat memanfaatkan instrumen keuangan baru ini untuk menciptakan skenario baru.

Opsi saat ini mempromosikan efisiensi modal bagi pemegangnya, tetapi tidak efisien bagi pembuat konten. Pemegang opsi menggunakan leverage alami opsi untuk mendapatkan eksposur yang lebih tinggi relatif terhadap jumlah uang yang mereka investasikan, benar-benar independen dari Oracle dan tanpa perlu likuidasi. Di pasar saat ini, underlying NFT harus disimpan sebelum opsi dapat dibuat, sehingga secara signifikan menaikkan harga opsi. Alasan utamanya adalah aset dikunci hingga kedaluwarsa, sehingga lebih sulit untuk membuat opsi.

Protokol opsi NFT generasi berikutnya tidak akan menghadapi masalah ini. Pasar opsi menunjukkan bahwa kami masih memiliki banyak opsi yang tersedia: Panoptic membuat opsi berdasarkan posisi LP AMM yang ada, Aevo sedang membangun opsi sintetis, dan Aori menerapkan sistem margin jaminan penuh untuk mengatasi hal ini.

Setelah solusi ditemukan, likuiditas pasar opsi tidak akan lagi terbatas pada token yang beredar. Opsi akan mendorong pertumbuhan seluruh pasar derivatif dan bahkan menjadi jangkar untuk menstabilkan pasar tertagih, karena pedagang aktif akan dapat memperoleh eksposur yang lebih efektif melalui pasar derivatif tanpa perlu perdagangan spot yang konstan.

Terakhir, opsi akan digabungkan dengan instrumen keuangan NFT lainnya untuk membentuk posisi yang kompleks. Pemberi pinjaman dapat melakukan lindung nilai dengan opsi untuk lebih menekan tingkat bunga tahunan pinjaman. Ketika orang meminjam uang, mereka juga membeli opsi dan menggunakan hasil opsi untuk membayar biaya bunga.