Sumber: NFT GO

Ringkasan

• Meskipun masih dalam tahap awal, pasar opsi NFT telah tumbuh secara signifikan, dengan volume perdagangan puncak berkorelasi erat dengan fluktuasi harga dasar di beberapa koleksi NFT.
• Wrapped Cryptopunks, Bored Ape Yacht Club, dan Pudgy Penguins adalah tiga koleksi NFT dengan sebagian besar perdagangan opsi, secara kolektif menyumbang 55,68% dari total pangsa pasar.
• Ada rata-rata lebih dari 20 perdagangan opsi NFT per minggu, tetapi hanya sekitar 6 opsi NFT yang diterapkan.
• Protokol opsi NFT memberikan eksposur berbiaya lebih rendah untuk NFT bernilai tinggi, memungkinkan pedagang untuk lebih memahami pergerakan harga.
• Opsi NFT dapat bertaruh pada fluktuasi harga di sebagian kecil dari biaya aktual NFT (serendah 0,01 ETH).
• Perdagangan opsi NFT tunduk pada volatilitas pasar, yang dipengaruhi oleh data harga dasar, volume perdagangan, likuiditas, kapitalisasi pasar NFT, NFT blue-chip, dan sentimen pasar.
• Pengurangan volume perdagangan menghadapkan pasar pada potensi risiko manipulasi. Model penetapan harga tradisional, seperti model Black-Scholes, mungkin tidak cocok untuk distribusi pengembalian yang unik untuk pasar NFT.

Bab 1: Pendahuluan

2021 menandai ledakan NFT, dengan lebih dari 1 juta ETH diperdagangkan saat proyek berkembang biak. Token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) menjadi pusat perhatian di ruang perdagangan blockchain. Ketika NFT berevolusi dari avatar dan kunci berbasis komunitas menjadi aset spekulatif yang diperdagangkan dan dihipnotis secara besar-besaran, alat dan sarana mereka menjadi lebih canggih. Seiring dengan matangnya industri, kami perlahan-lahan beralih dari gelembung spekulatif ke ekspansi berkelanjutan. Proses ini dipercepat oleh meningkatnya keragaman dan kasus penggunaan NFTFi.

Derivatif adalah salah satu alat yang dengan cepat mendapatkan popularitas di ruang perdagangan NFT. Dalam laporan ini, kami akan mendalami keadaan opsi NFT saat ini, mengeksplorasi mekanismenya, memberikan interpretasi data, dan mengeksplorasi potensi manfaat bagi pedagang dan pembuat NFT.

Pasar Beruang: Saat ini, opsi NFT memberi pengguna peluang baru untuk berpartisipasi dan mendapatkan likuiditas. Untuk pemula, ini adalah pintu gerbang yang nyaman ke ekosistem NFT.

Untuk memahami pasar yang sedang berkembang ini, NFTGo telah bermitra dengan Wasabi, Hook, dan Global Coin Research untuk merilis Laporan Opsi NFT komprehensif pertama. Laporan ini mencakup semuanya, mulai dari ikhtisar pasar hingga prospek, mekanisme opsi hingga wawasan industri.

Bab 2: Ikhtisar Opsi NFT

Opsi adalah jenis derivatif keuangan yang telah menjadi tulang punggung industri keuangan tradisional selama beberapa dekade. Instrumen keuangan canggih ini memberi pemegangnya hak, tetapi bukan kewajiban, hak untuk membeli (call) atau menjual (put) aset dasar pada harga yang telah ditentukan dalam jangka waktu tertentu, memungkinkan pedagang untuk mengambil keuntungan dari pergerakan harga potensial tanpa sepenuhnya memiliki aset. Sebagai gantinya, pembeli opsi membayar premi kepada penjual. Tergantung pada kondisi pasar, pemegang dapat memilih untuk menggunakan atau mengakhiri opsi kapan saja, membuat opsi sangat fleksibel dalam strategi lindung nilai, spekulatif, dan manajemen risiko.

Mengapa memilih untuk membeli opsi NFT daripada NFT itu sendiri?

Karena berbagai alasan, orang mungkin lebih suka membeli opsi NFT daripada NFT itu sendiri. Pertama, opsi memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam potensi apresiasi harga NFT tanpa harus memilikinya dalam jumlah besar. Kedua, opsi memberikan tingkat perlindungan downside, karena kerugian maksimum terbatas pada premi yang dibayarkan. Ketiga, opsi memberikan fleksibilitas yang lebih besar, memberikan kebebasan kepada pemegangnya untuk memutuskan apakah akan menggunakan opsi atau membiarkannya kedaluwarsa berdasarkan kondisi pasar yang berlaku. Selain itu, opsi memungkinkan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan harga dan memberi spekulan cara untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga. Terakhir, trader tidak perlu memegang NFT dalam waktu lama dan bisa mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga jangka pendek melalui option. Akibatnya, opsi NFT sangat menarik bagi investor dengan tujuan spekulatif dan strategi manajemen risiko.

Penjelasan istilah

• Strike Price: Harga yang telah disepakati sebelumnya di mana NFT dapat dibeli atau dijual.
• Tanggal Kedaluwarsa: Hari terakhir di mana pemegang kontrak opsi dapat menggunakan hak mereka untuk membeli atau menjual NFT dengan harga kesepakatan. Jika tidak ada tindakan yang diambil, maka kontrak akan menjadi tidak berharga ketika berakhir.
• Premi: Harga di mana investor membeli kontrak opsi dari penerbit. Harga royalti dipengaruhi oleh berbagai faktor.
• Opsi Gaya Amerika: Opsi gaya Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa.
• Opsi gaya Eropa: Opsi gaya Eropa hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa.

Mekanika

Opsi panggilan

Opsi panggilan berspekulasi bahwa harga NFT yang mendasarinya akan menghargai nilainya dalam jangka waktu tertentu dan memungkinkan pembeli untuk membeli yang mendasarinya pada harga dan tanggal tertentu.

Contoh

Katakanlah harga dasar Azuki NFT saat ini adalah 5ETH. Jika Anda bullish pada harga Azuki dan ingin memanfaatkan potensi kenaikan harga tanpa membeli NFT secara langsung, Anda dapat memilih untuk membeli opsi panggilan. Dalam hal ini, harga strike opsi Anda adalah 5,5 ETH, tanggal kedaluwarsa adalah dua bulan dari sekarang, dan premi adalah 0,2 ETH.

Untuk menerima opsi, Anda harus membayar premi sebesar 0,2ETH kepada penjual opsi, sehingga mendapatkan hak eksklusif untuk membeli NFT Azuki dalam dua bulan ke depan (opsi gaya Amerika) atau tanggal kedaluwarsa (opsi gaya Eropa), terlepas dari harga dasar pada saat itu. Dengan cara ini, Anda bisa mendapatkan keuntungan dari potensi kenaikan harga tanpa memiliki NFT secara langsung.

Skenario 1: Harga dasar naik

Enam minggu kemudian, harga dasar Azuki telah meroket menjadi 6,5 ETH, dan nilai opsi Anda telah meningkat. Pada titik ini, Anda memiliki tiga opsi:

Anda dapat memilih untuk menggunakan opsi dan membayar 5.5ETH untuk mendapatkan NFT Azuki. Setelah Anda memiliki NFT, Anda dapat menjualnya dengan harga dasar saat ini 6,5 ETH, menghasilkan keuntungan 0,8 ETH (menghasilkan 1 ETH - menginvestasikan 0,2 ETH). Imbal hasilnya hingga 400% dibandingkan dengan investasi awal. Beberapa platform menawarkan alat arbitrase dan, dengan bantuan pinjaman kilat, memungkinkan pengguna untuk melakukan prosedur ini tanpa perlu modal di muka.

Atau, Anda dapat memutuskan untuk menjual opsi dengan premi baru 0,7ETH. Dengan cara ini Anda akan mendapat untung 0,5ETH dan ROI akan tetap setinggi 250%. Keuntungan dari metode ini adalah Anda tidak perlu memiliki 5.5ETH yang siap untuk membeli NFT setiap saat, tetapi Anda masih bisa mendapatkan keuntungan dari apresiasi harganya.

Atau, Anda dapat memilih untuk menahan opsi panggilan untuk mengantisipasi kenaikan harga dasar lebih lanjut selama dua minggu tersisa. Pada titik ini, Anda mengambil risiko yang berat, karena jika harga NFT terus melonjak, itu berpotensi mendatangkan keuntungan yang lebih tinggi.

Skenario 2: Harga dasar lebih rendah dari harga kesepakatan

Dua bulan kemudian, harga dasar Azuki gagal mencapai 5.5ETH. Dalam hal ini, Anda tidak diwajibkan untuk membeli NFT seharga 5.5ETH, tetapi Anda akan kehilangan semua premi. Oleh karena itu, kerugian maksimum adalah 0,2ETH.

Opsi put

Opsi put berspekulasi bahwa harga NFT yang mendasarinya akan terdepresiasi dalam jangka waktu tertentu dan memungkinkan pembeli untuk menjual underlying pada harga dan tanggal tertentu.

Contoh

Katakanlah harga dasar Azuki NFT saat ini adalah 5 ETH, mari kita jelajahi skenario: Anda bearish pada Azuki dan ingin memanfaatkan penurunan harga dasar. Untuk menjalankan strategi ini, Anda perlu membeli opsi put dengan harga strike 4,6 ETH dan tanggal kedaluwarsa dua bulan ke depan. Biaya (premium) untuk membeli opsi put ini adalah 0,2 ETH.

Skenario 1: Harga dasar turun di bawah 4.6ETH

Enam minggu kemudian, harga dasar NFT Azuki turun menjadi 4 ETH, menyebabkan nilai opsi put Anda meningkat menjadi 0,45 ETH. Sekarang, Anda memiliki tiga opsi:

Anda dapat memilih untuk membeli NFT Azuki dengan harga dasar 4ETH saat ini dan kemudian menggunakan opsi put untuk menjual NFT kembali ke penerbit dengan harga 4,6ETH. Langkah ini akan menghasilkan keuntungan 0,4 ETH – spread 0,6 ETH dikurangi harga pembelian opsi 0,2 ETH.

Atau, Anda dapat memutuskan untuk menjual opsi pada 0,45 ETH dengan laba bersih 0,25 ETH.

Opsi ketiga adalah terus menahan opsi put dan menunggu harga dasar turun lebih jauh untuk mendapatkan potensi keuntungan yang lebih besar.

Skenario 2: Harga dasar dipertahankan di atas 4.6ETH

Dua bulan kemudian, opsi berakhir dengan harga dasar masih di atas 4.6ETH. Kabar baiknya adalah Anda tidak diwajibkan untuk menjual NFT Azuki, sehingga spreadnya tidak akan merugikan Anda. Namun, ada juga masalah – Anda akan kehilangan seluruh premi yang Anda habiskan untuk membeli opsi, dengan total 0,2 ETH.

Platform yang Ada

Ruang NFTFi masih dalam tahap awal, dan dengan demikian, hanya ada segelintir platform yang berfungsi dengan baik yang menawarkan perdagangan opsi NFT. Bagi mereka yang tertarik untuk menjelajahi perdagangan opsi NFT, masih ada ruang untuk beberapa opsi. Fitur dan fungsi masing-masing platform sedikit berbeda, dan pengguna dapat memilih yang paling cocok sesuai dengan kebutuhan dan preferensi mereka.

| | Opsi Bagus | Wasabi | Kait | Cally | | Blockchain | Ethereum | Ethereum | Ethereum | Ethereum & Optimisme | | Opsi Panggilan | Tidak ada | Iya | Iya | Iya | | Bagaimana cara kerja opsi panggilan? | Penerbit menyetor NFT ke dalam kontrak escrow dan menentukan permukaan volatilitas berdasarkan selera risiko mereka sendiri. Mereka juga akan membuat buku pesanan virtual dengan harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang berbeda Penerbit menyetor NFT ke dalam kontrak escrow dan menetapkan tanggal kedaluwarsa, premi, dan harga kesepakatan. Pada saat kadaluwarsa, NFT dilelang, penerbit mendapatkan harga kesepakatan, dan pemegang opsi mendapatkan selisih antara harga permintaan dan harga kesepakatan Penerbit opsi menyetor NFT dan menentukan tanggal kedaluwarsa dan premi. Selanjutnya, lelang Belanda dimulai dan harga strike menurun. Jika opsi tidak dilaksanakan sebelum tanggal kedaluwarsa, lelang Belanda baru dimulai | Letakkan | Iya | Iya | Tidak ada | Tidak ada | | Bagaimana menempatkan beroperasi | Penerbit menyetor NFT ke dalam kontrak escrow, menentukan premi, harga pelaksanaan, dan tanggal kedaluwarsa. Penerbit membayar premi kepada pembeli, yang menyetorkan harga pelaksanaan ke dalam kontrak escrow dan mengumpulkan premi. Saat penerbit menggunakan opsi, NFT akan dijual kepada pembeli opsi dengan harga kesepakatan Penerbit menyetor ETH ke dalam kontrak escrow dan setuju untuk membeli NFT dengan harga tertentu. Pembeli opsi awalnya tidak perlu menyetor NFT, tetapi untuk menggunakan opsi, mereka harus terlebih dahulu memperoleh NFT selama proses latihan. Wasabi menawarkan sarana untuk mencapai hal ini dengan pinjaman kilat dalam satu transaksi, tanpa modal awal tambahan yang diperlukan untuk pedagang Tidak ada | Tidak ada | | Penjualan &; Latihan | Opsi tidak dapat dijual, hanya dilakukan | Pengguna dapat menjual dan menggunakan opsi kapan saja Opsi dapat dijual kapan saja. Ketika opsi berakhir, itu akan secara otomatis dilakukan melalui lelang Opsi tidak dapat diperdagangkan. Pembeli opsi dapat menggunakan opsi kapan saja

Bab 3: Interpretasi Data Utama dari Opsi NFT

Pasar opsi NFT, meskipun masih muda, telah menyaksikan pertumbuhan dan ketahanan yang signifikan. Beberapa platform telah memasuki ruang ini, dan pengembangan pasar sebagian besar tetap optimis.

Tren dan pola dalam perdagangan opsi NFT

Dengan rata-rata lebih dari 20 perdagangan opsi NFT per minggu, tetapi hanya sekitar 6 opsi NFT yang dilakukan, ada lonjakan besar pada minggu 2 Juli, dengan jumlah opsi yang dikeluarkan oleh Wasabi melonjak menjadi 55.

Melihat lebih dekat pada puncak opsi NFT yang diperdagangkan dan dilaksanakan mengungkapkan bahwa lonjakan ini tampaknya terkait erat dengan fluktuasi harga dasar di beberapa koleksi NFT teratas.

Misalnya, lonjakan 2 Juli dalam perdagangan hak tanggal bertepatan dengan penurunan harga dasar untuk koleksi seperti Azuki dan DeGods. Harga dasar Azuki mulai turun pada akhir Juni, dengan DeGods mengikuti pada awal Juli, dan investor tampaknya beralih ke opsi sebagai strategi untuk mengurangi potensi risiko. Kenaikan perdagangan opsi dari pertengahan Agustus hingga awal September juga mengikuti pola ini. Oleh karena itu, menggunakan opsi untuk melindungi ketidakpastian harga NFT adalah strategi investasi.

Lil Pudgys adalah koleksi NFT lain yang memiliki dampak signifikan pada volume perdagangan opsi. Ketika harga dasar Lil Pudgy mulai naik pada bulan September, ada lonjakan volume opsi yang sesuai, dan ada korelasi yang jelas antara keduanya. Secara khusus, pada tanggal 24 September dan 4 Oktober, harga dasar Lil Pudgys meningkat masing-masing sebesar 10% dan 20%. Lonjakan harga bertepatan dengan puncak volume perdagangan opsi masing-masing pada 27 dan 25 kali. Ini menunjukkan bahwa opsi bukan hanya mekanisme lindung nilai yang dicari investor pada saat penurunan pasar. Sebaliknya, opsi juga merupakan saluran investasi yang menarik selama fase bullish pasar.

Dengan ekstensi, ada korelasi yang jelas antara aktivitas perdagangan opsi dan perdagangan spot ketika membandingkan jumlah perdagangan opsi dengan tren pasar secara keseluruhan. Dalam istilah awam, ketika pasar NFT reguler bergejolak, begitu juga pasar opsi. Korelasi ini tidak jarang. Dalam keuangan tradisional, opsi cenderung menjadi barometer sentimen pasar yang relevan, yang mencerminkan tren dan pandangan pedagang yang lebih luas.

Kesimpulannya, sementara pasar opsi dikeluarkan secara aktif, masih ada beberapa opsi yang dikonversi menjadi latihan. Kesenjangan ini membuktikan bahwa pedagang melakukan lindung nilai taruhan atau berspekulasi pada pergerakan harga di masa depan, daripada mengambil keuntungan dari opsi segera.

Dinamika pangsa pasar

Saat menggali lebih dalam pasar opsi NFT, tidak dapat disangkal bahwa koleksi tertentu memimpin dalam hal total likuiditas yang tersedia (TAL). Diantaranya, “Wrapped Cryptopunks”, “Bored Ape Yacht Club”, dan “Pudgy Penguins” adalah tiga koleksi NFT terkemuka, dengan pangsa pasar gabungan 55,68%. Dominasi ini menyoroti pengaruh dan popularitas koleksi ini di antara opsi NFT.

Dengan nilai TAL 847,32 ETH, “Wrapped Cryptopunks” tampaknya menjadi pemimpin pasar. Diikuti oleh “Bored Ape Yacht Club” dan “Pudgy Penguins” dengan TAL masing-masing 802,05 ETH dan 360,76 ETH. Pangsa pasar besar yang ditempati ketiga koleksi ini menunjukkan peran penting mereka di pasar opsi dan, mungkin, daya tarik mereka yang lebih luas di ruang NFT.

Meskipun koleksi ini mendominasi, perlu dicatat bahwa koleksi NFT lainnya bersama-sama memegang sekitar 44% pangsa pasar. Distribusi ini menunjukkan bahwa sementara koleksi teratas memainkan peran penting, ada banyak ruang dan potensi bagi koleksi lain untuk tumbuh juga. Akibatnya, meskipun dipengaruhi oleh pemain utama, pasar opsi NFT tetap menjadi pasar yang dinamis, dengan koleksi mapan dan pesaing baru.

Di pasar keuangan yang matang, derivatif diperdagangkan lebih dari 30 kali lebih banyak daripada pasar saham. Derivatif, terutama opsi, akan melanjutkan lintasan pertumbuhan ini.

Jumlah pengguna opsi aktif telah tumbuh dengan mantap, dengan pasar opsi NFT meningkat dari nol menjadi lebih dari 140 pengguna aktif dan lebih dari 3,000 ETH dalam total likuiditas yang tersedia. Khususnya, jumlah pengguna Wasabi meroket sebesar 150% per bulan dari Juni hingga Juli.

Bab 4: Cara Berdagang dan Menggunakan Opsi Secara Strategis

Lindungi pemegang dari fluktuasi harga yang tajam

Beli NFT dengan anggaran rendah

Eksposur ke NFT bernilai tinggi dengan harga murah adalah salah satu terobosan terbesar dalam protokol opsi NFT. Pedagang dapat memperoleh akses ke pergerakan harga barang yang paling dicari di sebagian kecil dari biaya.

Juni 2023 adalah bulan yang sangat penting dan penuh gejolak untuk seri 0N1 Force. Trader dapat memanfaatkan fluktuasi harga yang sangat besar ini tanpa perlu jaminan di muka.

Berikut adalah contoh nyata menghasilkan uang dengan opsi:

! [fsp8i47Ngthlsa2Wj0ACj2jlFjSDNezeONpJLPpI.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-4344d86f9c-dd1a6f-cd5cc0.webp “7121809”)

Pada 5 Juni 2023, 0N1 Force diperdagangkan dengan harga dasar 1,3ETH setelah beberapa pengumuman penting. Seorang pedagang yang cerdas mengharapkan harga terus naik, jadi dia membeli opsi di sebagian kecil dari harga seluruh NFT. Dia membeli opsi panggilan hanya dengan premi 0,047 ETH dan harga pelaksanaan 1,3 ETH.

Hanya dalam beberapa jam, harga dasar 0N1 Force naik menjadi 1,54 ETH, di mana pedagang yang berani memutuskan untuk menggunakan opsi pada harga itu.

Pada akhirnya, pedagang membayar 0,047ETH, mengendarai tren naik dari harga seri Force 0N1 selama periode volatil dan menghasilkan keuntungan 0,193ETH hanya dalam beberapa jam, yaitu, pengembalian 410% dalam waktu kurang dari sehari.

Tanpa kontrak opsi, tidak mungkin untuk mewujudkan risiko kenaikan ini dengan biaya serendah itu. Kasus ini juga menunjukkan potensi besar dari perjanjian semacam itu.

Risiko lindung nilai saat harga turun

Hedging adalah konsep kunci dalam semua manajemen risiko pasar, dan opsi menyediakan cara terbaik untuk melakukannya. Secara garis besar, alat manajemen risiko ini tidak ada di pasar cryptocurrency, itulah sebabnya opsi put adalah inovasi inovatif.

Mari kita lihat salah satu contohnya: Trader 2 menjual Nakamigo pada 0,4ETH ketika harga dasar turun menjadi 0,279 ETH.

! [2pHsHxz6XVxH9TiEfstm1xUStD3fgw7Xqy6MDFSz.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-d86520a0e3-dd1a6f-cd5cc0.webp “7121810”)

Pada hari-hari setelah peluncuran seri Nakamigos pada Mei 2023, ada kenaikan fenomenal dalam harga dasar dari seri pencetakan gratis awal. Trader yang ingin memegang Nakamigos dapat menggunakan opsi put untuk melakukan lindung nilai atas keuntungan baru tanpa harus melikuidasi NFT asli mereka.

Pada tanggal 27 Mei, harga dasar Nakamigos naik menjadi 0,44 ETH, dan pedagang cerdas memanfaatkan kesempatan untuk melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka. Mereka membeli opsi put Wasabi dengan harga strike 0,4 ETH dengan premi dimuka hanya 0,0325 ETH.

Selama 15 hari berikutnya, harga Nakamigos terus turun, turun ke level terendah 0,279ETH pada 10 Juni. Namun, karena kemampuan pedagang untuk melakukan lindung nilai posisi mereka di Wasabi, opsi put mereka memberi mereka hak untuk menjual satu Nakamigo pada 0,4ETH.

Trader dapat menggunakan Arbitrage Flow, alat internal, untuk membeli NFT di pasar terbuka dengan harga lebih rendah dengan pinjaman kilat, dan kemudian menggunakan opsi untuk menjualnya kembali ke pool dan menghasilkan keuntungan.

Dalam hal ini, pedagang mengambil keuntungan dari ini dan mendapat untung 0,089ETH meskipun investasi awal hanya 0,0325 ETH, yaitu pengembalian 296% hanya dalam dua minggu, tanpa harus menjual NFT mereka.

Studi kasus ini menunjukkan bahwa opsi put dapat berhasil melakukan lindung nilai terhadap penurunan pasar tanpa harus menjual NFT.

Lindung nilai NFT yang baru diterbitkan

! [GPyrUfoEIJY2oHZF0PT8EESPLHAG9xZHyWJi5fBm.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-3134f60b81-dd1a6f-cd5cc0.webp “7121811”)

Dari pengalaman masa lalu, karya seni NFT akan menyebabkan fluktuasi besar dalam fase, seringkali fluktuasi ke bawah.

Peluncuran Elemental Azuki terjadi selama salah satu periode paling fluktuatif dalam sejarah NFT. Proyek ini dihipnotis, tetapi pemegang tidak bisa melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan harga koleksi asli tanpa opsi put. Untungnya, beberapa pelaku pasar telah berhasil melakukan hal itu menggunakan protokol kami.

Pada tanggal 24 Juni, tiga hari sebelum pengumuman Elementals, seorang trader pertama kali membeli opsi put 1 minggu dengan premi 3,93 ETH dengan harga strike 17 ETH dan mempertahankan hak untuk menjual satu Azuki dengan harga tersebut. Setelah Elemental diumumkan secara resmi, harga dasar Azuki turun hingga 9 ETH.

Pada tanggal 30 Juni, pedagang menggunakan opsi tersebut, mengunci keuntungan 4,07 ETH, menghasilkan 103% hanya dalam 6 hari. Dia berhasil menggunakan opsi put untuk melakukan lindung nilai terhadap sisi negatif dari harga dasar, yang sebelumnya tidak mungkin.

Keuntungan bagi trader tanpa harus membeli NFT

Bertaruh di pasar dengan pembayaran kecil

! [hX3NTqVMZGKd8wV9VBTUx1SCOxksj2LPOnqSgbD5.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-2b79fb70af-dd1a6f-cd5cc0.webp “7121812”)

Keajaiban opsi NFT adalah biayanya hanya sebagian kecil dari biaya NFT aktual (serendah 0,01 ETH) untuk mendapatkan eksposur besar dan bertaruh pada fluktuasi harga. Ada banyak contoh seperti itu, seperti berikut ini:

Pada 12 Mei 2023, seorang trader memanfaatkan kemampuan bertaruh pada pergerakan harga yang besar untuk membeli opsi call 1 minggu di 0N1 Force dengan premi hanya 0,02ETH prabayar. Pada saat pembelian, harga dasar seri melayang di bawah 0,6 ETH, dan pedagang membeli opsi panggilan dengan harga strike 0,6 ETH.

Dalam waktu kurang dari sehari, harga dasar 0N1 Force naik menjadi 0,85 ETH, di mana pedagang memutuskan untuk menggunakan opsi untuk menghasilkan keuntungan. Dengan menggunakan Wasabi, pedagang ini menghasilkan keuntungan 0,02ETH hanya dengan investasi awal 0,23ETH, menciptakan pengembalian 1150% yang mengejutkan dalam hitungan jam.

Opsi sangat cocok untuk skenario NFT, karena berguna untuk pemegang jangka panjang dan pedagang aktif.

! [Hmd0GYizS2sxayjFfypDtpzXeBCxoH6C1MmxTf2T.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-e20138d313-dd1a6f-cd5cc0.webp “7121813”)

Seorang pedagang NFT baru-baru ini membeli opsi Pudgy Penguins di Hook seharga 0,0864ETH (sekitar $160). Sebulan kemudian, pedagang menjual opsi untuk 0,4 ETH (sekitar $ 750), mendapatkan pengembalian 0,3136 ETH (363%).

Pedagang membeli opsi ketika harga dasar Pudgy Penguins sekitar 3,4 ETH, dan selama bulan berikutnya, harga dasar Pudgy Penguins naik menjadi 4,3 ETH, meninggalkan opsi di zona merah.

Jika seorang pedagang membeli satu Pudgy Penguins dengan harga dasar pada saat yang sama dan kemudian menjualnya, mereka akan mendapatkan 0,9ETH (26,5%). Sementara jumlah ETH akan lebih tinggi, mereka akan mendapatkan jauh lebih sedikit dalam persentase.

Dapatkan premi prabayar

Pemegang NFT dapat memperoleh penghasilan dengan membuat dan menjual opsi panggilan. Jika pemegang NFT yakin bahwa nilai NFT akan meningkat, tetapi tidak lebih dari jumlah tertentu, mereka dapat menjual opsi panggilan, mendapatkan premi, dan mereka dapat mempertahankan premi terlepas dari pergerakan harga.

Untuk NFT jangka panjang, menjual opsi panggilan adalah cara yang bagus untuk meningkatkan pengembalian Anda.

Pada 15 Juli, pemegang Milady mencetak dan menjual opsi dengan harga 0,149939 ETH. Opsi ini memiliki harga kesepakatan 2,8ETH dan berakhir pada 11 Agustus 2023.

Dengan asumsi bahwa opsi berakhir tanpa menghasilkan uang, pemegang Milady dapat mereplikasi strategi ini berulang kali untuk mendapatkan sejumlah besar ETH selama setahun.

#Bab 5: Cara Menemukan Peluang dalam Volatilitas

Di pasar NFT, volatilitas sering dipandang sebagai tantangan, tetapi juga menghadirkan peluang unik. Opsi NFT menyediakan cara untuk menavigasi volatilitas, memungkinkan pelaku pasar untuk berspekulasi tentang pergerakan harga di masa depan atau melakukan lindung nilai terhadap investasi mereka, seperti opsi di pasar keuangan tradisional. Aplikasi opsi inovatif di ruang NFT menyoroti pentingnya sebagai alat strategis yang meminimalkan risiko dan meningkatkan potensi keuntungan.

Untuk memahami opsi NFT dan memanfaatkannya secara efektif, penting untuk memiliki kemampuan untuk memahami sinyal pasar utama dan membuat prediksi berbasis data. Ini membutuhkan analisis sejumlah besar data pasar, seperti data harga, volume perdagangan, likuiditas, sentimen pasar, kapitalisasi pasar, serta indikator lanjutan seperti Relative Strength Index (RSI), Natural Logarithmic Yield (LnR), Hypothetical Volatility Index, dan Sharpe Ratio. Melalui lensa ini, kami menyelidiki volatilitas pasar NFT dan mengeksplorasi bagaimana pengambilan keputusan berbasis data dapat memberdayakan pedagang opsi NFT.

Mendeteksi sinyal ayunan pasar

Untuk mengidentifikasi potensi volatilitas pasar NFT, beberapa metrik perlu diukur:

• Data harga: Fluktuasi harga yang besar dapat mengindikasikan volatilitas pasar. Misalnya, jika harga NFT berfluktuasi secara signifikan selama sehari atau seminggu, itu bisa menunjukkan bahwa pasar bergejolak. Trader dapat memanfaatkan opsi NFT untuk mendapatkan keuntungan darinya.
• Volume perdagangan: Peningkatan atau penurunan volume perdagangan yang tiba-tiba dapat mengindikasikan volatilitas yang akan segera terjadi. Volume perdagangan yang tinggi biasanya berarti fluktuasi harga yang lebih besar. Misalnya, jika ada peningkatan tiba-tiba dalam volume perdagangan NFT, itu bisa menjadi pendahulu dari ayunan harga yang besar. Pedagang opsi dapat menggunakan informasi ini untuk membeli opsi untuk mengantisipasi pergerakan harga.
• Likuiditas: Likuiditas yang lebih rendah menyebabkan volatilitas yang lebih besar karena perdagangan yang lebih kecil memiliki dampak yang lebih besar pada harga. Ini memberi pedagang opsi kesempatan untuk memanfaatkan perbedaan harga potensial. Misalnya, jika NFT memiliki likuiditas rendah, membeli dalam jumlah kecil dapat meningkatkan harganya secara signifikan. Seorang trader mungkin mengantisipasi hal ini dan membeli opsi call dengan harapan mendapat untung dari kenaikan harga.
• Kapitalisasi Pasar: NFT dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil dapat menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi, memberikan kesempatan kepada pedagang opsi untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga ini. Misalnya, seorang pedagang mungkin menemukan NFT dengan kapitalisasi pasar yang relatif kecil tetapi fundamental yang kuat. Dengan membeli opsi, mereka dapat memperoleh keuntungan dari potensi fluktuasi harga tanpa harus menginvestasikan banyak uang di NFT itu sendiri.
• NFT blue-chip: NFT blue-chip mengacu pada NFT yang telah membangun reputasi kuat untuk kualitas, keandalan, dan kemampuan untuk mendapatkan keuntungan di saat-saat baik dan buruk. Mereka cenderung kurang berfluktuasi karena stabilitasnya. Akibatnya, tren perubahan keseluruhan di pasar sering terlihat dalam volatilitas NFT blue-chip. Ketika NFT blue-chip berfluktuasi, orang dapat memprediksi arah koleksi mereka.
• Sentimen Pasar: Sentimen pasar mengacu pada sikap keseluruhan investor terhadap pasar atau aset tertentu. Sentimen pasar sering didorong oleh peristiwa berita, peluncuran produk, atau peristiwa penggerak pasar lainnya. Misalnya, jika ada berita positif tentang NFT tertentu atau penerbitnya, itu mendorong sentimen bullish, berpotensi menaikkan harga NFT. Pedagang opsi dapat memanfaatkan ini dengan membeli opsi panggilan untuk mengantisipasi kenaikan harga.

Memahami dan menafsirkan sinyal pasar NFT secara akurat adalah langkah pertama yang penting menuju perdagangan opsi yang efisien, memerlukan analisis yang cermat terhadap berbagai metrik seperti data harga, volume perdagangan, likuiditas, dan kapitalisasi pasar. Selain metrik kuantitatif ini, berfokus pada faktor kualitatif seperti sentimen pasar dan reputasi NFT blue-chip juga dapat memberikan analisis berharga tentang potensi volatilitas pasar. Dengan secara efektif mendeteksi sinyal pasar ini, apakah berspekulasi pada pergerakan harga di masa depan atau lindung nilai potensi kerugian, pedagang dapat mengambil keuntungan dari volatilitas pasar untuk keuntungan mereka dan mengadopsi strategi yang sesuai.

Prakiraan berbasis data

Untuk menavigasi dan mendapatkan keuntungan secara efektif dari pasar NFT, pedagang perlu mengantisipasi tren pasar dan membuat keputusan, yang memerlukan analisis komprehensif dari berbagai data dan indikator pasar dalam prosesnya.

• Relative Strength Index (RSI): RSI adalah indikator momentum yang digunakan dalam analisis teknis untuk mengukur kecepatan dan perubahan pergerakan harga, di mana “RS” adalah kenaikan rata-rata dalam sesi naik dalam kerangka waktu tertentu dibagi dengan penurunan rata-rata dalam sesi jatuh. RSI di atas 70 biasanya merupakan indikasi bahwa NFT overbought atau jenuh beli, menunjukkan bahwa nilainya mungkin dinilai terlalu tinggi dan mungkin ada penurunan harga. Sebaliknya, RSI di bawah 30 biasanya menunjukkan bahwa NFT oversold, menunjukkan bahwa nilainya mungkin undervalued dan harganya mungkin naik. Akibatnya, pedagang opsi dapat berspekulasi tentang koreksi harga potensial ini dengan membeli opsi put saat RSI tinggi dan opsi call saat RSI rendah. Natural Logarithmic Yield (LnR): Natural Logarithmic Yield memungkinkan trader untuk mensimulasikan perubahan harga dari waktu ke waktu, dengan hasil yang lebih tinggi menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi. Misalnya, jika seorang pedagang mengamati tren kenaikan dalam hasil logaritmik alami dari harga NFT, mereka dapat memprediksi periode volatilitas tinggi di masa depan dan dapat membeli opsi untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga yang diprediksi.
• Indeks Volatilitas: Indeks volatilitas hipotetis, mirip dengan indeks VIX di pasar tradisional, mengukur volatilitas yang diharapkan di masa depan. Volatilitas yang lebih tinggi dapat meningkatkan premi opsi, menciptakan peluang bagi penjual opsi. Misalnya, jika indeks menunjukkan volatilitas masa depan yang tinggi, trader dapat membuat opsi untuk menerima premi yang lebih tinggi, terutama jika mereka percaya bahwa volatilitas masa depan yang sebenarnya akan lebih rendah daripada volatilitas yang ditunjukkan oleh indeks.
• Sharpe Ratio: Sharpe ratio = (Expected Return on Investment - Risk-Free Rate) / standar deviasi hasil investasi. Rasio Sharpe digunakan untuk memahami bagaimana laba atas investasi dibandingkan dengan risikonya. Semakin tinggi rasio Sharpe, semakin baik pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Misalnya, jika seorang pedagang membandingkan dua NFT dan salah satunya memiliki rasio Sharpe yang lebih tinggi, mereka dapat memilih untuk membeli opsi pada NFT tersebut karena ini menunjukkan koordinasi risiko/imbalan yang lebih baik.

Sebagai bagian integral dari manajemen risiko, opsi NFT dapat melindungi pedagang dari penurunan harga (melalui opsi put) dan potensi kenaikan harga (melalui opsi panggilan) saat NFT dijual.

Kesimpulannya, terlepas dari tantangan yang dihadirkan oleh volatilitas pasar NFT, ini juga menghadirkan peluang unik untuk profitabilitas strategis. Dengan memiliki pemahaman menyeluruh tentang sinyal pasar dan perkiraan berbasis data, pedagang dapat secara efektif memanfaatkan opsi NFT untuk mengurangi risiko dan berpotensi memaksimalkan keuntungan di pasar yang berkembang dan dinamis ini.

Bab 6: Tantangan dan Risiko Saat Ini

Opsi NFT tidak diragukan lagi merupakan inovasi yang menarik, tetapi masih ada beberapa masalah yang perlu dipertimbangkan dalam proses adopsi secara luas. Salah satunya adalah likuiditas, pasar NFT cukup terfragmentasi, karena sebagian besar koleksi hanya memiliki 10.000 buah. Di luar koleksi paling populer, mungkin sulit untuk menciptakan likuiditas yang cukup untuk proyek NFT.

Pertimbangan lain seputar opsi NFT berkaitan dengan kedalaman volume perdagangan NFT yang dimaksud. Ini berpotensi memicu manipulasi (atau yang oleh beberapa orang disebut sebagai strategi perdagangan yang sangat menguntungkan). Trader dapat memiliki NFT, membeli opsi put downside pada item, dan kemudian mencantumkan NFT di bawah harga minimum. Dan sebaliknya – jika harga dasar rendah, trader dapat membeli opsi panggilan dan kemudian membeli NFT itu. Penting untuk memantau minat terbuka, likuiditas, dan volume pengumpulan relatif terhadap ketebalan harga dasar.

Selain itu, akurasi harga juga merupakan bagian penting dan merupakan faktor penting lainnya. Pilihan secara historis diberi harga menggunakan model Black-Scholes. Namun, model ini mengasumsikan bahwa pengembalian aset dasar didistribusikan secara normal.

Menurut data NFTGo, kita dapat melihat distribusi perubahan harga dasar harian untuk dua koleksi NFT populer, CryptoPunks dan Bored Ape Yacht Club.

Seperti yang Anda lihat, hasil harian CryptoPunks dan BAYC di ETH tidak didistribusikan secara normal, tetapi memiliki berbagai tingkat kemiringan dan kurtosis. Tidak adanya distribusi normal mempengaruhi kemampuan model Black-Scholes untuk menentukan harga kontrak opsi dengan benar.

Bab 7: Masa Depan Opsi NFT

Derivatif adalah inovasi yang sangat penting dalam operasi pasar modal. Mereka adalah cara bagi pedagang untuk berspekulasi, melakukan lindung nilai, dan mengelola risiko di seluruh kelas aset.

Pasar cryptocurrency masih dalam masa pertumbuhan, tetapi berkembang pesat. Di Wasabi, kami percaya bahwa NFT akan menjadi titik nyala potensial untuk cryptocurrency dan Web 3 karena industri terus bergerak maju, mencerminkan sifat aset dunia nyata dan koleksi itu sendiri. Agar NFT tumbuh sebagai industri, infrastruktur diperlukan. Ini dapat mempromosikan perkembangan pasar yang stabil, memperkenalkan likuiditas yang sesuai, dan membuat manfaat keseluruhan semakin banyak. Itu sebabnya kami membangun protokol Wasabi.

Kita semua terlalu akrab dengan fakta bahwa NFT secara inheren tidak likuid, memiliki perbedaan nilai yang besar, dan tidak cocok untuk dipisahkan. Untuk saat ini, opsi masih merupakan cara terbaik untuk meningkatkan likuiditas dan membangun struktur pasar yang solid untuk menarik pemain besar. Pilihan Wasabi diselesaikan secara fisik, tidak melibatkan instrumen sintetis yang dapat dimanipulasi, dan tidak menghasilkan likuidasi berjenjang seperti model lain untuk tujuan serupa.

Karena pasar NFT terus tumbuh, pasar derivatif akan terus tumbuh, pada akhirnya melampaui pasar spot dalam hal volume perdagangan, seperti pasar tradisional. Peran yang dimainkan opsi dalam hal ini sangat penting, dan ini telah terbukti selama beberapa bulan sejak peluncuran Protokol Wasabi.

Saat kami berekspansi ke pasar baru seperti game, aset dunia nyata, dan seluruh ruang NFT, kami sangat senang melihat bagaimana pelaku pasar dapat membuat skenario baru dengan instrumen keuangan baru ini."

Opsi saat ini mempromosikan efisiensi modal bagi pemegangnya, tetapi tidak efisien bagi pembuat konten. Pemegang opsi memanfaatkan leverage alami opsi untuk mendapatkan eksposur yang lebih besar relatif terhadap jumlah uang yang telah mereka investasikan, sepenuhnya independen dari Oracle dan tidak tunduk pada likuidasi. Di pasar saat ini, NFT yang mendasarinya harus disimpan sebelum opsi dapat dibuat, sehingga sangat menaikkan harga opsi. Alasan utamanya adalah aset dikunci hingga kedaluwarsa, sehingga lebih sulit untuk membuat opsi.

Protokol opsi NFT generasi berikutnya tidak akan menghadapi masalah ini. Pasar opsi menunjukkan bahwa ada banyak cara untuk dipilih: Panoptic menciptakan opsi berdasarkan posisi LP AMM yang ada, Aevo sedang membangun opsi sintetis, dan Aori menerapkan sistem margin yang dijamin sepenuhnya untuk menyelesaikan masalah ini.

Setelah solusi ditemukan, likuiditas di pasar opsi tidak akan lagi terbatas pada pasokan token yang beredar. Opsi akan mendorong pertumbuhan di pasar derivatif secara keseluruhan dan bahkan berfungsi sebagai stabilisator untuk pasar barang koleksi, karena pedagang aktif akan dapat memperoleh eksposur ke pasar derivatif secara lebih efektif tanpa harus terus-menerus terlibat dalam perdagangan spot.

Terakhir, opsi akan digabungkan dengan instrumen keuangan NFT lainnya untuk membentuk posisi yang kompleks. Pemberi pinjaman dapat melakukan lindung nilai dengan opsi untuk lebih menekan tingkat bunga tahunan pinjaman. Ketika orang meminjam uang, mereka juga membeli opsi, dan menggunakan hasil opsi untuk membayar biaya bunga.