Analisis lanskap stablecoin dari tiga perspektif: pangsa pasar, volume perdagangan, dan spekulasi

oleh Pedro M. Negron, Medium; Kompiler: Song Xue, Golden Finance

Selama setahun terakhir, industri stablecoin telah mengalami perubahan signifikan karena perubahan peraturan, krisis, dan peluang yang muncul, yang masing-masing telah meninggalkan jejaknya di industri. USDT mengalami pertumbuhan yang signifikan, sementara USDC menyusut setelah krisis perbankan regional. DAI baru-baru ini menjadi pusat perhatian dalam volume perdagangan on-chain, berkat strategi stablecoin inovatifnya untuk menyetorkan dana ke obligasi Treasury AS jangka pendek, yang saat ini menawarkan hasil tahunan (APY) yang lebih tinggi. Akhirnya, kami juga melihat bagaimana kenaikan harga pasar cryptocurrency baru-baru ini telah mempengaruhi aliran stablecoin di bursa.

Kapitalisasi pasar USDT baru-baru ini mencapai level tertinggi baru, memperkuat posisinya sebagai stablecoin yang paling banyak diadopsi di pasar mata uang kripto.

! [XvbihAI8Huq1QuZVVnAAUp7gZZOXNdBk6AkULGBb.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-0fb3b7d706-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128924”)

Kapitalisasi pasar stablecoin

Selama setahun terakhir, beberapa pemain utama di pasar stablecoin telah mengalami berbagai peristiwa. BUSD, yang pernah menjadi stablecoin terbesar ketiga di pasar, harus berhenti beroperasi karena masalah hukum dengan pihak berwenang AS. ** Sejak kejadian tersebut, operator Binance BUSD, PAXOS, telah dibatasi untuk memproses penarikan pengguna, yang mengakibatkan penurunan bertahap dalam kapitalisasi pasar saat penarikan dilakukan. USDC juga menghadapi kemunduran besar karena menemukan cadangan $ 3,3 miliar, yang penting untuk mempertahankan nilai tukar yang dipatok $ 1, yang disimpan di Silicon Valley Bank yang bermasalah. **

Rangkaian acara ini memungkinkan USDT, yang sudah menjadi stablecoin terbesar, untuk menarik pengguna baru dan memperluas pangsa pasarnya lebih jauh. **

! [GLDNVDJ4oXLNsqta8n91K1dBdvXAfCoart0Zah7P.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-981feb46f6-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128925”)

Kap Pasar Share

Karena peristiwa dalam industri stablecoin memungkinkan Tether, entitas di balik USDT, untuk tumbuh dan mengendalikan pasar, USDT mendominasi pasar. Raksasa ini saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $84 miliar dan pangsa pasar stablecoin sebesar 68%,** memperkuat posisinya sebagai penyedia stablecoin terkemuka di pasar.

Meskipun Tether telah memantapkan dirinya sebagai penyedia stablecoin terkemuka, masih ada potensi untuk pertumbuhan dan inovasi lebih lanjut di ruang angkasa. Tren ini sangat penting, karena beberapa penyedia stablecoin sekarang menawarkan kesempatan kepada pengguna cryptocurrency untuk menghasilkan hasil. Stablecoin ini kemudian digunakan untuk membeli Treasury AS jangka pendek, yang saat ini menawarkan pengembalian tertinggi sejak 2007. Mekanisme ini memungkinkan pemegang stablecoin dan pengguna cryptocurrency untuk mengakses pasar obligasi AS tanpa berpartisipasi langsung di pasar obligasi AS. **

! [lFjwssk0R6JZTbM0aoUlswJdA4jbqrisAxx2v1sc.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-2c0f8de141-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128929”) volume transaksi on-chain

MakerDAO, protokol di belakang DAI, telah memainkan peran kunci dalam memimpin tren ini sebagai inovator utama. Dengan peluncuran kembali DSR (Dai Savings Rate), MakerDAO memungkinkan pengguna untuk mengunci kepemilikan DAI mereka dalam kontrak pintar, menghasilkan pengembalian aset. ** Langkah baru untuk membeli obligasi AS ini diluncurkan sepenuhnya pada Agustus 2023 ketika tingkat DSR memuncak, dan DAI telah melihat peningkatan volume perdagangan on-chain yang signifikan sejak saat itu. Jelas, pengguna tingkat lanjut haus akan laba atas investasi, dengan transaksi lebih dari $ 100.000 terhitung lebih dari 90% dari total volume perdagangan DAI. Dalam dua minggu terakhir sejak 15 Oktober, DAI telah berada di puncak rantai stablecoin dalam hal volume perdagangan. Pencapaian ini signifikan, terutama mengingat bahwa ini adalah stablecoin terbesar ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar, yang mengirimkan sinyal yang jelas di industri.

Akhirnya, kenaikan harga aset kripto baru-baru ini juga tercermin dengan jelas di pasar stablecoin.

! [TkOANLIJiUnr6yJEPx5w7TOhJT9p4TcbAPXth5y2.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-901ff9e656-df9e295d21-dd1a6f-cd5cc0.webp “7128934”)

Likuiditas perdagangan

**Indikator Arus Perdagangan, yang mengacu pada aset yang bergerak masuk dan keluar dari bursa, telah menunjukkan tren arus masuk yang konsisten. ** Arus masuk dana biasanya terkait dengan pengguna yang menjual aset di bursa, itulah sebabnya mereka mentransfer aset mereka ke platform pertukaran ini. Ini menunjukkan bahwa pengguna saat ini menggunakan stablecoin yang mereka miliki sebelumnya untuk membeli aset kripto, yang konsisten dengan lonjakan harga baru-baru ini. **

Kesimpulannya, pasar stablecoin telah mengalami perubahan signifikan selama setahun terakhir, ditandai dengan tantangan regulasi, krisis, dan strategi inovatif. ** Meskipun ada kemunduran yang dihadapi oleh beberapa pemain utama seperti BUSD dan USDC, USDT muncul sebagai stablecoin dominan dengan kapitalisasi pasar $84 miliar, terhitung 68% dari pangsa pasar. Namun, masih ada ruang untuk pertumbuhan dan inovasi di ruang ini, seperti yang dicontohkan oleh tren berinvestasi dalam Treasury AS jangka pendek untuk mendapatkan hasil stablecoin yang terkunci. ** MakerDAO berperan penting dalam merintis inisiatif ini, terutama peluncuran kembali DSR-nya. Lonjakan harga cryptocurrency baru-baru ini juga terlihat di pasar stablecoin, terutama dengan pengguna yang membeli aset crypto, menghasilkan aliran dana yang berkelanjutan ke bursa.

Sumber: Golden Finance