Proyek-proyek baru di jalur Perp DEX masih menunjukkan inovasi yang kuat, dan dikombinasikan dengan insentif yang berbeda, mudah untuk mencapai awal yang dingin. Semakin awal Anda berpartisipasi, semakin baik efeknya.
Ditulis oleh: Jiang Haibo, PANews
Pertukaran kontrak abadi yang terdesentralisasi (disebut Perp DEX atau Perps) mungkin merupakan salah satu dari sedikit bidang yang sangat berharga dan memiliki banyak proyek inovatif. Meskipun proyek seperti dYdX, GMX, dan Synthetix menempati pasar utama, banyak proyek populer baru-baru ini yang belum mengeluarkan koin telah menunjukkan daya saing yang kuat, termasuk Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter, dll. Sebagian besar proyek menerapkan cold start dalam bentuk titik, dll., dan tata letak awal mungkin memiliki peluang yang lebih baik.PANews akan memperkenalkannya secara rinci di bawah.
Aark Digital
Aark Digital adalah Perp DEX berdasarkan Arbitrum. Pada bulan Juli tahun ini, Aark Digital mengumumkan penyelesaian putaran awal pembiayaan yang dipimpin oleh Delphi Digital, dengan partisipasi dari OKX Ventures, Big Brain Holdings, dan Keyrock. Jumlah pembiayaan spesifiknya tidak diungkapkan.
Fitur utama Aark Digital meliputi:
- Dengan menggunakan model kumpulan likuiditas virtual, penyedia likuiditas (LP) masih berfungsi sebagai pihak lawan (counterparty) bagi pedagang.
- Struktur Pembuat Pasar Paralel (PMM). Mengumpulkan likuiditas bursa terpusat (CEX) dan bursa terdesentralisasi (DEX). Karena mencerminkan kedalaman likuiditas CEX, hal ini dapat mencegah kerugian arbitrase yang disebabkan oleh manipulasi harga dan mendukung aset jangka panjang. Pada saat yang sama, hal ini memberikan insentif jangka panjang dan jangka pendek untuk mencapai keseimbangan melalui biaya modal, efek harga, dll.
- Mendukung posisi penuh dan mode lintas margin dari banyak agunan. Aset termasuk stablecoin yang umum digunakan (USDC, USDT, DAI), ETH dan WBTC dapat digunakan sebagai jaminan untuk transaksi, dan setiap jaminan memiliki bobot yang telah ditentukan sebelumnya. Saat berdagang, pengguna akan tetap memiliki aset jaminan mereka sendiri, dan keuntungan dan kerugian akan dihitung dalam USDC hanya pada saat penyelesaian.
- Menyediakan likuiditas adalah proses pembukaan posisi seperti perdagangan, mendukung likuiditas leverage dan penggunaan banyak jaminan.
- Proses penyelesaian yang efisien. Klik untuk melakukan pemesanan di Aark untuk menyelesaikan transaksi. Tidak perlu menunggu dompet memunculkan transaksi dan menandatanganinya. Ini memecahkan masalah penundaan on-chain dan gas, dan juga menghindari masalah seperti pra- transaksi emtif.
Secara keseluruhan, Aark Digital memang merupakan Perp DEX dengan pengalaman yang sangat lancar. Untuk mencapai awal yang buruk, Aark Digital mengambil serangkaian langkah untuk memberi insentif pada likuiditas dan volume perdagangan. Untuk likuiditas, terdapat dua putaran rencana soft locking likuiditas, putaran kedua yang sedang berlangsung adalah dari tanggal 20 Desember hingga 20 Februari, dengan total 200.000 token AARK (total 100 juta) yang diberikan. Untuk volume transaksi, ada kampanye penambangan selama 18 minggu yang dimulai pada 11 Oktober, dengan alokasi 200.000 AARK setiap minggunya.
Melayang
Drift adalah platform perdagangan terdesentralisasi berdasarkan Solana yang menyediakan berbagai fungsi seperti perdagangan spot, perdagangan margin, kontrak abadi, pinjaman, dan menghasilkan pendapatan. Proyek ini menyelesaikan pembiayaan $3.8 juta pada tahun 2020, dipimpin oleh Multicoin Capital, dengan partisipasi dari Jump Capital, Alameda Research, dan lainnya.
Fungsionalitas dan fitur drift meliputi:
- Membangun serangkaian produk lengkap untuk perdagangan spot, leverage, dan kontrak abadi.
- Ada beberapa mekanisme likuiditas, termasuk pembuat pasar otomatis virtual (Drift AMM), limit order terdesentralisasi (DLOB) dan likuiditas lelang just-in-time (JIT), untuk memastikan likuiditas pada rantai.
- Semua perdagangan diprioritaskan melalui lelang Belanda jangka pendek dan kemudian dieksekusi oleh DAMM, dengan limit order di buku pesanan sebagai tambahan akhir.
*Ada dana asuransi yang dapat memperoleh sebagian biaya perjanjian, namun apabila terjadi kerugian maka sebagian dana tersebut akan digunakan terlebih dahulu untuk ganti rugi. Setor $10.000 ke dana asuransi untuk menerima diskon biaya transaksi.
- Mendukung banyak agunan sebagai margin, dan agunan tersebut secara otomatis akan menerima pendapatan deposit. Keuntungan dan kerugian pengguna akan secara otomatis diselesaikan secara berkala, dan sebagian dana ini akan diubah menjadi simpanan atau hutang pengguna, dan bunga juga akan dihasilkan atau harus dibayar.
- Penyedia likuiditas (DLP) dapat menggunakan leverage, mungkin kehilangan semua margin, dan dapat membuka sub-akun independen untuk menyediakan likuiditas.
- Pembuat tidak hanya tidak perlu membayar biaya penanganan, tetapi juga dapat menerima rabat biaya penanganan sebesar 2bp.
Drift adalah DEX yang kuat dan memiliki TVL tertinggi di antara Perp DEX Solana. Saat ini, Drift memiliki lotere mingguan yang disebut Drift Draw berdasarkan volume perdagangan Taker. Hadiahnya berasal dari dana asuransi, namun Drift belum secara jelas menyatakan bahwa mereka memberikan insentif token asli untuk pedagang dan penyedia likuiditas.
Zeta
Zeta adalah protokol derivatif di Solana yang menyediakan layanan perdagangan kontrak abadi. Ini menyelesaikan pembiayaan $8,5 juta pada tahun 2021, dipimpin oleh Jump Capital, dengan partisipasi dari Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital, dan lainnya.
Produk Zeta sangat sederhana, hanya dengan buku pesanan terbatas on-chain untuk perdagangan berjangka abadi, mirip dengan dYdX.
Zeta saat ini memiliki sistem poin Z-Score, semakin tinggi poinnya, semakin banyak token yang didapat. Musim pertama acara Z-Score telah berakhir. Selama acara, Anda akan mendapatkan 1 poin untuk setiap $1 yang Anda perdagangkan sebagai Taker. Namun rasio biaya penanganan Taker juga relatif tinggi (0,1%); biaya penanganan Pembuat gratis, jadi tidak ada poin. Zeta juga mengeluarkan Kartu Zeta bersamaan dengan proyek lain, dan Anda bisa mendapatkan poin ganda dengan menghancurkan kartu tersebut. Musim kedua aktivitas Z-Score akan segera dimulai.
MYX
MYX adalah perjanjian kontrak abadi dengan skalabilitas yang kuat. Pada November 2023, MYX mengumumkan penyelesaian pembiayaan sebesar US$5 juta yang dipimpin oleh HongShan, dengan partisipasi dari Consensys, Hack VC, OKX Ventures, dan lainnya.
Dapat dikatakan bahwa MYX secara langsung menyentuh titik sakit GMX. Di sebagian besar Perp DEX, termasuk GMX, baik posisi long atau short dibuka, sebagian likuiditas akan ditempati. Ketika pendudukan likuiditas mencapai batas atas, berarti posisi terbuka mencapai batas atas, dan posisi hanya dapat ditutup tetapi tidak dapat dibuka. MYX menggunakan mekanisme kumpulan pencocokan unik yang masih memiliki kumpulan likuiditas sebagai rekanan bagi para pedagang. Ketika posisi long dan short ingin menunggu, LP tidak mempunyai resiko menjadi rekanan trader saat ini.MYX percaya bahwa LP tidak memegang posisi apapun saat ini. Jika keseimbangan jangka panjang dan jangka pendek dipertahankan, minat terbuka secara teoritis tidak terbatas. Hanya perbedaan antara jangka panjang dan pendek yang akan menempatkan LP pada risiko, dan biaya pendanaan dapat memberi insentif pada jangka panjang dan pendek untuk menjaga keseimbangan.
Karena jumlah bunga terbuka tidak lagi dibatasi oleh dana di kumpulan likuiditas, likuiditas MYX yang sama dapat membawa volume perdagangan yang lebih tinggi, dan kemudian kompromi dapat dilakukan pada fitur lain, seperti nol slippage dan tidak ada biaya pinjaman.
MYX saat ini sedang dalam pengujian tahap kedua, dan pengguna yang telah bergabung dalam daftar tunggu dapat menerima hadiah karena berpartisipasi dalam pengujian.
Hipercair
Hyperliquid adalah pertukaran berkelanjutan terdesentralisasi yang berjalan pada Layer 1-nya sendiri, menyediakan fungsi serupa dengan pertukaran terpusat tradisional.
Ini terutama terdiri dari pertukaran buku pesanan yang memperdagangkan USDC sebagai margin. Hal ini ditandai dengan mendukung perdagangan banyak aset jangka panjang dan mungkin merupakan satu-satunya proyek yang mendukung perdagangan kontrak dengan leverage atau abadi dari aset spesifik tertentu (seperti CANTO) dalam rantai. Selain itu, Hyperlierliquid memberi Vault berbagai strategi pembentuk pasar, seperti HLP (Penyedia Hyperliquidity), yang saat ini menunjukkan APR sebesar 264%, namun hal ini mungkin disebabkan oleh fluktuasi pasar terkini.
Mulai tanggal 1 November, Hyperliquid memulai sistem poin yang akan mengalokasikan 1 juta poin kepada pengguna setiap minggu selama 6 bulan.
Yupiter
JLP Jupiter adalah produk di Solana yang mirip dengan GLP GMX, menyediakan layanan perdagangan kontrak abadi melalui sekeranjang aset.
Meskipun tidak inovatif, ini sangat populer di Solana. Kapasitas JLP telah lama berada di batas atas, dan dengan cepat mencapai batas atas setelah setiap kenaikan; JLP mungkin mengenakan premi 10% di tingkat sekunder pasar; dalam kontrak abadi Tingkat pemanfaatan SOL, BTC, dan ETH seringkali mencapai 100%.
Alasan utamanya mungkin karena valuasi Jupiter yang sangat tinggi (lebih dari $6 miliar di Aevo), dan 40% tokennya digunakan untuk airdrop. Beberapa pengguna yang membeli JLP dengan harga premium dan pedagang kontrak abadi Jupiter mungkin mempertimbangkan potensi airdrop.
Ringkasan
Perkembangan Perp DEX tidak sempurna. Beberapa proyek telah menunjukkan keragaman dan inovasi lintasan. Dikombinasikan dengan insentif yang berbeda, mungkin ada proyek yang dapat menggantikan status GMX atau Synthetix saat ini. Bagi pengguna, semakin cepat mereka terlibat, semakin baik.
Namun perlu diketahui bahwa kecelakaan keselamatan sering terjadi di lintasan ini. Bahkan proyek terkemuka dYdX, GMX, dan Synthetix semuanya mengalami tingkat serangan yang berbeda-beda, meskipun dalam banyak kasus hanya sejumlah kecil uang yang hilang. Proyek baru mungkin lebih berisiko.
