Setelah pemilihan presiden Amerika, apakah hype Polymarket dan pasar prediksi akan tetap ada?

Judul Asli: “Kenaikan Polymarket: Di sini untuk tinggal atau fenomena pemilihan？”

Ditulis oleh: Ming, shuang^🐰, Animoca Digital Research

Compile: Scof, ChainCatcher

Editor: Nian Qing, ChainCatcher

Masalah Kunci

• Mengapa dunia membutuhkan Polymarket?
• Apakah popularitas Polymarket akan berlanjut setelah pemilihan umum di Amerika Serikat?
• Apakah Polymarket adalah aplikasi pembunuh Mata Uang Kripto berikutnya?
• Apakah Polymarket akan meluncurkan koin?
• Polymarket adalah pasar prediksi on-chain yang memecahkan masalah informasi yang hilang dengan menyediakan peluang yang terukur untuk peristiwa di masa depan, memberikan representasi numerik probabilitas yang sebelumnya kurang dalam media berita dan diskusi sosial.

Ringkasan

• Platform ini mengalami peningkatan signifikan dalam enam bulan terakhir. Dari bulan April hingga Oktober, volume bulanan meningkat dari $40 juta menjadi $2,5 miliar, sedangkan jumlah kontrak yang tidak ditutup naik dari $20 juta menjadi $400 juta. Jumlah modal Posisi Lock-up sekarang sebanding dengan pertukaran desentralisasi terkemuka seperti SushiSwap AMM V3, dan bahkan sejajar dengan total nilai Posisi Lock-up (TVL) jaringan seperti TON.
• Pada bulan Oktober, jumlah kunjungan situs Polymarket mencapai 35 juta, dua kali lipat dari situs perjudian populer seperti FanDuel. Prediksi mereka tentang pemilihan umum Amerika Serikat sering dikutip oleh media utama seperti The Wall Street Journal dan Bloomberg. Ini menunjukkan bahwa Polymarket telah berkembang dari menjadi proyek terkenal di bidang enkripsi menjadi platform yang dapat dijangkau oleh khalayak luas, merupakan tonggak penting dalam adopsi publik yang dinantikan oleh Web3.
• Analisis kami menunjukkan bahwa pengguna baru Polymarket kemungkinan besar akan terus menggunakan platform setelah periode pemilihan presiden di Amerika Serikat. Sekitar 4/3 pengguna melakukan transaksi pada topik yang tidak terkait dengan pemilihan, menunjukkan minat pengguna terhadap topik yang beragam.
• Polymarket belum memiliki rencana resmi mengenai penerbitan Token. Perusahaan sedang menjelajahi kemungkinan mengenalkan Token untuk memverifikasi hasil acara dunia nyata, tetapi belum membuat keputusan resmi.

Pendahuluan

Polymarket adalah platform pasar prediksi berbasis blockchain, didirikan pada tahun 2020 oleh Shayne Coplan yang berusia 22 tahun. Peluncuran yang tepat waktu membuatnya dengan cepat menarik banyak pengikut selama siklus pemilihan besar AS pada tahun 2020. Meskipun pasar enkripsi mengalami fluktuasi kemudian, Polymarket tetap bertahan dan kembali dengan popularitas yang lebih kuat selama siklus pemilihan besar AS pada tahun 2024.

prediction market adalah platform perdagangan inovatif di mana peserta dapat membuat dan memperdagangkan kontrak tentang apakah kejadian di masa depan akan terjadi. Dengan melakukan perdagangan pada opsi ‘ya’ atau ‘tidak’, pasar dapat mengumpulkan pendapat kolektif, di mana harga kontrak ‘ya’ mencerminkan probabilitas Konsensus terjadinya kejadian tersebut pada suatu waktu. Penentuan harga secara real-time ini memberikan wawasan berharga tentang harapan dan prediksi publik.

Pelacakan real-time probabilitas acara sering diabaikan oleh media berita dan platform sosial. Meskipun pemilihan umum Amerika Serikat menarik banyak perhatian, namun tidak ada platform yang terpusat yang dapat mengintegrasikan informasi perkembangan sehari-hari menjadi penilaian harapan yang terkuantifikasi secara real-time. Sistem ‘Electoral College’ dalam pemilihan Amerika membuat prediksi menjadi lebih kompleks, hal ini juga membuat situs analisis seperti FiveThirtyEight lebih berfokus pada hasil jajak pendapat masyarakat daripada memberikan peluang kemenangan yang jelas.

Polymarket mengisi kekosongan ini melalui pasar prediksi pemilihan presiden. Informasi baru seperti aktivitas calon dan jajak pendapat akan segera tercermin dalam harga masa depan acara. Fitur kuantitatif dan pembaruan instan ini membantu Polymarket mendapatkan popularitas dengan cepat dan menjadi referensi umum dalam diskusi media sosial tentang pemilihan.

Dalam waktu dekat, tren probabilitas Polymarket mungkin akan menjadi grafik umum di siaran berita utama. Jika memang demikian, tidak sulit membayangkan jaringan berita seperti CNN dan BCH akan menyisipkan grafik probabilitas real-time saat melaporkan peristiwa penting, memberikan wawasan dan informasi latar belakang yang didorong data kepada pemirsa, mirip dengan liputan berita keuangan CNBC dan Bloomberg TV.

Bagaimana Polymarket menjadi populer?

Kelahiran

Polymarket didirikan oleh Shayne Coplan pada tahun 2020, tepat saat pemilihan umum Presiden Amerika Serikat. Peristiwa prediksi ‘Apakah Trump akan memenangkan pemilihan presiden AS tahun 2020’ menarik banyak peserta, volume mencapai 1080 juta dolar dalam beberapa bulan, mendorong volume bulanan Polymarket untuk sementara melebihi 2590 juta dolar.

Platform ini juga menarik perhatian banyak tokoh terkenal, termasuk Vitalik Buterin, yang mengungkapkan pengakuan terhadap potensi Polymarket melalui artikel blog pada tahun 2021. Meskipun pada saat itu platform ini masih relatif kurang dikenal, volume beberapa peristiwa populer telah melebihi 1 juta dolar AS, menunjukkan potensi pengembangan yang besar.

Regulasi Terhambat

Sebagai platform yang berada di antara perjudian dan perdagangan berjangka, Polymarket menghadapi tantangan regulasi yang unik. Tantangan-tantangan ini mencapai puncaknya pada bulan Oktober 2021, ketika Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menyelidiki platform tersebut karena menyediakan layanan perdagangan berjangka tanpa izin setelah pertumbuhan awal yang cepat. Pada bulan Januari 2022, Polymarket mencapai kesepakatan dengan CFTC untuk membayar denda sebesar 1,4 juta dolar AS karena menyediakan perdagangan Opsi biner tanpa izin dari lembaga lisensi berjangka.

Sebagai bagian dari upaya Kepatuhan, Polymarket kemudian menyesuaikan struktur operasinya menjadi platform luar negeri yang melarang penduduk Amerika Serikat untuk berpartisipasi dalam pasarannya. Perusahaan juga merekrut mantan anggota CFTC J. Christopher Giancarlo sebagai konsultan untuk membantu mengatasi masalah regulasi yang kompleks dan memastikan Kepatuhan di masa depan.

Perdamaian ini menyelesaikan sebagian ketidakpastian seputar operasi Polymarket, yang membuat aktivitas pasar perlahan pulih ke level awal 2021. Namun, satu masalah penting masih ada: Kapan Polymarket dapat melewati pembatasan saat ini dan memasuki pasar utama?

Sumber: Resmi CFTC

Menuju Arus Utama

Setelah satu tahun menandatangani protokol penyelesaian dengan CFTC, Polymarket meluncurkan pasar ‘Pemenang Pemilihan Presiden Amerika Serikat 2024’ pada Januari 2024, yang memicu aktivitas perdagangan yang signifikan. Seiring berjalannya tahun, peristiwa politik penting - termasuk percobaan pembunuhan terhadap Trump dan pengumuman tak terduga oleh Biden tentang pengunduran diri - semakin meningkatkan minat orang terhadap prediksi pemilihan. Pada bulan terakhir pemilihan, dengan hasil pemungutan suara awal yang terus diumumkan, popularitas Polymarket mencapai rekor tertinggi dalam sejarah.

Selama siklus pemilihan 2024, volume bulanan Polymarket melonjak, dari beberapa juta dolar naik menjadi 50 juta dolar pada Januari, mencapai hampir 400 juta dolar pada Juli, dan dengan mudah melampaui 1 miliar dolar pada Oktober. Total volume kontrak terbuka - yaitu jumlah USDC yang terkunci dan jumlah pembayaran yang mungkin jika semua kontrak diselesaikan - naik dari 7 juta dolar pada 1 Januari 2024 menjadi sekitar 400 juta dolar pada 1 November. Jumlah dana yang terkunci ini melebihi total TVL TON, menempatkan Polymarket di peringkat ke-18 dalam ekosistem infrastruktur Blockchain berdasarkan volume penahanan.

Ikuti Polymarket tidak hanya terbatas pada komunitas perdagangan, peningkatan popularitas pencarian Google dan lalu lintas situs web mencerminkan ikuti yang luas. Media utama seperti Wall Street Journal, Bloomberg, CNN, dan tokoh publik seperti Trump sering mengutip prediksi pemilihan Polymarket. Sebagai tonggak penting dalam mainstreaming, Bloomberg mengintegrasikan peluang pemilihan Polymarket ke dalam sistem terminalnya pada bulan Agustus. Polymarket tidak hanya menjadi proyek penting dalam industri enkripsi, tetapi juga berhasil menarik ikuti yang luas, yang merupakan tujuan yang ingin dicapai oleh industri Web3 dalam jangka panjang.

Industri Web3 belum mencapai adopsi arus utama, terutama karena kurangnya “aplikasi pembunuh” yang dapat membuat aplikasi seperti iPhone untuk ruang tersebut. Kemitraan Telegram dengan TON telah menghasilkan banyak kegembiraan di komunitas Web3 karena potensinya yang besar untuk mendorong adopsi massal. Demikian pula, Polymarket sedang mengeksplorasi arah baru yang menjanjikan untuk mendorong industri ke garis depan, memberikan jalur keterlibatan yang menjanjikan untuk audiens yang lebih luas, dan mendorong Web3 ke adopsi yang lebih luas.

Kegiatan Platform

Lalu lintas situs web

Dengan volume dan jumlah partisipan Polymarket mencapai rekor baru, lalu lintas situs webnya juga mengalami lonjakan. Pada bulan September 2023, jumlah pengunjung independen Polymarket mencapai 2,3 juta, dengan total kunjungan mencapai 16 juta. Pada bulan Oktober, jumlah kunjungan bulanan melonjak menjadi 35 juta, sehingga Polymarket masuk ke dalam jajaran platform perjudian populer seperti FanDuel. FanDuel memiliki 5 juta pengunjung independen pada bulan September, dengan total kunjungan mencapai 17 juta, sementara situs perdagangan prediksi yang diatur, Kalshi, hanya memiliki 11,8 ribu pengunjung independen dan total kunjungan 23,7 ribu pada bulan yang sama. Polymarket jauh melampaui performa platform-platform ini.

Dilihat dari tingkat keterlibatan pengguna, rasio trader aktif dan pengunjung Polymarket sekitar 3% pada bulan Juli, tetapi mengalami penurunan dalam tiga bulan terakhir. Ini menunjukkan bahwa mayoritas audiens Polymarket lebih tertarik untuk mendapatkan informasi daripada melakukan transaksi. Dengan semakin meningkatnya popularitas Polymarket, tren ini semakin terlihat jelas, mencerminkan daya tariknya sebagai sumber informasi.

Selain itu, perbandingan antara jumlah kunjungan dan jumlah pengunjung unik menunjukkan bahwa rata-rata pengunjung situs web mengunjungi situs web tujuh kali tiap bulan, menunjukkan keterlibatan dan daya rekat pengguna Polymarket yang tinggi. Kombinasi lalu lintas tinggi dan keterlibatan tinggi seperti ini menyoroti potensi Polymarket bukan hanya sebagai platform perdagangan, tetapi juga sebagai sumber informasi prediksi peristiwa penting yang secara luas dipercayai.

Sumber lalu lintas utama Polymarket berasal dari akses langsung melalui URL, yang menunjukkan bahwa sebagian besar pengguna telah memiliki pemahaman tentang platform sebelum mengunjunginya. Sebanyak 30% pengunjung masuk melalui pencarian alami, menunjukkan banyak pengguna yang secara khusus mencari nama Polymarket untuk mengakses situs web. Media sosial menyumbang sekitar 5% lalu lintas, dengan Twitter sebagai sumber utama, yang juga sesuai dengan peran aktif Twitter dalam pembicaraan mata uang kripto dan pemilihan.

Perlu diperhatikan bahwa sumber lalu lintas berbayar, seperti pencarian berbayar dan iklan tampilan, memiliki proporsi yang sangat rendah, yang menyoroti platform ini menarik pengguna melalui kesadaran merek dan minat alami, bukan bergantung pada iklan berbayar. Kombinasi sumber lalu lintas ini menunjukkan pengaruh Polymarket yang semakin naik di antara pengguna, yang cenderung menggunakannya sebagai sumber informasi prediksi yang dapat diandalkan.

Dilihat dari segi geografis, lebih dari setengah lalu lintas berasal dari Amerika Serikat, diikuti oleh empat sekutu dekat Amerika Serikat, negara-negara ini juga akan terpengaruh secara signifikan oleh hasil pemilihan Amerika Serikat.

Hasil pengamatan ini menunjukkan bahwa sebagian besar pengguna Polymarket telah menjadikan platform ini sebagai sumber referensi tetap, dan secara rutin menggunakannya untuk melacak peristiwa penting yang sedang terjadi. Tren ini sejalan dengan pandangan CEO Shayne Coplan yang menyatakan bahwa nilai Polymarket terletak pada penyediaan ‘sinyal informasi paling akurat di internet’.

Pasaran

Setiap peristiwa yang diprediksi di Polymarket biasanya berisi satu atau lebih pasar, masing-masing dalam bentuk pasangan hasil biner. Misalnya, dalam kasus “pemilihan AS”, pasar yang berdiri sendiri termasuk “Trump memenangkan Y/N” dan “Harris memenangkan Y/N”, tetapi ada juga beberapa pasar dengan prioritas lebih rendah, seperti “Biden memenangkan Y/N”.

Tim Polymarket bertanggung jawab dalam membuat pasar baru dan mempertimbangkan masukan dari komunitas dalam proses tersebut. Pada akhir 2021 dan awal 2022, tim mencoba untuk meluncurkan hingga 2000 pasar setiap bulannya, mungkin untuk meningkatkan partisipasi pengguna. Namun, ritme yang cepat tersebut akhirnya stabil pada beberapa ratus pasar setiap bulannya. Mulai Januari 2024, penciptaan pasar kembali mengalami peningkatan yang tajam, menunjukkan pertumbuhan yang eksponensial, menandakan bahwa pasar baru yang baru-baru ini ditambahkan telah mendapatkan pengakuan dan umpan balik yang positif dari pengguna.

Sejak Januari 2024, pasar tentang pemilihan umum Amerika telah menjadi kekuatan penggerak utama volume Polymarket, mencapai sekitar 50% dari total volume paruh pertama tahun 2024, dan meningkat menjadi lebih dari 75% seiring dengan peningkatan minat dalam pemilihan. Menariknya, meskipun peningkatan volume yang terkait dengan pemilihan, pasar non-pemilihan masih menarik aktivitas perdagangan yang signifikan, mencapai hampir 25% dari total volume. Di antara itu, pasar yang terkait dengan olahraga, seperti prediksi Super Bowl dan Liga Champions Eropa, menonjol, menunjukkan keragaman minat pengguna di luar siklus pemilihan. Keseimbangan ini menunjukkan bahwa daya tarik Polymarket sedang berkembang dan secara bertahap mengarah menjadi platform prediksi multi-fungsi.

pengguna

Sejak pertengahan 2024, jumlah pendaftaran pengguna baru di Polymarket telah meningkat pesat, dengan lebih dari 300.000 pengguna baru hanya pada bulan Oktober. Pertumbuhan cepat ini berarti 86% pengguna bergabung dengan platform dalam enam bulan terakhir. Pada bulan Oktober, tercatat ada 235.000 alamat transaksi aktif, yang merupakan 35% dari total pengguna terdaftar.

Hingga 3 November, ada total 327.000 pengguna, di mana setengah dari pengguna terdaftar mempertahankan Posisi yang aktif. Dari pengguna aktif ini, sekitar 80.000 pengguna fokus pada pasar yang terkait dengan pemilihan presiden AS, sementara 247.000 pengguna lainnya terlibat dalam kategori pasar lainnya. Hal ini menunjukkan bahwa tingkat partisipasi yang signifikan dalam pasar non-pemilihan mencerminkan minat berkelanjutan pengguna terhadap platform, bahkan setelah siklus pemilihan berakhir, minat ini mungkin terus naik dan korelasi dengan dukungan platform.

Perspektif Global tentang Amerika Serikat

Pengamatan ini mengungkapkan fenomena menarik: meskipun sebagian besar pengunjung Polymarket berasal dari Amerika Serikat, karena batasan regulasi, hanya pengguna non-Amerika Serikat yang dapat berpartisipasi dalam perdagangan. Ini menciptakan situasi unik di mana pengguna dari daerah lain di dunia sebenarnya memprediksi presiden AS berikutnya, sementara orang Amerika lebih banyak bertindak sebagai penonton.

Oleh karena itu, Polymarket menjadi platform yang memberikan sudut pandang global pada acara politik Amerika Serikat bagi peserta internasional, dan tujuan inti dari semua ini adalah memenuhi kebutuhan audiens yang didominasi oleh Amerika Serikat.

Cara Kerja Polymarket

mekanisme pasar prediksi

pasar prediksi dapat ditelusuri kembali hingga taruhan politik abad ke-16, awalnya terutama berkonsentrasi pada acara seperti penggantian paus. Pasar-pasar ini memungkinkan peserta bertaruh pada hasil masa depan, dan secara bertahap berkembang menjadi platform untuk mengumpulkan pandangan publik tentang peristiwa yang tidak pasti. Pada bulan Juli 2018, pasar prediksi memasuki ranah enkripsi, Augur lahir sebagai platform prediksi Desentralisasi pertama yang dibangun di atas ETH. Dua tahun kemudian, Polymarket diluncurkan, memungkinkan pengguna untuk menyimpan USDC dan bertaruh pada hasil masa depan berbagai peristiwa.

Cara kerja pasar prediksi mirip dengan pasar berjangka: itu melalui pembuatan kontrak, jika suatu peristiwa tertentu terjadi, maka pembayaran tetap dilakukan, para peserta melakukan perdagangan kontrak ini dengan mengajukan penawaran jual beli. Harga kontrak setiap saat mewakili perkiraan Konsensus pasar terhadap probabilitas terjadinya peristiwa.

Secara tradisional, pasar prediksi sangat dihargai karena kemampuannya untuk mengintegrasikan berbagai informasi dengan efisien, yang meningkatkan akurasi prediksi, seperti yang dibahas oleh James Surowiecki dalam ‘Kebijaksanaan Kerumunan’. Pasar prediksi dapat menangkap pandangan orang dari berbagai sumber dan terus meningkatkan wawasan kolektif melalui perkiraan probabilitas peserta.

Perbedaan dengan perjudian tradisional

Meskipun pasar prediksi telah ada untuk waktu yang lama, pasar taruhan tradisional masih menarik lebih banyak peserta. Untuk memahami alasannya, pertama-tama kita perlu memahami pasar taruhan secara detail.

prediction market memiliki beberapa perbedaan kunci dengan pasar taruhan tradisional. Pertama, prediction market adalah pasar perdagangan dua arah, memungkinkan peserta untuk keluar dari Posisi mereka kapan saja sebelum hasil acara ditentukan. Kedua, prediction market akan terus memperbarui odds Konsensus, secara real-time mencerminkan sentimen publik, sementara bandar taruhan tradisional utamanya menyeimbangkan kolam taruhan dengan menyesuaikan odds untuk memastikan perusahaan taruhan meminimalkan kerugian potensial. Praktik ini sering kali menyebabkan perusahaan taruhan melakukan koreksi over-adjusted pada odds, yang memutarbalikkan probabilitas sebenarnya dari acara.

Namun, pasar prediksi juga menghadapi tantangan unik, terutama dalam hal Likuiditas. Untuk melakukan perdagangan dengan lancar, platform harus memastikan kontrak memiliki likuiditas yang cukup, yang memerlukan sumber likuiditas yang stabil. Ini dapat dicapai melalui AMM (AMM), mirip dengan DEX (DEX) Desentralisasi, atau melalui buku pesanan yang didukung oleh market maker pasar, mirip dengan CEX (CEX) sentralisasi. Dalam kedua cara, diperlukan insentif bagi penyedia likuiditas, yang akan meningkatkan biaya bagi pedagang atau pertukaran itu sendiri.

Masalah Likuiditas sangat menonjol dalam peristiwa dengan tingkat perhatian rendah. Judi tradisional memenuhi berbagai kebutuhan dengan menetapkan odds awal dan mengumpulkan taruhan ke dalam satu kolam, sedangkan pasar prediksi bergantung pada minat pengguna yang cukup untuk menjaga transaksi tetap aktif. Dalam situasi kekurangan aktivitas yang memadai, pasar prediksi sulit mencapai odds yang bermakna, yang membatasi akurasi dan daya tariknya terhadap peristiwa dengan lalu lintas rendah.

Antarmuka pengguna Polymarket

Polymarket destacar dengan pengalaman pengguna yang sederhana dan lancar. Platform menggunakan USDC (Stablecoin Dolar Amerika), yang merupakan stablecoin yang diatur secara federal dan didukung oleh dolar Amerika, untuk perdagangan dan pembayaran. Karena perdagangan sepenuhnya berdasarkan operasi on-chain, maka penggunaan mata uang on-chain adalah suatu keharusan.

Perjalanan pengguna dimulai dengan pendaftaran Dompet yang dienkripsi melalui email, kemudian mentransfer USDC dari Dompet yang ada ke platform, atau membeli USDC langsung dengan Mata Uang Fiat melalui Moonpay. Pengguna dapat menjelajahi pasar yang tersedia dan memilih acara, kemudian menggunakan data real-time untuk membimbing prediksi mereka. Langkah selanjutnya adalah melakukan perdagangan berdasarkan wawasan ini, antarmuka akan menampilkan potensi pengembalian. Setelah konfirmasi perdagangan, Alamat akun pengguna akan menyelesaikan transaksi. Jika terjadi perselisihan, pengguna juga dapat melakukan tantangan untuk menyelesaikan acara.

Dagang

Di pasar prediksi peer-to-peer Polymarket, perdagangan terjadi langsung antara pengguna, dan harga terbentuk secara alami melalui pesanan yang didorong oleh pengguna. Saat pasar baru diluncurkan, tidak ada saham atau harga yang telah ditentukan sebelumnya; para pedagang akan memasang pesanan limit dengan harga yang mereka setujui, sehingga berperan sebagai pembuat pasar. Untuk acara biner, pengguna dapat bertaruh pada hasil “YA” atau “TIDAK”. Ketika total jumlah pesanan “YA” dan “TIDAK” mencapai $1.00, pesanan-pesanan tersebut akan dipasangkan untuk membentuk harga awal pasar. Misalnya, pesanan “YA” senilai $0.60 akan dipasangkan dengan pesanan “TIDAK” senilai $0.40 dan menentukan harga. Seiring berjalannya perdagangan, pesanan beli dan jual dapat langsung dipasangkan dengan harga yang ada, meningkatkan Likuiditas.

Polymarket menggunakan Token ERC-1155, yang disebut “Token Hasil”, untuk mewakili prediksi biner ini. Selain pilihan biner, platform ini juga mendukung skenario pasar yang lebih kompleks:

• Pasar Kategori: Pengguna memilih dari beberapa hasil yang saling eksklusif (seperti A, B, C).
• Pasar Skalar: Memecah masalah yang luas menjadi serangkaian kontrak ya / tidak.
• Pasar Kombinasi: Memungkinkan ramalan berlapis melalui kombinasi beberapa isu.

Diversifikasi ini meningkatkan fleksibilitas platform dan memungkinkan penciptaan lebih banyak jenis acara di masa depan.

Ketika suatu acara berakhir di Polymarket, keuntungan akan didistribusikan berdasarkan pada hasil kemenangan. Nilai saham pihak yang menang adalah 1,00 dolar, sedangkan nilai saham pihak yang kalah adalah 0,00 dolar. Pembayaran akan dilakukan setelah hasil jelas dan sesuai dengan aturan yang ditetapkan. Jika pengguna tidak setuju dengan hasil pembayaran, mereka dapat menantang dengan mempertaruhkan Margin USDC sebesar 750 dolar, dan Margin ini hanya akan dikembalikan jika tantangan berhasil. Ini memberikan insentif bagi sengketa yang sah dan menghindari keluhan yang tidak berarti.

Arsitektur Teknologi

Dalam desain teknis Polymarket, ada beberapa komponen yang memastikan pasar prediksi berjalan dengan cara Desentralisasi.

Kerangka Token Kondisi (CTF) Gnosis menyediakan struktur dasar untuk membuat Token Kondisi, yang memungkinkan pembuatan Token untuk berbagai hasil acara. Pertukaran CTF adalah komponen on-chain dari buku pesanan Polymarket, mendukung pertukaran atomik antara aset CTF ERC-1155 dan Jaminan ERC-20, bukan pertukaran pembayaran yang diatur oleh pesanan. Sementara itu, operator luring bertanggung jawab atas pencocokan pesanan dan penyerahan transaksi, mengelola pesanan yang belum selesai, dan memungkinkan pemesanan dan pembatalan secara luring secara langsung.

Untuk mencocokkan informasi taruhan, adaptor CTF UMA menghubungkan Mesin Oracle Optimis dengan kondisi CTF untuk menginisialisasi kondisi pasar dan Pembayaran dengan menanyakan UMA Mesin Oracle dan memperoleh data Pembayaran. UMA optimis bahwa Mesin Oracle akan menyelesaikan masalah pasar prediksi dan memungkinkan penyelesaian sengketa selama periode tantangan, memastikan bahwa on-chain secara akurat melaporkan peristiwa off-chain. Kemudian, komponen lain, adaptor NegRisk, memungkinkan Gnosis CTF untuk mengelola pasar biner, mengubah token “TIDAK” menjadi token “YA” yang dijaminkan, dan mengintegrasikan hasil biner ke dalam struktur pasar terpadu. Akhirnya, NegRisk Exchange adalah versi sederhana dari kontrak perdagangan Polymarket yang memungkinkan perdagangan di pasar NegRisk melalui Central Limit Order Book (CLOB).

Profil Perusahaan

Tim

Tim Polymarket dipimpin oleh tiga tokoh kunci:

• Shayne Coplan, pendiri dan CEO: Shayne adalah orang New York, memasuki bidang Web3 pada usia 15 tahun, mulai Penambangan Bitcoin. Pada tahun 2017, ia keluar dari New York University, kemudian meluncurkan market pada tahun 2020 dan memperkenalkan Polymarket pada tahun yang sama.
• David Rosenberg, Wakil Presiden Pengembangan Bisnis dan Strategi: David memiliki pengalaman yang kaya dalam pengembangan bisnis dan strategi, pernah bekerja di Foursquare, GIPHY, dan Snap. Pada bulan Juni 2020, ia bergabung dengan Polymarket setelah sebelumnya menjabat sebagai Direktur Strategi di Snap selama empat tahun. David lulus dari Universitas Cambridge pada tahun 2011.
• Liam Kovatch, Chief Engineer: Liam drop out dari Columbia University pada tahun 2018, memulai karir Keuangan Desentralisasi. Dia mendirikan Paradigm Labs dan menjabat sebagai Chief Engineer 0x. Pada tahun 2021, dia bergabung dengan Polymarket dan segera dipromosikan sebagai Kepala Tim Teknik.

Sisa perusahaan berkisar pada pengembangan bisnis dan organisasi teknik, dengan 12 anggota tim yang fokus pada naik, pemasaran, dan strategi, 8 anggota tim yang fokus pada teknik dan data, dengan total 23 karyawan. Perusahaan juga menyewa profesional paruh waktu atau kontraktor independen untuk mendukung fungsi keuangan dan lainnya. Sebagian besar anggota tim berlokasi di New York.

Ukuran tim Polymarket telah berubah seiring berjalannya waktu. Pada awal perusahaan, hanya ada empat karyawan, namun setelah mencapai kesuksesan awal pada tahun 2020, tim dengan cepat berkembang hingga sekitar 20 karyawan pada pertengahan 2022. Namun, pada paruh kedua tahun 2022, karena dampak dari penyelidikan CFTC, ukuran tim dikurangi dan tetap dalam struktur yang ramping hingga awal 2024.

Pada awal tahun 2024, perusahaan mulai merekrut karyawan baru lagi, ini menunjukkan bahwa manajemen memperkirakan lingkungan operasional platform akan menjadi lebih menguntungkan untuk menghadapi peningkatan volume yang signifikan kemudian.

Keuntungan dan Kerugian Operasional

Saat ini, Polymarket tidak mengenakan biaya apa pun untuk penggunaan platform, termasuk biaya Posisi jual beli, pemberian hadiah, dan penarikan dana. Sebelumnya, platform mengenakan biaya kepada penyedia Likuiditas (LP) untuk perdagangan, sebagai kompensasi bagi penyedia Likuiditas di bawah mekanisme pasar otomatis, tetapi biaya ini dibatalkan pada akhir 2022 setelah beralih ke struktur buku pesanan. Meskipun biaya akan timbul saat menggunakan layanan pihak ketiga untuk menukar Mata Uang Fiat menjadi USDC, biaya tersebut dibayarkan kepada penyedia layanan, bukan Polymarket.

Selain tidak dikenakan biaya, Polymarket juga mendukung operasional platform dengan mensubsidi biaya, termasuk insentif pembuat pasar order book, biaya bahan bakar untuk transaksi on-chain, dan biaya pemeliharaan situs web. Polymarket dilaporkan telah mendistribusikan insentif USDC lebih dari 3 juta dolar hingga saat ini, dengan pasar populer memberikan insentif hingga 600 USDC per hari kepada penyedia Likuiditas.

Arus kas awal Polymarket mungkin didukung oleh insentif ekosistem. Platform ini menerima sekitar 160.000 Token UMA, senilai antara $40.000 hingga $48.000, sebagai insentif untuk mengadopsi tumpukan teknologi UMA. Namun, saat ini tidak ada informasi publik mengenai apakah Polymarket mendapatkan insentif atau pembagian keuntungan dari mitra saluran Mata Uang Fiat eksklusifnya menjadi USDC, yaitu Moonpay, atau mitra blockchain mereka, Polygon. Insentif-insentif ini sangat penting untuk menjaga operasional sehari-hari, terutama mengingat perusahaan hanya mengumpulkan $4 juta hingga pertengahan 2024.

Meskipun belum ada rencana keuntungan resmi yang diumumkan, CEO mengisyaratkan bahwa di masa depan mungkin akan dikenakan biaya penggunaan platform. Di sisi lain, mengingat kesuksesan mereka dalam hal penggalangan dana baru-baru ini, tim mungkin tidak terburu-buru mencari sumber keuntungan, tetapi terus mengkonsolidasikan posisi terdepan mereka di pasar prediksi dengan mengoperasikan platform melalui subsidi. Mengingat lebih dari 95% lalu lintas platform digunakan untuk konsumsi konten daripada transaksi, platform juga dapat dengan cepat mendapatkan uang tunai dengan menambahkan iklan tampilan daripada mengenakan Pencucian Uang.

Situasi Pendanaan

Pendanaan awal Polymarket terjadi pada tahun 2020 dan perusahaan berhasil mengumpulkan $4 juta. Pada bulan Mei 2024, perusahaan menutup dua putaran pendanaan dan berhasil menarik investasi sebesar $70 juta dari sembilan investor. Dana ini diharapkan dapat signifikan meningkatkan kemampuan Polymarket untuk berkembang, termasuk memperkuat bakat dan cakupan pasar.

Saat ini belum ada konfirmasi apakah ada rencana penerbitan Token (TGE), tetapi laporan terbaru menunjukkan bahwa Polymarket sedang mengeksplorasi putaran pendanaan potensial senilai 50 juta dolar. Perusahaan juga mengisyaratkan kemungkinan peluncuran Token yang bertujuan untuk memungkinkan pengguna memverifikasi hasil peristiwa dunia nyata.

Mengingat laju penggalangan dana Polymarket yang cepat, serta kemungkinan Tokenpenerbitan menghadapi tantangan IPO tradisional karena strukturnya yang luar negeri, kemungkinan terjadinya acara tersebut terlihat cukup besar. Mengenai valuasi perusahaan, situasi valuasi tidak diungkapkan dalam putaran pendanaan. Namun berdasarkan penggalangan dana Seri B sebesar 45 juta dolar AS, dapat diperkirakan dengan wajar bahwa valuasi Polymarket mungkin telah mencapai level miliaran dolar AS.

Analisis SWOT

Meskipun Polymarket telah beroperasi selama empat tahun, namun baru-baru ini mendapatkan perhatian pasar yang signifikan dan masih berada dalam tahap fluktuasi yang tinggi. Daripada berspekulasi tentang masa depan, lebih baik mengkaji dengan jelas jalur perkembangan potensialnya melalui analisis SWOT:

Keunggulan

Keuntungan terbesar Polymarket terletak pada perhatian publik yang belum pernah terjadi sebelumnya. Paparan yang sangat tinggi ini menarik banyak peserta, membentuk siklus yang sehat - lebih banyak partisipasi berarti prediksi yang lebih akurat dan dapat dipercayai, dan siklus penguatan diri seperti itu dapat mengkonsolidasikan posisi kepemimpinan pasar Polymarket jika dikelola dengan baik.

Selain itu, arsitektur on-chain Polymarket juga membedakannya dari pasar prediksi tradisional, yang memastikan tingkat transparansi tertinggi dan membangun kepercayaan. Namun, dibandingkan dengan pesaing on-chain lainnya, keunggulan ini tidak terlalu signifikan karena Polymarket tidak memiliki hak kekayaan intelektual atau blockchain khusus yang membuat proyek lain lebih mudah meniru modelnya.

kelemahan

Masalah Likuiditas untuk acara-acara khusus adalah hambatan utama bagi Polymarket saat memperluas ke topik-topik yang beragam. Masalah ini merupakan tantangan inherent dalam desain pasar prediksi, sedangkan mode order book membuat masalah ini semakin menonjol. Berbeda dengan perusahaan taruhan olahraga tradisional yang dapat dengan mudah mencakup berbagai acara, Polymarket harus memberikan insentif yang cukup untuk pasar guna menyempitkan spread dan meningkatkan Likuiditas untuk topik yang kurang populer.

Salah satu batasan lainnya adalah, karena tim Polymarket berpusat di Amerika Serikat, platform yang mereka operasikan secara alami mengecualikan partisipasi pengguna Amerika Serikat dalam perdagangan. Ketidaksesuaian ini mungkin menghambat perkembangannya secara global, sambil terus menghadapi masalah regulasi di Amerika Serikat. Acara olahraga ‘Juara Super Bowl’ tetap menjadi yang paling populer di platform, menunjukkan bahwa strateginya masih sangat condong ke audiens Amerika.

Peluang

Dengan reputasinya yang semakin naik dalam ramalan acara penggandaan yang dapat diandalkan, Polymarket berpotensi menjadi bagian inti dari konsumsi konten media sosial dan media. Integrasi ini dapat membawa lebih banyak lalu lintas dan membuka sumber pendapatan baru.

Data Polymarket juga memiliki potensi besar untuk menjadi aset pengganti dalam perdagangan kuantitatif. Dengan keandalannya dalam hal prediksi, platform ini dapat menarik minat lebih banyak investor institusional dan Algoritme, dan dengan demikian meningkatkan permintaan untuk perkiraan peristiwa yang lebih luas.

Dari perspektif geografis, keberhasilan Polymarket dapat dengan cepat berkembang ke wilayah adopsi Web3 yang semakin naik seperti Asia dan Timur Tengah. Prediksi acara berbasis bahasa lokal juga akan mengalami permintaan yang kuat.

Ancaman

Seperti platform sejenis lainnya, Polymarket menghadapi ketidakpastian hukum. Tantangan regulasi telah mempengaruhi platform seperti Betfair dan Predict It, memunculkan pertanyaan apakah prediksi peer-to-peer akan diklasifikasikan sebagai perjudian, sekuritas, atau produk keuangan lainnya. Tinjauan regulasi yang diperketat merupakan risiko besar.

Ancaman lain terhadap operasional adalah kemungkinan manipulasi pasar. Karena Polymarket adalah platform Desentralisasi, individu atau kelompok dengan modal besar mungkin memengaruhi odds, menyebabkan tren yang menyesatkan, dan melemahkan kepercayaan pasar terhadap prediksinya.

Ringkasan

Polymarket sejak awal 2024 telah mengalami pertumbuhan yang pesat, berhasil menjadi platform prediksi crowdsource utama untuk peristiwa-peristiwa penting, terutama mengisi kesenjangan dalam liputan media dan diskusi sosial tentang pemilihan umum di Amerika. Dalam enam bulan terakhir, platform ini telah menarik lebih dari 500 juta pengguna, dengan total aset yang disimpan mencapai 4 miliar dolar.

Analisis kami menunjukkan bahwa momentum kuat Polymarket kemungkinan besar akan berlanjut setelah pemilihan berakhir. Di media, mengutip prediksi Polymarket telah menjadi praktek umum di media tradisional dan platform media sosial, sementara sebagian besar pengguna platform telah melakukan Holding pada topik lain di luar pemilihan, menunjukkan keterlibatan yang berkelanjutan dalam berbagai peristiwa di platform.

Dari jangka panjang, naik Polymarket akan bergantung pada posisi pasar yang cerdik, strategi konten, dan respons lingkungan pengaturan. Dengan naiknya popularitas platform, persaingan dari platform tradisional dan platform Web3 akan ikuti. Untuk memanfaatkan paparan dan pengaruhnya sepenuhnya, tim Polymarket harus membuat pilihan strategis untuk memperkuat posisinya sambil mempertahankan minat publik yang telah dibangun.

Sumber: ChainCatcher