Tarif Menakutkan Trump

Minggu lalu saat pasar bergetar, tarif tampaknya menjadi penyebab konsensus. Tapi apakah tarif hanya kambing hitam yang mudah?

Seberapa Penting Tarif?

Editorial ini berasal dari edisi minggu lalu dari buletin Week in Review. Berlangganan buletin mingguan untuk mendapatkan editorial begitu selesai.

Seiring dengan penurunan pasar ekuitas dan kripto minggu ini, jumlah perhatian dan kemarahan yang diarahkan pada tarif Trump meningkat. Secara kasat mata, ini masuk akal, karena berbagai pengumuman tarif Trump hampir bertepatan dengan penurunan. Ini adalah taruhan yang aman bahwa tarif telah memiliki beberapa efek pada pasar, tetapi saya meragukan apakah efeknya sekuat perhatian dan tingkat kemarahan di Crypto Twitter (CT) yang akan menunjukkan.

Minggu ini di podcast Bits + Bips yang selalu bagus, saya mendapati diri saya setuju dengan penilaian tamu minggu ini Travis Kling bahwa sebagian besar penurunan dapat dijelaskan oleh ketidakpastian Trump secara umum, tarif mana yang tentu saja merupakan bagian dari, tetapi bukan keseluruhan cerita.

Saya juga setuju dengan pandangannya bahwa administrasi Trump kemungkinan sedang mencoba untuk mempersiapkan langkah penghematan ekonomi, atau memberikan “obat” bagi ekonomi seperti yang disebutkan. Alasan di baliknya adalah bahwa Anda memberikan obat sekarang sementara Anda masih bisa menyalahkan Biden dengan wajar. Harapannya adalah ekonomi akan lebih baik pada saat pemilihan tengah masa jabatan.

Obat Trump membuat aksi harga menjadi kasar minggu ini, tetapi masih ada berita positif. Ukraina setuju untuk melakukan gencatan senjata selama 30 hari dengan Rusia setelah upaya diplomatik di Arab Saudi yang dipimpin oleh AS. Indeks Harga Konsumen Februari—ukuran kunci inflasi—menurun menjadi 2,8%, sedikit di bawah yang diperkirakan 2,9%.

Ada juga cerita positif khususnya tentang kripto. Saya menyatakan di episode minggu ini dari Token Narratives kutipan terkenal, “orang-orang melebih-lebihkan perkembangan dalam jangka pendek, dan meremehkannya dalam jangka panjang.” Perkembangan seperti yang ada di bawah ini bersifat bullish dalam jangka panjang.

Kongres AS membatalkan Aturan Broker IRS, mengurangi beban kepatuhan pada entitas kripto dan mencegah peraturan yang menurut para kritikus menghambat inovasi dan mendorong pengembangan ke luar negeri. Komite Perbankan Senat telah memajukan dua undang-undang tentang regulasi stablecoin dan keadilan finansial.

Kehati-hatian dan kesabaran masih disarankan saat ini. Arthur Hayes memprediksi Bitcoin mungkin mencapai titik terendah pada $ 70k sebelum reli berikutnya, mengutip volatilitas jangka pendek yang disebabkan oleh obat admin Trump yang pada dasarnya merekayasa resesi, atau cukup dekat dengan satu. Saya sangat setuju dengan tesisnya, yang dia bagikan kepada saya dalam sebuah wawancara minggu ini.