Pengadilan banding memblokir New Jersey untuk menutup pasar olahraga Kalshi

Sebuah pengadilan banding memutuskan pada hari Senin bahwa New Jersey tidak dapat melarang sementara penyedia pasar prediksi Kalshi, sehingga memberi kemenangan yang sangat dibutuhkan bagi platform tersebut menghadapi gelombang tindakan penegakan hukum negara bagian.

Sebuah panel Pengadilan Banding Sirkuit Ketiga memutuskan dengan suara 2-1 bahwa negara bagian tersebut tidak dapat mengajukan tindakan penegakan hukum terhadap Kalshi karena produk perusahaan itu tunduk pada Undang-Undang Bursa Komoditas federal, bukan pada hukum perjudian negara bagian New Jersey.

“Kalshi mulai menawarkan kontrak peristiwa terkait olahraga di bursa DCM-nya,” bunyi putusan mayoritas. “Kalshi melakukan sertifikasi mandiri kepatuhan terhadap hukum dan peraturan yang berlaku, sehingga kontrak-kontrak peristiwa tersebut secara presumtif disetujui berdasarkan hukum federal … Hingga saat ini, CFTC belum menentukan bahwa kontrak-kontrak peristiwa terkait olahraga Kalshi bertentangan dengan kepentingan publik.”

CFTC belum memulai tindakan penegakan apa pun terhadap “kontrak peristiwa terkait olahraga,” kata putusan itu, yang ditandatangani oleh Ketua Hakim Michael Chagares dan Hakim Sirkuit David Porter.

“New Jersey berpendapat bahwa kontrak-kontrak peristiwa Kalshi bukan ‘swap’ yang dicakup oleh Undang-Undang tersebut karena hasil sebuah pertandingan olahraga tidak ‘disambungkan atau terhubung’ dengan instrumen atau ukuran finansial, ekonomi, atau komersial,” lanjut putusan itu. “Namun persyaratan ‘disambungkan atau terhubung’ yang diajukannya menaikkan ambang batas di luar apa yang disyaratkan oleh [Commodity Exchange] Act.”

Hakim Sirkuit Jane Roth, yang menulis dissent, mengatakan bahwa aturan negara bagian New Jersey tidak “menggoyahkan tujuan kongres” di bawah Commodity Exchange Act, dan produk-produk aktual yang tersedia di platform Kalshi “adalah perjudian olahraga,” dengan menunjuk pada kontrak yang mempertaruhkan pemenang pertandingan National Football League, selisih angka (point spread) dalam pertandingan tersebut, serta jumlah total poin yang dicetak sebagai contoh.

Negara-negara bagian di seluruh AS telah mulai mengajukan gugatan atau menerbitkan perintah berhenti-dan-berhenti kepada penyedia pasar prediksi, termasuk Kalshi dan Polymarket, dengan menuduh bahwa kontrak-kontrak terkait olahraga mereka melanggar hukum perjudian negara bagian. CFTC telah berpendapat bahwa pasar prediksi, atau kontrak peristiwa, adalah swap yang diatur oleh Commodity Exchange Act, yang mengesampingkan aturan-aturan negara bagian tersebut.

Berbagai pengadilan telah mengeluarkan putusan yang berbeda-beda. Beberapa pengadilan negara bagian telah mengajukan perintah penahanan sementara awal atau injungsi pendahuluan yang berpihak pada negara bagian, sementara pengadilan distrik federal lebih beragam.

Pengadilan banding juga beragam. Meskipun putusan Pengadilan Banding Sirkuit Ketiga pada hari Senin menunjukkan bahwa penyedia pasar prediksi akan menang atas argumen mereka bahwa Commodity Exchange Act mengesampingkan aturan-aturan negara bagian ini, Sirkuit Kesembilan menolak untuk memblokir tindakan penegakan hukum negara bagian lain dari Nevada bulan lalu, sehingga membuka jalan bagi negara bagian tersebut untuk memperoleh perintah penahanan sementara dan injungsi pendahuluan terhadap Kalshi. Akan ada sidang Sirkuit Kesembilan lainnya akhir bulan ini dengan sejumlah perusahaan.

Ketua CFTC Michael Selig, yang berbicara pada hari Senin dalam sebuah acara yang diselenggarakan oleh Vanderbilt University dan Blockchain Association, mengatakan penting bahwa regulator federal membela “yurisdiksi eksklusifnya atas pasar-pasar ini.” CFTC mengajukan berkas amicus curiae kepada Sirkuit Kesembilan menjelang sidang yang akan berlangsung minggu depan.

“Definisi kami tentang komoditas dan undang-undangnya sangat luas. Ini mencakup peristiwa di bidang olahraga, ini mencakup peristiwa di bidang politik, ini mencakup jagung dan biji-bijian serta segala macam hal,” katanya. “Ini tidak benar-benar membedakan jika Anda menawarkan kontrak peristiwa atas biji-bijian, [bahwa] Anda mengaturnya secara berbeda daripada kontrak peristiwa atas olahraga.”