Barclays Memperkirakan Emas di $4.791 pada 2026, $4.900 pada 2027 saat Pendorong Struktural Kembali Muncul

Barclays memperkirakan emas akan mencapai $4.791 per ons pada 2026 dan $4.900 pada 2027 meski terjadi penurunan 26% selama konflik Iran, menurut catatan riset yang diterbitkan pada Senin. Tim riset lintas-aset Barclays, dipimpin Lefteris Farmakis dan Themistoklis Fiotakis, menyebut aksi jual tersebut dipicu oleh dolar AS yang lebih kuat, lonjakan pasar saham, serta pelepasan posisi emas yang dimanfaatkan dengan leverage yang mengalahkan daya tarik safe-haven emas. Para analis mengatakan pendorong struktural emas—inflasi yang terus-menerus, ketidakpastian kebijakan, dan permintaan bank sentral—tetap utuh dan akan kembali menonjol ketika tekanan geopolitik dari krisis Hormuz mereda.

Kekuatan Dolar dan Reli Saham Dorong Penurunan Emas 26%

Tim Barclays mengatakan penjualan emas selama tiga bulan terakhir dipicu oleh dolar AS yang menguat, pasar saham yang menyerap modal risiko yang tersedia, serta pembongkaran posisi emas ber-leverage. Penjualan emas oleh bank sentral Rusia dan Turki juga turut berkontribusi pada pelemahan tersebut. Para analis mengatakan penurunan emas dari puncak Januari ke titik terendah Juni mencerminkan normalisasi suku bunga riil dan pasar yang mengesampingkan pemangkasan suku bunga The Fed tahun ini. Tim menghitung bahwa kenaikan indeks dolar dan reli 10% S&P 500 menyumbang 10% dari penurunan harga emas, dengan sisanya berasal dari pembongkaran posisi di pasar logam.

Barclays Mengidentifikasi Inflasi dan Permintaan Bank Sentral sebagai Pendorong Struktural

Para analis mengatakan faktor di balik penurunan emas bersifat sementara dan pendorong struktural emas—inflasi yang terus-menerus, ketidakpastian kebijakan, dan diversifikasi cadangan yang berlanjut—masih tetap ada. Mereka menggambarkan pendorong-pendorong ini sebagai "variabel yang bergerak lambat yang pengaruhnya menumpuk dari waktu ke waktu", sehingga tidak cocok untuk menopang harga emas selama guncangan jangka pendek dari krisis Iran. Barclays menghitung bahwa setiap kenaikan 1 poin persentase inflasi memberi emas kenaikan 5%, dan mereka percaya dorongan inflasi dari guncangan energi Iran akan mendukung. Bank tersebut mengatakan kini mereka mengantisipasi kembalinya tren penurunan dolar, kembalinya pembelian konsisten oleh bank sentral, serta tekanan ke atas yang berkelanjutan pada inflasi akibat harga energi yang lebih tinggi.

Barclays Memperkirakan Nilai Wajar Emas di $4.150 Per Ons

Bank memperkirakan harga nilai wajar emas saat ini berada di $4.150 per ons, dan mereka mengharapkan adanya pemantulan setelah konflik Iran terlihat mereda. Barclays mengatakan mereka mempertahankan perkiraan harga emas untuk 2026 dan 2027 di $4.791 dan $4.900 per ons, tetapi memperingatkan masih mungkin ada potensi penurunan jangka pendek berdasarkan mark-to-market. Para analis juga merekomendasikan eksposur ke saham penambang emas, termasuk Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont, dan Agnico Eagle. "Terlepas dari gejolak harga belakangan ini, jika ada periode ketika emas semestinya diperdagangkan dengan premi, maka sekaranglah waktunya," kata mereka.

FAQ

Apa yang diperkirakan Barclays untuk harga emas pada 2026 dan 2027?

Barclays memperkirakan emas akan mencapai $4.791 per ons pada 2026 dan $4.900 per ons pada 2027, menurut catatan riset yang diterbitkan pada Senin oleh tim riset lintas-aset bank yang dipimpin Lefteris Farmakis dan Themistoklis Fiotakis.

Mengapa emas turun 26% selama konflik Iran?

Tim Barclays mengaitkan penjualan selama tiga bulan tersebut pada dolar AS yang lebih kuat, pasar saham yang menyerap modal risiko yang tersedia, pembongkaran posisi emas ber-leverage, serta penjualan emas oleh bank sentral Rusia dan Turki. Para analis menghitung bahwa kenaikan indeks dolar dan reli 10% S&P 500 menyumbang 10% dari penurunan harga emas, dengan sisanya berasal dari pembongkaran posisi di pasar logam.

Apa pendorong struktural yang mendukung emas menurut Barclays?

Barclays mengidentifikasi inflasi yang terus-menerus, ketidakpastian kebijakan, dan diversifikasi cadangan yang berlanjut sebagai pendorong struktural emas yang tetap utuh. Para analis menggambarkan faktor-faktor ini sebagai "variabel yang bergerak lambat yang pengaruhnya menumpuk dari waktu ke waktu" dan menghitung bahwa setiap kenaikan 1 poin persentase inflasi memberi emas kenaikan 5%.