Saham SpaceX (SPCX) melonjak 5% pada Selasa menjadi $201,8, mendorong valuasi pasar perusahaan ke $2,642 triliun dan memperpanjang kenaikan hingga hampir 50% di atas harga IPO-nya $135. Reli ini mengikuti pengumuman perusahaan tentang akuisisi Anysphere senilai $60 miliar dalam bentuk saham, pembuat platform coding AI Cursor. Namun, Morningstar memangkas estimasi nilai wajarnya untuk SpaceX menjadi $62 per saham dari $63, dengan mengutip dampak kesepakatan Cursor dan menyebut SPCX sebagai salah satu saham paling mahal dalam cakupan analisnya pada harga saat ini sekitar 3,2 kali valuasi perusahaan.
Morningstar Cuts SpaceX Fair Value to $62 Per Share
Morningstar menurunkan estimasi nilai wajar SpaceX menjadi $62 per saham dari $63 setelah akuisisi Cursor. Perusahaan riset itu menyoroti dampak kesepakatan all-stock senilai $60 miliar tersebut, sambil mencatat bahwa transaksi ini mendorong saham yang sudah dinilai sangat tinggi itu makin masuk ke wilayah yang mahal. Estimasi nilai wajar Morningstar sebesar $62 menyiratkan potensi penurunan 69% dari level saat ini, sehingga SpaceX diperdagangkan pada sekitar 3,2x valuasi analis.
SpaceX mengumumkan pada Selasa bahwa perusahaan akan mengakuisisi Anysphere, pembuat platform coding AI Cursor, dalam kesepakatan all-stock senilai $60 miliar. Kesepakatan ini memberi SpaceX pijakan yang lebih kuat dalam perangkat lunak AI perusahaan dan memperluas ambisi AI-nya setelah akuisisi xAI sebelumnya.
SpaceX Market Cap Reaches $2.642 Trillion
Kenaikan setelah IPO telah mengubah SpaceX menjadi perusahaan publik terbesar ke-6 di AS, dengan valuasi pasar $2,642 triliun yang mendekati Amazon senilai $2,646 triliun. SpaceX menghasilkan pendapatan $18,7 miliar pada 2025 dan Morningstar memperkirakan angka itu tumbuh menjadi $36,8 miliar pada 2026. Perusahaan riset itu mencatat bahwa bahkan pada level pendapatan 2026 yang diproyeksikan, perusahaan hanya akan menyamai pendapatan Micron Technology (MU) dari tahun lalu, sementara Amazon menghasilkan lebih dari 19 kali lipat.
SpaceX diperdagangkan pada 141x penjualan 2025 dan hampir 78x penjualan 2026 yang diproyeksikan, yakni lebih dari 3x kelipatan Broadcom (AVGO) dan 26x Amazon. Karena SpaceX masih belum meraih profitabilitas, metrik valuasi berbasis laba tradisional belum bisa diterapkan, kata Morningstar.
Saham juga naik 2% semalaman pada akhir Selasa. Para bullish mendapat keuntungan karena Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF (SPCH) melonjak 10%, sementara Leverage Shares 2X Short SPCX Daily ETF (SSPC) yang bearish anjlok 10%.
Morningstar Assigns 7% Probability to Optimistic Scenario
Model Morningstar mengasumsikan SpaceX pada akhirnya mengembangkan Starship yang dapat digunakan kembali secara cepat dan mampu melakukan banyak peluncuran per minggu, serta berhasil mengkomersialkan pusat data AI berbasis orbit. Namun, perusahaan riset itu menyatakan: "Tidak satu pun dari dua masalah rekayasa ini yang telah diselesaikan, dan kami tidak mengharapkannya selesai sebelum setidaknya 2028."
Skenario paling optimistis "Moonshot" perusahaan menilai SpaceX sebesar $154 per saham, tetapi Morningstar hanya memberi peluang 7% untuk hasil tersebut. "Valuasi kami merupakan hasil dari matematika lebih daripada skeptisisme," kata perusahaan riset itu pekan lalu saat menetapkan nilai wajarnya $63. "Bahkan pada $63 per saham, kami memberikan banyak kelonggaran untuk SpaceX," kata Morningstar.
Nearly One Million SPCX Call Options Traded on First Day
Pada hari pertama perdagangan opsi SPCX, hampir satu juta kontrak call berpindah tangan, menjadikan SpaceX salah satu nama opsi yang paling aktif diperdagangkan di pasar. "Volume ini bahkan lebih menarik karena opsi mingguan belum terdaftar," kata Chris Murphy, co-head strategi derivatif di Susquehanna Investment Group kepada MarketWatch.
Di antara taruhan yang bullish adalah pembelian opsi call Juli $300 sebanyak 1.500 kontrak dan opsi call Juli $325 sebanyak 6.500 kontrak.
Katalis mayor berikutnya dijadwalkan pada akhir Juli atau awal Agustus ketika SpaceX melaporkan pendapatan pertamanya sebagai perusahaan publik. Setelah laporan tersebut, investor pra-IPO akan diizinkan untuk menjual saham setara dengan 7% dari saham beredar, yang lebih besar daripada jumlah saham yang dijual dalam IPO itu sendiri.
Retail Sentiment Reaches Extremely Bullish Levels
Di Stocktwits, sentimen ritel untuk SPCX adalah 'sangat bullish' di tengah lonjakan volume pesan sebesar 407.767% selama sepekan terakhir.
Seorang pengguna mengatakan, "$SPCX ini didorong murni oleh fomo. Harusnya di bawah 200 dalam waktu dekat."
Pengguna lain mengatakan, "Elon tidak paham kalau Anda tidak bisa membeli jalan menuju AI yang bagus, Zuck sudah belajar ini, akuisisi Cursor tidak akan melakukan apa pun untuk mereka."
FAQ
Apa yang dilakukan saham SpaceX pada Selasa?
Saham SpaceX (SPCX) melonjak 5% pada Selasa menjadi $201,8, memperpanjang kenaikan hingga hampir 50% di atas harga IPO-nya $135 dan mendorong valuasi pasar ke $2,642 triliun.
Mengapa Morningstar memangkas estimasi nilai wajar SpaceX?
Morningstar menurunkan estimasi nilai wajar untuk SpaceX menjadi $62 per saham dari $63 setelah pengumuman perusahaan tentang akuisisi all-stock Anysphere senilai $60 miliar, pembuat platform coding AI Cursor.
Bagaimana valuasi SpaceX dibandingkan dengan Amazon dan Broadcom?
SpaceX diperdagangkan pada 141x penjualan 2025 dan 78x penjualan 2026 yang diproyeksikan, yang lebih dari 3x kelipatan Broadcom dan 26x Amazon, sementara valuasi pasar $2,642 triliun mendekati nilai Amazon $2,646 triliun meski pendapatan SpaceX $18,7 miliar pada 2025 jauh lebih rendah dibanding pendapatan Amazon yang jauh lebih tinggi.
