Bill Ackman, pendiri sekaligus CEO Pershing Square Capital Management, pada 3 Juni menyatakan dalam podcast “All In” bahwa sentimen investasi pasar saat ini sedang mengulang psikologi investasi pada gelembung dot-com internet tahun 2000. Dana terkonsentrasi mengalir ke sektor-sektor populer seperti chip, semikonduktor, dan energi. Ia juga membangun posisi pada bulan Februari ketika harga saham Microsoft jatuh setelah laporan keuangannya, dan menyebut Microsoft sebagai salah satu pemenang di era AI.
Pernyataan Ackman soal Kepemilikan yang Dikonfirmasi dan Penilaian Pasar
Pendirian spesifik yang diungkapkan Ackman dalam podcast adalah:
Microsoft: menambah posisi ketika harga saham turun setelah laporan keuangan bulan Februari 2026; Ackman menyebut Microsoft sebagai “salah satu pemenang di era AI”
Amazon, Meta: Ackman mengatakan memiliki, dan menilai keduanya saat ini dinilai terlalu rendah oleh pasar
Perusahaan perangkat lunak bertipe Salesforce: Ackman mengatakan “akan merasa khawatir”, dengan alasan bahwa model yang bergantung pada kemampuan penetapan harga untuk produk perangkat lunak spesifik—dengan mengenakan biaya tinggi setiap tahun kepada pelanggan—menghadapi risiko gangguan besar di era AI
SpaceX (potensi IPO): Ackman menyebut SpaceX di bidang peluncuran luar angkasa berbiaya rendah “hampir seperti monopoli”; ketertarikannya adalah seperti apa perusahaan itu lima tahun ke depan
OpenAI (potensi IPO): Ackman menyebut OpenAI memiliki model bisnis yang menarik, tetapi perlu penjelasan yang lebih jelas kepada pasar mengenai cara perusahaan menempatkan modal
Diferensiasi Industri Perangkat Lunak: Kerangka Penilaian Tingkat AI versi Ackman
Ackman menjelaskan dalam podcast bahwa penjualan saham perangkat lunak saat ini perlu dilakukan “analisis yang sangat rinci”, bukan digeneralisasi. Ia mengatakan bahwa jika hari ini Anda adalah sebuah perusahaan perangkat lunak, “harus meng-AI-kan sebanyak mungkin”. Kekhawatirannya berfokus pada perusahaan perangkat lunak masa lalu yang bergantung pada kemampuan penetapan harga di pasar spesifik, dan menyebut perusahaan-perusahaan itu “memang menghadapi risiko besar”.
Ackman juga menyatakan bahwa yang benar-benar patut diperhatikan dalam gelombang AI adalah perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi yang memiliki parit pengaman, arus kas, dan kemampuan transformasi AI, serta dapat bertahan dari gangguan teknologi. Sekitar sebulan sebelumnya, ia pernah mengatakan bahwa selama periode pasar lesu ia melihat saham berkualitas dengan harga “tidak biasa murah, benar-benar sangat murah”.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Di bagian mana kehebohan AI yang disebut Ackman memiliki “kesamaan” dengan gelembung internet tahun 2000?
Ackman menjelaskan dalam podcast bahwa kesamaan terutama terletak pada sentimen investasi. Saat itu, investor merasa bersemangat terhadap saham internet; ketika dana mengejar “hal-hal baru”, Berkshire Hathaway turun ke valuasi historis yang sangat rendah. Ia berpendapat bahwa kini sentimen investasi yang sama membuat dana terkonsentrasi mengalir ke chip, semikonduktor, dan energi, sementara perusahaan-perusahaan berkualitas seperti Amazon, Meta, dan Microsoft didinginkan oleh pasar.
Mengapa Ackman membangun posisi saat saham Microsoft turun setelah laporan keuangan?
Ackman menambah posisi pada Februari 2026 ketika harga saham turun setelah Microsoft merilis laporan keuangan. Alasannya adalah ia menganggap Microsoft sebagai salah satu pemenang di era AI. Dalam podcast, ia menunjukkan bahwa investor di gelombang AI harus berinvestasi langsung atau tidak langsung pada AI, atau menghadapi ancaman yang dibawa AI. Microsoft termasuk pihak pertama.
Perbedaan sikap Ackman terhadap IPO SpaceX dan IPO OpenAI?
Untuk SpaceX, Ackman secara tegas menyatakan tertarik dan menyebutnya “hampir monopoli” di bidang peluncuran luar angkasa berbiaya rendah; fokusnya adalah seperti apa perusahaan itu lima tahun mendatang. Untuk OpenAI, Ackman mengakui model bisnisnya menarik, tetapi menekankan bahwa OpenAI perlu menjelaskan dengan lebih jelas kepada pasar cara perusahaan menempatkan modal. Pilihannya relatif lebih berhati-hati.
