Bittensor TAO Mengalami Penurunan 25% Setelah Keluar dari Covenant AI; Tiga Skenario Pemulihan

Bittensor (TAO) mengalami penurunan harga tajam sebesar 25% setelah Covenant AI keluar dari jabatannya dan terjadi penjualan token dalam jumlah besar oleh pendiri proyek tersebut. Menurut analis Michaël van de Poppe, pemicu utama adalah ketika pendiri Covenant menjual 37.000 token TAO, yang memicu kepanikan jual dan likuidasi berantai di seluruh jaringan. Harga turun dari sekitar $350 menjadi sekitar $250, dan saat ini sedang menstabilkan diri di dekat $253.

Krisis Tata Kelola dan Pemicu Keberangkatan

Kepergian Covenant AI didorong oleh kekhawatiran mengenai sentralisasi tata kelola, dengan kepemimpinan proyek menuduh co-founder Jacob Steeves memegang kendali yang berlebihan atas mekanisme tata kelola protokol. Perselisihan tata kelola ini menyoroti kerentanan struktural dalam proses pengambilan keputusan Bittensor dan memicu respons protokol yang segera. Tim Bittensor merilis pembaruan termasuk Teutonic-I dan memperkenalkan proposal tata kelola BIT-0011, yang dirancang untuk menerapkan perlindungan terhadap keluarnya token dalam skala besar yang serupa dan untuk mendistribusikan wewenang tata kelola secara lebih luas.

Reaksi Berantai dan Dampak Jaringan

Pembuangan 37.000 TAO memicu serangkaian efek negatif di seluruh jaringan validator Bittensor. Ketika para validator kehilangan token yang dipertaruhkan, kekuatan konsensus menurun, sehingga mengurangi keamanan jaringan dan kapasitas pengambilan keputusan. Berkurangnya imbalan validator melemahkan struktur insentif, mendorong pengguna tambahan untuk keluar dari ekosistem. Urutan ini menciptakan spiral negatif yang saling menguatkan, di mana terkikisnya kepercayaan mendorong arus keluar yang lebih jauh dan menekan partisipasi jaringan.

Tiga Skenario Pemulihan

Skenario 1: Pemulihan Cepat ke $300–$340

Dalam kondisi optimistis, jika sentimen pasar stabil dan proposal tata kelola BIT-0011 mendapat persetujuan komunitas, TAO dapat pulih ke kisaran harga sebelum crash sebesar $300–$340. Analis van de Poppe memberikan skenario ini probabilitas 45%, meningkat menjadi 60% jika perbaikan tata kelola diterapkan. Pemulihan dalam skenario ini akan didukung oleh terus relevannya Bittensor dalam narasi AI dan kripto, dengan kepercayaan kembali saat isu tata kelola struktural terselesaikan.

Skenario 2: Konsolidasi Berkepanjangan Antara $200–$260

Jika ketidakpastian berlanjut terkait reformasi tata kelola dan kepercayaan validator tetap rapuh, TAO dapat memasuki kisaran perdagangan menyamping yang berkepanjangan antara $200 dan $260. Dalam skenario ini, tekanan beli tidak cukup untuk menyerap arus keluar yang berlanjut, dan membangun kembali kepercayaan jaringan bisa memerlukan beberapa minggu hingga beberapa bulan. Skenario ini memiliki kira-kira probabilitas 40% dan mencerminkan jalur pemulihan yang lebih lambat dan lebih hati-hati.

Skenario 3: Penurunan Lebih Dalam Menuju $180

Skenario sisi bawah mengasumsikan perbaikan tata kelola gagal mendapatkan daya tarik, subnet tambahan keluar dari jaringan, dan arus keluar dipercepat. Dalam kondisi ini, TAO bisa turun lebih jauh menuju $180. Namun, analis van de Poppe menganggap hasil ini tidak mungkin terjadi tanpa adanya efek penularan yang lebih luas dari pasar, sehingga memberikannya hanya probabilitas 10–15%.

Stabilitas Harga Saat Ini dan Penilaian Pasar

Van de Poppe menggambarkan pergerakan harga saat ini sebagai koreksi tajam tetapi masih dapat dikelola, bukan sebagai keruntuhan struktural. Fakta bahwa TAO bertahan di dekat $253 setelah penurunan awal 25% menunjukkan bahwa pasar telah menyerap sebagian besar penjualan panik dan sedang menstabilkan diri pada ekuilibrium baru. Stabilitas ini mengindikasikan bahwa meskipun krisis tata kelola itu signifikan, ia belum memicu jenis kegagalan berantai yang akan mendefinisikan gangguan jaringan yang benar-benar runtuh.

Prakiraan Analis dan Strategi Jangka Panjang

Meskipun volatilitas baru-baru ini, analis van de Poppe tetap mempertahankan pandangan jangka panjang yang konstruktif. Ia menyatakan bahwa ia tidak menjual posisi TAO yang dimilikinya saat ini dan akan mempertimbangkan untuk menambah kepemilikannya jika harga turun lebih jauh menuju $200–$210, terutama jika kondisi pasar yang lebih luas menciptakan peluang beli. Van de Poppe menggambarkan situasi saat ini sebagai semacam uji tekanan yang pada akhirnya dapat memperkuat struktur tata kelola Bittensor dan memulihkan kepercayaan investor. Ia memandang proyek kripto yang digerakkan oleh AI masih berada pada tahap awal pengembangan, dan peristiwa volatilitas seperti krisis tata kelola ini dapat berfungsi untuk mengidentifikasi dan mengatasi kelemahan struktural, sehingga berpotensi memposisikan jaringan untuk pertumbuhan yang lebih kuat pada siklus pasar berikutnya.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

T: Mengapa Bittensor (TAO) mengalami crash sebesar 25% setelah keluar dari Covenant AI?

Pendiri Covenant AI membuang 37.000 token TAO sebagai respons terhadap kekhawatiran tata kelola mengenai kontrol co-founder Jacob Steeves atas protokol. Penjualan besar ini memicu kepanikan jual dan likuidasi, menyebabkan validator kehilangan token yang dipertaruhkan dan kepercayaan terhadap jaringan menurun.

T: Apa tujuan proposal tata kelola BIT-0011?

BIT-0011 adalah proposal tata kelola Bittensor yang bertujuan untuk mencegah keluarnya token dalam skala besar yang serupa dan mendistribusikan wewenang tata kelola secara lebih luas di seluruh jaringan, dengan mengatasi kekhawatiran sentralisasi yang mendorong kepergian Covenant AI.

T: Skenario pemulihan TAO yang paling mungkin menurut analis van de Poppe adalah apa?

Analis tersebut memberikan probabilitas 45% untuk pemulihan cepat kembali ke $300–$340 jika reformasi tata kelola disetujui, probabilitas 40% untuk konsolidasi berkepanjangan antara $200–$260, dan hanya probabilitas 10–15% untuk penurunan lebih dalam menuju $180.