Volume Futures Ethereum Melonjak saat Permintaan Spot Melemah

• Volume futures Ethereum di Binance kini melebihi perdagangan spot lebih dari 6 kali lipat, menandakan dominasi derivatif.

• Open interest turun sekitar 400.000 ETH sejak Januari meskipun aktivitas perdagangan derivatif tetap kuat.

• Harga minyak yang meningkat, data inflasi, dan ketegangan geopolitik terus mengurangi minat risiko di pasar kripto.

Pasar derivatif Ethereum berkembang pesat sementara permintaan spot melemah, menurut analis CryptoQuant Darkfost. Analis melaporkan bahwa volume perdagangan futures di Binance kini melebihi volume spot lebih dari enam kali lipat. Perpindahan ini terjadi karena kenaikan harga minyak, data inflasi yang terus-menerus, dan ketegangan geopolitik mendorong investor menjauh dari aset berisiko.

Aktivitas Futures Mendominasi Perdagangan Ethereum

Darkfost melaporkan adanya ketidakseimbangan signifikan antara pasar spot dan futures Ethereum. Menurut analis, aktivitas perdagangan futures kini mendominasi transaksi ETH di Binance. Saat ini, volume futures melebihi volume spot lebih dari enam kali lipat.

Rasio ini mencapai level terendah sejak 2023. Perubahan ini terjadi meskipun open interest menurun. Open interest futures Ethereum di Binance berkurang sekitar 400.000 ETH sejak Januari.

Dengan nilai pasar saat ini, pengurangan ini hampir senilai 4 miliar dolar AS. Namun, aktivitas perdagangan derivatif tetap kuat dibandingkan transaksi spot. Menurut Darkfost, ketidakseimbangan ini mencerminkan permintaan yang lemah di pasar spot.

Analis menambahkan bahwa kehati-hatian institusional juga dapat mempengaruhi perilaku perdagangan. Darkfost mencatat bahwa penjualan Ethereum oleh Ethereum Foundation atau Vitalik Buterin bisa berkontribusi terhadap kehati-hatian investor.

Tekanan Makro Mempengaruhi Aset Berisiko

Pada saat yang sama, kondisi ekonomi yang lebih luas terus mempengaruhi pasar kripto. Menurut Darkfost, kenaikan harga minyak memperkuat tekanan makroekonomi. Harga minyak naik seiring meningkatnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran.

Akibatnya, lonjakan ini menambah tekanan pada lingkungan ekonomi yang sudah rapuh. Data inflasi terbaru juga tetap tinggi. Inflasi Indeks Harga Konsumen inti mencapai 2,5% secara tahunan minggu lalu.

Sementara itu, inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi inti tercatat 3,1% secara tahunan. Angka-angka ini memberi tekanan pada pembuat kebijakan dan pasar keuangan. Menurut Darkfost, kenaikan harga minyak dapat mempengaruhi data inflasi untuk bulan Maret dan April.

Akibatnya, investor mengurangi eksposur terhadap aset berisiko. Perpindahan ini juga bertepatan dengan penguatan dolar AS dan kenaikan hasil obligasi jangka panjang.

Struktur Harga Ethereum Menunjukkan Volatilitas

Sementara itu, grafik harga Ethereum mencerminkan volatilitas pasar baru-baru ini. Aset ini sebelumnya diperdagangkan di atas $4.400 sebelum memasuki penurunan yang berkepanjangan. Sepanjang Oktober dan November, terjadi beberapa reli singkat.

Sumber: Santiment

Namun, setiap pemulihan gagal merebut kembali rata-rata pergerakan 200 hari. Pada November, rata-rata pergerakan 50 hari melintasi di bawah level 200 hari. Cross-over ini memperkuat momentum penurunan.

Kemudian, Ethereum turun tajam dari sekitar $3.000 ke titik terendah siklus di dekat $1.820. Setelah penurunan, harga stabil di antara $1.900 dan $2.100. Ethereum rebound mendekati $2.246. Aset ini juga bergerak di atas rata-rata pergerakan 50 hari di sekitar $2.058.