Emas jatuh di bawah 4.500 dolar pada hari Jumat, sejak operasi militer AS dan Israel terhadap Iran yang dimulai pada akhir Februari 2026, memicu gejolak besar dan penetapan ulang harga di pasar modal global. Menghadapi potensi gangguan pasokan energi dan kekhawatiran inflasi yang meningkat akibat perang, investor dengan cepat menyesuaikan alokasi aset mereka. Dari data terbaru, aset safe haven tradisional seperti emas dan obligasi AS menunjukkan kinerja yang lemah selama krisis ini, sementara indeks S&P 500 juga menghadapi tekanan penurunan valuasi. Pada saat yang sama, ukuran dana pasar uang AS mencapai rekor tertinggi, menunjukkan dana besar beralih ke instrumen dengan likuiditas tinggi. Apakah pasar saat ini telah memasuki fase defensif “cash is king”?

Indeks S&P 500 turun 5%, aset risiko menghadapi ujian

Setelah konflik di Timur Tengah pecah, indeks S&P 500 AS mengalami tekanan signifikan selama gejolak geopolitik ini. Harga minyak melonjak meningkatkan biaya operasional perusahaan, sekaligus membangkitkan kekhawatiran inflasi stagflasi. Dengan Federal Reserve mempertahankan tingkat suku bunga tinggi saat ini, preferensi terhadap aset risiko menurun secara jelas. Tingginya suku bunga ditambah ketidakpastian perang melemahkan daya tarik valuasi saham, mendorong institusi melakukan pengurangan posisi defensif, sehingga terjadi penarikan dana dari pasar saham secara temporer. Sejak pecahnya perang, indeks S&P 500 turun lebih dari 5%.

Cahaya safe haven emas memudar, sejak perang turun 14%

Sejak akhir Februari ketika AS dan Israel menyerang Iran, harga emas sempat naik dari 5.230 dolar ke atas 5.500 dolar, namun kemudian turun kembali dan saat ini berada di 4.492 dolar, turun sekitar 14%. Kenaikan harga minyak menyebabkan kekhawatiran inflasi, sementara imbal hasil obligasi AS dan dolar yang menguat menjadi faktor utama penurunan emas. Di sisi lain, dalam kondisi penurunan aset secara menyeluruh, investor menjual emas untuk menutupi kerugian di bidang lain, menyebabkan aliran keluar dana dari ETF emas.

(Harga emas turun 8% dalam satu minggu, mengacu pada perang Rusia-Ukraina, apakah emas akan terus turun?)

Imbal hasil obligasi AS naik, harga obligasi menghadapi koreksi

Obligasi AS yang selama ini dianggap sebagai safe haven juga tidak luput dari tekanan. Karena kekhawatiran inflasi, imbal hasil obligasi 10 tahun meningkat dari 3,95% menjadi 4,386%, kenaikan sekitar 11%. Karena hubungan terbalik antara imbal hasil dan harga obligasi, kenaikan imbal hasil berarti penurunan harga obligasi secara nyata. Ini menunjukkan bahwa dalam kondisi risiko inflasi yang belum terkendali, risiko durasi obligasi jangka panjang meningkat secara signifikan, dan strategi lindung nilai geopolitik yang hanya bergantung pada obligasi AS sedang diuji pasar.

Cash is king? Dana mengalir ke pasar uang

Volatilitas aset mendorong dana mengalir ke dana pasar uang yang memiliki likuiditas tinggi. Berdasarkan data terbaru dari Crane Data LLC, ukuran dana pasar uang AS melonjak ke rekor baru sebesar 8,276 triliun dolar, meningkat 36 miliar dolar sejak akhir Februari.

Dengan Federal Reserve mempertahankan suku bunga, dana pasar uang menawarkan keunggulan berupa volatilitas rendah, perlindungan modal, dan likuiditas tinggi, sehingga dipandang investor sebagai “aset sejenis kas”. Data ini menegaskan bahwa saat emas dan obligasi AS berkinerja kurang dari harapan, dana pasar uang menunjukkan karakter defensif “cash is king”.

Pergerakan Bitcoin beragam, risiko aset digital tetap ada

Setelah pecahnya perang, Bitcoin sempat turun dari 68.000 menjadi 63.000, dan kini kembali ke sekitar 70.000, dengan kenaikan hampir 4%. Apakah Bitcoin kini menjadi aset safe haven selama konflik ini?

Sebenarnya, sejak penurunan besar pada Oktober tahun lalu, Bitcoin masih turun hampir 20% hingga saat ini. Jika perang terus berlanjut, tidak menutup kemungkinan semua aset akan menghadapi nasib penurunan.

Artikel ini pertama kali muncul di Chain News ABMedia dengan judul “Emas Jatuh di Bawah 4500! Saham, Obligasi, dan Emas Tiga Sekaligus, Apakah Cash Saja yang Jadi Pilihan Perlindungan?”

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.