Harga tembaga naik didorong oleh optimisme terkait artificial intelligence (AI), menurut laporan Yahoo Finance yang dipublikasikan pada tanggal 21. Analis komoditas Goldman Sachs, Lavinia Poselese, menyatakan bahwa AI telah menjadi narasi utama yang membentuk ekspektasi terhadap kebutuhan daya, jaringan listrik, dan permintaan tembaga di masa depan, dengan investor semakin mengharga tembaga lebih tinggi berdasarkan proyeksi lonjakan AI. Pemodelan Goldman Sachs mengidentifikasi ekspektasi terkait AI sebagai kontributor terbesar terhadap kenaikan kumulatif harga tembaga sejak awal 2025, melampaui faktor tradisional termasuk prospek pertumbuhan China, pergerakan dolar AS, dan ketatnya pasar fisik. Perubahan ini menandai evolusi tembaga dari indikator manufaktur global menjadi proksi untuk investasi infrastruktur yang digerakkan AI di pusat data, jaringan listrik, dan fasilitas pembangkitan.
Goldman Sachs Mengidentifikasi AI sebagai Pendorong Terbesar Harga Tembaga Sejak Awal 2025
Analisis Goldman Sachs menetapkan bahwa ekspektasi terkait AI telah mengungguli faktor permintaan tradisional sebagai pendorong utama kenaikan harga tembaga secara kumulatif sejak awal 2025. Model bank investasi tersebut melacak kontribusi dari prakiraan pertumbuhan ekonomi China, fluktuasi dolar AS, dan kendala pasokan pasar fisik, dan menemukan bahwa proyeksi infrastruktur AI kini memberikan pengaruh yang lebih besar terhadap penetapan harga dibanding metrik konvensional tersebut. Lavinia Poselese menekankan bahwa fokus investor telah bergeser ke pembangunan infrastruktur listrik yang diproyeksikan dalam dekade berikutnya, yang mencerminkan ekspektasi ekspansi pusat data dan peningkatan jaringan listrik yang dibutuhkan untuk mendukung beban kerja AI.
![Cumulative contribution trends of copper price change drivers. Source: Goldman Sachs]()
Tendensi kontribusi kumulatif dari pendorong perubahan harga tembaga. Sumber: Goldman Sachs
Persediaan Tembaga China Turun ke Titik Musiman Terendah di Tengah Penguatan Regulasi Scrap
Persediaan tembaga China turun ke ujung bawah kisaran musiman, menurut laporan tersebut. China masih menjadi konsumen tembaga terbesar di dunia, menyumbang sekitar 50% dari permintaan global. Regulasi scrap logam yang lebih ketat yang diterapkan otoritas China mendorong produsen beralih ke tembaga olahan, sehingga menambah tekanan ke atas pada harga. Analisis Bank of America yang dikutip dalam laporan memproyeksikan bahwa Amerika Serikat mungkin menghadapi kekurangan daya sebesar 100 gigawatt antara 2026 dan 2030, didorong oleh lonjakan produksi semikonduktor dan ekspansi kapasitas yang tidak memadai oleh utilitas listrik AS.
Penutupan Tambang Panama dan Kekurangan Asam Sulfat Membatasi Pasokan Tembaga Global
Penutupan tambang Cobre Panama yang diperintahkan pemerintah Panama menghilangkan 1,5% pasokan tembaga global, menurut analisis Jefferies yang dirujuk dalam laporan. Kekurangan asam sulfat yang bersumber dari efek samping perang Iran memicu pemotongan produksi di pabrik peleburan di seluruh dunia. Jefferies mempertahankan pandangan bullish terhadap tembaga, dengan alasan meningkatnya permintaan global dan kendala pasokan yang berat di seluruh sektor pertambangan. Laporan tersebut menyebutkan sektor pertambangan tembaga global menghadapi beberapa gangguan serius dalam setahun terakhir.
Harga Pasar Futures Mematok Probabilitas 30% Tarif Tembaga Trump pada Januari 2027
Goldman Sachs melaporkan bahwa pasar futures tembaga sedang mematok sekitar probabilitas 30% bahwa pemerintahan Trump akan memberlakukan tarif 15% atas tembaga olahan pada Januari 2027. Rezim tarif di bawah pemerintahan Trump sedang membentuk ulang arus perdagangan tembaga, menurut analisis tersebut. Potensi tarif ini merupakan variabel tambahan yang memengaruhi dinamika penetapan harga tembaga, di samping kendala pasokan dan ekspektasi permintaan yang didorong AI.
FAQ
Apa yang diidentifikasi Goldman Sachs sebagai pendorong terbesar kenaikan harga tembaga sejak awal 2025?
Pemodelan Goldman Sachs mengidentifikasi ekspektasi terkait AI sebagai kontributor terbesar terhadap kenaikan harga tembaga secara kumulatif sejak awal 2025, melampaui faktor tradisional termasuk prospek pertumbuhan China, pergerakan dolar AS, dan ketatnya pasar fisik.
Mengapa persediaan tembaga China memengaruhi harga?
Persediaan tembaga China turun ke ujung bawah kisaran musiman, dan regulasi scrap logam yang lebih ketat mendorong produsen China beralih ke tembaga olahan, sehingga menambah tekanan ke atas pada harga. China mengonsumsi sekitar 50% dari permintaan tembaga global.
Gangguan pasokan apa yang telah memengaruhi pasar tembaga global?
Penutupan tambang Cobre Panama oleh pemerintah Panama memangkas 1,5% pasokan global, sementara kekurangan asam sulfat akibat efek samping perang Iran memicu pemotongan produksi di pabrik peleburan di seluruh dunia, menurut analisis Jefferies.
