Goldman Sachs memprediksi volatilitas pasar saham AS akan meningkat menjelang pemilu sela yang akan datang, menurut laporan terbaru yang dikutip Investing.com pada waktu setempat. Bank investasi itu mencatat bahwa secara historis, saham AS tidak menunjukkan tren arah yang jelas pada bulan-bulan menjelang pemilu sela, dengan S&P 500 mencatat imbal hasil median 0% dari awal Agustus hingga hari pemilihan sejak 1974. Volatilitas yang diperkirakan bersumber dari meningkatnya ketidakpastian kebijakan, korelasi tersirat yang sangat rendah di antara komponen S&P 500 di pasar opsi, serta imbal hasil Treasury yang terus melonjak dengan cepat. Goldman Sachs menyoroti bahwa imbal hasil riil 10 tahun telah mencapai level tertingginya sejak 2023, dan kenaikan tambahan 50 basis poin dalam satu bulan dapat memicu koreksi pasar. Pola ini mencerminkan kecenderungan investor untuk mengurangi eksposur ekuitas pada akhir musim panas sebelum pemilu sela, lalu meningkatkan alokasi setelah ketidakpastian politik mereda.
Kinerja Menjelang Pemilu Sela S&P 500 Datar Sejak 1974
Sejak 1974, S&P 500 telah memberikan imbal hasil median 0% dari awal Agustus hingga hari pemilihan pada tahun-tahun pemilu sela, menurut analisis historis Goldman Sachs. Namun, indeks tersebut biasanya menguat 6% dalam tiga bulan setelah pemilu ketika ketidakpastian politik mereda. Goldman Sachs menjelaskan bahwa secara historis, investor telah mengurangi alokasi saham mereka pada akhir musim panas menjelang pemilu sela karena ketidakpastian kebijakan ekonomi, lalu memperluas posisi setelah pemilu selesai.
Korelasi Tersirat Tembus Titik Terendah Multi-Dekade di Pasar Opsi
Goldman Sachs menilai bahwa struktur pasar tahun ini meningkatkan kemungkinan terjadinya volatilitas tingkat indeks yang lebih luas. Korelasi tersirat di antara konstituen S&P 500 di pasar opsi baru-baru ini bergerak di kisaran 9 hingga 10, mencapai level terendah dalam puluhan tahun. Ini menunjukkan bahwa meskipun saham individual mengalami lonjakan ayunan harga yang besar, volatilitas indeks secara keseluruhan tetap relatif tertekan. Goldman Sachs memperkirakan bahwa setelah musim laporan laba berakhir, perhatian investor akan beralih ke isu makro termasuk pemilu, inflasi, dan suku bunga, yang kemungkinan akan memperkuat volatilitas indeks.
Kenaikan Imbal Hasil Treasury Memunculkan Risiko Koreksi
Goldman Sachs mengidentifikasi imbal hasil Treasury sebagai faktor risiko yang krusial. Imbal hasil obligasi Treasury AS telah naik tajam dalam periode-periode belakangan, dengan imbal hasil riil 10 tahun menanjak ke level tertingginya sejak 2023. Goldman Sachs mencatat bahwa secara historis, pasar saham berkinerja lebih buruk ketika imbal hasil Treasury naik dengan laju yang tidak biasa cepat. Perusahaan itu memperkirakan bahwa jika imbal hasil Treasury 10 tahun meningkat sekitar 50 basis poin dalam satu bulan, pasar saham menghadapi probabilitas koreksi yang tinggi.
Pasar Prediksi Menghargai Peluang 85% Mayoritas DPR dari Demokrat
Goldman Sachs menyatakan bahwa pihaknya tidak mengharapkan hasil pemilu itu sendiri secara signifikan mengubah tren pasar. Pasar prediksi saat ini mencerminkan sekitar 85% probabilitas bahwa Demokrat akan merebut kembali mayoritas DPR, sementara perebutan Senat masih bersifat undian. Goldman Sachs menganalisis bahwa karena skenario ini sudah dipandang cukup besar oleh investor, perubahan ekonomi yang lebih luas lebih mungkin mendorong volatilitas pasar ketimbang hasil legislasi yang tidak terduga. Perusahaan itu juga mencatat bahwa harga saham di level sektor tidak bergerak sebagai respons terhadap pergeseran jajak pendapat pemilu. Dalam beberapa bulan terakhir, sebagian besar sektor, gaya investasi, dan portofolio tematik tidak menunjukkan korelasi yang signifikan secara statistik dengan perubahan probabilitas kemenangan pemilu di pasar prediksi.
Goldman Sachs Menetapkan Target S&P 500 2026 di 8.000
Terpisah dari analisis pemilu sela, Goldman Sachs mempertahankan optimisme jangka panjangnya pada saham AS. Perusahaan memperkirakan laba per saham S&P 500 sebesar $340 untuk 2026 dan $385 untuk 2027. Goldman Sachs mempertahankan target S&P 500 akhir-2026 di 8.000 dan target 12 bulan di 8.300.
FAQ
Apa yang diprediksi Goldman Sachs tentang volatilitas saham AS menjelang pemilu sela?
Goldman Sachs memprediksi volatilitas pasar saham AS akan meningkat menjelang pemilu sela yang akan datang karena ketidakpastian kebijakan, korelasi tersirat yang sangat rendah di pasar opsi, dan kenaikan imbal hasil Treasury. Pihaknya menyoroti bahwa imbal hasil riil 10 tahun telah mencapai level tertingginya sejak 2023.
Bagaimana kinerja saham AS secara historis selama periode pemilu sela?
Sejak 1974, S&P 500 mencatat imbal hasil median 0% dari awal Agustus hingga hari pemilihan pada tahun-tahun pemilu sela, menurut Goldman Sachs. Indeks tersebut biasanya menguat 6% dalam tiga bulan setelah pemilu saat ketidakpastian politik mereda.
Berapa target S&P 500 Goldman Sachs untuk 2026?
Goldman Sachs menetapkan target S&P 500 akhir-2026 di 8.000 dan mempertahankan target 12 bulan sebesar 8.300. Perusahaan itu memperkirakan laba per saham 2026 sebesar $340 dan laba per saham 2027 sebesar $385 untuk perusahaan-perusahaan S&P 500.
