Pasar IPO Hong Kong mencatat 84 pencatatan saham baru pada paruh pertama 2024, dengan perolehan dana sekitar 210 miliar dolar Hong Kong, masing-masing meningkat 100% dan 92% year-on-year, menandai total penggalangan dana tertinggi untuk periode tersebut dalam lima tahun. Lonjakan ini didorong oleh meredanya ketegangan geopolitik Timur Tengah dan arus masuk modal yang berkelanjutan ke pasar Asia-Pasifik, dengan pencatatan saham ganda A+H menyumbang 8 dari 10 IPO teratas. Hingga akhir Juni, Bursa Efek Hong Kong sedang memproses 528 aplikasi pencatatan, dengan firma akuntansi memproyeksikan penggalangan dana setahun penuh antara 300 miliar dolar Hong Kong dan 380 miliar dolar Hong Kong, didukung oleh kebijakan regulasi yang mendukung sektor teknologi keras termasuk AI, semikonduktor, dan perusahaan bioteknologi yang tercatat berdasarkan Bab 18A.
PwC Merevisi Perkiraan Setahun Penuh Menjadi 380 Miliar Dolar Hong Kong
Managing Partner Capital Markets Services PricewaterhouseCoopers (PwC) Wong Kam Chien memproyeksikan Hong Kong akan menyambut 150 pencatatan saham baru pada 2024, dengan perolehan dana sekitar 380 miliar dolar Hong Kong, naik dari perkiraan awal firma sebesar 350 miliar dolar Hong Kong. Wong menyatakan perkiraan tersebut "relatif konservatif" mengingat ketidakpastian geopolitik dan tren suku bunga yang tidak jelas, menambahkan bahwa jika kondisi pasar tetap stabil di paruh kedua dan suku bunga tidak naik, total penggalangan dana bisa melampaui 380 miliar dolar Hong Kong atau bahkan mencapai 400 miliar dolar Hong Kong.
Wong mencatat bahwa lebih dari 10 perusahaan yang mencari pencatatan pada paruh pertama Juli memiliki target penggalangan dana gabungan sebesar 60 miliar dolar Hong Kong. Berdasarkan jalur aplikasi saat ini, paruh kedua diperkirakan akan melihat sekitar 2 perusahaan masing-masing menggalang dana lebih dari 20 miliar dolar Hong Kong, 5 hingga 10 perusahaan menggalang dana antara 5 miliar dolar Hong Kong dan 10 miliar dolar Hong Kong, dan sisanya 45 perusahaan rata-rata 1 miliar dolar Hong Kong masing-masing.
Wong mengidentifikasi raksasa teknologi China daratan yang mengejar pencatatan saham ganda sebagai pendorong penggalangan dana utama, dengan investor internasional menunjukkan minat kuat pada sektor ekonomi baru yang tumbuh tinggi, khususnya kecerdasan buatan, material baru, semikonduktor, chip, dan robotika kreatif. Ia menambahkan bahwa firma telah menerima banyak pertanyaan dari perusahaan luar negeri, terutama dari Asia Tenggara dan Timur Tengah di sektor barang konsumen dan jasa, dengan beberapa perusahaan berskala sangat besar diperkirakan akan tercatat di Hong Kong pada paruh kedua atau tahun depan.
Deloitte Mempertahankan Target 300 Miliar Dolar Hong Kong
Deloitte memperkirakan Hong Kong akan menyambut 160 pencatatan saham baru pada 2024, dengan perolehan dana 300 miliar dolar Hong Kong, mempertahankan perkiraan sebelumnya. Firma tersebut memperkirakan Hong Kong akan mengamankan setidaknya posisi ketiga dalam peringkat penggalangan dana IPO global. Deloitte memproyeksikan setidaknya 5 pencatatan melebihi 10 miliar dolar Hong Kong di paruh kedua, terutama dari sektor teknologi keras, semikonduktor, barang konsumen, perawatan kesehatan, bahan kimia, dan telekomunikasi.
Managing Partner Deloitte China South Region Au Chun Hing menyatakan bahwa regulator berulang kali menyatakan sambutan bagi perusahaan tercatat di Hong Kong untuk kembali ke A-shares, menggambarkan model pembiayaan "dual-track, dual-platform" sebagai sebuah tren. Au memperkirakan perusahaan yang diprioritaskan untuk kembali ke A-share akan menjadi perusahaan teknologi berfokus inovasi yang mendapat dukungan kuat nasional dan membutuhkan investasi modal besar, termasuk perusahaan AI, robotika, dan semikonduktor.
Au mencatat bahwa pembiayaan saluran ganda dapat diversifikasi sumber dana, menarik investor internasional sambil memenuhi kebutuhan ekspansi luar negeri, dan memfasilitasi rencana kepemilikan saham karyawan dan pembangunan merek lokal.
EY Soroti Jalur Cepat untuk Perusahaan Teknologi
Juru Bicara Capital Markets Services Ernst & Young (EY) Hong Kong Lai Wan Fung mencatat bahwa "Tech Express Lane" semakin memfasilitasi perusahaan teknologi khusus dan bioteknologi yang mengajukan pencatatan di Hong Kong, mempersingkat waktu persiapan, mengurangi biaya kepatuhan, dan meningkatkan efisiensi pembiayaan. Saluran ini menyediakan jalur pencatatan cepat bagi perusahaan AI, semikonduktor, dan layanan perangkat lunak.
Lai tetap optimis terhadap pasar saham baru Hong Kong di paruh kedua, menyatakan bahwa firma belum merevisi perkiraan akhir tahun sebesar 320 miliar dolar Hong Kong dalam penggalangan dana IPO. Mengenai tindakan keras China daratan terhadap kegiatan sekuritas lintas batas ilegal, Lai mengindikasikan bahwa ini terutama menargetkan investor ritel, dan mekanisme "IPO Connect" serta arus masuk modal asing harus mengimbangi potensi dampak.
Lai mencatat bahwa kebijakan daratan secara jelas mengizinkan perusahaan Kawasan Teluk Besar yang tercatat di Hong Kong untuk tercatat di Bursa Efek Shenzhen berdasarkan peraturan yang ditentukan. Ia memperkirakan lebih banyak perusahaan tercatat di Hong Kong akan menggalang dana di pasar A-share tahun depan, meskipun proses "kembali ke A-shares" masih dalam tahap awal, dengan periode pembinaan yang panjang dan prosedur pencatatan yang memakan waktu sehingga membutuhkan waktu lama untuk menunjukkan hasil.
Investor Ritel Diperingatkan terhadap Strategi Leverage Tinggi
Analis Senior Futu Securities Feng Wenhua menyatakan bahwa momentum pasar saham baru Hong Kong akan berlanjut di paruh kedua. Sekitar 400 perusahaan saat ini mengantre untuk ditinjau, dan lonjakan harga rata-rata pada hari pertama pencatatan lebih dari 60% di paruh pertama, dengan hanya 8 saham yang menembus harga penerbitan, telah berhasil mengaktifkan sentimen pasar. Dikombinasikan dengan arus masuk modal selatan yang terus-menerus dan realokasi modal jangka panjang global, pasar memiliki likuiditas yang melimpah untuk mendukung paruh kedua yang makmur.
Feng mencatat bahwa saham "teknologi keras" dan "ekonomi baru" akan terus memimpin di paruh kedua. Dengan diuntungkan oleh booming investasi AI global, perusahaan semikonduktor, perangkat keras AI, dan teknologi informasi elektronik akan secara aktif menggalang dana di Hong Kong. China daratan sangat mendorong pemimpin industri untuk tercatat di Hong Kong, dengan hingga 100 perusahaan A-share tercatat berkualitas yang berencana menerbitkan H-shares, menjadikan kapitalisasi besar "A+H" sebagai daya tarik modal utama pasar.
Feng menunjukkan bahwa koordinasi regulasi antara kedua pasar membentuk sinergi yang kuat. Komisi Regulasi Sekuritas China telah memberikan lampu hijau jelas kepada perusahaan terkemuka daratan, menjadi kekuatan pendorong lonjakan IPO ini. Di sisi Bursa Efek Hong Kong, seiring aturan pencatatan teknologi khusus Bab 18C matang, ambang pencatatan yang dilonggarkan untuk perusahaan teknologi keras yang belum untung telah berhasil menarik banyak perusahaan teknologi tinggi untuk mengirimkan aplikasi. Karena volume aplikasi yang melonjak, regulator di kedua pasar mulai memperkuat perhatian pada kualitas dokumen pencatatan untuk mempertahankan reputasi internasional "berkualitas tinggi" saham Hong Kong.
Feng menyarankan investor ritel untuk menjaga disiplin tinggi meskipun kondisi pasar makmur. Investor harus waspada terhadap gelombang kedaluwarsa lock-up paruh kedua, yang dapat menciptakan tekanan jual untuk beberapa saham setelah periode lock-up. Dengan The Fed menunda ekspektasi pemotongan suku bunga, biaya pembiayaan yang tinggi berarti menggunakan margin untuk berlangganan saham baru secara membabi buta dapat menggerus keuntungan melalui biaya bunga tinggi. Investor tidak boleh secara membabi buta mengejar rasio kelebihan permintaan yang sangat tinggi; dalam lingkungan tingkat alokasi lot tunggal yang rendah, investor ritel harus kembali ke fundamental dan memilih saham yang didukung oleh investor batu penjuru berkualitas seperti tim nasional, manajer aset asing besar, atau dana kekayaan berdaulat, menghindari saham "kandang ayam" yang tidak memiliki dukungan substansial.
Keuangan Abadi: Jumlah Langganan Besar Tidak Menjamin Alokasi
Managing Director Winning Golden Finance Asset Management To Kwok Bun memperkirakan pasar saham baru Hong Kong akan tetap makmur di paruh kedua. Sejak peluncuran Deepseek tahun lalu, perkembangan AI global semakin intensif, dengan seluruh industri terkait membutuhkan investasi modal besar. Fungsi pasar modal sangat diperlukan, dan platform penggalangan dana dan pembiayaan saham Hong Kong yang selalu berjalan lancar secara alami paling baik melayani perusahaan terkait China, dengan saham semacam itu diperkirakan akan tercatat di Hong Kong secara berturut-turut.
Namun, To mengingatkan investor ritel bahwa di bawah aturan saat ini, jumlah langganan besar tidak menjamin alokasi. Sejak tahun lalu, banyak sektor terkait telah mengalami kenaikan substansial, menciptakan ruang koreksi potensial yang signifikan, yang tidak menguntungkan bagi valuasi dan atmosfer pencatatan pendatang baru, mempengaruhi strategi perdagangan jangka pendek.
Pencatatan Mendatang Termasuk Raksasa AI dan Semikonduktor
Beberapa perusahaan besar dijadwalkan untuk tercatat pada bulan Juli, termasuk Tongrentang Medical Care (grup layanan medis China, diperkirakan 7 Juli), Dongfang Kemei (pemasok tampilan e-paper, diperkirakan 8 Juli), Momenta (perusahaan mengemudi otonom dengan 14 investor batu penjuru, diperkirakan 8 Juli), Ruiwei Technology (perusahaan AI intelijen visual, diperkirakan 8 Juli), Yikong Smart Driving (pengembang sistem mengemudi otonom, diperkirakan 8 Juli), Baogai New Materials (produsen penutup parit material komposit daratan, diperkirakan 8 Juli GEM), Basic Semiconductor (pedagang perangkat daya silikon karbida, diperkirakan 8 Juli), RIGOL Technologies (bisnis instrumen pengukur elektronik daratan, diperkirakan 9 Juli), Dingtai High-Tech (pemasok mata bor PCB terbesar di dunia, diperkirakan 9 Juli), Luxshare Precision (raksasa "rantai Apple" yang tercatat di Shenzhen dengan Tencent di antara 26 investor batu penjuru, diperkirakan 9 Juli), Qiyunshan Foods (pedagang camilan buah China, diperkirakan 9 Juli), Rokae Robotics (pemasok robot kolaboratif, diperkirakan 9 Juli), SICC (perusahaan R&D dan produksi material canggih dengan Tencent, Alibaba di antara 17 investor batu penjuru, diperkirakan 9 Juli), Nexchip (foundry wafer dengan 20 investor batu penjuru, diperkirakan 10 Juli), Binhua (produsen produk kimia dengan 7 investor batu penjuru, diperkirakan 10 Juli), dan Wing Hong Holdings (operator lapangan peti kemas Asia Tenggara, diperkirakan 13 Juli).
Perusahaan yang telah lulus sidang pencatatan Bursa Efek Hong Kong termasuk Toread (merek pakaian luar daratan), Glory (penyedia solusi perangkat lunak manufaktur cerdas), dan Benmo Dynamics (perusahaan teknologi robotika daratan). KTZ (perusahaan transportasi kereta api Kazakhstan) telah mengirimkan aplikasi pencatatan ke Bursa Efek Hong Kong. Zhongji Xuchuang (pemimpin manufaktur modul optik) telah mengirimkan aplikasi pencatatan rahasia dengan potensi penggalangan dana hingga 54,6 miliar dolar Hong Kong. Mucse (salah satu "Empat Naga Kecil" GPU) sedang merencanakan penerbitan H-shares untuk pencatatan di Hong Kong. Eoptolink (pemimpin modul optik daratan) sedang merencanakan penerbitan H-shares untuk pencatatan di Hong Kong. Zhongqing Robotics (startup robotika China) telah mengajukan permohonan rahasia untuk IPO Hong Kong. Pasini (perusahaan robot humanoid yang dimiliki BYD dan JD.com) dilaporkan sedang bersiap untuk mengirimkan aplikasi pencatatan dalam beberapa bulan mendatang. Longsys (produsen memori China) telah mengirimkan aplikasi pencatatan ke Bursa Efek Hong Kong. Kunlun Core (bisnis chip AI Baidu) telah mengirimkan aplikasi pencatatan rahasia. Qiangnao Technology (salah satu "Enam Naga Kecil Hangzhou") dilaporkan telah mengirimkan aplikasi pencatatan Hong Kong rahasia. Syngenta Group (raksasa agrokimia di bawah China National Chemical Corporation) berencana menggalang dana hingga 10 miliar dolar AS. TOP TOY (merek mainan trendi di bawah Miniso dengan kepemilikan Temasek) juga termasuk dalam pencatatan potensial.
FAQ
Apa hasil IPO Hong Kong pada paruh pertama 2024?
Hong Kong mencatat 84 pencatatan saham baru pada paruh pertama 2024, dengan perolehan dana sekitar 210 miliar dolar Hong Kong. Ini mewakili peningkatan year-on-year sebesar 100% dalam jumlah pencatatan dan 92% dalam penggalangan dana, menandai total penggalangan dana tertinggi untuk periode tersebut dalam lima tahun. Hingga akhir Juni, Bursa Efek Hong Kong sedang memproses 528 aplikasi pencatatan.
Mengapa firma akuntansi memperkirakan kinerja IPO Hong Kong yang kuat untuk 2024?
Firma akuntansi menyebutkan meredanya ketegangan geopolitik Timur Tengah, arus masuk modal yang berkelanjutan ke pasar Asia-Pasifik, dukungan regulasi yang kuat untuk pencatatan saham ganda A+H, dan permintaan tinggi dari sektor teknologi keras termasuk AI, semikonduktor, dan perusahaan bioteknologi. PwC merevisi perkiraan setahun penuh menjadi 380 miliar dolar Hong Kong, sementara Deloitte mempertahankan 300 miliar dolar Hong Kong dan EY mempertahankan target 320 miliar dolar Hong Kong.
Strategi apa yang direkomendasikan para ahli untuk investor ritel yang berlangganan saham baru?
Futu Securities menyarankan investor ritel untuk waspada terhadap gelombang kedaluwarsa lock-up paruh kedua, menghindari margin berlebihan karena biaya bunga tinggi dari penundaan pemotongan suku bunga The Fed, dan tidak secara membabi buta mengejar rasio kelebihan permintaan yang sangat tinggi. Investor harus fokus pada saham yang didukung oleh investor batu penjuru berkualitas seperti tim nasional, manajer aset asing besar, atau dana kekayaan berdaulat, menghindari saham yang tidak memiliki dukungan substansial.
