Hong Kong akan segera mengeluarkan lisensi stablecoin pertama secara resmi. Kandidat yang masuk dalam daftar calon lisensi stablecoin pertama di Hong Kong meliputi HSBC, perusahaan patungan yang didirikan oleh Standard Chartered yang dipimpin oleh Anchorpoint, serta platform aset kripto OSL Group. Otoritas Pengelolaan Keuangan Hong Kong (HKMA) diperkirakan akan mengumumkan daftar tersebut minggu depan, dan pengumuman dilakukan setelah penutupan Kongres Rakyat Nasional pada hari Jumat.

Penjelasan Tiga Kandidat Utama: Masing-Masing Memiliki Identitas dan Karakteristik

Tiga institusi yang masuk dalam daftar calon lisensi stablecoin Hong Kong mewakili tiga latar belakang pasar yang sangat berbeda:

Anchorpoint (Standard Chartered + Animoca Brands + perusahaan patungan Hong Kong Telecom): Ini adalah peserta paling aktif dalam sandbox regulasi stablecoin HKMA, yang sejak 2024 terus menguji berbagai skenario aplikasi termasuk pembayaran e-commerce, penyelesaian lintas batas, dan perdagangan aset tokenisasi. Standard Chartered secara terbuka menyatakan rencananya untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok ke dolar Hong Kong, dan pengembangan jangka panjang Anchorpoint membuatnya dianggap sebagai salah satu kandidat yang paling sesuai dengan harapan regulator.

OSL Group: Bulan lalu baru saja meluncurkan USDGO—stablecoin berbasis dolar AS yang ditujukan untuk investor profesional—memberikan perspektif ekosistem asli kripto dalam daftar calon. Apakah OSL berencana menerbitkan stablecoin berbasis dolar Hong Kong di bawah lisensi baru ini masih belum dikonfirmasi secara resmi.

HSBC: Keterlibatannya mengejutkan banyak orang di industri. Bank terbesar di Hong Kong ini sebelumnya sepenuhnya melewati sandbox regulasi HKMA dan fokus pada pengembangan proyek deposito tokenisasi. Namun, CEO HSBC Georges Elhedery awal bulan ini secara tegas menyatakan bahwa HSBC memiliki sikap positif terhadap pasar stablecoin Hong Kong dan mengungkapkan bahwa mereka terus berkomunikasi secara aktif dengan HKMA—yang mungkin menjelaskan mengapa mereka akhirnya masuk dalam daftar calon.

Gambaran Sandbox dan Lisensi: Hasil Kompetisi 36 Pengajuan

HKMA menerima total 36 pengajuan lisensi stablecoin, dan bulan lalu menyatakan akan mengeluarkan sejumlah kecil lisensi bulan ini. Sumber mengungkapkan bahwa awalnya ada sekitar lima kandidat, kemudian dikurangi menjadi tiga, tetapi dua lainnya—RD Technologies yang didirikan oleh mantan CEO Otoritas Moneter Hong Kong, Norman Chan, dan perusahaan pembayaran digital LianLian Digital—diperkirakan juga akan masuk dalam daftar pertama yang disetujui.

Industri umumnya berpendapat bahwa daftar akhir yang didominasi bank bukanlah kebetulan: “Untuk memastikan kestabilan pasar, kemungkinan besar daftar akhir akan tetap didominasi oleh bank.” Pengawasan ketat terhadap penerbit stablecoin dan upaya menjaga kepercayaan pasar dianggap sebagai faktor utama dalam kriteria seleksi regulator.

Ketiadaan Perusahaan Tiongkok: Analisis Mendalam Faktor Beijing

Ketiadaan perusahaan teknologi dari daratan China dalam lisensi stablecoin pertama Hong Kong merupakan poin penting dalam pengamatan kali ini. Ant Group dan JD.com tahun lalu menghentikan rencana penerbitan stablecoin di Hong Kong; bulan lalu, Beijing bahkan melarang entitas domestik melakukan tokenisasi aset dan memperketat pengawasan terhadap aktivitas luar negeri, serta secara tegas melarang penerbitan stablecoin yang dipatok yuan tanpa izin.

Chief Commercial Officer Auros, Jason Atkins, secara tajam menunjukkan bahwa apakah perusahaan Tiongkok akhirnya diizinkan beroperasi stablecoin di Hong Kong adalah “ketidakpastian yang sengaja dipertahankan”: “Komunikasi tidak resmi antara Beijing dan Hong Kong hampir pasti menentukan ruang lingkup tindakan Hong Kong—kita hanya bisa melihat apa yang mereka ingin kita lihat.”

Pertanyaan Umum

Mengapa HSBC bisa masuk daftar calon tanpa mengikuti sandbox HKMA?
Meskipun melewati sandbox regulasi, HSBC telah mengumpulkan pengalaman teknis melalui proyek deposito tokenisasi mereka sendiri dan membangun kepercayaan regulasi melalui komunikasi langsung dengan HKMA. Pernyataan positif dari CEO Elhedery juga berperan sebagai sinyal. Partisipasi dalam sandbox HKMA bukan syarat mutlak untuk mendapatkan lisensi; yang dinilai adalah kemampuan kepatuhan dan stabilitas keseluruhan institusi.

Mengapa Ant Group dan JD tidak terpilih?
Kedua raksasa teknologi China ini menghentikan rencana stablecoin mereka di Hong Kong tahun lalu. Ditambah dengan pembatasan Beijing terhadap tokenisasi aset domestik dan penguatan pengawasan terhadap aktivitas kripto luar negeri, ketidakhadiran perusahaan teknologi China ini mencerminkan adanya arahan tidak resmi dari Beijing dan menunggu kejelasan kebijakan.

Apa arti lisensi stablecoin Hong Kong bagi regulasi stablecoin global?
Hong Kong adalah pusat keuangan utama di Asia yang membangun kerangka regulasi stablecoin lengkap setelah EU dengan kerangka MiCA (2024). Dominasi bank dalam lisensi pertama ini menunjukkan bahwa Hong Kong memilih jalur konservatif yang lebih mengutamakan stabilitas keuangan daripada membuka pasar secara penuh. Model ini dapat menjadi referensi bagi pusat keuangan Asia lain seperti Jepang dan Singapura dalam merancang kerangka regulasi mereka.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.