Dana Pensiun Korea melakukan pembelian bersih sebesar 279,3 miliar won di saham setelah rangkaian penjualan 10 minggu berturut-turut

Dana pensiun Korea, termasuk National Pension Service, net membeli saham Korea senilai 279,3 miliar won di pasar KOSPI selama tiga minggu berturut-turut terakhir, menurut data Trading Data Yonhap Infomax. Pembelian bersih itu menyusul rentetan penjualan bersih selama 10 minggu yang berakhir pada awal Juli, menandai aktivitas pembelian bersih pertama dalam sekitar dua bulan. Peralihan terjadi saat KOSPI terkoreksi cepat dari level 9.100 menjadi 6.500 pada akhir Juli, sehingga forward price-to-earnings ratio turun menjadi 5,4 kali. Meski valuasi membaik, dana pensiun tetap berhati-hati karena kepemilikan saham domestik mereka masih melebihi bobot benchmark dalam kerangka alokasi aset strategis.

Pembelian Bersih Dana Pensiun Terbatas Dibanding Skala Penjualan Sebelumnya

Skala pembelian bersih terbaru masih sederhana dibanding aktivitas penjualan sebelumnya. Rata-rata mingguan pembelian bersih dana pensiun mencapai 93,1 miliar won selama periode tiga minggu. Dari minggu terakhir April hingga minggu pertama Juli, dana pensiun net menjual total 4,8816 triliun won senilai saham KOSPI, dengan volume penjualan bersih rata-rata mingguan 488,2 miliar won selama periode tersebut.

Valuasi KOSPI Mencapai Level Menarik Saat P/E Turun ke 5,4x

KOSPI telah memasuki kisaran harga yang dianggap menarik berdasarkan metrik valuasi. Pada akhir Juli, indeks mengembalikan semua kenaikan dari Mei dan Juni, turun ke level 6.500. Forward price-to-earnings ratio KOSPI turun menjadi 5,4 kali, sehingga meningkatkan daya tarik untuk masuk dari perspektif valuasi.

Grafik yang menunjukkan pola perdagangan dana pensiun di pasar KOSPI

CIO Menjelaskan Sikap Berhati-hati karena Posisi Overweight

Petahana kepala investasi dana pensiun utama memastikan bahwa institusi mereka masih dalam mode tunggu-dan-lihat meski valuasi membaik. Seorang CIO dari salah satu dari tiga dana pensiun terbesar Korea menyatakan, "Secara teknis yang kami lakukan hanya rebalancing per saham tanpa membeli atau menjual banyak. Rasio kepemilikan saham domestik kami masih tetap lebih tinggi dibanding alokasi aset strategis." CIO itu menambahkan, "Saat menggabungkan saham luar negeri, bobot ekuitas kami masih overweight dibanding obligasi atau aset alternatif. Karena imbal hasil ekuitas sudah sekitar 90% year-to-date, menyalurkan dana ke obligasi atau aset alternatif yang naik lebih sedikit adalah tugas yang lebih penting, selaras dengan rencana alokasi aset kami."

CIO lain dari salah satu dana pensiun Korea peringkat tiga besar menjelaskan, "Meskipun P/E 5 kali menunjukkan harga telah jatuh ke kisaran yang menarik, dana pensiun tidak hanya melihat harga, tetapi juga posisi kami. Jika kami jauh dari bobot benchmark, mungkin oke untuk masuk, tetapi karena kami belum menyimpang dari posisi target, ini level yang perlu dipantau."

Volatilitas Pasar Mendorong Pendekatan Tunggu-dan-Lihat di Kalangan Manajer Dana

Seorang CIO dari salah satu dari tujuh asosiasi bantuan bersama utama Korea menyatakan, "Kami hampir tidak melakukan perdagangan dalam 1-2 minggu terakhir. Meski sempat naik dan turun secara signifikan, kami menilai ini bukan waktu untuk menjual, tetapi volatilitas terlalu tinggi untuk membeli, jadi kami mengamati." Seorang pejabat yang mengetahui operasi dana pensiun mencatat, "Jika perang skala besar antara AS dan Iran pecah, KOSPI bisa turun ke level 4.000 selama sesi perdagangan. National Pension Service mungkin menyesuaikan bobot saham domestik atau kisaran yang diizinkan sekali lagi. Sekarang ini benar-benar bukan situasi untuk masuk lebih jauh."

FAQ

Berapa banyak dana pensiun Korea net membeli saham KOSPI selama tiga minggu terakhir?
Dana pensiun Korea net membeli total saham KOSPI senilai 279,3 miliar won selama tiga minggu berturut-turut, dengan volume pembelian bersih rata-rata mingguan 93,1 miliar won.

Mengapa dana pensiun berhati-hati meski valuasi KOSPI turun ke P/E 5,4x?
Dana pensiun tetap berhati-hati karena kepemilikan saham domestik mereka masih melebihi bobot benchmark dalam kerangka alokasi aset strategis. CIO menyatakan bahwa posisi ekuitas termasuk saham luar negeri masih overweight dibanding obligasi dan aset alternatif, sehingga pembelian saham lanjutan tidak konsisten dengan target alokasi aset saat ini.