Saham Semikonduktor Korea Turun 30% pada Juli karena Analis Mengutip Keuntungan Puncak Menjelang Akhir Tahun

Saham semikonduktor Korea mencatat penurunan tajam pada Juli, dengan indeks KRX SK Hynix turun 33,62% bulan ini dan indeks KRX Semiconductor anjlok 30,12%, menurut data Korea Exchange yang dirilis 27 Juli. Penurunan tersebut dipicu oleh pembalikan struktural arus masuk ETF leverage, posisi perdagangan margin, serta aksi jual investor asing yang telah mendorong kenaikan pada paruh pertama. Para analis memandang koreksi ini sebagai langkah penyesuaian yang wajar setelah indeks KRX Semiconductor melonjak 181,81% pada paruh pertama, dengan perlambatan laju pertumbuhan laba yang diperkirakan, namun siklus laba diyakini tetap berlanjut hingga akhir tahun.

Indeks KRX Semiconductor Mencatat Penurunan 30% pada Juli

Data Korea Exchange menunjukkan indeks KRX SK Hynix mencatat imbal hasil terendah di antara 36 indeks KRX bulan ini, turun 33,62%. Indeks-indeks lain yang berbobot semikonduktor juga mengalami penurunan serupa: KRX Information Technology turun 30,52%, KRX 300 Information Technology merosot 30,2%, KRX Semiconductor turun 30,12%, dan KRX Samsung Electronics turun 25,30%. Indeks KOSPI dan KOSDAQ yang lebih luas masing-masing turun 21,07% dan 18,33% selama periode yang sama.

Arus Keluar Leverage ETF dan Perdagangan Margin Membalik Arus Masuk Paruh Pertama

Lee Jae-won, peneliti di Yuanta Securities, menyatakan bahwa konsentrasi pada paruh pertama di sektor semikonduktor dan saham berkapitalisasi besar adalah rasional mengingat bobot laba dan visibilitas laba, tetapi kenaikan tersebut direalisasikan melalui pembelian ETF leverage oleh investor individu, posisi berbasis kredit, dan penjualan saham berkapitalisasi besar oleh investor asing. Lee menambahkan bahwa setelah penurunan harga, struktur pasokan-permintaan yang sama beroperasi secara terbalik.

Indeks KRX Semiconductor telah naik 181,81% pada paruh pertama tahun ini sebelum koreksi Juli.

Analis Menyebut Akhir Tahun sebagai Waktu Puncak Margin Laba

Para analis mengidentifikasi akhir tahun sebagai puncak siklus laba semikonduktor yang paling mungkin, dengan laju pertumbuhan laba diperkirakan melambat, bukan laba itu sendiri yang menurun. Lee Eun-taek, peneliti di KB Securities, menyatakan salah satu alasan koreksi pasar baru-baru ini adalah melambatnya kecepatan pertumbuhan laba, yang sebagian merupakan kekhawatiran yang valid. Lee menjelaskan bahwa pada fase ketika laba melonjak dengan cepat seperti sekarang, efek basis bekerja kuat, dan jika super-siklus semikonduktor dimulai setelah Juli tahun lalu, maka wajar jika laju pertumbuhan laba tahun ini mencapai puncaknya.

Lee menyatakan, menurut estimasi analis, Q4 akan menjadi puncak untuk margin laba operasi. Lee mencatat bahwa Micron mencatat margin laba operasi 80,4% pada Q2 tahun ini dan memberikan panduan margin total Q3 sebesar 86%, yang menunjukkan margin laba operasi Q3 dapat naik menjadi sekitar 82%.

Lee menilai bahwa indikator pesanan dan persediaan semikonduktor terbaru menunjukkan penurunan tipis, tetapi kemungkinan memasuki tren penurunan yang bermakna tidak terlihat besar. Lee menyatakan bahwa indikator ekonomi kemungkinan akan menunjukkan arus yang Goldilocks—tidak terlalu panas dan tidak terlalu dingin—untuk saat ini, serta menekankan perlunya memastikan apakah margin laba operasi dan indikator makro utama turun bersamaan.

FAQ

Q: Apa yang menyebabkan saham semikonduktor Korea turun 30% pada Juli?

A: Penurunan tersebut dipicu oleh pembalikan struktural arus masuk leverage ETF, posisi perdagangan margin, serta penjualan oleh investor asing yang telah mendorong kenaikan pada paruh pertama, menurut peneliti Yuanta Securities Lee Jae-won.

Q: Kapan analis memperkirakan siklus laba semikonduktor mencapai puncaknya?

A: Analis mengidentifikasi akhir tahun sebagai waktu puncak yang paling mungkin, dengan peneliti KB Securities Lee Eun-taek menyatakan bahwa Q4 akan menjadi puncak untuk margin laba operasi berdasarkan estimasi analis.

Q: Seberapa besar indeks KRX Semiconductor naik sebelum koreksi Juli?

A: Indeks KRX Semiconductor melonjak 181,81% pada paruh pertama tahun ini sebelum mencatat penurunan 30,12% pada Juli, menurut data Korea Exchange.