Kapitalisasi pasar Micron sempat melampaui Meta dan Tesla pada perdagangan intraday, Citigroup menaikkan target harga menjadi 200 dolar AS.

Produsen memori AS, Micron, pada tanggal 26 Juni sempat melampaui Meta dan Tesla dalam kapitalisasi pasar intraday, menjadi saham konsep infrastruktur AI paling populer di Wall Street; meskipun pada tanggal 27 turun kembali ke posisi yang hampir sama dengan kedua raksasa tersebut, label "Nvidia berikutnya" telah menyebar luas. Analis Citigroup Christopher Danely telah menaikkan target harga Micron menjadi 200 dolar AS.

Analis Citigroup Danely telah menaikkan target harga Micron menjadi 200 dolar AS

Analis Citigroup Danely telah menaikkan target harga Micron menjadi 200 dolar AS, dengan menyatakan "permintaan AI menciptakan siklus super memori yang belum pernah terjadi sebelumnya". Analis Evercore ISI Lipacis menunjukkan bahwa perjanjian kerja sama strategis antara Micron dan Anthropic adalah model yang belum pernah terlihat dalam sejarah industri semikonduktor: pengembang model AI terikat langsung dengan produsen memori dalam kontrak pasokan jangka panjang. Integrasi vertikal ini telah mengubah posisi pasif produsen memori yang sebelumnya hanya mengikuti siklus bisnis.

CEO Micron dalam panggilan konferensi pendapatan terbaru menyatakan: "Kami secara fundamental mengubah model bisnis", dari pemasok komoditas yang terikat oleh siklus ekonomi menjadi mitra strategis yang mengamankan pendapatan melalui kontrak pasokan jangka panjang.

IDC menunjukkan kekurangan HBM berlanjut hingga 2027

Memori bandwidth tinggi (HBM) adalah komponen inti dari GPU Nvidia. Setiap GPU H200/B200 membutuhkan 6 hingga 8 tumpukan HBM, dan satu server AI dapat menghabiskan ratusan GB memori bandwidth tinggi. Dengan penyedia cloud seperti AWS, Google Cloud, dan Microsoft Azure yang secara bersamaan memperluas kapasitas komputasi dalam skala besar, kapasitas produksi HBM global telah mengalami kekurangan pasokan yang parah.

IDC menunjukkan bahwa gelombang kekurangan ini berlanjut hingga 2027 dan telah meluas ke elektronik konsumen: Apple baru-baru ini terpaksa menaikkan harga MacBook dan iPad karena lonjakan biaya memori.

Catatan sejarah industri memori patut diperhatikan: dalam 30 tahun terakhir, pasar DRAM telah mengalami setidaknya lima siklus kenaikan dan penurunan besar; Samsung dan SK Hynix juga memperluas produksi HBM, dan secara historis setiap kali pasokan mengejar permintaan, terjadi erosi keuntungan.

Micron telah membangun pusat pengemasan HBM di Houli, Taichung dan Guishan, Taoyuan

Micron memiliki investasi besar di Taiwan. Pabrik A3 di Houli, Taichung dan pabrik Guishan, Taoyuan adalah pusat pengemasan DRAM dan HBM canggih; tahun lalu Micron membeli peralatan dan material Taiwan dalam jumlah besar, mendorong rantai pasokan seperti pengemasan dan pengujian memori, substrat, dan antarmuka pengujian untuk ikut diuntungkan. SK Hynix baru-baru ini dilaporkan akan melakukan IPO di AS untuk mengumpulkan dana sekitar 29,4 miliar dolar AS guna memperluas produksi HBM, menunjukkan bahwa persaingan memori AI telah meluas dari Asia ke pasar modal global.

Pertanyaan Umum

Mengapa HBM menjadi hambatan inti di pasar AI?

Memori bandwidth tinggi (HBM) adalah komponen inti yang diperlukan untuk GPU Nvidia. Setiap GPU H200/B200 membutuhkan 6 hingga 8 tumpukan HBM, yang merupakan fondasi penting untuk daya komputasi pelatihan dan inferensi AI. Penyedia cloud global secara bersamaan memperluas kapasitas komputasi dalam skala besar, menyebabkan HBM kekurangan pasokan. IDC menunjukkan kekurangan ini berlanjut hingga 2027.

Apa penilaian utama Citigroup dan Evercore ISI terhadap Micron?

Analis Citigroup Danely telah menaikkan target harga Micron menjadi 200 dolar AS, dengan alasan siklus super permintaan AI yang belum pernah terjadi sebelumnya. Analis Evercore ISI Lipacis menunjukkan bahwa perjanjian kerja sama strategis antara Micron dan Anthropic mewakili model integrasi vertikal baru di mana pengembang model AI terikat langsung dengan produsen memori dalam kontrak pasokan jangka panjang.

Apa risiko historis yang teridentifikasi dihadapi pertumbuhan HBM Micron?

Industri memori telah mengalami setidaknya lima siklus kenaikan dan penurunan besar dalam 30 tahun terakhir; Samsung dan SK Hynix juga memperluas produksi HBM, dan secara historis setiap kali pasokan mengejar permintaan, terjadi erosi keuntungan. CEO Micron telah menyatakan bahwa melalui kontrak pasokan jangka panjang, perusahaan bertransformasi menjadi mitra strategis untuk mengurangi risiko siklus.