Industri penambangan Bitcoin sedang menghadapi ujian yang berat. Seiring harga koin yang jatuh, lonjakan harga energi, serta meningkatnya risiko geopolitik, banyak penambang terjebak dalam dilema “semakin menggali semakin rugi”.

Platform data on-chain Checkonchain dari “model regresi kesulitan (Difficulty Regression Model, digunakan untuk memperkirakan biaya produksi rata-rata melalui kesulitan jaringan dan investasi energi)” menunjukkan bahwa per 13 Maret, biaya untuk menggali 1 Bitcoin telah melonjak menjadi 88.000 dolar AS.

Namun, pada saat naskah ini ditulis, harga spot Bitcoin berada di kisaran sekitar 68.000 dolar AS. Ini berarti bahwa untuk setiap 1 Bitcoin yang dihasilkan, para penambang harus menanggung kerugian hampir 20.000 dolar AS; jika dikonversi, setiap kali menghasilkan 1 blok akan rugi sebesar 21%.

Badai biaya dan serangan geopolitik berlapis: harga minyak menembus 100 sebagai “sumber ajal” Sejak Oktober lalu Bitcoin jatuh terus dari puncak 126.000 dolar AS, menembus batas 70.000 dolar AS, ruang keuntungan para penambang terus tertekan; sementara konflik perang Iran yang meledak belakangan ini menjadi “jerami terakhir” yang menghancurkan profitabilitas.

Harga minyak global menembus ambang 100 dolar AS per barel, langsung mendorong pengeluaran biaya listrik besar yang dibutuhkan untuk penambangan. Dampaknya, sekitar 8% hingga 10% dari daya komputasi global sedang menghadapi pukulan paling berat, karena berada di wilayah yang sangat sensitif terhadap pasokan energi Timur Tengah.

Hal yang memperparah situasi adalah bahwa jalur pelayaran komersial Selat Hormuz (Strait of Hormuz), yang menguasai sekitar 20% jalur pengangkutan minyak dan gas global, hampir berhenti beroperasi. Ditambah lagi, Presiden AS Donald Trump mengeluarkan “ultimatum 48 jam”, dengan mengancam akan menyerang pembangkit listrik Iran, sehingga berbagai reaksi berantai geopolitik membuat kondisi para penambang semakin tercekik.

Data jaringan berbunyi alarm: arus keluar daya komputasi, waktu pembentukan blok terlambat Tanda-tanda penambang keluar dari pasar, secara bertahap tercermin dalam indikator jaringan.

Kesulitan penambangan Bitcoin baru-baru ini diturunkan 7,76% menjadi 133,79 T. Ini merupakan penurunan terbesar kedua sejak awal 2026, setelah penurunan tajam 11,16% pada Februari yang terdampak “badai musim dingin kuat Fern (Fern)”. Saat ini, kesulitan penambangan Bitcoin bukan hanya turun hampir 10% dibanding awal tahun, tetapi juga jauh lebih rendah daripada rekor tertinggi 155 T yang dicapai pada November 2025.

Selain itu, seluruh daya komputasi jaringan juga mundur besar-besaran hingga sekitar 920 EH/s, jauh di bawah rekor mengejutkan 1 Zetahash pada tahun 2025 (yaitu 1.000 EH/s).

Terkurangnya daya komputasi menyebabkan dalam siklus penyesuaian kesulitan sebelumnya, waktu rata-rata untuk membentuk blok menjadi lebih panjang hingga 12 menit 36 detik, jauh melebihi desain awal Bitcoin yaitu 10 menit.

Gelombang aksi jual membanjir: bukan hanya krisis industri, tetapi juga risiko struktural pasar Berdasarkan indeks daya komputasi yang dirilis oleh pool penambangan Luxor, metrik “harga hash (Hashprice)” yang mengukur pendapatan yang diharapkan bagi penambang per unit daya komputasi, saat ini berada di sekitar “sekitar 33,30 dolar AS per PH/s per hari”. Angka ini hampir menyentuh titik impas untung-rugi bagi sebagian besar mesin penambang, dan jaraknya hanya tinggal selangkah dari rekor terendah 28 dolar AS yang dicatat pada 23 Februari.

Ketika pemasukan tidak menutupi pengeluaran, satu-satunya cara agar penambang tetap bertahan adalah “menjual Bitcoin untuk diuangkan”.

Perilaku terpaksa dump tersebut tanpa diragukan lagi menambah tekanan jual pada pasar yang memang sedang lemah. Perlu diketahui, saat ini sebanyak 43% kepemilikan Bitcoin di pasar masih berada dalam kondisi merugi, sementara paus besar juga memanfaatkan reli untuk melepas pada harga tinggi, ditambah posisi dengan leverage tinggi yang memimpin pergerakan harga. Dengan kata lain, tekanan yang dihadapi perusahaan penambang saat ini bukan hanya masalah industri, tetapi secara bertahap berubah menjadi variabel penting yang memengaruhi struktur pasar.

Perusahaan penambang mencari jalan terakhir: beralih ke AI dan transformasi daya komputasi Menghadapi situasi “menggali sehari rugi sehari”, perusahaan penambang publik mulai mencari transformasi, dengan memperluas sumber daya komputasi besar ke bidang kecerdasan buatan (AI) dan komputasi kinerja tinggi (HPC), dengan harapan mendapatkan arus kas yang lebih stabil dibandingkan penambangan. Termasuk raksasa penambangan Marathon Digital dan Cipher Mining, semuanya sudah mulai memperluas pusat data di atas basis fasilitas penambangan yang ada.

Menurut prediksi data CoinWarz, penyesuaian kesulitan penambangan berikutnya diperkirakan jatuh pada awal April, dan kemungkinan besar akan diturunkan lebih lanjut. Jika harga Bitcoin tak kunjung kembali menembus garis biaya penambangan 88.000 dolar AS, maka gelombang “arus pelarian penambang” ini pasti akan terus menyebar.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.