Ondo Finance Mengajukan Permohonan SEC No-Action untuk Mengintegrasikan Blockchain ke dalam Infrastruktur Sekuritas

Ondo Finance sedang mencari keringanan tindakan tanpa tanggapan (no-action relief) dari SEC untuk sebuah model yang mengintegrasikan Ethereum ke dalam sekuritas yang diatur, dengan tujuan memungkinkan proses operasional yang tokenized sambil mempertahankan struktur kepemilikan dan kustodi hukum yang ada.

Poin-poin Utama:

• Ondo Finance mencari keringanan tindakan tanpa tanggapan SEC untuk model sekuritas tokenized di Ethereum.
• Struktur meningkatkan kegunaan tanpa mengubah kerangka hukum yang ada untuk sekuritas.
• Kustodi Bitgo mendukung hak-hak yang tokenized di Ethereum untuk proses operasional.

Ondo Finance Maju Dengan Model Pencatatan Berbasis Blockchain Terintegrasi

Integrasi blockchain ke dalam pasar sekuritas yang diatur terus bergerak menuju arsitektur yang menggabungkan kustodi tradisional dengan efisiensi di rantai (on-chain). Perusahaan aset digital Ondo Finance mengajukan permintaan surat no-action pada 13 April kepada (SEC) Divisi Perdagangan dan Pasar (Division of Trading and Markets) di AS yang terkait dengan Ondo Global Markets (OGM). Permintaan itu mencari kepastian bahwa model berbasis Ethereum-nya tidak akan memicu tindakan penegakan. Proposal ini memperkenalkan model di mana blockchain digunakan untuk mencatat dan mengadministrasikan hak-hak sekuritas tertentu sementara kerangka hukum yang ada, termasuk kustodi dan pencatatan, tetap dipertahankan.

Dengan memposisikan permintaan tersebut sebagai langkah operasional yang terbatas, Ondo Finance menekankan bahwa pendekatan ini tidak mengubah cara produk dibentuk. Perusahaan menyatakan:

“Kami berpikir struktur ini dapat membuat produk OGM lebih berguna tanpa mengubah kerangka hukum dasar yang mendukungnya.”

Perusahaan juga menekankan ruang lingkup, dengan menyatakan: “Permintaan ini tidak meminta SEC untuk menulis ulang hukum sekuritas atau menyetujui setiap bentuk sekuritas yang tokenized. Permintaan ini meminta konfirmasi bahwa staf SEC tidak akan merekomendasikan tindakan penegakan jika kami melanjutkan model tertentu untuk pencatatan dan pengadministrasian hak-hak sekuritas tertentu dalam bentuk tokenized di Ethereum Mainnet untuk mendukung produk OGM.” Permintaan tersebut mencatat: “Produk OGM akan tetap seperti saat ini: notes yang ditokenkan yang memberi investor non-AS eksposur terhadap saham dan ETF yang terdaftar di AS.”

Alih-alih mengubah hak investor atau klasifikasi hukum, model ini menerapkan blockchain pada cara posisi dicatat dan diadministrasikan. Struktur ini memperkenalkan representasi yang ditokenkan di samping catatan yang ada tanpa menggantikannya. Dengan menjaga kustodi, penyelesaian, dan kepemilikan tetap tidak berubah, desain ini sesuai dengan hukum sekuritas yang berlaku saat ini sekaligus memungkinkan rekonsiliasi dan pemantauan jaminan yang lebih efisien.

Kerangka Tiga Lapisan Menghubungkan Ethereum Dengan Sistem Kustodi

Berkas tersebut menjelaskan tiga lapisan berbeda yang dipisahkan. Pertama, lapisan lepas pantai terdiri dari produk OGM, yaitu notes yang ditokenkan. Produk-produk ini dijual di luar Amerika Serikat. Kedua, lapisan jaminan mencakup saham dan ETF yang terdaftar di AS yang dipegang melalui sistem Depository Trust Company dan dicatat oleh Alpaca Securities. Ketiga, lapisan pencatatan dan kontrol menggunakan Ethereum Mainnet untuk mendukung rekonsiliasi dan administrasi hak-hak sekuritas yang terkait dengan jaminan tersebut.

Ondo menjelaskan:

“Yang berubah adalah, dalam sejumlah kondisi yang terbatas, hak-hak sekuritas yang relevan juga akan direpresentasikan dalam bentuk tokenized di Ethereum Mainnet dan dipegang oleh kustodian kami Bitgo untuk mendukung pencatatan dan proses operasional.”

Pemisahan ini memastikan blockchain mencerminkan klaim kepemilikan tanpa menggantikan catatan hukum.

Implikasi yang lebih luas berpusat pada apakah infrastruktur blockchain publik dapat beroperasi dalam pasar yang diatur berdasarkan aturan yang ada. Perusahaan menyatakan: “Posisi no-action dari staf SEC tidak menciptakan aturan baru. Yang dapat dilakukannya adalah memberi ruang bagi model tertentu yang memiliki batasan untuk bergerak maju tanpa menunggu proses pembuatan aturan yang lebih panjang.” Jika diterima, pendekatan ini dapat mendukung sistem berbasis blockchain yang beroperasi berdampingan dengan infrastruktur keuangan tradisional sambil tetap mempertahankan standar kepatuhan.