Bank sentral Rusia menjual 43,5 ton emas selama paruh pertama 2026, sehingga cadangan emas kedaulatan Rusia mencapai 2.282 ton per awal Juli, menurut Bank Sentral Rusia (CBR). Penjualan tersebut terutama dilakukan untuk menutup defisit anggaran yang mencapai 4,6 triliun rubel pada akhir Maret dan untuk memperkuat cadangan mata uang asing di tengah pendapatan ekspor yang lemah, menurut analis Freedom Finance Global Natalia Milchakova. Ini menandai penurunan beruntun bulan keenam berturut-turut pada cadangan emas resmi Rusia, saat negara terus menghadapi tekanan ekonomi akibat perang Ukraina dan sanksi internasional.
Penurunan Bulanan Beruntun Keenam pada Rekor Cadangan Emas Rusia
Cadangan emas kedaulatan Rusia berada pada 73,4 juta ons troy per awal Juli, kata CBR pada Senin. Bank sentral memperkirakan kepemilikan emas Rusia senilai $299 miliar. Penurunan aset cadangan tercermin pada neraca bank sentral yang lebih luas, dengan total aset cadangan resmi mencapai $720,4 miliar pada akhir Juni, turun dari $747,4 miliar pada Mei. Cadangan mata uang asing tetap datar di $392,4 miliar pada akhir Juni, dibanding $392,3 miliar pada Mei.
“Sebagian besar logam kemungkinan dijual ke bank-bank Rusia melalui pasar bursa dan over-the-counter,” kata Vladimir Chernov, analis di Freedom Global.
Pada April, CBR mengungkapkan bahwa cadangan emas Rusia mencatat penurunan terdalam dalam 25 tahun. Per 1 Mei, CBR memegang 73,9 juta ons emas batangan dalam cadangan internasionalnya. Dalam waktu satu bulan saja, cadangan emasnya turun 200.000 ons, sehingga total penurunan sejak awal 2026 menjadi 900.000 ons. Total cadangan emas CBR turun ke level terendah sejak Maret 2022.
Dalam ukuran metrik, bank sentral kehilangan 27,9 ton emas antara Januari dan April, yang merupakan penurunan paling signifikan pada cadangan emas kedaulatannya sejak 2002, menurut data World Gold Council. Pada Mei 2002, CBR melihat kepemilikan emasnya anjlok 41,5 ton dalam satu bulan.
Selama 24 tahun berikutnya, bank sentral Rusia umumnya adalah pembeli emas, yang kerap membeli ratusan ton per tahun, dan tidak pernah menjual lebih dari 100.000 ons atau 3,1 ton emas batangan dalam satu bulan. Satu-satunya pengecualian adalah Juli 2005, ketika 7,7 ton emas keluar dari neraca bank tersebut.
CBR Menjual Emas untuk Menutup Defisit Anggaran 4,6 Triliun Rubel
CBR menjual emas untuk menyesuaikan transaksi paralel yang melibatkan penjualan aset dari Dana Kekayaan Nasional, yang merupakan bagian dari cadangan emas dan valuta asing negara tersebut.
“Pertama dan terutama, ini untuk menutup defisit anggaran, yang mencapai 4,6 triliun rubel pada akhir Maret,” kata analis Freedom Finance Global Natalia Milchakova kepada The Moscow Times. “Tanpa kompensasi sebagian dari Bank Sentral di tengah pendapatan minyak dan gas yang moderat pada awal tahun, angka ini bisa saja melampaui 5 triliun rubel.”
“Selain itu, penjualan emas mungkin bertujuan membangun cadangan mata uang asing, karena muncul kekurangan akibat pendapatan ekspor yang lemah di awal tahun,” tambahnya. “Logam berharga itu ditukar untuk yuan.”
Cadangan emas Rusia turun menjadi 2.304,76 ton per 1 April 2026, termasuk penurunan 6,22 ton pada Maret saja, menurut laporan Central Bank sebulan lalu.
“Penjualan untuk membiayai defisit anggaran dapat terus berlanjut di tengah lonjakan tajam belanja pemerintah dibanding target anggaran,” kata Natalia Milchakova dalam komentar kepada Reuters. “Penjualan emas dari cadangan oleh Bank Sentral Rusia sepenuhnya konsisten dengan apa yang dilakukan bank sentral lain, terutama di negara berkembang.”
Pada 20 Feb., bank sentral Rusia mengumumkan telah menjual 300.000 ons emas dari cadangannya pada Januari ketika harga mencapai rekor tertinggi di atas $5.500 per ons, sehingga menurunkan total kepemilikan menjadi 74,5 juta ons. Ini adalah penurunan pertama dalam cadangan emas Rusia sejak Oktober. Harga emas rata-rata sekitar $4.700 per ons pada Januari, tetapi memuncak di $5.600 per ons, sehingga penjualan emas batangan kemungkinan menghasilkan sekitar $1,41 miliar hingga $1,68 miliar.
Permintaan Emas Rusia di Dalam Negeri Melonjak 350% dalam Volume
Permintaan emas domestik di Rusia melonjak tajam karena ekonomi negara itu kesulitan pada tahun kelima perang dengan Ukraina. Menurut Moscow Exchange, volume transaksi emas bulan lalu naik lebih dari 350% dibanding Maret 2025, mencapai 42,6 ton—28,6 ton dalam transaksi swap dan 14 ton dalam transaksi spot. Dengan melemahnya rubel, kenaikannya semakin dramatis: naik 500% dibanding tahun sebelumnya, mencapai 534,4 miliar rubel, atau $7,1 miliar.
Konsumen Rusia membeli 75,6 ton emas pada 2024, yang mewakili sekitar 25% dari produksi tahunan negara tersebut, saat warga Rusia memburu logam mulia untuk melindungi nilai tabungan mereka.
“Saat ini, sejumlah bank sentral terus menjual emas karena kebutuhan untuk menutup pengeluaran, termasuk biaya pertahanan,” kata analis Finam Nikolai Dudchenko, seraya menambahkan bahwa uang tersebut juga digunakan untuk menutup “kenaikan harga energi dan mendukung nilai tukar mata uang nasional.”
Ekspor Logam Mulia Rusia ke China Melompat 80% dalam Nilai
Pada Juli, Bloomberg melaporkan bahwa ekspor logam mulia Rusia ke China hampir dua kali lipat nilainya selama paruh pertama 2025. “Impor Tiongkok atas bijih dan konsentrat logam mulia Rusia, termasuk emas dan perak, melonjak 80% menjadi $1 miliar dari periode yang sama setahun sebelumnya,” lapor Bloomberg pada saat itu, mengutip data dari Trade Data Monitor dan kantor bea cukai China. “Harga emas batangan naik sekitar 28% tahun ini, didorong oleh meningkatnya risiko geopolitik dan ketegangan perdagangan, serta pembelian oleh bank sentral dan exchange-traded funds.”
Rusia adalah produsen emas terbesar kedua di dunia—hanya di bawah China—dengan produksi tahunan lebih dari 300 ton. Bank sentral Rusia juga merupakan salah satu pembeli emas kedaulatan terbesar di dunia, tetapi pembeliannya turun sejak invasi skala penuh Ukraina pada 2022. People’s Bank of China terus menjadi salah satu pembeli bank sentral terdepan dalam beberapa tahun terakhir.
Ekspor emas Rusia ke China naik dalam volume, tetapi sebagian besar perbedaannya juga disebabkan lonjakan harga emas selama 12 bulan terakhir, dengan harga spot yang naik hampir 43% dalam 12 bulan terakhir.
Lonjakan yang lebih baru pada logam mulia lainnya juga turut meningkatkan pendapatan di antara para penambang teratas Rusia. “MMC Norilsk Nickel PJSC, salah satu produsen paladium dan platinum teratas di dunia, telah meningkatkan ekspor ke China tahun ini,” catat laporan tersebut. “Harga untuk kedua logam tersebut melonjak masing-masing 38% dan 59% [pada 2025].”
Cadangan emas Rusia dibangun terutama antara 2002 dan 2025, ketika negara itu membeli lebih dari 1.900 ton emas, dengan pembelian hanya sedikit lebih dari 500 ton antara 2008 dan 2012, serta 1.200 ton antara 2014 dan 2019. Menurut analis Finam Nikolai Dudchenko, pembelian emas bersih Rusia baru mencapai 55,4 ton sejak 2020.
FAQ
Berapa banyak emas yang dijual bank sentral Rusia pada paruh pertama 2026?
Bank sentral Rusia menjual 43,5 ton emas selama paruh pertama 2026, menurut Bank Sentral Rusia (CBR). Per awal Juli, cadangan emas kedaulatan Rusia berada di 2.282 ton, senilai $299 miliar.
Mengapa bank sentral Rusia menjual emas dari cadangannya?
CBR menjual emas terutama untuk menutup defisit anggaran yang mencapai 4,6 triliun rubel pada akhir Maret, menurut analis Freedom Finance Global Natalia Milchakova. Penjualan tersebut juga bertujuan membangun cadangan mata uang asing, karena kekurangan muncul akibat pendapatan ekspor yang lemah di awal tahun, dengan logam berharga tersebut ditukar untuk yuan.
Bagaimana permintaan emas domestik berubah di Rusia?
Permintaan emas domestik di Rusia melonjak lebih dari 350% dalam volume dibanding Maret 2025, mencapai 42,6 ton, menurut Moscow Exchange. Dalam nilai rubel, kenaikannya 500%, mencapai 534,4 miliar rubel atau $7,1 miliar, karena orang-orang Rusia berupaya melindungi nilai tabungan mereka di tengah melemahnya rubel.
