Saham biasa Samsung Electronics diperdagangkan dengan premi sekitar 54% dibandingkan saham preferennya, menandai titik tertinggi sepanjang sejarah, menurut analis DS Securities Kim Su-hyun dalam sebuah laporan. Analis tersebut mengaitkan pelebaran kesenjangan ini dengan arus masuk dana ETF berskala besar yang terkonsentrasi secara eksklusif pada saham biasa dalam beberapa bulan terakhir. Kim menilai premi saat ini sulit untuk dibenarkan, mencatat bahwa amandemen hukum perusahaan yang memperluas tugas fidusia direktur kepada semua pemegang saham dan kebijakan pengembalian pemegang saham yang aktif telah melemahkan faktor diskon saham preferen tradisional. Analis memperkirakan kesenjangan harga kemungkinan akan menyempit di paruh kedua seiring meningkatnya ekspektasi dividen besar-besaran dan pembatalan saham treasuri di Samsung Electronics.
Arus Masuk ETF Dorong Premi Saham Biasa Samsung ke 54%
Kim Su-hyun menyatakan dalam laporan tersebut bahwa saham biasa Samsung Electronics saat ini diperdagangkan dengan premi sekitar 54% dibandingkan saham preferen, dengan pendorong utamanya adalah arus masuk dana ETF yang substansial ke saham biasa saja dalam beberapa bulan terakhir. Saham preferen memiliki hak dividen prioritas dan prioritas distribusi aset sisa, tetapi tidak memiliki hak suara. Analis mencatat bahwa saham preferen biasanya diperdagangkan dengan diskon terhadap saham biasa karena tidak adanya hak suara dan volume perdagangan yang relatif lebih rendah.
Amandemen Hukum Perusahaan Melemahkan Faktor Diskon Saham Preferen
Kim menjelaskan bahwa harga saham preferen mengikuti rumus: harga saham biasa + hak dividen prioritas - premi hak suara - diskon likuiditas. Analis mendiagnosis bahwa nilai premi hak suara telah menurun secara signifikan dibandingkan masa lalu. Kim menyatakan bahwa premi hak suara secara historis berfungsi sebagai asuransi terhadap pemegang saham pengendali yang berpotensi merugikan kepentingan pemegang saham umum, tetapi amandemen hukum perusahaan yang memperluas tugas fidusia direktur kepada semua pemegang saham telah menggantikan nilai asuransi tersebut secara substansial.
Faktor diskon likuiditas juga telah berkurang menurut analisis. Kim mencatat bahwa volume perdagangan harian rata-rata saham preferen Samsung Electronics selama setahun terakhir setara dengan level kapitalisasi pasar tertinggi ke-5 hingga ke-6 secara domestik, sehingga sulit untuk menerapkan tingkat diskon besar berdasarkan kekurangan likuiditas.
Diskon Saham Preferen Internasional Berkisar 1-5%
Kim menilai tingkat diskon saham preferen domestik sebagai berlebihan jika dibandingkan dengan kasus internasional. Perusahaan AS Alphabet dan Berkshire Hathaway, bersama perusahaan-perusahaan besar Jerman, mempertahankan diskon saham preferen hanya 1-5% dibandingkan saham biasa. Analis mengaitkan hal ini dengan pengelolaan kesenjangan harga yang aktif melalui pembelian kembali saham preferen dan perlindungan bagi pemegang saham non-voting.
Mirae Asset Securities Alokasikan 100 Miliar Won untuk Pembelian Kembali Saham Preferen
Gerakan domestik menuju pengurangan diskon saham preferen telah muncul. Kim mengutip pengumuman Mirae Asset Securities pada bulan Juni tentang rencana pembelian dan pembatalan saham treasuri senilai 300 miliar won, dengan 100 miliar won dialokasikan untuk saham preferen. Perusahaan menyatakan tujuannya sebagai "mengurangi kesenjangan harga pasar antara saham biasa dan saham preferen dan mencapai pengembalian pemegang saham yang seimbang."
Kim mencirikan ini sebagai pergeseran yang berarti, menandai pertama kalinya sebuah perusahaan domestik secara eksplisit menetapkan pengurangan kesenjangan antara saham biasa dan saham preferen sebagai tujuan pengembalian pemegang saham.
DS Securities Perkirakan Penyempitan Kesenjangan Paruh Kedua
Kim memperkirakan bahwa dana yang bertaruh pada pengurangan diskon saham preferen kemungkinan akan meningkat di paruh kedua seiring meningkatnya ekspektasi dividen besar-besaran dan pembatalan saham treasuri di Samsung Electronics.
FAQ
Apa yang menyebabkan premi saham biasa Samsung Electronics mencapai 54%?
Analis DS Securities Kim Su-hyun mengaitkan premi 54% tersebut dengan arus masuk dana ETF berskala besar yang terkonsentrasi secara eksklusif pada saham biasa dalam beberapa bulan terakhir.
Bagaimana perbandingan diskon saham preferen internasional dengan Samsung Electronics?
Perusahaan AS Alphabet dan Berkshire Hathaway, bersama perusahaan-perusahaan besar Jerman, mempertahankan diskon saham preferen hanya 1-5% dibandingkan saham biasa, jauh lebih rendah dari kesenjangan 54% Samsung Electronics saat ini.
Tindakan pengembalian pemegang saham apa yang diumumkan Mirae Asset Securities pada bulan Juni?
Mirae Asset Securities mengumumkan rencana pembelian dan pembatalan saham treasuri senilai 300 miliar won pada bulan Juni, mengalokasikan 100 miliar won khusus untuk saham preferen dengan tujuan yang disebutkan untuk mengurangi kesenjangan harga pasar antara saham biasa dan saham preferen.
