Saham Singapura Mengungguli saat MAS Mengetatkan Kebijakan di Tengah Perang Iran

Otoritas Moneter Singapura (MAS) memperketat sikap kebijakan moneternya pada 14 April untuk pertama kalinya sejak 2022, mendukung dolar Singapura yang lebih kuat di tengah harga minyak dan gas yang meningkat akibat konflik Iran. Saham Singapura telah mengungguli rekan-rekan regional, hanya turun 0,5 persen sejak konflik dimulai pada akhir Februari, menurut komentar analis. Pergeseran kebijakan ini diperkirakan akan memperkuat daya tarik Singapura sebagai tempat berlindung (safe-haven) bagi investor yang mencari pasar dengan risiko lebih rendah.

Aksi Kebijakan Moneter MAS dan Penguatan Mata Uang

Pengetatan kebijakan MAS pada 14 April memungkinkan dolar Singapura menjadi lebih kuat, yang menarik arus masuk modal asing dan memperkuat posisi defensif Republik di Asia, menurut Jen-Ai Chua, analis riset ekuitas Asia di Julius Baer. Dolar Singapura telah menguat menjadi 0,79 dolar AS per tanggal pelaporan, menurut data pasar dalam artikel tersebut. Mata uang lokal yang lebih kuat mendukung valuasi ekuitas dengan membuat saham yang terdaftar di Singapura lebih menarik bagi investor internasional dan memperkuat status negara tersebut sebagai tujuan investasi berisiko lebih rendah di tengah volatilitas geopolitik.

Performa Pasar Saham yang Saling Dibandingkan

Pasar saham Singapura menunjukkan ketahanan dibandingkan rekan-rekan regional sejak konflik Iran meningkat pada akhir Februari. Pasar lokal hanya turun 0,5 persen selama periode ini, secara signifikan mengungguli tolok ukur regional, menurut penilaian analis yang dikutip dalam laporan tersebut. Kinerja yang lebih baik ini mencerminkan preferensi investor terhadap stabilitas institusional Singapura, kredibilitas kebijakan moneter, dan paparan geopolitik yang lebih rendah dibanding pasar Asia lainnya.

Pilihan Saham Defensif: Sektor Perbankan

Tiga bank besar Singapura—DBS, OCBC, dan UOB—tetap kuat sejak konflik dimulai, diperdagangkan pada kira-kira $57,55, $22,85, dan $37,61 masing-masing pada saat penulisan, menurut data pasar yang dirujuk dalam artikel. Jen-Ai Chua dari Julius Baer mencatat bahwa bank-bank ini telah mengungguli rekan-rekan regional dan tetap relatif defensif mengingat paparan pinjaman yang terbatas ke Timur Tengah serta posisi modal yang sehat. Sebagai penyedia manajemen kekayaan yang kuat, bank-bank Singapura diposisikan untuk mendapat manfaat dari arus masuk modal ke wilayah dengan risiko lebih rendah dan diperkirakan mengalami kenaikan pendapatan bunga bersih dari potensi suku bunga yang lebih tinggi, tambah Ms. Chua.

Trust Investasi Real Estat (REITs) dan Dinamika Suku Bunga

REIT Singapura telah turun lebih dari 4 persen sebagai sektor sejak akhir Februari karena kekhawatiran terhadap suku bunga yang lebih tinggi, tetapi telah mengungguli REIT regional, yang turun hingga 10 persen selama periode yang sama, menurut analisis Jen-Ai Chua. Rata-rata Tiga Bulan Singapura Overnight Rate Average (SORA) bertahan stabil pada sekitar 1,07 persen, memberi ruang untuk penghematan biaya bunga saat REIT membiayai ulang utang dengan suku bunga yang lebih rendah. REIT papan biru terpilih yang berfokus pada Singapura tetap menarik mengingat pasar properti domestik yang stabil dan ekonomi yang berorientasi pada layanan dan logistik, yang terus mendukung nilai aset meskipun ada volatilitas geopolitik, kata Ms. Chua. Tim riset ekuitas OCBC yang dipimpin oleh Carmen Lee mengidentifikasi posisi REIT yang disukai, termasuk CapitaLand Integrated Commercial Trust dan Parkway Life Reit sebagai pilihan defensif utama, dengan potensi kenaikan tambahan pada CapitaLand Ascendas Reit, Mapletree Logistics Trust, Mapletree Pan Asia Commercial Trust, dan Frasers Logistics & Commercial Trust jika ketegangan di Timur Tengah mereda dan risiko suku bunga mereda.

Peluang bagi Pengembang Properti

Analis RHB Vijay Natarajan mencatat dampak langsung yang terbatas dari konflik Timur Tengah terhadap sektor perumahan Singapura. Penurunan tajam pada saham pengembang dipandang sebagai peluang membeli karena dinamika permintaan-penawaran yang menguntungkan, termasuk perkiraan kenaikan jumlah penduduk penghuni, inventaris yang rendah yang belum terjual, dan kondisi suku bunga yang mendukung, kata Mr. Natarajan. Saham pengembang juga diposisikan sebagai penerima manfaat dari Equity Market Development Programme (EQDP) dan inisiatif terkait yang dirancang untuk membuka nilai dan meningkatkan pembayaran dividen. Mr. Natarajan memiliki rekomendasi beli untuk City Developments dan Coliwoo Holdings berdasarkan valuasi dan katalis reformasi ini.

Peluang untuk Saham Berkapitalisasi Kecil dan Menengah serta Reformasi Pasar

Tim riset ekuitas OCBC menyatakan bahwa saham Singapura biasanya pulih dalam satu tahun ketika kondisi ekonomi dan likuiditas tetap mendukung, sehingga menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut untuk saham, termasuk perusahaan-perusahaan yang lebih kecil, di tengah reformasi pasar ekuitas yang sedang berlangsung. Para analis menyoroti skema investasi baru yang akan ditawarkan oleh Central Provident Fund Singapura pada 2028, yang akan menyediakan produk investasi siklus hidup yang disederhanakan, berbiaya rendah, dan terdiversifikasi. Meskipun skema-skema tersebut belum sepenuhnya didefinisikan, analis OCBC meyakini skema-skema itu dapat mendukung arus modal jangka panjang tambahan ke ekuitas Singapura, melengkapi EQDP. Posisi kecil dan menengah yang disukai yang diidentifikasi oleh OCBC mencakup Boustead, CapitaLand India Trust, China Aviation Oil, Hong Leong Asia, Info-Tech Systems Integrators, Nordic Group, OUE Reit, Parkway Life Reit, dan Stoneweg Europe Stapled Trust.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Q: Kapan Otoritas Moneter Singapura memperketat kebijakan moneter, dan mengapa?

MAS memperketat sikap kebijakan moneternya pada 14 April untuk pertama kalinya sejak 2022, menurut pengumuman kebijakan resmi. Pengetatan ini diterapkan sebagai respons terhadap lonjakan harga minyak dan gas alam dari konflik Iran, yang dimulai pada akhir Februari, sehingga memungkinkan dolar Singapura menguat dan mendukung daya tarik Singapura sebagai tempat berlindung.

Q: Bagaimana kinerja pasar saham Singapura dibanding rekan-rekan regional sejak konflik Iran dimulai?

Saham Singapura hanya turun 0,5 persen sejak akhir Februari ketika konflik dimulai, secara signifikan mengungguli rekan-rekan regional, menurut komentar analis. Ketahanan relatif ini mencerminkan preferensi investor terhadap stabilitas institusional Singapura dan paparan geopolitik yang lebih rendah.

Q: Sektor dan saham apa yang direkomendasikan analis sebagai pilihan defensif dalam kondisi saat ini?

Analis merekomendasikan tiga bank besar (DBS, OCBC, UOB) dan REIT terpilih sebagai pilihan defensif karena karakteristiknya sebagai tempat berlindung (safe-haven) dan imbal hasil dividen yang kuat, menurut pernyataan dari Julius Baer, OCBC, dan Macquarie Equity Research. Pengembang properti juga dipandang menarik karena dinamika pasar yang menguntungkan dan paparan terhadap inisiatif reformasi pasar ekuitas, menurut analis RHB Vijay Natarajan.